接受调查的某平台员工向经济观察报透露，此次调查和以往约谈相关业务负责人的形式不同，当天国家 市场监督管理总局工作人员上门，全程通过执法记录仪摄录，要求召业务负责人回公司接受问询。部分 公司被驻场问询数日，也有公司消极配合执法。 经济观察网 经济观察报从多个信源处获悉，10月中旬，京东、美团、饿了么等公司于同一天被国家市 场监督管理总局调查，事涉食品安全、外卖平台对商家经营资质审核等问题。 该员工透露，除了三大外卖平台，抖音集团也在此次调查名单之列。自2022年开始，抖音通过"小时 达"切入即时零售业态，目前覆盖鲜花、蛋糕、生鲜等品类。 ...

行业投资评级与核心观点 - 报告未明确给出整体互联网行业的投资评级 [1] - 即时零售行业增长放缓但竞争格局趋于稳定，预计行业季度亏损或在第三季度见顶 [2] - 随着双11大促推进，行业竞争焦点转向非食品与传统电商品类，平台的补贴力度、用户留存率及盈利控制能力对四季度业绩至关重要 [2] 即时零售行业竞争格局 - 美团在10月第二周市场份额达68%，较8月提升3个百分点，保持领跑 [3] - 阿里（饿了么）市场份额在10月第二周占22%，较8月下降2个百分点；京东市场份额稳定在10% [3] - 美团1P骑手规模具备优势，但阿里1P骑手与美团的差距从7月的30%缩小至9月的23% [3] - 美团在低线城市平均配送时间32分钟，优势突出；阿里平均配送时间35分钟，落后于美团；京东在部分区域高效履约，但整体覆盖广度待提升 [3] - 京东周度DAU增速达35%，较9月的30%继续提升；阿里DAU增速为10%；美团DAU增速为7%，需激活用户活跃度 [3] 阿里巴巴动态 - 阿里云在迪拜启用第二座数据中心，全球布局扩展至29个地域、92个可用区 [4] - 阿里AI技术加速在中东市场落地，赋能Wio银行、ACCUMED、BYOND Asia等客户实现业务创新 [4][5] - 阿里云与全球数字化转型领导者Atos扩大合作，向中东及亚太客户提供全线产品与AI技术 [5] 腾讯动态 - 腾讯游戏北极光工作室发布自研PvEvP猎杀夺宝FPS新作《灰境行者》，采用Unreal Engine 5打造 [6] - 《灰境行者》以猎杀夺宝为核心，融合PvE与PvP机制，单局节奏控制在20分钟内，首曝即引发广泛关注 [6] 京东动态 - 截至10月20日18时，京东11.11超5.2万个品牌成交额同比增长超300%，超3300个品类成交额同比增长超100% [7] - 消费电子产品中AI相关产品成交额同比增速近200%；家电家居超2000个品牌增长超100% [7] - 京东全球购手机通讯、服饰内衣等品类成交单量同比增长超100%，超2600个进口品牌成交额同比增长超100% [7] - 京东采销直播订单量同比增长超280% [7] 字节跳动动态 - 字节跳动豆包海外版「Cici」在过去三个月登顶印尼、马来西亚、菲律宾等多国谷歌应用商店下载榜前20名 [8] - 「Cici」在墨西哥市场10月份运行超过400组广告，下载量激增是大规模高强度投放的直接结果 [8] - 「Cici」体现中国科技公司出海新策略：利用西方AI模型作为技术内核，隐藏自身品牌以规避风险，发挥移动产品设计和用户增长优势 [8]

台积电 (TSM) - 上调2025财年收入同比增长指引至30%[2]，25Q3总收入达9899.2亿新台币（331亿美元），同比增长30.3%[6] - 未来5年AI相关收入（GPU/ASIC/AI服务器CPU）复合年增长率（CAGR）将超过45%[7] - 25Q3毛利率为59.5%，同比增长1.7个百分点，预计2025/2026财年毛利率分别达58.5%/59.5%[7] - 先进制程（7纳米及以下）贡献本季度收入的74%，其中3nm/5nm制程分别占23%/37%[7] - 目标价上调20%至360美元，维持买入评级，基于DCF估值法（WACC 9.0%，长期增长率3.0%）[9] 宁德时代 (3750) - 2026年Q3营业收入1041.86亿元人民币，同比增长12.90%，归母净利润185.49亿元，同比增长41.21%[14] - Q3毛利率维持在28%左右，同比提升1.2个百分点，受益于高毛利储能业务占比提升及技术降本[15] - 公司货币资金及交易性金融资产合计超3600亿元人民币，在建工程达373亿元，合同负债407亿元[16] - 目标价上调37%至623港元，基于2026年30倍PE估值，较现价有16%上涨空间，维持买入评级[18] 互联网行业 - 即时零售行业竞争趋稳，美团10月第二周市场份额达68%，较8月提升3个百分点[25] - 京东周度DAU增速达35%，为订单增长提供重要支撑；阿里饿了么市场份额降至22%[25] - 阿里云在迪拜启用第二座数据中心，全球布局扩展至29个地域、92个可用区[26]

