纪要涉及的行业或公司 * **行业**：人工智能数据中心、人工智能基础设施、上游原材料、无人驾驶、机器人、储能[1][2][3] * **公司**： * **国内AIDC链**：科士达、科华数据、英威腾、捷邦科技、英维克、同飞股份[3] * **GTC大会相关**：麦格米特、锐明技术、新雷能[3] * **缺电链**：常宝股份、阳光电源[4] * **原材料上游**：博迁新材[4] 核心观点与论据 * **核心判断**：一切仍围绕人工智能展开，AI资本开支正循环逻辑得到强化[1][2] * **论据**： * 春节期间新模型与应用（如openclaw）带动tokens使用量暴增[2][3] * AI需求爆发导致上游原材料库存见底，存储、MLCC、光纤等产品涨价[2][3] * 海外公司财报（如GEV、VRT）表现亮眼，强化了缺电、液冷等逻辑[3] 投资思考与方向 * **方向一：重视国内链** * 关注点从“国内AIDC设备出海”转向“tokens出海”，预计国内AIDC需求可能快速超预期[3] * 重点关注领域：UPS或HVDC、冷板、液冷解决方案[3] * **方向二：重视GTC大会** * 英伟达预计展示新芯片，且Rubin芯片量产时代可能提前[3] * 建议提前关注：HVDC、Rubin PSU、Rubin冷板、可能的VPD供电[3] * **方向三：持续关注缺电链** * 包括燃气轮机相关、电气设备、低估值的AIDC储能[4] * **方向四：重视原材料上游** * 三星电机假期表现亮眼，其MLCC镍粉需求可能进一步超预期[4] 其他重要信息 * **产业动态**：Cybercab量产落地，无人驾驶时代进一步接近[3] * **产业动态**：机器人春晚表现亮眼，硬件能力惊艳，AI能力待验证[3] * **政策动态**：美国储能OBBB法案细化[3]