公司与市场动态 - Expanse Studios 与巴西大型在线游戏运营商 Brazino777 签署了战略内容分发合作伙伴关系 [1] - 此举将公司业务推入巴西市场 该市场预计到2026年在线游戏收入将超过26亿美元 [1] - 巴西市场的新监管框架于2024年底颁布 为行业增长奠定了基础 [1] 合作内容与模式 - 根据协议 Expanse Studios 的专有在线赌场游戏组合 包括老虎机、桌面游戏、崩溃游戏和即时赢利游戏 已通过直接分发模式集成到 Brazino777 的平台中 [2] - 合作采用直接集成模式 旨在快速行动、优化性能并持续发展玩家体验 [3] - 此次合作巩固了 Expanse Studios 在巴西的市场地位 是 Golden Matrix Group 在选定受监管和高增长地区扩展高利润率B2B业务的更广泛战略的一部分 [2] 战略意义与高管观点 - Expanse Studios 首席执行官认为巴西是全球最具活力和竞争力的iGaming市场之一 与 Brazino777 的合作开启了直接接触庞大且参与度高玩家群体的通道 并支持其在南美的长期商业路线图 [3] - Brazino777 的巴西国家经理表示 合作重点是提供新鲜、高性能且能引起玩家共鸣的内容 Expanse Studios 提供了多样化的游戏组合和直接集成模式 [3] 公司业务概况 - Expanse Studios 是 Golden Matrix Group 的子公司 是一家B2B iGaming内容提供商 专门提供老虎机、崩溃游戏、回合制策略和纸牌游戏 [4] - 公司拥有56个专有游戏产品组合 为欧洲、拉丁美洲和北美的超过1300个赌场品牌提供支持 [4] - Expanse Studios 目前在全球拥有超过1300个B2B合作伙伴关系 [3] - Golden Matrix Group 是一家游戏技术公司 通过B2B部门（GMAG, Expanse Studios）和B2C业务在全球运营 B2C业务包括RKings、Mexplay、Classics以及Meridianbet [5] - Meridianbet 是一家领先的体育博彩公司 在欧洲、非洲和南美洲的18个司法管辖区获得许可 [5]

核心观点 - CIC发布2025年全年业绩 表现非常稳健 净收入和净利润均实现增长 确认了其2024-2027年战略规划的目标 [2] 财务业绩摘要 - 净收入增长7.7% 达到67.56亿欧元 其中零售银行业务净收入增长7.2%至41.83亿欧元 专业业务线净收入微降0.4%至24.39亿欧元 [5][6] - 税前利润大幅增长24.4% 达到25.22亿欧元 [5] - 净利润显著增长12.7% 达到19亿欧元 若剔除7800万欧元的非经常性所得税附加费 净利润则超过20亿欧元 [6] - 成本收入比为56.7% 反映出非常强劲的经营业绩 [6] 业务运营与成本控制 - 一般运营费用得到良好控制 为-38.34亿欧元 增幅有限 为3.0% 其增速低于净收入增速(7.7%) [5][6] - 费用反映了公司在人员(强化社会契约)、技术(保持领先)和国际扩张方面的持续投资 也体现了其作为共益企业的社会分红政策 [6] - 风险成本为5.54亿欧元 较2024年下降14.3% 这反映了公司银行网络、子公司和业务线积极的风险监控方法 [3][5] 各业务线表现 - 零售银行业务净收入增长7.2% 主要受银行网络表现(+7.7%)推动 得益于净息差改善和住房贷款需求回升 [6] - 资本市场业务也报告显著增长 净收入增长12.9% [6] 客户业务与财务实力 - 客户贷款总额为2617亿欧元 客户存款总额为2295亿欧元 [7] - 保险业务保单数量为690万份 远程家居监控服务用户数量为13.3万 [7][8] - 股东权益从2024年底的211亿欧元增至2025年底的225亿欧元 财务实力得到增强 [4] - 公司拥有2万名员工 致力于服务580万客户 包括个人、专业人士、中小型/中型企业以及大型企业 [6]

