报告的核心观点 - 降息利好之下,市场为何不涨?主要原因包括:1)LPR调降幅度偏低,仅下调10个基点,在降低实际贷款利率的力度上有待加强[9];2)重要会议后的预期兑现,7月以来市场对中报预告和重要会议的预期是迎来反弹的重要因素,而上周末会议落地后市场迎来了兑现[9];3)高股息股内部出现分化,部分人认为红利抱团开始松动,也有人认为短期调整不改长期逻辑[9]。 行业和公司研究总结 铁路公路板块 - 2024年上半年,全国铁路完成固定资产投资3373亿元,同比增长10.6%,创历史同期新高。国铁集团正高效推进铁路工程建设,现代化铁路基础设施体系构建不断加快,充分发挥铁路投资产业链长、辐射面广、拉动效应强的作用[7]。 汽车板块 - 展望2024年下半年,汽车零部件、汽车电子、智能驾驶等汽车产业链依旧值得关注。首先,汽车智能化、国产替代浪潮背景下,板块长期逻辑较好;其次,伴随着汽车电动化的发展,中国电动化零部件制造在全球范围内已经具备一定优势,零部件出口或成为需求增长的重要来源;最后,随着新能源汽车头部车企的高阶智能辅助驾驶系统加速落地,智能驾驶赛道有望在政策及行业技术突破的多重利好下实现加速发展[7]。 DRG/DIP概念股 - 国家医疗保障局办公室发布关于印发按病组和病种分值付费2.0版分组方案并深入推进相关工作的通知,探索将异地就医费用纳入DRG/DIP管理范畴,鼓励有条件的省份对省内异地就医实行DRG/DIP付费。DRG和DIP都是医疗支付改革的重要策略,旨在通过打包定价的方式,促进医疗机构转变运行机制,提高医疗服务的效率和质量[6]。

报告的核心观点 - 周一市场整体表现一般,沪深三大指数集体收跌,但个股涨多跌少,且科技股表现活跃 [1][2][3][4][5] - 1年期和5年期限LPR双双迎来下调,传递出稳增长、促发展的政策信号,有利于激发信贷需求,促进企业投资和居民消费 [9] - 当前国内基本面修复不强以及海外流动性未实质性释放前,市场或仍有反复,大概率震荡中重心缓慢上移 [10] - 重要会议提及的科技创新以及国产替代预期下的泛科技板块仍可择机关注,对于高股息率板块可采取高抛低吸策略 [11] 报告内容总结 市场表现 - 周一沪深三大指数集体收跌,但个股涨多跌少,且科技股表现活跃 [1][2][3][4][5] - 高股息板块迎来集体下跌,对周一大盘形成拖累 [8] - 海外拜登退出美国总统大选给市场带来诸多变数,市场仍有一定的避险情绪 [8] 政策信号 - 1年期和5年期限LPR双双迎来下调,传递出稳增长、促发展的政策信号,有利于激发信贷需求,促进企业投资和居民消费 [9] 市场展望 - 当前国内基本面修复不强以及海外流动性未实质性释放前,市场或仍有反复,大概率震荡中重心缓慢上移 [10] - 重要会议提及的科技创新以及国产替代预期下的泛科技板块仍可择机关注,对于高股息率板块可采取高抛低吸策略 [11]

报告核心观点 - 2024年下半年新能源赛道有望反弹，但个股分化难免，节奏上低吸为主；A股3000点下方处于底部区间，短期大概率围绕2900点反复，稳健投资者需等企稳信号，下半年重视波段交易，红利与科技主题或交替轮动 [4][6][9] A股大势研判 周三市场综述 - 周二沪深三大指数集体下跌、板块个股普跌，降息利好下市场不涨因LPR调降幅度偏低、重要会议后兑现、高股息股内部分化；周三早盘三大指数低开回升后再度回落，沪指盘中一度失守2900点后翻红，午后再度回落险守2900点；行业方面风电设备、船舶制造等板块涨幅居前，汽车整车、游戏等板块跌幅居前；题材股方面铜缆高速公路、航母等题材股涨幅居前，电子车牌、光刻机等题材股跌幅靠前 [6] 周三盘面点评 - 电力等公用事业股上涨，自2022年四季度反复推荐高股息率个股投资机会，近年高股息板块获资金青睐，目前其性价比或下降，后市关注更可能加大分红领域，逢低配置；风电板块领涨两市，上海/广西/河北发布深远海项目批复公告，上海29.3GW项目获国家批复；船舶制造等军工股走强，2024年下半年可择低关注、高抛低吸，因政策支持、业绩增强、国际地缘政治形势复杂，可关注细分领域及新兴领域，操作上低吸为主 [12][13] 后市大势研判 - 市场需基本面支撑和流动性协助共振，当前基本面修复不强、海外流动性未实质释放，市场提振动力不足，短期大概率围绕2900点反复，无需对短期调整过分悲观，3000点下方A股处于底部区间，稳健投资者等企稳信号，下半年重视波段交易，红利与科技主题或交替轮动 [9][15]

