核心观点 - 保险公司Mercury Insurance提供指导帮助房主在冰雹季节避免昂贵维修 [1] - 冰雹在美国每年造成数十亿美元财产损失 2025年可能是近年来最活跃的冰雹季节之一 [3] 公司背景 - Mercury Insurance总部位于洛杉矶 在纽约证券交易所上市 股票代码MCY [4] - 公司提供个人汽车 房主 租客保险等业务 覆盖11个州 拥有4200多名员工和6340名独立代理人网络 [5] - 公司自1962年成立以来 以极具竞争力的费率和优质客户服务获得A M Best"A"评级 并获得Forbes和Insure com"最佳汽车保险公司"称号 [6] 行业数据 - 根据美国国家环境信息中心数据 冰雹每年在美国造成数十亿美元财产损失 [3] 防护建议 - 检查并加固屋顶 考虑安装抗冲击屋顶材料 使用IBHS评级"Good"或"Excellent"的屋顶瓦片 [5] - 固定户外物品 安装百叶窗或抗冰雹窗膜 修剪附近树木 将车辆停放在车库或遮盖处 [5] 保险建议 - 建议房主在冰雹季节前审查保险政策 确保了解承保范围和免赔额选项 [3]

公司概况 - 总部位于洛杉矶 在纽约证券交易所上市 股票代码MCY [5] - 提供个人汽车保险 房屋保险 租客保险等多项保险产品 [5] - 业务覆盖美国11个州 包括亚利桑那 加利福尼亚 乔治亚等 [5] - 拥有4200多名员工 6340名独立代理人网络 [6] - 自1962年成立以来 以极具竞争力的费率和优质服务著称 [6] 行业地位 - 获得A M Best"A"评级 [6] - 被福布斯和Insure com评为"最佳汽车保险公司" [6] - 在高温地区拥有数十年房屋和车辆保险经验 [2] 夏季防护建议 - 密封门窗 使用遮光窗帘 反射窗膜等降低室内温度 [8] - 提前检修HVAC系统 安装智能恒温器优化能耗 [8] - 清理房屋周围干燥植被 避免户外火灾风险 [8] - 车辆防护包括使用遮阳板 检查冷却液 电池和胎压 [8] - 建议在车内备妥应急物资 如瓶装水 便携风扇等 [8]

公司AI技术应用 - 公司自2015年起开发人工智能技术，早于华尔街对该技术的关注热潮[1] - AI技术实现秒级报价和分钟级理赔，显著提升保险行业效率[1][5] - AI聊天机器人Maya可在90秒内提供报价，AI Jim能在3分钟内处理理赔[5] - AI模型用于精准计算保费、预测理赔概率及客户留存率，并优化营销策略[6] 业务增长与财务表现 - 客户总数突破250万，覆盖房屋、租赁、人寿、宠物及车险等多类产品[2] - 2024年第三季度有效保费(IFP)同比增长24%，同时员工数减少7%，人均效能提升[7] - 2021年底至2024年Q3，人均IFP贡献值翻倍[8] - 2025年Q1 IFP首次突破10亿美元，同比增长27%，连续六个季度增速加快[9] - 2025年Q1营收1.512亿美元，同比增长27%，超出公司预期上限1.45亿美元[11] - 管理层将全年营收指引上调至6.62亿美元(中值)，预计同比增幅26%[11][12] 市场战略与未来目标 - 计划未来十年内将业务规模扩大十倍[2] - 目标IFP达到100亿美元，年均复合增长率30%[12][13] - 重点布局车险等高利润市场以驱动下一阶段增长[13] 运营效率与风险管理 - 2025年Q1滚动12个月综合赔付率稳定在73%，低于管理层设定的75%健康阈值[10] - 2025年Q1调整后EBITDA亏损4700万美元，同比扩大38%，主因加州山火导致2200万美元损失[17] - 近年亏损呈收窄趋势，预计2026年底可能实现调整后EBITDA盈利[18] 估值水平 - 股价较2021年峰值下跌75%，市销率从100倍降至5.2倍(截至6月16日)[14] - 当前估值处于上市以来最低区间之一[14]