2025年业绩与战略进展 - 公司在2025年取得重大战略进展，包括运营效率提升、市场进入策略优化以及结构性成本基础降低 [1] - 财务表现受到宏观经济挑战和地缘政治不确定性的负面影响，特别是在欧洲地区 [1] - 美国地区在年底前业务表现出现暂时性放缓，包括收入重新规划，抑制了增长和盈利能力 [1] - 2025年全年收入为17.88亿丹麦克朗，报告收入增长为-3.4%，有机增长为-2.8% [8] - 尽管通过产能调整和其他结构性节约大幅降低了成本基础，但由于收入减少，盈利能力同比下降 [8] - 集团不包括特殊项目的营业利润为9400万丹麦克朗（2024年：1.17亿丹麦克朗），对应利润率为5.3%（2024年：6.3%） [8] - 特殊项目总额为8300万丹麦克朗（2024年：6900万丹麦克朗），主要由重组成本、盈利支付款项和董事会发起的战略项目驱动 [8] 2026年财务披露更新 - 从2026年起，公司将更新财务披露，包括精炼术语和更新财务报告结构 [2] - “收入增长”和“有机增长”将分别更改为“报告收入增长”和“固定汇率收入增长” [3] - 如果发生并购活动，将包含有机增长 [3] - “区域营业利润”和“集团不包括特殊项目的营业利润”将分别更新为“区域息税前利润”和“集团不包括特殊项目的息税前利润” [3] - 公司此前按四个区域（分配了公司成本）报告损益，从2026年起将继续在区域层面报告，但丹麦区域将拆分为两个部分 [4] - 新拆分的一个部分命名为“公共”，将作为所有公共服务产品（包括过手收入）的合并区域 [4] - 第二个部分命名为“SCALES”，包含所有Microsoft Dynamics 365技术产品 [4] - 未来公司将报告五个区域：欧洲、美国、亚洲（仅专注于生命科学领域）、公共和SCALES [4] - 公共和SCALES区域的重述报表将在2026年5月发布2026年第一季度交易声明前公布 [4] 2026年财务展望 - 公司认为在其战略商业重点领域存在盈利性增长的机会，尽管地缘政治市场动荡预计将持续 [5] - 增长杠杆包括：启动公共领域已签署的合同、继续扩大生命科学领域低层级细分市场的客户组合，同时扩大各区域的现有客户合作 [5] - 公司预计收入将继续受到2025年观察到的顶级客户行为（合同价值低于正常水平）的负面影响 [5] - 在2026年，公司预计固定汇率收入增长将逐步改善，盈利能力也将随之提升 [6] - 2026年第一季度的财务表现将低于指导范围，其中固定汇率增长预计为中等个位数的负增长，而集团不包括特殊项目的息税前利润率预计为适度正值 [6] - 2026年，固定汇率收入增长目标设定在0%至5%之间 [9] - 集团不包括特殊项目的息税前利润率预计在6%至9%之间 [9] - 特殊项目预计将显著低于去年的8300万丹麦克朗水平，且主要由重组成本构成 [9] 管理层评论与公司背景 - 公司总裁兼首席执行官Pär Fors评论称，2025年充满挑战的全球环境给客户和业务带来了干扰 [7] - 尽管面临不利因素，公司已加强了运营效率，保持了牢固的客户关系，并在各区域推进了人工智能议程 [7] - 展望2026年，公司确信其战略定位、强大的执行能力和坚实的基础将使其能够实现盈利性增长 [7] - NNIT是国际生命科学领域以及丹麦公共和私营领域领先的IT解决方案提供商 [10] - 公司专注于高复杂性行业，并在监管要求和复杂性高的环境中蓬勃发展 [11] - 公司致力于在所服务的行业建立无与伦比的卓越性，并利用其领域专业知识代表一种业务优先的方法 [11] - NNIT由集团公司NNIT A/S和子公司SCALES组成，在欧洲、亚洲和美国共雇佣约1600名员工 [12]

公司动态与参展信息 - 公司旗下品牌Pursuit Boats、Cobalt Boats、Malibu and Axis Boats以及Maverick Boat Group将参加2026年2月11日至15日举行的迈阿密国际游艇展[1] - 公司销售与营销副总裁表示，自2025年上次参展以来，公司旗下品牌已推出超过11款新船型[3] - 公司邀请参观者前往其展位，体验公司在创新、质量和客户体验方面的承诺[3] 新产品发布 - Pursuit Boats品牌将首次公开展示全新DC 286型号，这是一款28英尺的双控制台船型，定位于该品牌26英尺和30英尺双控制台船型之间[5] - Pathfinder