市场趋势与AI投资 - 高盛分析师Ben Snider认为，美国股市回报的多元化或拓宽趋势将持续，这与今年最初几周观察到的情况一致[3] - 尽管美国股市去年总回报率达18%，表现强劲，但同时也是全球表现最差的市场之一[2] - 过去三年AI投资的主题是关注可见的近期盈利，基础设施支出因此成为驱动因素，因为其盈利可见[4] - 当前趋势正在变化，美国市场已出现科技行业以外的公司因使用AI而带来明显的盈利增长，这有助于拓宽AI投资主题[4] 选股方法论 - 筛选标准包括：股价低于10美元，远期市盈率低于15倍[9] - 根据截至2025年第三季度的数据，选取了对冲基金持有数量最多的10只股票[7] - 数据记录于1月29日[8] 劳埃德银行集团 - 公司是股价低于10美元的最佳价值低估股票之一，1月29日美国银行证券重申对其“持有”评级，目标价110便士[10] - 2025年财报显示，战略举措带来14亿英镑的年化额外收入，管理层有信心在2026年底前实现约20亿英镑收入，超过此前约15亿英镑的目标[10] - 2025年基础净利息收入为136亿英镑，同比增长6%，银行净息差为3.06%，同比上升11个基点，平均生息银行资产达4629亿英镑[11] - 2025年生成式AI创造了约5000万英镑的价值，预计通过持续推广，2026年将带来超过1亿英镑的额外价值[12] - 公司是一家提供银行和金融服务的金融机构，业务分为零售、商业银行、保险与财富管理等板块[13] 荷兰全球保险集团 - 公司是股价低于10美元的最佳价值低估股票之一，1月收到多家机构评级更新，包括Berenger银行重申“买入”评级及7.40欧元目标价，以及摩根士丹利维持“增持”评级但将目标价从7.30欧元下调至7欧元[14] - 1月7日，德意志银行恢复对其覆盖，给予“持有”评级和7.30欧元目标价[15] - 1月5日，公司宣布其英国子公司将扩大其第二大职场默认基金（规模120亿英镑的Aegon LifePath策略）对私募市场资产的准入，覆盖超过37.5万名成员[15] - 从2026年夏季开始，Aegon LifePath将投资于广泛的资产类别，包括受保护股票、多元化的全球私募市场和多资产信贷，将通过三个长期资产基金来配置私募市场资产[16] - 此举措建立在成功将私募市场整合到其英国最大职场默认基金（规模140亿英镑的Universal Balanced Collection）中，覆盖70万名成员的基础上[16] - 公司是一家国际金融服务公司，提供保障、投资和退休解决方案，业务板块包括美洲、荷兰、英国、国际、资产管理等[17]

公司财务信息发布安排 - 公司将于2026年2月4日市场收盘后发布2026财年第一季度（截至2025年12月31日）的业绩 [1] - 公司将于美国东部时间2026年2月4日下午5点举行电话会议讨论财务业绩 [1] - 财务业绩和致股东信将在公司官网投资者关系栏目发布 [2] 投资者沟通活动详情 - 电话会议接入信息：美国拨入号码 1-844-826-3033，国际拨入号码 1-412-317-5185 [2] - 电话会议将进行网络直播并可回放 [2] - 音频回放将于会议当天东部时间晚8点后提供，直至2026年2月18日，回放ID为10205826 [2][3] 公司业务概况 - 公司是社区宽带光纤连接领域的领导者，设计、制造和分销光纤管理、保护和传输解决方案 [3] - 公司的解决方案对宽带运营商弥合数字鸿沟至关重要，其平台服务于社区宽带、MSO、现有服务提供商、ISP、数据中心、军方、市政当局和合作社等客户 [3] - 公司总部位于明尼苏达州明尼阿波利斯，每年部署超过一百万光纤端口 [3]