公司概况 - 总部位于洛杉矶 在纽约证券交易所上市 股票代码为MCY [3] - 提供多种保险产品 包括个人汽车保险 房屋保险 租客保险等 通过直销和独立代理网络在11个州开展业务 [3] - 业务范围涵盖商业保险领域 包括商业汽车保险 房东保险 商业综合险等 [3] 经营历史与规模 - 自1962年成立以来 通过4100名员工和6500名独立代理组成的网络为客户提供服务 [4] - 在11个州开展业务 以极具竞争力的费率和优质客户服务著称 [4] 行业认可 - 获得A M Best的"A"评级 [4] - 被福布斯和Insure com评为"最佳汽车保险公司" [4]

公司业务 - 公司总部位于洛杉矶 提供个人汽车保险 房屋保险 租客保险等直接面向消费者的保险产品 并通过独立代理网络在多个州开展业务 [11] - 业务范围覆盖亚利桑那 加利福尼亚 佐治亚 伊利诺伊等11个州 在佛罗里达州提供汽车保险 [11] - 还提供商业保险产品 包括商业汽车保险 房东保险 商业综合保险等 [11] 公司历史与规模 - 成立于1962年 拥有4100名员工和6500名独立代理人 [12] - 获得A M Best和Fitch的"A"评级 被福布斯和Insure com评为"最佳汽车保险公司" [12][13] 行业活动 - 在野火宣传月期间发布家庭安全准备指南 帮助居民应对潜在疏散情况 [1][2] - 提供数字资源和当地代理服务 帮助家庭做好应急准备 [9] - 设立灾害中心提供更多防灾准备信息 [10]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度接近创纪录的利润率与创纪录的增长，个人汽车和财产产品以及商业险的年初至今综合比率低于90% [4][8] - 第一季度投资组合产生的投资收入比去年第一季度增长32%，年初至今平均每月超过2.7亿美元 [9] - 截至季度末，普通股仅占投资组合的4%，基本不受股市波动影响 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 个人汽车业务 - 2025年第一季度个人汽车新申请量比2023年第一季度的历史纪录高出20%以上，报价和转化率均有所提高 [7] 财产险业务 - 增加了在较稳定州的房主保险政策数量，减少了在较不稳定州的政策数量，租客保险业务持续显著增长 [7] 商业险业务 - 核心商业汽车新申请量同比增长8%，商业汽车和承包商业务的新申请量显著增长 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 个人汽车购物环境对公司仍然非常有利 [6] - 自2019年2月以来，基于使用的保险（UBI）的OBD数据首次显示车辆行驶里程减少，特别是超过100英里的行程 [42] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于成为消费者、代理商和企业主保险及其他金融需求的首选目的地，继续推动增长，同时关注实现这一愿景 [6] - 公司在定价方面采取州与产品细分策略，根据不同情况调整费率，以平衡增长和盈利 [16][17] - 公司在广告投放上综合考虑各渠道，注重成本效益，以获取新业务 [20][21] - 行业竞争方面，竞争对手在过去几个季度盈利能力有所改善，目前都进入增长模式，但公司凭借高效的获客机制和成本控制，对自身增长保持乐观 [81][82] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临宏观经济挑战和关税不确定性，公司对自身应对能力充满信心，认为有工具、系统和人才能够快速有效地应对市场干扰 [5][10][11] - 公司在过去的宏观经济动荡时期表现出色，相信未来也能比行业内其他公司更好地应对挑战 [10][11] 其他重要信息 - 公司自2020年3月疫情开始以来已举办20次投资者关系电话会议，主题围绕业务如何应对不确定的宏观经济环境 [4] - 公司自2024年末以来，定价、建模、分析和精算团队一直在模拟各种情景，以评估潜在关税对业务的影响 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：考虑关税不确定性，公司是否计划降低费率以加速增长，还是维持费率以保持当前盈利水平？ - 公司按州和产品评估费率，上一季度部分州费率上调，部分下调，总体平稳。公司会继续推动增长引擎，根据具体情况调整费率，同时考虑关税未知因素 [16][17] 问题2：未来广告支出增长主要来自哪些渠道，是否有渠道过度饱和不值得投入？ - 公司每年进行多次业务审查，综合考虑各广告渠道，数字渠道近年来增长明显，但其他渠道如广播、直邮等若有效也会使用，不会超预算获取新业务 [20][21] 问题3：个人汽车业务中新业务惩罚的影响及程度是否随时间变化？ - 公司在业务重启时，优选市场有所增加，直接业务因前期费用和广告支出会有新业务惩罚。第一季度通常是增长旺季，收购成本包含终身费用，按季度对比与过去增长30%时差异不大 [27][28][29] 问题4：本季度业务增长强劲，但政策预期寿命较上次报告有所下降，是受行业购物环境影响还是其他因素？ - 政策预期寿命受多种因素影响，包括业务组合转变、购物环境压力等。公司关注内部家庭预期寿命指标，该指标有所改善。公司将继续关注政策预期寿命，同时注重客户服务和价格竞争力 [30][32][34] 问题5：信中指出部分频率下降是由于客户组合向更优选客户群体转变，为何未提及严重程度因该组合转变而升高？ - 频率受优选客户组合、业务增长、天气和日历年份等多种因素影响。严重程度方面，公司与竞争对手水平相当，碰撞险扣除2024年第一季度高残值回收后，与财产损失险严重程度基本一致 [40][41][43] 问题6：从长期来看，严重程度趋势的新常态如何，是否会因诉讼通胀或组合转变而升高？ - 过去五年严重程度波动较大，公司会根据数据快速反应。行业内人身伤害方面严重程度因通胀、律师代理和医疗费用增加而上升，公司会将这些因素纳入未来模型 [45][46] 问题7：关税对损失成本趋势的潜在影响，以及公司如何看待汽车零部件和维修成本？ - 公司深入研究关税对业务的影响，通过复杂模型分析各种输入因素，如发生概率、起始日期、市场滞后等。公司举例说明不同车辆的关税情况，强调要及时识别数据并采取行动 [51][53][56] 问题8：某些州房主市场的干扰对个人保险政策（PIP）增长的影响，以及佛罗里达州和加利福尼亚州的情况？ - 公司在财产险第一季度综合比率低于90%，租客保险业务增长良好。佛罗里达州正在处理15,000份保单的不续保事宜，预计5月完成通知。加利福尼亚州市场份额较小，公司将谨慎进入 [60][61] 问题9：假设某州综合比率处于中高80s，关税对严重程度有中个位数影响，公司会如何应对，能否获得费率批准？ - 公司会综合考虑州的增长情况、综合比率和关税因素，根据不同情况做出决策。公司已与保险部门沟通，确保其理解公司的精细模型 [65][66] 问题10：公司新业务增长时，每月客户留存率的情况如何？ - 公司公开提及的是过去三个月和过去12个月的留存率，业务调整会对政策预期寿命实际数字产生负面影响，但对PIF增长无负面影响。公司家庭层面数据有所改善，当前市场购物氛围浓厚 [68][69] 问题11：如何平衡为客户维持稳定费率与快速应对关税的关系，公司是否更倾向于维持费率稳定而接受利润率影响？ - 公司按州和产品评估费率，目标是在不超过96%综合比率的前提下尽可能增长。关税是重要考虑因素，公司每天都在平衡费率稳定、关税应对、增长和综合比率等因素 [74][75][76] 问题12：代理渠道中从12个月保单转向6个月保单是由于购物增加和客户群体变化，还是公司有意推动？ - 这是为了方便与公司合作的白金代理捆绑汽车和家庭保险，因为大多数财产险是12个月保单 [77][78] 问题13：公司对PIF增长持乐观态度，但竞争对手提价后进入增长模式，为何不认为公司增长会放缓？ - 公司在过去三个季度增长显著，当前处于有利位置。