Boats品牌将推出里程碑式新船型Pathfinder 2800 Hybrid，这是该品牌首款为双发动机设计的阶梯式船体型号，并具备多项首创功能[8][9] - Cobia Boats品牌将首次在迈阿密国际游艇展上展示全新的245 CC和305 CC型号[10] 各品牌展示亮点 - Malibu and Axis Boats将展示以Malibu M230和Axis T250为代表的性能驱动型船系[4] - Cobalt Boats将展示其高端船系，包括R4、R6、R8、R31、R33和R35等型号，突显其对奢华工艺和性能的专注[7] - Pursuit Boats将于2月11日下午2点在MB1762展位为DC 286举行媒体发布会[6] - Pathfinder Boats将于2月11日下午3点在MB800展位为2800 Hybrid举行发布会[9] 公司背景与市场地位 - 公司是领先的休闲动力艇设计、制造商和营销商，产品线包括性能运动艇、艉驱动艇和舷外艇[11] - 通过Malibu和Axis品牌，公司是性能运动艇领域的市场领导者[11] - 通过Cobalt品牌，公司是20英尺至40英尺艉驱动艇领域的领导者[11] - 通过Pursuit、Cobia、Pathfinder、Maverick和Hewes品牌，公司在咸水钓鱼艇市场处于领先地位[11]

公司产品与市场活动 - Power Queen于2026年1月17日在北美最具影响力的房车生活方式活动之一——Quartzsite房车展上首次亮相，展示其针对长期房车和离网家庭生活的锂电解决方案[1] - 在为期9天的展会中，公司展位通过现场系统演示吸引了广泛关注，总计记录约2,600次曝光，触及房车露营者、越野爱好者和寻求铅酸电池升级方案的客户[2] - 公司通过现场运行制冰机并提供冷饮的实时电力系统演示，将技术性能转化为以人为中心的实际体验，使参观者更易理解可靠电力在日常房车生活中的意义[14][15] 核心产品特性与优势 - 公司重点展示了其最受欢迎的12V 300Ah LiFePO4锂电池在房车电力系统中的应用，该电池采用Group 6D外形，可直接适配大多数房车电池舱，实现无需结构改造的铅酸电池直接替换[5][6] - 与同规格12V 300Ah AGM电池相比，该电池重量减轻68%，提供3,840Wh可用能量和稳定的2,560W输出，其深循环设计在频繁充放电条件下使使用寿命达到传统铅酸电池的两倍[6] - 参观者普遍认为，大容量单体锂电池相比传统的多电池铅酸设置具有明显优势，包括更长使用寿命、减少对柴油发电机的依赖以及延长离网自主时间[3] 产品生态系统与解决方案 - 公司展示了一个完整的产品生态系统，涵盖多种电压、容量及配套设备，允许用户根据其规模、能源习惯和旅行风格定制电力系统[9] - 展示的房车锂电池系列包括12V、24V、36V和48V(51.2V)多种规格，例如12V 100Ah、12V 125Ah、12V 200Ah PLUS、12V 300Ah、24V 50Ah、36V 100Ah以及48V 100Ah GC2高尔夫球车电池[9] - 系统组件和电池配件包括500A电池监控器、12/24V 30A MPPT太阳能充电控制器、2000W逆变器、12V 20A LiFePO4电池充电器和12V 40A DC-to-DC电池充电器，覆盖从基础能源供应到多能源集成的需求[11][13] 市场需求与公司定位 - 展会上的交流凸显了市场对锂电解决方案日益增长的兴趣，以及房车用户对更高容量电池以支持不断增长的车上电力需求[8] - 参观者主要关注锂电池如何集成到现有系统并简化日常电力管理，其需求集中在“易于集成、低维护和高容量”方面[3][5] - 公司通过将展示内容植根于日常生活细节，将其解决方案定位为家庭户外生活的一部分，而非纯技术设备，强调稳定电力能减少妥协、支持有意义的共处时光并让家庭专注于旅途中的共同体验[17][18]

