核心观点 - 上周市场震荡小幅回落，受美联储推迟降息及通胀担忧、海外地缘政治紧张、重要论坛无超预期政策亮点和量能欠缺等因素影响 [1][5][13][15] - 市场呈“上下空间”有限的震荡态势，短期大幅突破或下跌可能性低，结构性行情延续 [2][14][15] - 临近中报披露窗口，市场风格或切换，资金从高位股流向低位股，中报业绩成关注焦点，投资者宜“轻指数、重个股”，聚焦科创板“1+6”受益标的及估值合理、中报业绩有改善预期的低位股 [2][14][15] 上周五市场综述 - 早盘沪深三大指数开盘涨跌不一、走势分化，沪指窄幅震荡，创指和深成指小幅调整；午后三大指数震荡回落，尾盘均绿盘报收 [3] - 行业方面，船舶制造、电子化学品等板块涨幅居前，采掘、贵金属等板块跌幅居前；概念股方面，复合集流体、光刻机等概念股涨幅居前，盲盒经济、人脑工程等概念股跌幅居前 [3] - 个股涨少跌多，市场情绪低迷，两市成交额 10677 亿元，上证指数报 3359.90 点，跌幅 0.07%；深证成指报 10005.03 点，跌幅 0.47%；创业板指报 2009.89 点，跌幅 0.84%；科创 50 指报 957.87 点，跌幅 0.53% [4] 上周市场回顾 - 沪指周跌幅 0.51%，深证成指周跌幅 1.16%，创业板周跌幅 1.66%，科创 50 指数周跌幅 1.55% [5] - 周一市场小幅修复，沪深三大指数缩量上行，部分科技板块活跃，但成交量未有效放大 [5] - 周二沪深三大指数弱势震荡，油气概念股大涨 [5] - 周三市场反应平淡，深化科创板改革“1+6”政策措施推出，为科创板注入新活力 [5] - 周四沪深三大指数集体调整，油气股逆势上涨，多数板块个股下跌，压力源于美联储和中东地缘冲突 [5] - 周五早盘沪深三大指数走势分化，沪指窄幅震荡，创指和深成指小幅调整，航运港口等板块强势，油气股回调 [5] 上周盘面点评 船舶制造等军工股活跃 - 周三和周五军工股大涨，受以伊冲突升级、油轮租赁价格上涨消息刺激 [6] - 2020 - 2024 年军工板块表现有起伏，2025 年可能高位震荡、个股分化 [6] - 2020 - 2025 年中国国防预算平稳增长，地缘风险和国产大飞机赛道发展为军工行业带来机会，2025 年二季度可逢低关注细分领域 [6][7] 光伏设备等新能源赛道股活跃 - 周一风电设备、周二电池等、周五固态电池和光伏设备等新能源赛道股活跃，固态电池领域热度上升，技术取得进展 [8] - 2022 - 2024 年新能源赛道调整充分，后市有技术性反弹需求，全球“双碳”目标推动需求，光伏供给侧改革有望加大力度并蔓延至其他行业，值得逢低关注 [8] 银行股力撑指数 - 近期银行板块碎步上行，全球政治经济环境不确定使资金避险属性提升，银行稳分红、低波动，股息率性价比凸显，有估值重塑机会 [9] - 高股息个股有逢低配置价值，收益稳定、能抵御风险且有政策支持，但需注意公司经营状况变化影响股息，挑选时排除低供给壁垒和产业下行周期资产 [9] 油气等概念股大幅上行后回调 - 周二和周四油气相关概念股上涨，周五回落，中东局势紧张使油价波动 [10] - 若中东局势升级或伊朗关闭霍尔木兹海峡，油价将受较大影响 [10] 人脑工程概念股冲高回落 - 周二人脑工程概念股领涨，周三至周五大幅回落，受美股脑机接口概念热炒和国内侵入式脑机接口临床试验成果影响 [11] 数字经济概念股上涨后回调 - 周一数字经济概念股走强，周四周五回调，香港特区政府将处理稳定币牌照申请 [12] - 未来几年数字经济产业有望高速发展，概念股可能高位震荡、个股分化，绩优个股可逢低关注，纯炒题材个股可择机高抛 [12] 后市大势研判 - 市场震荡小幅回落原因同核心观点所述 [13][14][15] - 市场态势、风格变化及投资建议同核心观点所述 [2][14][15]

