报告的核心观点 1. 2024年1-5月川渝经济总体保持稳定运行,消费市场稳步复苏,制造业保持稳健增长,产业转型升级下高新技术产业实现良好发展 [2][3][12][13] 2. 2024年1-6月川渝板块整体表现较弱,四川综合指数下跌2.60%,重庆综合指数下跌8.85% [28][29][31] 3. 建议关注新质生产力发展下川渝增长新动能,包括硬科技领域(新能源汽车、机械制造、低空经济)、清洁能源领域(水风光电、氢能)、数字经济领域 [33][34][35][36][40][41][44][45][46][52][53][54][55][56] 根据目录分别总结 一、区域经济回顾: 1-5 月川渝经济实现平稳复苏 1. 2024年1-5月川渝地区经济总体延续稳步复苏态势,GDP保持良好增长 [11][12] 2. 消费市场稳步复苏,社会消费品零售总额实现平稳增长 [16][17] 3. 海内外需求复苏带动进出口规模实现稳步回升 [22][23][24][25] 4. 固定资产投资保持稳定,基建投资有望进一步提速 [26][27] 二、市场回顾: 2024 年 1-6 月川渝板块整体表现较弱 1. 2024年1-6月四川综合指数下跌2.60%,重庆综合指数下跌8.85% [28] 2. 川渝地区各板块中,美容护理、银行、社会服务涨幅前三 [28] 3. 个股中,瑞迪智驱、新易盛、宗申动力涨幅前三,正源股份、建车B、康普化学跌幅前三 [31] 三、川渝区域下半年策略展望:新质生产力引领增长新方向 1. 硬科技领域: - 新能源汽车:川渝新能源汽车产业链进入快速发展期 [34][35][36] - 机械制造:政策将带动下游设备更新需求提升 [37][38][39] - 低空经济:川渝具有良好发展基础,相关产业有望快速发展 [40][41][42][43] 2. 清洁能源领域: - 水风光电:川渝清洁能源体系建设持续推进,相关产业链将受益 [44][45][46][49] - 氢能:川渝具备良好发展基础,相关产业前景广阔 [50][51] 3. 数字经济领域: - 政策推动下,川渝数字经济相关产业有望实现较快发展 [52][53][54][55][56]

报告的核心观点 - 今日主要指数继续普跌,能源化工相关板块主要子行业表现分化,石油石化板块表现较好,煤炭和基础化工板块表现一般 [6] - 今日原油及煤炭相关期货表现都较差,但A股煤炭板块表现一般而石油石化行业表现较好,主要原因可能是A股市场整体偏弱,资金向防御性的红利板块集中,煤炭板块表现延续上周整体调整态势,石油石化板块相对较强 [6] 报告内容总结 市场每日热点 - 财政部等4部门印发通知实施设备更新贷款财政贴息政策,贴息标准为银行向经营主体发放的贷款符合再贷款报销条件的,中央财政对经营主体的银行贷款本金贴息1个百分点 [7] - 央行科技司表示,下一步将继续深入推进数字央行建设,加强行业统筹指导,指导金融机构不断提升金融科技能力 [8] - 住房城乡建设部、金融监管总局要求压实地方政府、房地产企业、金融机构各方责任,加强"白名单"的审核把关 [9][10] 川财研究观点 - 海外方面,多位美联储官员近期开始释放鸽派言论,对美联储过度紧缩的风险发出警告,降息预期进一步升温 [11][12] - 国内方面,工业和信息化部数据显示,5月份中小企业生产经营持续平稳回升,中小企业发展韧性足,呈现长期回升向好态势 [11][12] - 建议关注半导体、公用事业、车路协同等方向 [11][12] - 关注新建能源项目配套储能带来的新增需求,以及工业母机产业链,如欧科亿和华中数控等 [12] - 四川省政府印发《四川省充电基础设施发展规划(2024-2030年)》,到2025年底建成充电基础设施86万台,2030年底建成293万台 [12] 行业研究报告 - 今日A股煤炭板块表现一般,无股票涨停或跌停,宝泰隆、中国神华和云维股份涨跌幅分别为2.55%、0.32%和-0.31% [14] - 煤炭、石油石化和基础化工等主要能源化工大宗商品板块分别实现-1.89%、-2.16%和-0.64%的涨跌幅 [14] - 期货市场中,原油和燃油期货主力合约下跌,焦煤和焦炭期货主力合约也下跌 [14] - 6月24日晋中市场入炉煤价格暂稳运行,现介休准一级湿熄焦入炉煤价格为1490元/吨 [14][15]