核心观点 - 公司2025年业绩表现强劲，多元化营收增长推动税前利润实现双位数增长，但受法国2025年财政法案引入的额外税收影响，净利润增速相对温和 [1][2][16][17] 财务业绩总结 - 多元化净营收达131.37亿欧元，同比增长6.2%，主要由零售银行（+7.4%至90.38亿欧元）和保险业务（+7.5%至15.58亿欧元）驱动 [1][7][8] - 税前利润强劲增长10.9%至48.11亿欧元，得益于营收增长、运营成本严格控制以及风险成本稳定 [1][16] - 净利润微增1.4%至34.61亿欧元，主要受一项2.2亿欧元的额外所得税影响，该税收源于法国2025年财政法案对利润超10亿欧元的大型公司征收 [1][17][18] - 总运营费用增长5.8%至66.29亿欧元，反映了公司在人员、技术工具及法欧市场发展的投资战略 [1][10] - 风险成本稳定在16.85亿欧元，同比下降6.8%，其中已证实风险成本上升9.3%至17.89亿欧元，但未证实风险成本出现1.04亿欧元的回拨 [1][12][13] - 成本收入比改善0.2个百分点至50.5%，剪刀差效应为正 [11] 业务板块表现 - **零售银行业务**：净营收增长7.4%至90.38亿欧元，净利润大幅增长19.0%至15.19亿欧元，主要得益于净息差改善和第四季度强劲势头 [1][7][26] - **保险业务**：净营收增长7.5%至15.58亿欧元，财产和意外伤害保险显著改善，对净利润贡献为9.97亿欧元，同比保持稳定 [1][8][27] - **资产管理与私人银行业务**：整体净营收稳定在13.42亿欧元，私人银行净营收增长3.0%至7.23亿欧元，抵消了资产管理净营收3.5%的下降，净利润增长22.5%至2.98亿欧元 [8][28] - **公司银行业务**：净营收下降8.7%至6.28亿欧元，受短期利率下降影响净息差，尽管手续费收入增长11.6% [9][29] - **资本市场业务**：净营收大幅增长12.9%至5.93亿欧元，净利润增长16.5%至2.24亿欧元，受商业资本市场业务推动 [9][30] - **私募股权业务**：总收入微增2.4%至3.70亿欧元，其中三分之二为投资组合产生的资本收益，对净利润贡献为2.83亿欧元，与2024年相近 [9][31] 财务状况与结构 - 公司拥有非常稳固的财务结构，普通股权一级资本比率高达19.7%，股东权益达488亿欧元 [4][5][19] - 资产负债表总额为7414.73亿欧元，客户贷款增长至3521.15亿欧元，总储蓄额达6863.75亿欧元 [32] - 贷款与存款比率从116.0%上升至119.1%，整体偿付能力比率估计为22.1% [32] - 三大评级机构均确认了公司及其集团的财务稳定性，标准普尔和穆迪给予稳定展望，惠誉虽确认评级但将展望从“稳定”调整为“负面” [20][23][24] 战略发展与运营亮点 - 公司2025年3月宣布收购德国OLB银行，并于2026年1月2日完成交易，此举将加强其在德国的全能银行和保险业务覆盖，并进一步推动业务多元化 [25] - 融资总额增长2.9%，其中设备贷款（+4.6%）和消费信贷（+4.5%）增长强劲，住房贷款增长1.0% [3] - 客户数量从2220万增加至2280万，但分支机构数量从2123家减少至2051家 [32] - 公司持续投资于2024-2027年战略计划，员工福利支出占运营费用的54%，同比增长6.0% [10]

核心观点 - 公司2025年实现创纪录的净利润42亿欧元 在排除一次性所得税附加费后 净利润同比增长11.4% 达到45.95亿欧元 主要受净收入增长驱动 [1][5][6] - 公司业绩符合其2024-2027年战略计划目标 并通过业务增长为战略投资提供资金 [2][3] 财务业绩表现 - 净收入创历史新高 达177.23亿欧元 同比增长6.7% [5][6] - 零售银行业务净收入132.39亿欧元 同比增长7.2% [5] - 保险业务净收入15.48亿欧元 同比增长7.6% [5] - 专业业务线净收入29.32亿欧元 同比增长0.5% [5] - 税前利润60.52亿欧元 同比增长13.6% [5] - 一般运营费用得到控制 为98.08亿欧元 同比增长5.9% 增速低于净收入增速 带来正向运营杠杆 [5][6] - 成本收入比进一步改善至55.3% 下降0.4个百分点 运营效率在法国领先 [6] - 信贷风险成本稳定在18.28亿欧元 