10月20日清晨，合肥高铁站。数位年轻人拖着行李箱快步走进候车厅，手中紧握着一份打印好的《培训须知》。他们是安徽顺雅的运营骨干，即将奔赴上海 参加美团官方的高级运营培训。 对他们来说，这不是一次普通的出差。而是代表数百位合作商去"取经"。 "很多人觉得做外卖礼品店很简单，上架商品、等人下单就行。"一位参训成员说，"但我们知道，现实残酷得多；有的甚至因为不懂平台规则，被降权封 店。 正是这些真实的反馈，推动安徽顺雅做出决定：必须把最先进的运营方法论带回来。 两天时间里，他们像学生一样记笔记、画思维导图，反复追问讲师关于"自然流量池突破""活动叠加机制"等问题。课间休息时，还在讨论结合实操情况同步 更新重点内容，生怕遗漏任何一个细节。 "我们不是为了自己学，是为了能让每一个选择我们的创业者少走弯路。"项目负责人陈经理说。 自创立以来，安徽顺雅始终坚持"共生共赢"的理念。0元供货、卖后结算，是对抗压货风险的制度设计；而这次主动投入人力财力参与头部平台培训，则是 对服务质量的极致追求。 在这个不确定的时代，或许最大的确定性，就是始终站在创业者身后，做那盏不灭的灯。 2025年，是中国即时零售从"规模扩张"转向"精细运 ...

10月22日，有消息称，菜鸟供应链将参与淘宝闪购业务，提供"小时达"服务。菜鸟内部人士透露，目前 菜鸟已经在上海、杭州、南京等城市的部分区域开始为淘宝闪购提供服务，并计划拓展更多重点城市， 预计会覆盖3C数码、服饰服装、美妆个护、食品等类目。 对此，10月22日晚间，菜鸟官方向观察者网表示："（消息）属实，菜鸟供应链业务单元正在参与。" 这标志着阿里巴巴内部两大重要业务板块，进行了一次意义深远的"会师"。菜鸟此次出手，更被业内视 为其在聚焦国际物流与科技之外，凭借供应链深厚底蕴对国内即时零售战场的一次精准切入。 当前，即时零售市场空间巨大且仍在高速增长。商务部发布的《即时零售行业发展报告（2024）》显 示，2023年我国即时零售市场规模达6500亿元，同比增长 28.89%，预计2030年我国即时零售市场规模 将超2万亿元。 这片蓝海已吸引众多巨头布局：美团闪购凭借强大的本地生活流量和骑手网络，在餐饮外卖之外持续拓 展超市、便利店品类；京东到家背靠京东供应链，在3C数码、商超领域构筑了壁垒；抖音电商则打通 即时零售与电商业务，试图重塑消费场景。 而淘宝闪购，作为阿里在即时零售的关键落子，此前虽凭借"蜂鸟即配 ...