报告行业投资评级 - 报告给予煤炭行业中性评级,预计未来6个月内行业相对市场基准指数的收益在-15%-15%之间 [9] 报告的核心观点 - 今日A股市场,煤炭板块整体表现一般,无股票涨停,部分个股出现较大跌幅 [4] - 期货市场中,煤炭相关品种如焦煤和焦炭期货价格当日均有2%左右的下跌 [5] - 主要原因可能是A股市场整体偏弱,资金向防御性的红利板块集中,煤炭板块表现延续上周整体调整态势 [6] 行业概况 - 6月24日晋中市场入炉煤价格暂稳运行,现介休准一级湿熄焦入炉煤价格为1490元/吨 [7]

报告行业投资评级 - 报告给出电力行业的投资评级为中性评级,即-15%-15%的相对市场基准指数收益 [8] 报告的核心观点 - 我国能源绿色低碳发展不断迈上新台阶,能源安全稳定供应水平实现新跃升,能源消费结构持续优化 [6] - 2013年到2023年,一次能源生产总量累计增长35%,风电发电装机增长近5倍,光伏发电装机增长30多倍,建成全球最大规模充电基础设施体系 [6] - 煤炭消费比重累计下降12.1个百分点,非化石能源消费比重累计提高7.7个百分点,能源科技现代化水平进入国际先进行列 [6] - 未来将统筹能源安全和低碳转型,持续推动用能方式转型升级,统筹推进核电、水电、新能源开发利用 [6] 行业子板块表现 - 公用事业板块今日有1只股票涨停,无股票跌停,涨跌幅前三的股票分别为西昌电力(10.00%)、乐山电力(7.94%)和明星电力(5.72%) [3] - 电力板块今日表现较好,涨跌幅为0.17% [2] - 燃气板块今日表现较弱,涨跌幅为-1.75% [2]

报告的核心观点 1. 海外方面,市场对于美联储下半年降息的预期增强,十年期美债收益率回落至4.26%附近。[4] 2. 国内方面,财政部公布2024年1-5月全国国有及国有控股企业经济运行情况,1-5月,全国国有及国有控股企业营业总收入增长3.1%,利润总额增长2.3%。[7] 3. 5月我国社会消费品零售总额同比增速回升至3.7%,较4月明显好转,除基数效应减弱外,也受到消费品以旧换新政策的提振。家电零售同比增速受到政策提振的幅度较为显著,前5个月主要电商平台家电以旧换新销售额同比增长81.8%。[13] 4. 央行将一年期和五年期贷款市场报价利率(LPR)分别维持在3.45%和3.95%不变,符合市场预期。随着稳地产系列政策持续发力,部分城市首套房的贷款利率已降至历史低位。[14] 5. 完备的风电产业链体系、较高的光伏电池转换效率,表明我国已在向能源科技自立自强迈进。风电、光伏成本的下降,将提高新能源发电的竞争力,助力我国能源结构向绿色化转型升级。[16] 报告分类总结 宏观经济 1. 1-5月,全国国有及国有控股企业营业总收入增长3.1%,利润总额增长2.3%。[7] 2. 1-5月,全国一般公共预算收入96912亿元,同比下降2.8%。[8] 行业研究 1. 工信部提出围绕固态电池、电动汽车换电、车用人工智能等新领域,前瞻研究相应标准子体系,支撑新技术、新业态、新模式创新发展。[10] 2. 台积电正在研究一种新的先进芯片封装方法,使用矩形基板,从而在每个晶圆上放置更多的芯片。AI算力加速建设,国际大厂引领先进封装技术持续迭代。[10] 3. 重庆"生猪产业大脑"正式上线,围绕生猪产业数字化、网络化、智能化发展,立足生猪全生命周期全流程管理服务。[10][11] 政策导向 1. 国家发改委等部门开展智能汽车"车路云一体化"应用试点,培育一批带动性广、显示度高的消费新场景。[6] 2. 工信部提出前瞻研究固态电池、电动汽车换电、车用人工智能等新领域标准子体系,支撑新技术、新业态、新模式创新发展。[10]