金点策略晨报—每日报告 2024 年 7 月 26 日 星期五 研究员：惠祥凤 执业证书号：S0990513100001 联系电话：0755-83007028 Email：huixf@ydzq.sgcc.com.cn | --- | |-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | 【A股大势研判】 | | 市场失守 2900 点未见明显抵抗，后市红利与科技股或交替轮动 | | 一、周四市场综述 周四晨报中提醒，周三大盘险守 2900 点整数关口。虽然泛科技以及部分高股息板 | | 块再度表现，不过整体分化依旧，而多数板块走低下，沪深三大指数继续下滑。盘中多 | | 只沪深 300ETF 明显放量下，疑有大资金出手护盘，不过，市场增量不济以及情绪低迷之 | | 下，效用整体或有限。市场不能总是依靠大资金的托底，更多的还是需要基本面支撑之 | | 下，流动性的协助和共振。当前，基本面修复不强以及海外流动性未实质性 ...

研究员：惠祥凤 执业证书号：S0990513100001 联系电话：0755-83007028 Email：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 第 1 页 第 2 页 | --- | --- | |----------------------------------------------------------------|------------------------------------------------------------------------------| | 【晨早参考短信】 | | | | 资金存量博弈下，市场难以形成反弹共振，周四沪深三大指数集体下跌，创业板以 | | 及深成指继续探底，再次刷新近期调整新低，板块几乎全线飘绿，仅有 | 426 只个股飘红。 | | 两市成交额萎靡不振，不足 6000 | 亿元。短期市场基本面提振动力依然不足，增量资金匮 | | 乏，不过， 3000 点下方的 A 股处于"底部区间"，在 | 7 月三中全会中长期经济改革利好 | | | 的预期牵引之下，指数并没有大幅回调风险。随着中报预告行情的开启以及三中全会的 | | | 临近，对后 ...

研究员：惠祥凤 执业证书号：S0990513100001 联系电话：0755-83007028 Email：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 第 1 页 第 2 页 三、后市大势研判 【晨早参考短信】 短期沪深三大指数分化以及资金存量博弈下，市场难以形成反弹共振，周三沪深三 三 ST 等低价股出现大幅反弹，这些股票中只有极少部分具有投资价值（普通投资者很难 分辨），其他的股票基本面很差，如果被强制退市，投资者可能会血本无归。建议尽量不 要参与博弈，君子不立于危墙之下。随着低价股短期的自救，市场担忧情绪也有望减弱， 对创业板以及深成指的止跌有望带来积极提振。此外，随着中报预告行情的开启以及三 中全会的临近，对市场阶段的止跌和反弹也带来积极的提振。投资者可积极挖掘上半年 业绩预增股的投资机会。仅供参考。 地址：深圳市深南中路 2068 号华能大厦 30 楼 邮编：518031 金点策略晨报—每日报告 2024 年 7 月 4 日 星期四 | --- | |-------------------------------------------------------------------------- ...

报告核心观点 - 3000点下方A股处于“底部区间”，空间有限，不必过于悲观，待基本面拐点确认后市场有望走出蓄势阶段，结构重于总量，红利与科技主题或交替轮动，可关注中报预增股、有土地储备优势的国企房企、重回稳健发展的优质民企龙头公司、被错杀的绩优小盘股等，下半年重视波段交易 [3][4][8] A股大势研判 上周五市场回顾 - 早盘沪深三大指数开盘涨跌不一，延续调整，贵金属板块活跃，财税数字化概念领涨，银行股回调；午后市场回暖，创指、深成指翻红，沪指跌幅收窄，医药股反弹，保险股走低 [3][4] - 行业方面，贵金属、医疗服务等板块涨幅居前，保险、银行等板块跌幅居前；题材股方面，千金藤素、创新药等题材股大涨，第四代半导体、机器人执行器等题材股跌幅居前 [4] - 个股涨多跌少，市场情绪缓和，赚钱效应一般，两市成交额5749亿元，沪指报2949.93点，跌0.26%，深成指报8695.55点，涨0.25%，创业板指报1655.59点，涨0.51%，科创50指报698.85点，涨1.23% [4][12] 上周市场回顾 - 市场继续下滑，成交极度萎缩后惜售情绪浓厚，沪指周跌幅0.59%，深证成指周跌幅1.73%，创业板周跌幅1.65%，科创50指数周跌幅1.86% [12] - 周一沪指涨近1%，地产稀土走强但量能不足；周二大盘围绕3000点窄幅震荡，市场分化，核心资产挺沪指，财税数字化概念带动数字经济活跃，创业板和深成指较弱；周三沪深三大指数小幅下跌，创业板和深成指探底，ST等低价股反弹，商业百货板块逆市大涨，两市成交额不足6000亿；周四市场下行，板块几乎全线飘绿，仅426只个股飘红；周五市场探底回升，创指、深成指翻红，沪指跌幅收窄，医药股反弹，银行、保险股走低，日K线收长下影小锤头线 [10][12] 上周盘面点评 - 医药板块大幅反弹，原因包括调整时间长、跌幅大，已对集采政策及反腐影响充分计价，市盈率处于历史低位，具备配置价值，人口基数大、老龄化加快使医药需求旺盛，中长期有投资价值，板块逐步具备底部反转条件 [12] - 贵金属板块大涨，因美联储主席发表鸽派言论后黄金和白银期货主力合约价格走高，市场对美联储降息预期增加，美国通胀回落，加息周期或结束，地缘冲突和美元信用货币体系信誉度下滑推动金价上涨 [13] - 财税数字化概念频繁活跃，审计署建议加大税费征管力度、谋划新一轮财税体制改革，金税四期有序推广，预计此轮改革将以数智化作为技术支撑手段，看好财税IT产业链发展 [13] - 房地产板块频繁活跃，央行“四箭齐发”稳楼市后多地跟进调整首付比例、房贷利率等，北京市首套和二套住房最低首付比例降至20%和30%，商贷利率调整后仍有下调空间，多子女家庭购置二套住房按首套标准执行 [13] - 银行股冲高回落，此前因房地产资产质量问题估值较低，若房地产市场企稳，风险偏好或回升推动估值回升，银行股股息率高，近期汇金增持国有大行股份超10亿股，未来业绩平稳预期使其受资金关注 [6] - 商业百货板块一度活跃，财政部等发布提高自香港澳门进境居民旅客携带行李物品免税额度的公告，另有传闻万亿级消费税改革将近，奢侈品、高档服务或率先试点 [6] 后市大势研判 - 两市成交额连续三天不足6000亿，惜售情绪浓厚，大盘3000点下方空间有限，不必过于悲观 [4][6][7] - 下半年经济面临内需不足等挑战，待基本面拐点确认后市场有望走出蓄势阶段，结构重于总量，高股息优质龙头企业性价比降低，部分成长性高的被错杀的绩优小盘股有望脱颖而出，重视波段交易，红利与科技主题或交替轮动 [8][16][17]

