文章核心观点 - 文章建议在2026年初将投资组合多元化作为新年规划 并推荐了五只可买入的股票 其中四只拥有长期稳健的盈利记录 第五只则代表一个具有吸引力的复苏故事 [1][2] 亚马逊 (Amazon) - 公司是押注人工智能投资主题的安全选择 因其在电子商务和云计算领域拥有与AI无关的、已获验证的强劲盈利记录 [3] - 公司正利用AI技术提升其电子商务运营效率 同时其云计算业务亚马逊云科技为客户提供广泛的AI产品与服务 [5] - 亚马逊云科技年化收入运行率已超过1320亿美元 [5] - 公司当前总市值为2.6万亿美元 当日股价上涨3.38%至240.95美元 毛利率为50.05% [4][5] 礼来公司 (Eli Lilly) - 公司在高增长的减肥药市场处于领先地位 其药物替西帕肽已商业化 作为减肥药Zepbound和2型糖尿病药Mounjaro销售 并成为畅销产品驱动销售增长 [6] - 公司近期已将其减肥药片候选药物提交监管机构审查 若获批可能推动新一轮收入增长 [8] - 减肥药市场预计到本十年末将达到近1000亿美元规模 公司增长故事可能仍处于早期阶段 [9] - 公司当前总市值为1.0万亿美元 当日股价上涨2.16%至1064.04美元 毛利率高达83.03% [7][8] Chewy - 公司是一家宠物用品电子商务零售商 提供从食品到玩具乃至医疗保健的全方位产品 并已通过开设自有兽医诊所扩展至兽医服务领域 [10] - 公司近年来已实现增长并达到盈利 其Autoship自动补货服务销售额占总销售额的84% 提供了稳定的收入可见性 [12] - 公司股票基于远期收益估计的市盈率为26倍 低于去年的36倍以上 提供了一个绝佳的买入机会 [13] - 公司当前总市值为130亿美元 当日股价微涨0.05%至32.16美元 毛利率为28.58% [11][12] 苹果公司 (Apple) - 公司过去一年表现略逊于标普500指数 且未像英伟达或博通等其他科技股那样实现巨大涨幅 [14] - 随着投资者转向尚未飙升的潜在AI赢家 他们可能会关注苹果 其AI系统Apple Intelligence现已激活 有助于维持其忠诚用户群并可能增加服务支出 [15] - 服务业务是公司主要的增长领域 其服务收入连续多个季度创下纪录 [16] - 公司当前总市值为3.9万亿美元 当日股价下跌1.83%至262.36美元 毛利率为46.91% [15] 莫德纳 (Moderna) - 公司代表一个复苏故事 其曾是新冠疫苗主要供应商的股市明星 但疫苗销售下降给盈利和股价表现带来压力 [18] - 公司依赖于其首款产品新冠疫苗和第二款产品呼吸道合胞病毒疫苗的销售 但两者销售均令人失望 [18] - 公司拥有坚实的研发管线 包括有吸引力的后期候选药物 并预计将其季节性疫苗产品组合从目前的3种增加到2028年的6种 同时公司在成本削减方面取得进展 目标在同一年实现现金流盈亏平衡 [19] - 公司当前总市值为140亿美元 当日股价大幅上涨10.85%至35.66美元 毛利率为38.93% [19]

核心观点 - 文章认为，对于谨慎型和激进型投资者而言，Vertex Pharmaceuticals (VRTX) 是比 Moderna (MRNA) 更优的投资选择 [3][6][12] Moderna (MRNA) 近期表现与挑战 - 在疫情早期，因推出新冠疫苗，公司从临床阶段生物技术公司迅速转变为高盈利的商业化公司，收入达数十亿美元 [1] - 近期股价表现不佳，疫苗销售额下降，其呼吸道合胞病毒 (RSV) 疫苗在推动增长方面未达预期 [2] - 过去一个月股价上涨超过30%，公司在成本削减和研发管线聚焦方面取得进展 [2] - 公司面临风险，需在2028年实现现金收支平衡并在未来几年推出新产品，因此可能并非谨慎投资者的最佳选择 [5] Vertex Pharmaceuticals (VRTX) 投资亮点 - 公司在囊性纤维化 (CF) 治疗领域全球领先，其CFTR调节剂改变了该疾病的治疗方式 [6] - 最新的CFTR调节剂（Trikafta 和 Alyftrek）分别于2019年和2024年获批，可治疗近95%的CF患者，并正在研发覆盖剩余患者的候选药物 [7] - 公司的知识产权保护使其市场地位至少维持到下一个十年末 [7] - CF药物带来数十亿美元销售额，最新季度总收入增长11%至超过30亿美元，增长势头可能持续 [8] - 公司已拓展至其他治疗领域，获批了用于血液疾病的Casgevy和用于疼痛管理的Journavx，两者未来几年可能各增加数十亿美元收入 [9] - Journavx作为有效的非阿片类止痛药需求巨大，自3月上市至10月中旬，处方量已超过30万份 [9] - 公司拥有包括CF及其他领域的研发管线，有望推动未来长期增长 [10] Vertex (VRTX) 股价表现与估值 - 过去五年股价上涨近100%，今年上涨约15%，长期和短期表现俱佳 [11] - 基于远期收益预期的市盈率约为25倍，低于数月前的约27倍，对于在其专业领域具有领导地位且产品组合不断扩大的公司而言，当前估值合理 [11] - 公司已具备财务实力和产品组合，能够长期制胜 [12]

公司历史表现与现状 - 公司股价在过去一年下跌80% [3] - 新冠疫苗商业化使公司早期收入利润达数十亿美元 [1][2] - 疫情后期疫苗接种需求减少显著影响公司收益和股价表现 [2] 当前产品与市场表现 - 公司主要收入仍来自新冠疫苗 去年获批的呼吸道合胞病毒(RSV)疫苗贡献部分收入 [7] - RSV疫苗表现未达初始预期 新冠疫苗销售额出现下滑 [7] - 已获得更新版新冠疫苗及其他呼吸道疫苗批准 [3] 研发管线与未来机遇 - 公司拥有强大的晚期研发管线 可能在未来几年推出多达10款新产品 [8] - 新产品总目标市场规模达300亿美元 [8] - 研发项目覆盖巨细胞病毒到肿瘤学等多个适应症 降低对单一治疗领域依赖 [9] - 使用mRNA技术平台 通过教导人体产生特定蛋白质来对抗病毒或疾病 [5] 成本控制措施 - 公司实施成本削减计划 预计到2027年减少17亿美元GAAP运营成本 [10] 面临挑战 - 美国政府取消实验性禽流感疫苗资助 [11] - 特朗普政府疫苗政策的不确定性可能带来额外阻力 [11] - 投资者仍将公司视为新冠疫苗企业 关注该产品需求下降 [11] 长期投资前景 - 对于能承受波动并计划持股至少5年的投资者 公司现具投资价值 [12] - 若能部分实现产品上市目标 长期收入前景将十分光明 [12] - 非大流行情境下产品审批需要更长时间 [6]