报告核心观点 - 短期市场呈“上下两难”震荡拉锯态势，结构性行情延续，操作上避免盲目追涨杀跌，高抛低吸，关注机器人、半导体、AI、数字经济等核心赛道 [3][9][10] - 深化科创板改革“1+6”政策为科创板注入新活力，未盈利企业上市政策明确或吸引更多创新型企业入驻 [2][9][10] 周三市场综述 - 早盘沪深三大指数低开后震荡调整，午后回升翻红，个股涨少跌多，市场情绪低迷，赚钱效应一般 [4][5] - 行业方面，电子元件、光学光电子等板块涨幅居前，农药兽药、美容护理等板块跌幅居前 [4] - 概念股方面，PCB、存储芯片等概念股涨幅居前，盲盒经济、人脑工程等概念股跌幅居前 [4] - 两市成交额11911亿元，上证指数涨0.04%，深证成指涨0.24%，创业板指涨0.23%，科创50指涨0.53% [5] 周三盘面点评 航天航空等军工股大涨 - 消息上以伊冲突升级致军工股涨，过去几年军工板块表现有起伏，2025年或高位震荡、个股分化 [6] - 政策支持军工行业，2020 - 2025年中国国防预算增幅平稳增长，地缘风险或催化，国产大飞机赛道广阔 [6] - 2025年二季度可逢低关注航空、飞行武器等细分领域，精选业绩有长期支撑的标的 [6] 消费电子板块上涨 - 苹果全球开发者大会召开及高考后消费需求、优惠政策叠加，提振消费电子板块 [7] - AI赋能掀起消费电子产品升级浪潮，产业链相关企业有望受益，可关注业绩兑现程度高的企业 [7] 后市大势研判 - 沪深三大指数低开后回升，彰显A股市场短期韧性，上海某家嘴论坛金融政策无太多超预期内容 [2][8][10] - 市场“上下两难”，政策呵护限制指数下行空间，但基本面未企稳、资金风险偏好低、海外地缘风险抑制，难形成突破合力 [3][9][10]

报告核心观点 - 周二 A 股市场弱势震荡但展现出一定韧性，周三重要论坛或成短期市场关键转折点，若有积极政策提振，短期反弹和阶段性回升可期；若政策预期不高，市场阶段性回撤趋势可能延续，操作上应避免盲目追涨杀跌，高抛低吸，关注券商、高股息、消费、成长主线及并购重组等方向 [2][3][10] 总量研究 A 股大势研判 周二市场综述 - 上周市场 3400 点遇阻回落，周一 A 股小幅修复但缺量能支撑，多方力量不足，行情大概率震荡，周二早盘沪深三大指数开盘涨跌不一后窄幅震荡，午后延续弱势震荡，尾盘集体收跌，采掘、电池等板块涨幅居前，珠宝首饰、游戏等板块跌幅居前 [2][5][6] 周二盘面点评 - 人脑工程概念股大涨，因美股脑机接口概念被热炒，且我国成功开展首例侵入式脑机接口前瞻性临床试验，标志我国在该技术上成全球第二个进入临床试验阶段的国家 [7] - 油气设服等概念股集体上涨，因中东局势紧张，霍尔木兹海峡附近阿曼湾有船只起火刺激国际油价拉升，若中东局势升级，伊朗生产或出口基础设施受损将使油价上行 [7] - 电池等新能源赛道活跃，因固态电池技术进展，2025 年是产业化关键拐点，多家头部企业推进布局，新能源赛道有技术性反弹需求，全球推进“双碳”目标使锂电等需求持续，光伏供给侧改革力度有望加大并蔓延至其他行业 [8] 后市大势研判 - 周二 A 股有韧性，海外中东局势动荡但 A 股指数未明显波动，周三重要论坛预计发布多项重大政策，涉及资本市场改革、金融开放、科技金融等方面，论坛或成短期市场关键转折点，操作上高抛低吸，关注券商、高股息、消费、成长主线及并购重组等方向 [2][3][10] 晨早参考短信 - 周二 A 股弱势震荡有韧性，周三重要论坛或成短期市场关键转折点，若政策积极可期待短期反弹和阶段性回升，若政策预期不高市场或延续回撤，操作上高抛低吸，关注多类方向 [11]

报告核心观点 - A股市场周一缩量反弹但情绪谨慎，行情大概率维持震荡格局，不过转机在酝酿，若上海重要论坛有超预期政策利好将打破僵局，中期市场向好逻辑未变，调整是布局机会，操作上高抛低吸，关注券商、高股息、消费、成长主线及主题投资等方向 [2][3][10] 总量研究 A股大势研判 周一市场综述 - 上周五市场因中东地缘政治升级下跌，周一沪深三大指数缩量上行，部分科技相关板块活跃带动反弹，个股涨多跌少，市场情绪略有回暖，赚钱效应一般，两市成交额12151亿元，上证指数、深证成指、创业板指上涨，科创50指下跌 [2][4][5] - 行业方面，风电设备、游戏等板块涨幅居前，贵金属、珠宝首饰等板块跌幅居前；概念股方面，数字货币、数字哨兵等涨幅居前，毛发医疗、单抗等跌幅居前 [4] 周一盘面点评 - 风电设备等新能源赛道活跃，菲律宾启动3.3GW海风项目招标，新能源赛道有技术性反弹需求，全球推进“双碳”目标需求持续，光伏供给侧改革力度有望加大，后市值得逢低关注 [6] - 游戏股等文化传媒板块大涨，文化传媒行业细分有广告传媒、游戏娱乐和影视动漫，AI在游戏领域应用落地等因素使产业前景较好，可逢低关注 [7] - 数字经济概念股上涨，香港特区政府财政司司长表示《稳定币条例》生效后金管局将处理牌照申请，未来我国数字经济产业有望高速发展，关注数字产业化与产业数字化领域，后市可能高位震荡、个股分化，绩优个股可逢低关注，伪成长个股可高抛 [8][9] 后市大势研判 - 市场因海外压力、国内经济修复及政策预期等因素，多方力量不足，行情大概率维持震荡格局，但上海重要论坛若有超预期政策利好将打破僵局，中期市场向好逻辑未变，调整是布局机会，操作上高抛低吸，关注券商、高股息、消费、成长主线及主题投资等方向 [2][3][10]