研究员：惠祥凤 执业证书号：S0990513100001 联系电话：0755-83007028 Email：huixf@ydzq.sgcc.com.cn | --- | |---------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | | 深证成指报 8561.95 点，下跌 133.60 点，跌幅 1.54% ，总成交额 3111.39 亿；创业板指 | | 报 1628.76 点，下跌 26.83 点，跌幅 1.62% ，总成交额 1427.51 亿；科创 50 指报 692.49 | | 点，下跌 6.36 点，跌幅 0.91% ，总成交额 392.04 亿。 | | 二、周一盘面点评 一是银行股力挺指数。周一银行股力挺指数，无奈独木难支。上半年银行股走强 | | 明显强于大盘。首先，此前市场担心房地产引发的资产质量问题，给予较低估值，如果 | | 房地产市场阶段性企稳，对银行业的风险偏好可能回升，从而推动估值回升；其次，银 | | 行股的股息率较 ...

金点策略晨报—每日报告 2024 年 7 月 10 日 星期三 第 1 页 | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------| | | | 的增长，中国半导体行业市场规模持续扩大，大基金在其中发挥了重要作用。预计未来 | | 我国半导体产业自立是长期必然趋势，半导体产业相关政策支持力度或将加大并逐步落 | | 地。目前半导体产业国产替代趋势开始显现，预计未来半导体的国产替代趋势不可逆， | | 并有望从芯片设计继续渗透至上游设备领域，设备有望迎来国产份额上升。对于半导体 | | 板块来说，景气的回升叠加政策的预期之下，板块增长值得期待，中期或仍是逢低配置 | | 的好时机。建议重点关注国产替代或有细分增长的企业。 | | 三是证券板块大涨。消息面上，为响应监管要求，再有券商出手应对违规融券交 | | 易。某证券公司周二向客户发送短信，其中提到，为落实证监会严禁向利用融券实施日 | | 内回转交易（变相 T+0 交易）的投资者提供融券服务要求，公司拟于 7 ...

市场指数走势 （最近2年|2022/7/19-2024/7/19） 研究员：游虎 执业编号：S0990523060001 电话：0755-83007019 E-mail：youhu@ydzq.sgcc.com.cn 电力能源行业周报（2024.07.15-2024.07.21） 2024.7.24 核心观点 指数表现：截至2024/7/19收盘，本周沪深300上涨1.92%，中信电力及公用事业指数上涨 0.97%，落后沪深300指数0.95pct，中信电力设备及新能源指数上涨1.84%，落后沪深300指 数0.08pct。 行业表现：本周在30个中信一级行业中，电力及公用事业指数本周涨跌幅为0.97%，排第9 -3.58%、-3.18%。 位；电力设备及新能源指数本周涨跌幅为1.84%，排第5位。中信三级行业，电力能源相关 子板块中，太阳能指数、锂电池指数、水电指数涨幅位列前三位，分别为4.84%、4.38%、 4.25%；核电指数、车用电机电控指数、电池综合服务指数涨幅位列后三位，分别为-5.00%、 电力工业运行：2024年6月，全社会用电量为8205亿千瓦时，同比5.86%；2024年1-6月，全 社会 ...