同比下降11.8% [5][6] 业务发展与客户基础 - 客户获取符合目标 在法国拥有1470万银行客户 较上年增加16.6万 以及760万保险客户 同比增长3.4% [6] - 贷款总额增长2.3% 其中住房贷款达2680亿欧元 增长1.4% 设备贷款达1507亿欧元 增长4.2% 消费信贷达595亿欧元 增长3.7% [7] - 贷款发放量大幅增长16.2% 达763亿欧元 主要由住房贷款驱动 [7] - 收入结构进一步多元化 包括地域上的多元化 [6] 资本实力与财务结构 - 普通股一级资本充足率高达19.7% 为欧洲最高水平之一 若排除压力测试缓冲要求 较2026年1月1日的监管要求高出10.8个百分点 [6] - 股东权益达703亿欧元 [7] 战略投资与扩张 - 投资发展内部技术专长 开发了大量生成式人工智能应用案例 [6] - 在德国推广银行和保险模式 其中OLB银行已于2026年1月2日加入集团 [6] 社会价值与员工投入 - 2025年支付创纪录的社会股息6.22亿欧元 占2024年净利润的15.2% 自2023年以来累计支付16亿欧元 [6] - 2026年社会股息设定为6.33亿欧元 占2025年税后净利润的15% [6] - 共益企业新增20项承诺 并延长了之前的所有承诺 且均已实现 [6] - 强化社会契约 投资于员工并吸引新人才 [4][6]

核心财务表现 - 2025年全年营收达2.365亿欧元，按报告基准同比增长9.1%，可比口径（有机）增长7.2% [2] - 2025年下半年表现尤为强劲，按报告基准增长10.8% [3] - 年度经常性收入首次披露，截至2025年12月31日达1.08亿欧元，同比增长8.8% [8] - 第四季度营收为6430万欧元，按报告基准同比增长9.7% [4][9] 按业务板块划分的营收 - 系统与设备：全年营收9410万欧元，同比增长11.9%，是集团增长的主要驱动力 [9][10] - 维护与订阅（含SaaS）：全年营收1.051亿欧元，同比增长6.8%，近期收购贡献了380万欧元 [9][11] - 软件与服务：全年营收3730万欧元，同比增长8.8%，其中第四季度增长14.3% [9][12] - 软件与服务业务全年增长的近75%来自于在养老院和家庭护理领域的新软件解决方案推广 [12] 按事业部划分的营收 - **Pharmagest事业部**：全年营收1.722亿欧元，同比增长5.3% [14][15] - **Axigate Link事业部**：全年营收3760万欧元，按报告基准增长17.0%，可比口径增长10.6% [14][18] - **e-Connect事业部**：全年营收1470万欧元，同比增长31.4% [14][22] - **Medical Solutions事业部**：全年营收1000万欧元，按报告基准增长26.1%，但可比口径下降0.6% [14][23] - **Fintech事业部**：全年营收200万欧元，同比下降1.3% [14][26] 增长驱动因素与战略举措 - 外部增长（收购）贡献：全年营收增长中的420万欧元来自新合并实体（Calimed、Novaprove及DIS业务） [4] - 收购了法国领先的数字医疗继续教育提供商EREVO 80%的股权，将于2025年12月31日起合并报表 [5] - 首席执行官表示，公司的定位和通过选择性收购产生的显著商业协同效应是增长的关键 [6] - 在法国，业务增长稳固（+4.1%至1.49亿欧元），得益于众多解决方案的推出 [15] - ASCA（电子货架标签）业务增长11.8%至2830万欧元，在法国的安装基数超过4000家药房，并开始在欧洲推广 [16] - 在意大利，营收增长15.4%至1430万欧元；在德国，营收增长11.1%至620万欧元；在比利时，营收增长12.6%至260万欧元 [16][17] 关键业务进展 - **Axigate Link事业部**：养老院板块表现强劲，营收增长9.8%至1860万欧元，在法国市场份额达27.1%（2,642个站点） [19] - 近三分之一的医疗机构现已配备新的TitanLink SaaS解决方案，该方案托管于集团的私有医疗云上 [19] - 