淘宝天猫双11战略转型 - 本次双11是第十七个双11，但行业面临商家和消费者疲倦的挑战 [1] - 淘宝天猫作为发起者，正从流量逻辑到服务体验进行天翻地覆的变化，旨在重塑大促格局并定义未来电商大促形态 [1][4] AI技术全面赋能 - 阿里巴巴CEO吴泳铭指出，发展通用人工智能（AGI）和超级人工智能（ASI）是公司目标，AI将指数级放大人类智力杠杆 [2] - 淘宝天猫背靠全球领先技术底座，拥有10亿消费者与丰富商品库，是AI大规模应用的理想试验场 [5] - 今年是首个AI全面落地的天猫双11，AI将渗透流量分发、商品运营及用户体验各个环节 [5][10] AI在商家端的应用与成效 - 平台通过AI对20亿商品进行精准理解与组织，使流量匹配效率实现双位数增长 [6] - 具体提升包括：复杂语义下搜索相关性提升20个百分点，推荐信息流点击量提升10%，商家广告ROI提升12% [6] - 品牌经营实现全链路AI化，为所有商家累计节省数百亿成本 [6] - AI工具具体产出：AI美工月均生成2亿张图片/500万个视频，商品点击率提升10%；AI数据分析累计生成超1000万份报告，获85%商家好评；AI客服店小蜜5.0帮助商家日均降本2000万元，GMV增量1912万元 [6] AI在消费者端的应用与体验提升 - 双11全周期发放500亿元消费券，部分由AI“智惠引擎”决策发放，试点期发券转化率提升15% [7] - 平台发布多款AI导购应用，包括“AI万能搜”、“AI帮我挑”、“拍立淘”升级版、基于口碑的搜索“品类清单”、“AI试衣”及定制化“AI清单” [8] 即时零售（闪购）的整合与爆发 - 即时零售玩家入局是今年电商大促的最大变化之一，美团闪购在618实现“半小时送达” [11][12] - 淘宝闪购爆火，标志着淘宝从电商平台向“远近一体”的大消费平台跃迁 [15][16] - 本次双11有37000个品牌40万家门店接入闪购，覆盖苹果、华为等头部大牌；超400万家本地生活服务商户接入，是其参与规模最大的一场双11 [16] 闪购带来的消费利好与协同效应 - 500亿元消费券补贴同样适用于开通淘宝闪购的品牌商品，88VIP用户可使用消费券实现旗舰店正品分钟级送达 [17] - 淘宝闪购推出外卖五折活动，88VIP用户每天最高可领4张5折红包，所有用户可抽取超千万份免单权益 [17] - 双11预售首日（10月15日）数据显示，淘宝闪购在全国270个城市夜宵订单量同比增长超200%，超市便利订单增长670%，饮品等品类实现2倍增长 [21] - 3C数码、个护、服饰等行业品牌在淘宝闪购的成交额同比去年同周期增长超290% [22] 行业趋势与平台战略方向 - 阿里通过整合外卖与电商等业务，旨在打造全域大消费平台，让消费者在单一平台满足所有需求 [22] - 线上线下融合、即时需求与计划性购物结合是未来不可阻挡的趋势 [22] - 平台竞争焦点从拼价格转向拼体验、拼精准、拼便利，为商家带来更稳定效益 [24]

聚焦区域：不盲目"跑马圈地"，先把"单城做透" "聚焦区域"是朴朴最"反常规"也最扎实的一步。当多数平台忙着"跑马圈地"、盲目开拓新城市时，朴朴选择先在泉州"扎稳脚跟"，打磨"单城饱和渗透"模 式。 这样做的好处很直接：一方面避开了盲目扩张的成本坑——新城市运营、供应链搭建都要烧钱，一旦没做透很容易亏本；另一方面，集中资源在泉州铺前置 仓，能把配送半径压到最短，让"快送"真落地，消费者下单后不用等太久就能收到货。 后来厦门与泉州的"协同模式"，更验证了这套打法的可行性——两地离得近、消费习惯像，能共享供应链和配送体系，既省成本又攒经验，为后续扩张打了 样。 供应链：把"鲜"和"快"，做成核心护城河 即时零售卷到赔本？美团、叮咚忙着"跑马圈地"，不少平台栽进"扩张即亏损"的坑；但朴朴超市偏靠"反套路"破局——凭"聚焦区域+强供应链"的前瞻性战 略，不仅躲开了成本雷区，还攒下硬核竞争力，成了赛道里最值得看的突围样本。接下来就拆解它的破局逻辑，看中小平台如何在红海里找机会。 而广州赤焰信息（微信ID：chiyanmary）社区团购系统的"前置仓+骑手"功能，恰好能适配这类需求。它的前置仓模块可实现库存实时更新，比如 ...

即时零售行业概览 - 前8月即时零售交易额实现两位数增长 [2] - 即时零售是消费者线上平台下单，附近门店或仓库发货，通常一小时内由骑手送达的新消费方式 [3] - 超过50%的95后消费者希望在购物当天收货，并愿意为快速配送支付更高费用 [3] 市场表现与平台动态 - 淘宝闪购8月日订单峰值达1.2亿单，周日均订单量达8000万单 [4] - 京东秒送有超60万家实体门店提供服务，覆盖2600多个区县 [4] - 假期期间，美团闪购上超500个零售品牌实现翻倍增长 [4] 运营模式与效率提升 - 美团联合零售商和品牌商建设闪电仓超5万家，兼具社区仓库和即时履约功能 [6] - 闪电仓选址通过热力图筛选城市即时零售空白点，在一、二线城市通常每10万到15万人布一个点位 [6] - 蜂鸟即配通过人工智能升级骑手调度体系，合单顺路率一年内提升85.7% [7] 供应链与商品品类 - 平台根据商圈特征、人群画像和购买行为动态更新商品品类，例如暑期多备驱蚊防晒产品，开学前主推文具书包 [8] - 即时零售让品牌发现小时级的社区即时市场需求，如雨天早高峰后快干袜需求激增，晚间9点至11点急救型面膜和卸妆湿巾热销 [8] - 8月有近500个品牌在淘宝闪购成交额破百万元 [8] 商户案例与业务增量 - 小柴购生活超市面积约290平方米，容纳近万种商品，开业5个月日单量从几十单涨至700多单，日营业额近2万元 [6] - 服饰、数码品类接入即时零售，童装、贴身衣物等商品受欢迎，有用户晚上下单设备，第二天一早出差带走 [9] - 即时零售承接了更多场景需求，为品牌生意带来增量 [8][9]