核心观点 - 公司于2026年1月12日启动一项总额为2.27亿欧元的股票回购计划 该计划包含2025年12月10日宣布的4亿欧元回购计划中的2亿欧元 并额外增加2700万欧元以满足高管股权激励计划的需求 回购预计于2026年6月30日前完成 [1] 回购计划详情 - 回购总金额为2.27亿欧元 其中2亿欧元部分对应的回购股份将被注销 [1][3] - 公司已与最大股东Vereniging Aegon达成协议 后者将按比例参与此次回购 其持有的普通股和B类普通股合计约占当前可行使投票权的18.4% 对应回购金额为3700万欧元 [2] - 从Vereniging Aegon处回购的股份数量 将根据阿姆斯特丹泛欧交易所每日成交量加权平均价确定 [2] - 公司将委托第三方执行回购交易 回购价格最高不超过回购期间每日成交量加权平均价的平均值 [3] 执行与合规 - 股票回购将遵守欧盟《市场滥用条例》的规定 并在2025年6月12日年度股东大会授予的现有权限范围内执行 [4] - 本文件包含的信息可能符合欧盟《市场滥用条例》第7(1)条所定义的内幕信息 [11] 公司背景 - 公司是一家国际金融服务控股公司 业务目标是为客户提供投资、保障和退休解决方案 [5] - 业务组合包括在美国和英国的全资子公司 以及一家全球资产管理公司 此外 公司通过西班牙、葡萄牙、中国和巴西的保险合资公司 以及在法国和中国的资产管理合作伙伴 结合国际专长与本地优势创造价值 [5] - 公司还拥有一家总部位于百慕大的人寿保险公司 并通过持有一家市场领先的荷兰保险和养老金公司的战略股份创造价值 [5] - 公司总部设在荷兰史基浦 法定注册地在百慕大 在阿姆斯特丹泛欧交易所和纽约证券交易所上市 [6]

Anchor @ 65基金及其投资组合 - Anchor @ 65基金是一个相对较新的基金，仅投资了两只股票[1] - 其最大持仓是AvePoint Inc，较小持仓是全球AI服务提供商和平台公司Tuya[1] - 截至2025年第三季度末，该基金将其在AvePoint的总持仓增至19,910,510股，价值2.9886亿美元[4] AvePoint Inc 公司概况 - AvePoint Inc是一家技术公司，专门为企业协作平台提供云数据管理和保护解决方案[2] - 公司深度集成Microsoft 365及其他主要SaaS生态系统，提供合规、治理和备份服务[2] - 其SaaS平台为Microsoft 365、Dynamics 365、Salesforce和Google Workspace提供基于SaaS的数据管理、保护和治理软件[3] Anchor @ 65基金对AvePoint的投资活动 - 根据2025年11月13日的SEC文件，Anchor @ 65基金在第三季度增持了AvePoint[4] - 该基金于2025年11月13日披露购买了3,243,910股AvePoint股票[4] - 尽管增持了股份，但报告的持仓价值减少了2298万美元[4] - 此次交易占该基金可报告美国股票资产管理规模的11.27%[5] - 增持后，AvePoint占该基金可报告美国股票资产的比例为61.85%，而前一季度该比例为65.12%[3][5] AvePoint的股价与估值表现 - 截至2025年11月12日，AvePoint股价为13.21美元，过去一年下跌了16.66%，表现落后标普500指数30.02个百分点[3] - 该股市销率为7[7] - 公司于今年实现盈利[7] - 该股自2022年底触及五年低点后稳步攀升，但在Anchor @ 65基金首次买入后进入区间震荡[6] 投资背景与时机分析 - Anchor @ 65基金最初在2024年第四季度建仓AvePoint[6] - 目前股价可能已回到该基金首次建仓时的水平，基金正在加倍下注[6] - 鉴于公司已实现盈利且市销率为7，当前可能是买入时机，股价有望利用近期盈利恢复上涨势头[7]

