投资策略核心观点 - 文章提出一种通过结合购买单一国债和投资股票指数基金来实现高上行潜力且无风险的策略 该策略费用极低且税收效率高 [1] 名义无风险回报策略 - 策略起点是购买零息国债 以2025年12月31日数据为例 20年期零息国债收益率为5.09% 投资约37,049美元可在20年后获得100,000美元本金 [2] - 剩余资金约62,951美元投入股票指数基金 形成约63%股票和37%固定收益的资产配置 即使股市价值归零 投资者也能收回初始的100,000美元本金 [2] - 回测显示 即便股市遭遇每年10%的灾难性亏损 该组合仍能实现正回报 若股市年化回报为8% 则组合年化回报为7.1% 若股市年化回报为12% 则组合能实现两位数回报 [3] - 作为对比 先锋整体股市指数基金截至2025年12月22日的10年年化回报为14.36% 表明此无风险策略实现两位数回报是可能的 [3] - 该策略仅保证名义无风险回报 若股市出现零回报的“失落的十年” 组合2.5%的名义回报在通胀高于2.5%时将导致实际购买力下降 [4] 实际无风险回报策略 - 为应对通胀不确定性 可采用通胀保值国债构建策略 使用100,000美元投资组合和20年期限 可购买收益率为2.57%加通胀调整的20年期TIPS [5] - 投资60,235美元于该TIPS 可在20年后获得经通胀调整的100,000美元 剩余39,765美元投入股票指数基金 构成约40%的股票投资组合 [5]

文章核心观点 - 构建类似于美国政府养老金的通胀保护型终身收入流是可行的 主要方法包括延迟领取社会保障福利、构建通胀保值国债阶梯以及结合低成本股票指数基金 [1][2] 延迟社会保障福利 - 延迟领取社会保障福利可被视为购买一份终身通胀调整年金 例如一位66岁客户现在每年可领取22,267美元福利 若等待四年 年福利将增加32% 即每年多获得7,125美元通胀保护收入 尽管在等待期间将放弃约89,068至92,689美元（假设2%通胀）的潜在收益 [1] 构建通胀保值国债阶梯 - 通胀保值国债是美国政府发行的与通胀挂钩的债券 通过购买每年到期的债券 可以构建一个30年的现金流 例如 截至10月9日 一个约100万美元构建的30年期TIPS阶梯 每年可产生约43,800美元的通胀调整收入 收益率从4.38%升至4.55% [2] - TIPS阶梯能提供长达30年的通胀调整年金式现金流 其本金和利息支付几乎有保障 能有效降低对股市暴跌的担忧 并且其收益可由非配偶继承人继承 [2] - TIPS阶梯的现金流并非按月支付 而是来自利息支付、到期本金以及累积的通胀调整利息 目前存在四年（2036-2039年）的债券到期缺口 需通过购买2035年和2040年到期的债券来弥补 未来需通过出售部分现有TIPS并购买新发行的10年期TIPS来填补此缺口 [3] 补充长寿风险保护 - TIPS阶梯没有长寿风险保护 但可以通过购买一只低成本股票指数基金并持有30年不动用来提供此类保护 [2]