文章核心观点 Lands' End公司公布2025年第一季度财报，在GMV、毛利率、库存管理等方面有一定表现，同时推进战略替代方案，对2025财年给出业绩指引 [2][3][17] 各部分总结 财务亮点 - 第一季度GMV排除2024财年第一季度儿童和鞋类库存过渡影响后呈低个位数增长，包含该影响则同比略有下降；净收入2.612亿美元，同比减少2430万美元或8.5%，排除影响后下降4.2% [4] - 美国数字业务净收入2.277亿美元，同比减少100万美元或0.4%；美国电子商务净收入1.707亿美元，同比增加20万美元或0.1%；Outfitters净收入4290万美元，同比增加20万美元或0.5%；第三方净收入1410万美元，同比减少140万美元或9.0%；欧洲电子商务净收入1790万美元，同比减少710万美元或28.4%；许可和零售净收入1560万美元，同比减少1620万美元或50.9%，许可收入增长超60% [4] - 毛利润1.327亿美元，同比减少630万美元或4.5%；毛利率提高约210个基点至50.8% [11] - 销售和管理费用降至1.235亿美元，占净收入47.3%；净亏损830万美元，调整后净亏损540万美元；调整后EBITDA为950万美元 [11] 业务亮点 - 截至2025年5月2日，现金及现金等价物为1810万美元，存货净额为2.624亿美元，较2024年同期分别下降和减少9% [5] - 13周经营活动使用净现金2250万美元，较2024年同期有所改善 [6] - 2025年3月28日修订ABL信贷安排，减少最大借款额度；截至5月2日，有4000万美元借款，可用额度8680万美元 [7] - 2025财年第一季度回购280万美元公司普通股，截至5月2日，根据计划还可回购至多1060万美元 [8] 战略替代方案 - 2025年3月7日董事会启动战略替代方案探索进程，包括出售、合并等交易，以实现股东价值最大化，该进程仍在进行中 [9] 展望 - 全年GMV预计实现中高个位数百分比增长；净收入预计在13.3亿至14.5亿美元之间；净收入预计在800万至2000万美元之间，摊薄后每股收益在0.25至0.64美元之间；调整后净收入预计在1500万至2700万美元之间，调整后摊薄每股收益在0.48至0.86美元之间；调整后EBITDA预计在9500万至1.07亿美元之间 [17] 非GAAP财务指标 - 公司报告调整后净收入和调整后EBITDA等非GAAP指标，用于评估经营业绩，认为可排除重大非经常性或非运营项目影响，便于投资者评估业务表现 [25][26] - 调整后净收入定义为净收入排除重大非经常性或非运营项目，如企业重组、退出成本等；调整后EBITDA排除融资、投资活动和税收结构影响 [29][31] 现金流量表 - 2025年第一季度经营活动使用净现金2246.3万美元，投资活动使用净现金8286万美元，融资活动提供净现金3242万美元 [35][36]