核心观点 - 公司于2025年12月16日宣布，已成功完成一项总额为4亿欧元的股票回购计划 [1] 回购计划详情 - 该股票回购计划始于2025年7月1日，初始规模为2亿欧元，后于2025年8月25日追加2亿欧元，使总规模达到4亿欧元 [1] - 回购执行期为2025年7月1日至12月15日，在此期间公司共回购了61,197,437股普通股，总金额为4亿欧元，平均购买价格为每股6.4772欧元 [2] - 公司计划在2025年12月注销所有已回购的股份 [2] 公司业务概览 - 公司是一家国际金融服务控股公司，致力于打造领先的业务，为客户提供投资、保障和退休解决方案 [3] - 业务组合包括在美国和英国的全资子公司，以及一家全球资产管理公司 [3] - 公司通过与西班牙、葡萄牙、中国和巴西的保险合资企业，以及在法国和中国的资产管理合作伙伴，结合国际专长与强大的本地合作伙伴来创造价值 [3] - 公司还拥有一家总部位于百慕大的人寿保险公司，并通过持有一家市场领先的荷兰保险和养老金公司的战略性股权来创造价值 [3] - 公司总部位于荷兰史基浦，注册地在百慕大，并在阿姆斯特丹泛欧交易所和纽约证券交易所上市 [4]

公司股票回购计划 - 公司董事会授权将普通股回购计划规模从6500万美元增加至8500万美元 [1] - 回购授权增加后，结合2025年9月30日剩余的840万美元回购额度，公司可用于额外回购的金额约为2840万美元 [2] - 股票回购将通过公开市场交易、私下协商交易、大宗交易以及符合规则的交易计划进行 [2] 回购计划执行细节 - 回购计划不强制公司在任何特定时期内回购特定数量的普通股 [3] - 回购资金将来源于公司手头现金 [3] - 该计划将无限期持续，直至达到最大回购金额或被董事会修改、暂停或终止 [3] 管理层观点与公司业务 - 管理层认为当前股价未能充分反映公司的长期机会，增加回购授权体现了对长期前景的信心 [2] - 公司是社区宽带光纤连接领域的领导者，设计、制造和分销光纤管理、保护和传输产品 [4] - 公司每年部署超过100万个光纤端口，服务对象包括传统运营商、替代运营商、有线电视公司以及公用事业、企业、数据中心和军事市场 [4]

公司股票回购计划更新 - 公司董事会授权将普通股回购计划规模从6500万美元增加至8500万美元 [1] - 此次授权增加后，加上截至2025年9月30日剩余的840万美元回购额度，公司可用于进一步回购的总额约为2840万美元 [2] 回购计划执行细节 - 回购可通过公开市场交易、私下协商交易、大宗交易以及符合《1934年证券交易法》第10b5-1条规则的交易计划进行 [2] - 回购将根据《1934年证券交易法》第10b-18条规则执行，具体价格取决于市场条件 [2] - 回购资金将来源于公司手头现金 [3] 管理层观点与公司业务 - 管理层认为当前股价未能充分反映公司的长期机会，增持授权体现了对长期前景的信心 [2] - 公司是社区宽带光纤连接领域的领导者，设计、制造和分销通信网络的光纤管理、保护和传输产品 [4] - 公司“光纤到任何地方”平台服务于传统运营商、替代运营商、MSO/有线电视公司，以及公用事业/市政、企业、数据中心和军事市场的宽带需求 [4]

