文｜一财商学院 徐明 今年的618，毫无疑问又是一次史上最长的一次，只差两天就能将母亲节、父亲节和儿童节全部涵盖， 越来越长的购物狂欢，让消费者"狂欢"无力，国补的中途调整也让不少商品在618当天痛失最低价，618 几乎名存实亡。 一面是消费者的冷淡反应，另一面是看起来还不错的大促表现。 星图数据显示，2025年618大型电商平台整体GMV（商品交易总额）同比增长15.2%，但今年的618周期 拉长了近20%，再加上国补助力：天猫国补品类带来了116%的成交同比，京东的带电品类也在618首小 时实现超380%的同比增长。依靠"天时"，618撑住了面子，但十分勉强。 在618的战报中，京东和天猫不约而同地提及了用户增量，618期间，京东App的DAU（日度活跃用户） 创历史新高，天猫用户规模和活跃度创新高。 与以往大促靠便宜促消费不同，这次的用户增量来自于电商平台们用尽浑身解数"拉人头"的两大招式： 第一，天猫、京东、拼多多先后和小红书牵手推出"红猫和红京计划"，让内容场为交易场引流； 第二，外卖大战从4月打到了6月——京东入局、淘宝跟进、美团闪购回击——让即时零售成了大促期间 最能带来增量的战场之一。 在6月 ...

家电国补政策调整 - 多地家电国补由统补变为抢券补 重庆 湖北等地出现暂停或调整情况 [1] - 江苏 湖北等地区线上补贴资格暂停领取 部分平台进行系统升级 京东 淘宝暂未恢复 [3][6] - 线下门店仍可领取国补名额 采用"抢完再发 阶段性释放"模式 活动持续至2025年底 [3][6] 消费市场表现 - 1-5月社会消费品零售总额203171亿元 同比增长5% 实物商品网上零售额占比24.5% [1] - 服务零售额同比增长5.2% 全国网上零售额60402亿元 同比增长8.5% [1] 补贴资金管理 - 家电以旧换新补贴资金由中央与地方统筹 省级政府为第一责任主体 [5] - 国家发改委追加810亿元支持消费品以旧换新 简化补贴申领流程 [6] 手机行业补贴影响 - 2025年手机 平板等产品实施单件最高500元 比例15%的购新补贴 [8] - iPhone16 Pro 128GB版本补贴后降价2500元 带动苹果5月中国销量升至榜首 [8] - 国补使手机门店业绩翻2-3倍 线下渠道被盘活 部分线上消费者转向线下 [9] 行业趋势 - 消费者换机周期延长至45个月 国补显著提升销量但加剧渠道竞争 [9] - 补贴政策筛选出经营规范的线下商家 高性价比机型结合补贴成为爆款 [9]