报告核心观点 - 三大交易所 IPO 受理、上会已全部恢复，上周上证指数回落科创 50 指数上涨，海外对美联储下半年降息预期增强，国内鸿蒙内核超越 Linux 内核，建议关注半导体等方向，中央企业经营稳定营收增长且分红高，汽车强化芯片标准供给，苯乙烯继续征收反倾销税 [7][9][10][12][13] 市场每日热点 - 工信部发布《2024 年汽车标准化工作要点》，强化汽车芯片标准供给，推动多种汽车芯片标准制定 [12] - 北交所 21 日晚间受理 3 家企业 IPO 申请，沪深交易所 20 日晚间各受理 1 家 IPO 申请，三大交易所 IPO 受理全部恢复且上市委会议重启 [12] - 国务院关税税则委员会决定自 2024 年 6 月 23 日起，对原产于韩国、台湾地区和美国的进口苯乙烯继续征收反倾销税，实施期限为 5 年 [13] 川财研究观点 策略 - 上周上证指数回落，科创 50 指数上涨，海外市场对美联储下半年降息预期增强，十年期美债收益率回落至 4.26%附近，国内鸿蒙内核超越 Linux 内核，建议关注半导体、公用事业、车路协同等方向 [9][30] 产业研究 光伏 - 截至今年一季度，四川省分布式光伏并网约 70 万千瓦，仅占全国 0.25%，发展缓慢且投诉咨询频发，监管要求取消增加的备案前置条件，利于项目推进和提升下游需求 [33] 商业航天 - 2024 第二届商业航天发展大会 6 月 21 日举办，我国航天产业进入发展“快车道”，建议关注商业卫星产业链及航天智装和西测测试等 [33] 区域研究 - 2024 年重庆市专精特新中小企业申报通过 1381 家，复核通过 162 家，全市有效期内数量突破 5000 家，涉及多个重点领域 [33] 川财研究报告 央国企情况 - 央国企是经济顶梁柱，2023 年中央经济会议提出深化国企改革，当前国企对宏观经济有支撑作用，改革可激发国有资本活力 [28][37] - 2023 年中央企业营业收入 39.8 万亿元，较 2022 年上涨 0.5%，利润总额 2.6 万亿元与 2022 年持平，归母净利润 1.1 万亿元，地方监管企业利润总额 1.9 万亿元，资产总额 86.6 万亿元，同比增长 6.4% [10][19] - 2020 - 2022 年，中央企业上市公司累计现金分红总额分别为 6893.91 亿元、9072.07 亿元、11116.34 亿元，逐年增长 [10][37] 央企估值与市值管理 - 截止 1 月 30 日收盘，市盈率 10 倍以下、10 - 20 倍、20 倍以上及亏损的央企上市公司占比分别为 7.21%、22.93%、54.59%、15.28% [20] - 盈利能力稳定但市盈率远低于指数或行业平均水平、市净率低于 1 的上市央企存在市值管理必要 [20] - 近年来持续盈利的央企上市公司，具有较强回购能力，可通过回购进行市值管理 [38]