核心财务表现 - 2025财年第四季度持续经营业务净销售额为4110万美元，同比增长13% [2][7] - 2025财年全年持续经营业务净销售额为1.501亿美元，同比增长20% [2][3][10] - 第四季度持续经营业务毛利率从去年同期的26.6%提升至34.6%，提升8个百分点 [2][8] - 全年持续经营业务毛利率从2024财年的20.6%提升至33.7%，提升13.1个百分点 [2][3][11] - 第四季度持续经营业务实现净收入180万美元，摊薄后每股收益为0.13美元，去年同期为净亏损5万美元 [2][9] - 全年持续经营业务净收入为630万美元，摊薄后每股收益为0.45美元，去年同期为净亏损850万美元，每股亏损0.58美元 [3][4][12] 战略与运营 - 公司执行"Better Broadband and Beyond"战略，聚焦三大核心支柱：保护核心社区宽带业务、利用市场地位拓展新应用、利用核心能力进入相邻市场 [5] - 已完成欧洲Nestor Cables业务的剥离，该欧洲业务未达预期，剥离旨在改善公司整体业绩并聚焦北美市场更高回报的机会 [5][6] - 公司正投资于销售发展并扩展分销渠道，同时推出新产品，预计将为2026财年的销售增长做出贡献 [5] - 销售额增长主要由在多系统运营商和大型区域服务提供商市场的持续渗透所驱动 [7][10] 财务展望 - 预计2026财年持续经营业务收入在1.6亿至1.7亿美元之间，每股收益在0.48至0.62美元之间 [3][13] - 预计2026财年第一季度持续经营业务收入在3000万至3300万美元之间，每股收益在亏损0.08美元至盈亏平衡之间 [14] - 预计BEAD计划启动较晚以及近期政府停摆将在年初对社区宽带市场的私人投资和政府项目投资造成压力 [13] 资本管理 - 董事会将股票回购计划授权从6500万美元增加至8500万美元 [3][5] - 2025财年期间执行了1650万美元的股票回购 [5] - 截至2025年9月30日，可用于额外回购的金额为2840万美元，加上当时剩余的840万美元回购额度 [5] 其他财务指标 - 截至2025年9月30日，订单积压为2470万美元，较2025年6月30日的3070万美元下降20%，但较2024年9月30日增长9% [7] - 2025财年第四季度持续经营业务运营费用增长10%至1330万美元，占销售额的32.3% [9] - 全年持续经营业务运营费用增长7%至4840万美元，占销售额的比例从2024财年的35.9%降至32.3% [12]

财报发布安排 - 公司将于2025年11月25日美股市场开盘前发布2025财年第四季度（截至2025年9月30日）业绩 [1] - 公司将于美国东部时间2025年11月25日上午8:30举行电话会议讨论业绩 [1] - 财报及股东信将在公司投资者关系网站公布 [2] 业务信息 - 公司是社区宽带光纤连接领域的领导者 [1] - 公司设计、制造和分销光纤管理、保护和传输解决方案 [3] - 公司解决方案对宽带运营商弥合数字鸿沟至关重要 [3] - 公司平台服务于社区宽带、MSO、现有服务提供商、ISP、数据中心、军方、市政当局和合作社 [3] - 公司总部位于明尼阿波利斯 每年部署超过100万个光纤端口 [3]

公司董事会变动 - 公司宣布Rebecca Seidel和Kathleen Skarvan当选董事会成员，自2025年12月10日起生效 [1] - 董事会主席表示新成员将带来深厚的运营和战略专长，以增强董事会实力并支持公司长期增长 [2] - 原董事会成员Chip Hayssen和Don Hayward将于2025年2月底任期结束后退休 [2] 新任董事背景与专长 - Rebecca Seidel拥有超过20年医疗科技行业经验，是公认的并购、创新和市场转型以驱动增长的战略思想领袖 [3] - Rebecca Seidel在美敦力公司担任高级副总裁兼心脏消融解决方案总裁，负责一个年收入10亿美元的业务，并成功领导了总额近20亿美元的四家公司收购与整合 [3] - Kathleen Skarvan是一位经验丰富的上市公司董事和首席执行官，在B2B和B2C市场拥有财务和运营管理专长 [3] - Kathleen Skarvan曾担任哈钦森技术公司磁盘驱动器部门总裁，该部门是其最大业务单元，年收入3亿美元，员工3500人 [3] 公司业务概况 - 公司设计、制造和分销光纤管理、保护和交付解决方案，致力于帮助宽带运营商弥合数字鸿沟 [4] - 公司的客户群体包括社区宽带、多系统运营商、现有服务提供商、互联网服务提供商、数据中心、军方、市政当局和合作社 [4] - 公司总部位于明尼阿波利斯，每年部署超过100万个光纤端口 [4]