行业管理变革 - 京东外卖在深圳、南京、哈尔滨、武汉等全国25个城市试点取消骑手订单超时罚款，改为启用“服务分”管理机制 [3] - 美团计划在2025年年底前全面取消众包骑手的超时罚款，并已在泉州试点以“准时卡”积分制度替代原有的超时罚款 [4] - 饿了么于10月宣布，正在南通、常州、揭阳、景德镇等城市试点推广新版服务分，以扣分取代超时扣款，预计10月内将覆盖更多城市 [4] 淘宝闪购业务表现 - 今年8月淘宝闪购的周日均订单达到8000万单，日订单峰值达到1.2亿单，月度交易买家达到3亿 [7] - 淘宝闪购拉动淘宝8月的月活跃用户数同比增长25%，8月有77个品牌在淘宝闪购月成交额破千万，490个品牌成交破百万 [7] - 淘宝闪购将同时满足“急用”（30分钟送达）、确定性（4小时送达）、消费习惯（就现在）三种场景的需求 [7] 业务融合与“远近一体”模式 - 今年“双11”天猫与淘宝闪购深度协同，品牌旗舰店可接入淘宝闪购，开启“远近一体”经营 [8] - 首批已有37000个品牌40万家门店接入闪购，覆盖苹果、华为、优衣库、迪卡侬等行业头部大牌 [8] - 通过淘宝构建的统一会员体系，即时零售与传统电商的融合能有效串联远场与近场消费场景 [9] 品牌商对即时零售增量的观点 - 李宁集团副总裁认为结合的关键在于在传统零售场景外拓展新需求、新场景，避免价格“互卷” [9] - 添可CEO认为即时零售本质是服务的延伸，让服务走进用户家门，极大增强了用户黏性 [9] - 欧莱雅中国副总裁提出即时零售是场景需求的挖掘工具，并以演唱会期间彩妆即时订单激增为例 [9]

即时零售行业概览与增长动力 - 即时零售是一种消费者线上平台下单、附近门店或仓库发货、通常一小时内送达的新零售模式，实现从计划型购物向即时购买的转变 [2] - 国家统计局数据显示，前8个月即时零售交易额实现两位数增长，行业处于快速增长阶段 [1] - 超过50%的95后消费者希望在购物当天收货，并愿意为快速配送支付更高费用 [2] 主要平台运营数据与市场表现 - 淘宝闪购8月日订单峰值达1.2亿单，周日均订单量达8000万单 [3] - 京东秒送有超60万家实体门店提供即时零售服务，覆盖2600多个区县 [3] - 国庆中秋假期，美团闪购上超500个零售品牌实现翻倍增长 [3] - 美团已联合各类零售商和品牌商在各地建设闪电仓超5万家 [5] 供应链与履约效率优化 - 闪电仓新型店铺覆盖周边3至5公里需求，兼具社区仓库和即时履约功能，单个290平方米门店可容纳近万种商品 [4][5] - 平台系统在几秒内判断哪个仓离用户最近、是否有库存、周边有无空闲骑手，以最短路径送出商品 [5] - 蜂鸟即配通过人工智能升级骑手调度体系，合单顺路率一年内提升85.7% [5] - 小柴购生活超市开业5个月日单量从几十单涨到700多单，日营业额近2万元 [5] 商品品类拓展与品牌商机遇 - 即时零售品类从外卖扩展到自行车、笔记本电脑、服饰等传统电商商品，供给端全面升级 [6] - 平台根据商圈特征、人群画像和购买行为动态更新商品，暑期多备驱蚊防晒产品，开学前主打文具书包 [6] - 运动品牌发现雨天早高峰后快干袜需求旺盛，美妆店晚上9点至11点急救型面膜和卸妆湿巾订单最多 [6] - 8月有近500个品牌在淘宝闪购成交额突破百万元，即时零售为品牌带来新增长增量 [6]