公司的获客机制在两个渠道都有效，将继续投入广告，只要成本在目标范围内，就会推动增长 [82][83] 问题14：公司在房主业务和商业险非汽车业务的长期愿景、趋势和增长机会如何？ - 房主业务方面，公司认为处于更好位置，希望通过捆绑汽车和家庭保险增加客户粘性，实现盈利和稳定增长，深化客户细分。商业险方面，业务多元化，有多个增长杠杆，如商业汽车、承包商业务、运输网络业务和商业业主政策（BOP）等 [85][87][91] 问题15：如何理解续保申请增长与政策预期寿命下降同时出现的情况？ - 这部分是由于业务组合影响和费率稳定。续保申请受六个月或九个月前新业务申请影响，而政策预期寿命是前瞻性预测 [98][99][100] 问题16：当前竞争环境是否接近2018年价格战时期，公司如何看待竞争环境？ - 市场仍有大量购物行为，竞争更加激烈。公司将继续投入广告，降低成本，提高竞争力。公司正在制定未来三年战略，费用管理和技术投资将是重要部分 [100][101][102] 问题17：2025年第一季度广告支出增加，但留存率下降，广告支出效果是否与2024年2月相同，是否出现收益递减？ - 第一季度是购物旺季，公司广告支出持续有效，尽管竞争加剧，但仍认为自身是高效的获客机器 [108][109] 问题18：公司在今年剩余时间的媒体和广告支出是否会与2024年过去12个月相当？ - 公司会根据盈利情况和增长潜力投入广告，第一季度综合比率为86%，处于有利位置，将继续投入以获取更多客户 [110] 问题19：当前留存率与过去行业定价充足、竞争激烈时期相比如何？ - 公司业务组合更偏向优选客户，留存率大致相当，但需更细致分析业务组合 [112] 问题20：竞争对手增加广告投入时，广告单位成本是否会上升，还是只是广告总量增加？ - 数字拍卖等渠道竞争加剧会带来一定压力，但公司熟悉数据，能够有效出价获取新客户 [116] 问题21：在竞争对手费率增长放缓的情况下，为何仍有大量购物行为？ - 购物变得更容易，且消费者受通胀影响，希望通过比较保险价格节省开支 [118] 问题22：财产险业务中30%业务直接销售，客户对直接渠道的需求情况如何，是否受业务组合变化驱动？ - 公司收购美国战略保险以进入独立代理渠道捆绑业务，同时也为客户提供直接渠道选择。目前约一半Robinson客户选择公司，一半选择合作伙伴，公司将继续增加合作伙伴，推动直接和代理渠道业务增长 [123][124][125] 问题23：随着下半年和2026年汽车市场竞争加剧，资本在代理渠道和直接渠道的更优配置是否会改变？ - 直接渠道受媒体支出影响较大，公司希望全面增长。代理渠道为消费者提供更多选择，是公司历史增长的重要部分。下半年公司将在两个渠道推动增长，直接渠道还受价格和广告能力影响 [132][133] 问题24：公司新资金收益率和账面收益率情况如何，如何考虑未来资产配置？ - 公司有新资金可投资于更高收益证券，推动投资收入增长和账面收益率上升。公司目标是长期驱动股本回报率，目前资本结构高效，投资组合保守，耐心等待机会。公司不设定账面收益率目标，更关注长期总回报 [138][139][140] 问题25：公司仍在使用的行车记录仪（dongle）情况如何，与竞争对手转向手机应用相比，使用情况是否有变化？ - 大部分新业务通过移动设备获取，但行车记录仪仍有使用，可直接从汽车获取数据，有助于优化模型。消费者更倾向选择手机应用，直接渠道中采用率更高，公司认为EBI是市场差异化因素，将继续投资推动其应用 [144][145][146]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度公司实现接近创纪录的利润率和创纪录的增长 [3] - 第一季度投资组合产生的投资收入比去年第一季度增长32%，年初至今平均每月超过2.7亿美元 [7] - 第一季度综合比率为86% [13] 各条业务线数据和关键指标变化 个人汽车业务 - 2025年第一季度个人汽车新申请量比2023年第一季度的历史纪录高出20%以上，得益于更多报价和更高的报价转化率 [5] 财产险业务 - 在波动性较小的州增加了房主保险有效保单数量，在波动性较大的州减少了有效保单数量 [5] - 租客保险业务持续显著增长 [5] 商业险业务 - 核心商业汽车新申请量同比增长8%，商业汽车和承包商业务的新申请量显著增长 [6] - 个人汽车、财产险和商业险业务年初至今的综合比率均低于90% [6] 各个市场数据和关键指标变化 - 自2019年2月以来，基于使用的保险（UBI）的车载诊断设备（OBD）数据首次显示车辆行驶里程减少，尤其是超过100英里的行程 [40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于成为消费者、代理商和企业主保险及其他金融需求的首选目的地，继续推动增长，同时关注实现这一愿景 [4] - 公司在各州和各产品上对费率进行细致监控，根据情况进行调整，以平衡增长和盈利 [13][14] - 公司持续评估广告渠道，确保以合理成本获取新业务，注重数字渠道，但也不忽视其他有效渠道 [17][18] - 公司在财产险业务上采取谨慎增长策略，注重稳定性和盈利能力，同时通过捆绑销售和合作伙伴关系拓展业务 [58][60] - 公司在商业险业务上具有多元化的业务营销层级目标，有多个增长杠杆，如商业汽车、承包商业务、运输网络业务和商业业主政策（BOP）等 [84][85] - 行业竞争激烈，竞争对手提高了盈利能力并增加广告投入，但公司认为购物环境仍对其有利，将继续推动增长 [4][97][98] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临宏观经济挑战和关税不确定性，公司对自身应对能力充满信心，相信能够比行业内其他公司更好地应对未来挑战 [4][9] - 公司拥有专业团队和有效工具，能够快速收集、处理和应对数据，以适应市场变化 [8] - 公司认为当前购物环境有利于消费者，竞争激烈促使公司不断提高服务质量和价格竞争力 [67] 其他重要信息 - 公司自2020年3月疫情开始以来已举办20次投资者关系电话会议 [3] - 公司在2024年取得出色业绩，这种势头延续到了2025年 [4] - 公司在2024年末开始对潜在关税影响进行建模，以做好应对准备 [8] - 公司在佛罗里达州仍在处理1.5万份保单的不续保事宜，预计5月发出最后通知；在加利福尼亚州市场份额较小，将谨慎进入 [59] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 考虑关税不确定性，公司是否计划降低费率以加速增长，还是维持当前费率以保持盈利？ - 公司按州和产品评估费率，上一季度部分州费率上调，部分下调，总体基本持平。公司将继续推动增长引擎，根据具体情况调整费率，同时考虑关税影响 [13][14] 问题2: 未来广告支出增长主要来自哪些渠道，是否有渠道过于饱和不值得投入？ - 公司每年进行多次业务审查，评估广告渠道。数字渠道近年来增长显著，但其他渠道如广播和直邮若有效也会使用，公司不会超预算获取新业务 [17][18] 问题3: 个人汽车业务中新业务惩罚的影响及程度是否随时间变化？ - 公司在业务重启时，优选市场有所增加。由于前期费用和广告支出的处理方式，直接业务会存在新业务惩罚。第一季度通常是增长旺季，公司按终身成本定价，季度间变化不大 [24][25][26] 问题4: 本季度业务增长强劲，但保单预期寿命较上次报告有所下降，原因是什么？ - 保单预期寿命受多种因素影响，包括承保偏好调整导致的业务组合变化、购物环境压力以及公司客户保留团队的政策审查和重写等。公司内部衡量的家庭预期寿命有所改善，且业务增长良好 [28][30][32] 问题5: 汽车损失成本中，向更优选客户群体的业务组合转移为何未导致严重程度上升？ - 频率受多种因素影响，包括优选业务组合减少频率，以及增长、天气和日历变化等增加频率。