报告核心观点 - 昨日三大指数回落，两市成交7244亿元，海外瑞士央行6月降息，国内国务院支持创业投资，建议关注公用事业、无人驾驶、电子等方向；5月消费市场好转，家电零售受政策提振显著或成商品零售增速驱动力；6月LPR保持不变有助于银行利润合理；我国对外投资增长，新型储能发展良好，川渝重大项目投资推进 [2][12][49] 市场每日热点 - 瑞士央行6月再次降息25基点至1.25%，下调通胀预期，预计2024 - 2026年通胀率分别为1.3%、1.1%、1%，2024年平均通胀1.4%左右，今年经济增长率约1%，2025年加速至1.5%左右 [13][49] - 1 - 5月我国对外非金融类直接投资602亿美元，同比增长16.3%，在“一带一路”共建国家投资128.1亿美元，同比增长12.7% [4] - 截至5月底我国建成投运新型储能项目装机规模超3800万千瓦，平均储能时长2.2小时，12个省区装机超百万千瓦，技术呈多元化发展态势 [5][25][49] - 1 - 5月300个共建成渝地区双城经济圈重大项目完成投资1884.6亿元，年度投资完成率43.2%，各类型项目均有推进 [31] - 行业表现上，煤炭、石油石化涨幅居前，房地产、商贸零售、传媒等板块跌幅居前 [33] - 指数方面，上证指数、沪深300指数、深证成指、创业板指、上证50指数均下跌，港股恒生指数等也下跌 [43][64] 川财研究观点 总量研究 - 策略上，昨日三大指数回落，海外瑞士央行降息，国内支持创业投资，建议关注公用事业、无人驾驶、电子等方向 [2][49] - 宏观上，国家金融监督管理总局下发《资产管理产品信息披露管理办法 (征求意见稿)》，明确信息披露规定 [49] - 海外方面，瑞士央行降息及相关通胀、经济增长预期情况同市场每日热点 [13][49] 产业研究 - 储能领域，我国新型储能发展良好，建议关注新型储能技术发展 [25][49] - 大制造领域，多地人形机器人政策提速，产业化落地进度有望超预期，建议关注人形机器人产业链及相关公司 [49][50] 川财研究报告 - 5月我国社会消费品零售总额同比增速回升至3.7%，家电零售前5个月主要电商平台以旧换新销售额同比增长81.8%，家电零售或成商品零售增速驱动力 [12][49] - 6月20日LPR为1年期3.45%，5年期以上3.95%，保持不变有助于避免商业银行息差压力加大、使银行利润合理 [12][22][49] - 国家能源局表示风电形成完备产业链体系，光伏电池转换效率多次刷新纪录，风电和光伏发电成本分别下降60%和80% [64]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 除北证外主要指数普跌，能源化工相关板块主要子行业表现分化，石油石化板块较好或因油类大宗商品期货价格表现好，A股煤炭板块表现一般，可能因近期港口库存较高维持煤价下行预期，今日期货相关能源品种价格表现差拖累煤炭板块权益市场表现 [2] 根据相关目录分别进行总结 跟踪点评 - 今日上证指数下跌0.40%，沪深300下跌0.47%，中证1000下跌1.29%，创业板综下跌0.85%，科创50下跌0.69%，北证50上涨0.65% [2] - 申万行业分类31个一级行业中，煤炭、石油石化和基础化工等主要能源化工大宗商品板块涨跌幅分别为-0.72%、0.81%和-0.90%，排名第14、2和19位 [2] - A股煤炭板块今日无股票涨停和跌停，排名前三的云煤能源、山西焦煤和淮北矿业涨跌幅分别为3.23%、1.77%和0.52%，排名后三的宝泰隆、大有能源和甘肃能化涨跌幅分别为-4.12%、-2.82%和-2.57% [2] - 期货市场能源化工相关品种中，原油和燃油期货主力合约收盘价为614和3510，当日涨跌幅为1.42%和2.24%；焦煤和焦炭期货主力合约收盘价为1616和2289.5，当日涨跌幅为-1.04%和-0.09% [2] 行业要闻 - 高温拉动煤耗区域性增长，下水煤市场仍呈弱势运行 [3] - 2024年第21期《CECI指数分析周报》显示，本期（2024.06.06 - 2024.06.14）CECI曹妃甸指数整体走稳、中低卡现货价格小幅回落，沿海指数中高卡现货价格中枢上移、区间收窄，进口指数到岸标煤单价小幅回落 [3] - CECI采购经理人指数处于扩张区间，分项指数中供给、需求和库存分指数处于扩张区间，价格和航运分指数处于收缩区间，供给和需求分指数环比上升，库存、价格和航运分指数环比下降 [3]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 除科创 50 外主要指数普跌，能源化工相关板块子行业表现分化，煤炭和石油石化板块表现较好，基础化工板块表现较差；A股煤炭板块表现较好但相关期货表现较差，可能是A股市场整体偏弱，近期活跃概念板块和微盘股走弱，资金向防御性红利板块集中所致 [2] 根据相关目录分别进行总结 跟踪点评 - 今日上证指数下跌 0.42%，沪深 300 下跌 0.72%，中证 1000 下跌 2.01%，创业板综下跌 2.00%，科创 50 上涨 0.46%，北证 50 下跌 2.62%；申万 31 个一级行业分类中，煤炭、石油石化和基础化工涨跌幅分别为 1.22%、0.27%和 -1.65%，排名第 1、2 和 17 位 [2] - A股煤炭板块无股票涨停和跌停，排名前三的云维股份、晋控煤业和新集能源涨跌幅分别为 7.57%、4.23%和 3.76%；排名后三的宝泰隆、物产环能和美锦能源涨跌幅分别为 -3.68%、-3.49%和 -2.40% [2] - 期货市场中，原油和燃油期货主力合约收盘价为 617.9 和 3544，当日涨跌幅为 0.67%和 1.23%；焦煤和焦炭期货主力合约收盘价为 1587.5 和 2249.5，当日涨跌幅为 -1.89%和 -1.64% [2] 行业要闻 - 蒙古焦煤跌逾 5%，截至发稿跌 5.11%，报 8.73 港元，成交额 1043.69 万港元 [3] - 6 月中旬北方部分钢厂对焦炭实施第二轮降价落地，6 月 15 日山东和河北地区焦炭第二轮降价正式落地，幅度 50 - 55 元/吨，此前 5 月 21 日北方地区焦炭第一轮降价落地，第一轮提降幅度 100 - 110 元/吨，第二轮降价幅度缩窄 [3] - 6 月市场风向变化，宏观再通胀预期主导行情暂告一段落，“黑色系”等工业品价格面临淡季现实需求考验，近几周螺纹钢表观需求大幅走弱，现实需求不尽如人意，带来负反馈预期 [3]

报告的核心观点 - 6月LPR保持不变,有助于避免商业银行息差压力进一步加大、使得银行利润处于合理水平 [6][7] - 我国在向能源科技自立自强迈进,风电和光伏发电成本分别下降60%和80% [11][12] 宏观经济概况 1. 5月我国社会消费品零售总额同比增速回升至3.7%,受益于消费品以旧换新政策 [4][5] 2. 境外投资者已连续16个月净买入中国债券,债券持有规模超过4万亿元,创历史新高 [2][3] 行业表现 1. 煤炭、石油石化板块涨幅居前,房地产、商贸零售、传媒等板块跌幅居前 [8][9] 2. 港股市场主要指数普遍下跌,恒生科技指数下跌1.68% [10]