家庭护理板块增长15.0%至810万欧元，势头强劲 [20] - 医院板块增长77.1%至670万欧元，得益于ResUrgences软件解决方案和DIS模块的收购 [21] - **e-Connect事业部**：2025年售出超过27,000台安全多功能终端，同比增长162% [22] - 自2025年11月18日起，国民健康保险卡应用程序在全国范围内向所有参保人推广，已推动集团售出超过18,000套Kap-eCV解决方案 [22] - **Medical Solutions事业部**：增长主要归因于对Calimed的战略收购，其SaaS解决方案将成为未来增长动力 [24] 技术发展与行业展望 - 公司将继续把人工智能集成到其核心软件解决方案中，并在其私有医疗云上以SaaS模式开发新功能 [27][28] - 2026年，大量开发资源将用于根据法国国家数字医疗计划（Ségur）第二阶段的要求，对核心软件解决方案进行资格认证，随后在未来两年内分阶段部署 [6][28] - 该行业竞争激烈，并由技术创新驱动，公司正通过集成人工智能的新功能（如临床决策支持助手、语音辅助咨询）以及新的服务产品（如日程安排）来应对 [25] - 公司致力于进一步加强其在法国和欧洲数字健康解决方案市场的领导地位 [27]

核心观点 - 在2025年复杂的经济环境中 公司实现了1.6%的有机收入增长 但报告收入因不利汇率影响而下降2.6% [2] - 行业面临高通胀、创纪录的牛奶价格、工业产品报价的非典型市场状况以及高需求波动性 导致9月份出现重大调整 [3] - 公司设定了新的十年企业社会责任承诺 并将企业社会责任置于战略核心 其2050年净零排放脱碳路径已获得科学碳目标倡议验证 [6] 财务表现 - **总体收入**：2025年净销售额为69.57亿欧元 较2024年的71.40亿欧元下降2.6% 主要受4.3%的严重不利汇率影响 但有机增长保持韧性 达到1.6% [2] - **奶酪产品**：收入为40.17亿欧元 占总销售额的57.7% 有机增长保持稳定 但报告收入下降1.0% 销量因法国和欧洲消费环境疲软而下降 但消费者价格在通胀背景下有所上涨 [2][4] - **其他乳制品**：收入为31.84亿欧元 占总销售额的45.8% 报告收入下降4.3% 但有机增长强劲 达到3.7% 主要由国际市场的积极势头和特种配料的发展所驱动 [2][4] - **未分配项目**：影响为负2.45亿欧元 占总销售额的负3.5% [2] - **结构性影响**：因Ugalait公司于2024年7月2日并入 产生了0.2%的正向结构性影响 [2] 市场与运营环境 - 乳制品经济面临高通胀 特别是法国牛奶价格创下纪录 工业产品报价出现非典型市场状况 需求波动性高 [3] - 9月份市场出现重大调整 尤其影响了脂肪价格 [3] - 在法国和欧洲 消费环境仍然脆弱 影响了奶酪产品的销量 [4] 战略与企业社会责任 - 公司承诺为未来十年制定新的企业社会责任目标 将企业社会责任完全嵌入集团战略和绩效的核心 [6] - 2025年关键成就包括获得ECOVADIS银牌评级 以及其旨在2050年实现净零排放的脱碳路径获得了科学碳目标倡议的验证 [6] - 2018年启动的“CSR Oxygen”计划的评估细节 将在2025年可持续发展报告中详细说明 [6]

公司股权结构月度披露 - MARIE BRIZARD WINE & SPIRITS 于2026年2月5日发布截至2026年1月31日的月度投票权及股份总数声明 [1] - 截至2026年1月31日，公司总股本由 111,989,823 股股份组成 [1] - 截至同一日期，公司总投票权数为 194,037,531 [1] - 其中，扣除库存股后实际可行使的投票权数为 193,903,039 [1][3] 公司章程与披露规定 - 公司注册地及声明发布地为法国 Charenton-le-Pont [1] - 公司ISIN代码为 0000060873 [1] - 公司依据《法国商法典》第L233-8II条及法国金融市场管理局（AMF）通用条例第223-16条进行披露 [1] - 公司《公司章程》包含额外条款，要求在达到法定阈值之外，还需披露达到任何章程规定阈值的持股变动情况 [1]