从严重程度看，公司与竞争对手基本一致，碰撞损失在扣除2024年第一季度较高的 salvage 回收后约为2%的总回收率 [37][39][41] 问题6: 从长期来看，严重程度的新正常趋势如何，是否会因诉讼通胀或业务组合转移而上升？ - 公司密切关注数据并及时反应，过去五年因通胀等因素经历了较大波动。行业内人身伤害方面的严重程度因通胀、律师代理和医疗费用增加而上升，公司会将这些因素纳入模型 [43][44] 问题7: 关税对损失成本趋势的潜在影响如何，特别是对汽车零部件和维修成本的看法？ - 公司深入研究关税对业务的影响，考虑多种输入因素和情景建模。以不同车辆为例，展示了根据USMCA合规性和关税政策变化计算的有效关税税率。公司有专业团队进行相关工作，将根据数据及时采取行动 [50][52][55] 问题8: 某些州房主市场的干扰对PIP增长的影响，以及佛罗里达州和加利福尼亚州的情况如何？ - 公司在财产险业务上综合比率表现良好，租客业务增长显著。在佛罗里达州，仍在处理不续保事宜，预计5月完成；在加利福尼亚州市场份额小，将谨慎进入。公司通过捆绑销售、成本分摊、退出DP3计划和代理商激励等措施，为增长做好准备 [58][59][60] 问题9: 假设某州综合比率处于中高80%，关税对严重程度有中个位数影响，公司将如何应对，能否获得费率批准？ - 公司会综合考虑州的增长情况和综合比率，对不同州采取不同应对措施。公司已与保险部门沟通，确保其理解公司精细的模型。关税是需要考虑的因素，公司会根据具体情况做出决策 [63][64] 问题10: 公司在增加新业务的同时，每月客户留存率的情况如何？ - 公司公开讨论的是过去三个月和过去12个月的留存率。业务组合调整和政策审查重写会对保单预期寿命产生负面影响，但对PIF增长无负面影响。公司家庭层面的数据有所改善，当前购物环境竞争激烈 [65][66][67] 问题11: 如何平衡为客户维持稳定费率与快速应对关税的关系，是否更倾向于维持费率稳定而接受利润率影响？ - 公司按州和产品调整费率，目标是在不超过96%综合比率的前提下尽可能快地增长。关税是重要考虑因素，公司每天都在努力平衡费率稳定性、关税影响、增长和综合比率之间的关系 [71][72][73] 问题12: 代理渠道中从12个月保单转向6个月保单的原因是什么？ - 这是为了方便与公司合作的白金代理商，便于捆绑销售汽车和房屋保险，因为大多数房屋保险是12个月保单 [74] 问题13: 公司对PIF增长持乐观态度，但竞争对手提高价格、限制营销后现在也进入增长模式，为何不认为公司增长会放缓？ - 尽管2024年最后三个季度公司增长显著，比较基数较高，但公司处于有利地位，其客户获取机制有效，将继续投入广告，只要成本在目标范围内就会推动增长 [79][80] 问题14: 公司在房主业务和商业险非汽车业务的长期愿景和增长机会如何？ - 房主业务方面，公司认为处于更好的位置，希望通过捆绑销售增加客户粘性，实现盈利和稳定增长，同时深化业务细分。商业险方面，业务多元化，有多个增长杠杆，如商业汽车、承包商业务、运输网络业务和BOP等，增长潜力巨大 [82][84][85] 问题15: 如何解释续保申请增长与保单预期寿命下降同时出现的现象？ - 这部分是由于业务组合变化和费率稳定的影响。续保申请受六个月或九个月前新申请的驱动，而保单预期寿命是前瞻性预测，两者变化不同步 [96] 问题16: 市场竞争环境是否接近2018年那样激烈，公司如何看待当前竞争环境？ - 市场仍有大量购物行为，竞争更加激烈。公司将继续投入广告，降低成本，提高价格竞争力。过去17年公司每年将非获取费用比率降低0.5个百分点，未来费用管理和技术投资将是增长的重要因素 [98][100][101] 问题17: 2025年第一季度广告支出增加，但留存率下降，广告支出的效果是否与2024年2月相同，是否出现收益递减？ - 第一季度是高购物季，公司广告支出有效，目标获取成本和销售成本仍在可控范围内。尽管竞争加剧会带来挑战，但公司仍认为自己是高效的营销机器 [106] 问题18: 公司在今年剩余时间的媒体和广告支出是否会与2024年过去12个月相当？ - 公司将根据盈利情况和增长潜力决定广告支出，只要能以合理成本实现增长，就会继续投入。第一季度综合比率为86%，公司处于有利地位 [107] 问题19: 当前留存率与过去行业定价合理、竞争激烈时期相比如何？ - 公司业务组合更偏向优选客户，留存率需按业务组合细致评估，目前大致相当 [109] 问题20: 更多竞争对手寻求增长时，广告单位成本是否会上升，还是只是广告总量增加？ - 数字拍卖等渠道竞争加剧会对广告成本产生一定压力，但公司熟悉数据，能够有效出价获取新客户 [113] 问题21: 在竞争对手费率增长放缓的情况下，为何仍有大量购物行为？ - 购物变得更加容易，且消费者受通胀影响，希望通过比较保险价格节省开支，以平衡预算 [114] 问题22: 财产险业务中30%的业务通过直销渠道进行，客户对直销渠道的需求情况如何，是否由业务组合变化驱动？ - 公司收购American Strategic Insurance以进入独立代理渠道捆绑销售业务，同时也为客户提供直销选择。通过HomeQuote Explorer，公司与非附属合作伙伴合作，直销业务增长良好，客户留存率高。目前约一半Robinson客户选择公司，一半选择合作伙伴，公司将继续拓展该业务 [120][121][122] 问题23: 随着下半年和2026年汽车市场竞争加剧，资本在代理渠道和直销渠道的更优配置是否会改变？ - 公司希望在各渠道实现增长，直销渠道受媒体支出影响较大，代理渠道为消费者提供更多选择。下半年公司将在两个渠道推动增长，直销渠道注重价格和广告，代理渠道注重激励和捆绑销售 [129][130] 问题24: 公司新资金收益率和账面收益率情况如何，如何考虑未来资产配置？ - 公司有新资金可投资于更高收益证券，推动了投资收入增长。公司目标是长期驱动股本回报率，目前资本结构高效，资产配置较为保守，现金和国债占比较大，股票占比低。随着市场变化，公司适度提高了利率风险，目前耐心等待投资机会，不追求特定账面收益率，而是关注长期总回报 [134][136][137] 问题25: 公司仍有多少人使用车载诊断设备（dongle），与竞争对手转向手机应用相比情况如何，新8.9模型的情况怎样？ - 大部分新业务通过移动设备获取，但仍有部分客户使用dongle，它能直接从汽车获取数据，有助于优化模型。消费者更倾向于选择手机应用，公司在直销渠道看到移动设备使用率上升，EBI是公司市场差异化的重要因素，公司将继续投资以推动其应用和更准确的定价 [141][142]

公司荣誉与认可 - 公司入选《福布斯》2025年美国最佳中型雇主榜单 该奖项由福布斯与全球领先统计门户Statista联合评选[1] - 评选基于超过217,000名美国员工参与的独立调查 涵盖员工规模超1,000人的企业 累计评估量达650万次[2] - 评分体系包含个人评价(员工自评)和公众评价(亲友或同业评价) 其中个人评价权重显著更高[3] 企业文化与员工发展 - 公司CEO强调企业文化是吸引员工的核心要素 该文化促进创新并推动社区回馈 形成"员工-客户"互惠循环[4] - 员工平均在职年限达12年 远超保险行业平均水平的3倍(美国劳工统计局数据)[5] - Statista评估体系包含六大维度：企业形象 工作氛围/发展潜力 薪酬 多样性 工作条件 工作场所[4] 公司业务概况 - 总部位于洛杉矶 在纽约交易所上市(NYSE: MCY) 主营个人汽车险 房屋险 租客险等直接保险业务[7] - 通过4,100名员工和6,500名独立代理人网络覆盖11个州 获得A M Best"A"评级及福布斯"最佳汽车保险公司"称号[8] - 业务范围延伸至商业保险领域 包括商业汽车险 业主险 商业综合险等[7] 经营理念 - 公司自1962年创立即坚持"员工成功驱动企业成功"理念 本次获奖印证该哲学的有效性[6] - 通过极具竞争力的费率与优质服务结合 持续为客户创造超额保险价值[8]