报告核心观点 - 上周市场震荡，沪指在3400点反复拉锯后上周五沪深三大指数集体回落，短期受海外地缘政治、套牢盘压力、经济基本面、海外压力和政策空窗期等因素影响，但中期向好逻辑未变，市场调整为投资者提供分批布局机会，操作上避免追涨杀跌，可关注券商、消费、成长主线和并购重组等方向 [2][3][4] 总量研究 A股大势研判 上周五市场综述 - 沪指3400点是过去半年箱体震荡上沿，突破需放量消化套牢盘，近期量能不足，资金跟进意愿弱，且经济基本面修复不强，5月PMI收缩、PPI通缩 [6] - 周五早盘三大指数低开下行，沪指失守3400点，创指和深成指半日跌超1%，油气、黄金、军工股涨，消费股调整，午后弱势震荡，尾盘绿盘报收 [6] - 行业上采掘、贵金属等板块涨幅居前，美容护理、文化传媒等跌幅居前；概念股上核污染防治、油气设服等涨幅居前，盲盒经济、化妆品等跌幅居前 [6] - 个股涨少跌多，两市成交额14672亿元，沪指跌0.75%，深成指跌1.10%，创业板指跌1.13%，科创50指跌0.51% [7] 上周市场回顾 - 上周市场震荡，沪指周跌幅0.25%，深证成指周跌幅0.60%，创业板周涨幅0.21%，科创50指数周跌幅1.89% [8] - 周一沪指突破3400点未守住，创新药和券商板块强，银行板块弱；周二沪指得而复失3400点；周三三大指数高开高走反包周二下跌，但量能萎缩；周四沪指围绕3400点震荡；周五三大指数下行，沪指再失3400点，油气、黄金、军工股涨，消费股调整 [8] 上周盘面点评 - 油气等概念股因以色列袭击伊朗、伊朗将报复，国际油价冲高而上涨 [9] - 贵金属板块因俄乌、中东局势紧张和美国5月通胀数据低于预期、美联储降息预期增加而上涨，但金价上涨后震荡风险上升 [9][10] - 航天航空等军工概念股上涨，展望2025年仍可逢低关注，虽过去涨幅高或高位震荡、个股分化，但有政策支持、地缘风险和国产大飞机赛道确定性强等因素 [11] - 稀土永磁概念股因商务部出口管制表态，预计后续放松或助推价格上涨，板块迎估值与利润双击，后市可逢低关注 [12] - 文化传媒板块连续上涨后回调，新兴文娱产业叠加AI技术发展，游戏、短剧等产业前景好，可逢低关注 [13] - 医药股连续上行后回调，创新药商业化环境向好，后市医药板块有配置价值，可关注创新药等细分领域 [14] - 航运港口板块因中国输美货柜海运活动增加，可能出现提前备货潮而上涨，提醒投资者逢低关注 [14][15] 后市大势研判 - 市场短期回落受海外地缘政治、套牢盘压力、经济基本面、海外压力和政策空窗期影响，但中期向好逻辑未变，调整提供布局机会 [16][17] - 破局需政策信号与产业主线共振、量能突破与资金共识形成、外部环境缓和 [3][17] - 操作上避免追涨杀跌，高抛低吸，减持涨幅大个股，关注券商、消费、成长主线和并购重组方向 [4][18] 晨早参考短信 - 上周市场震荡回落，受五大因素影响短期回落，但中期向好逻辑未变，调整提供布局机会 [19]

报告核心观点 - 沪指 3400 点破局或需政策、资金、产业等多重信号共振，若信号兑现指数有望突破开启结构性行情，反之市场可能延续震荡，操作上避免盲目追涨杀跌，可关注券商、高股息、消费、成长主线及并购重组等方向 [3][9][10] 总量研究【A股大势研判】 周四市场综述 - 晨报提醒因量能不足反弹根基不牢，3400 点附近或有拉锯，应避免盲目追涨杀跌，高抛低吸为优策略 [4] - 周四早盘沪深三大指数低开高走悉数翻红，午后沪指窄幅震荡创指涨幅回落，个股涨少跌多，市场情绪和赚钱效应一般，两市成交额 12718 亿元 [4][5] - 行业方面贵金属、美容护理等板块涨幅居前，航运港口、酿酒等板块跌幅居前；概念股方面盲盒经济、谷子经济等涨幅居前，水产养殖、啤酒等跌幅居前 [4] 周四盘面点评 - 文化传媒板块大涨，随着海内外 AI 模型进步，传媒行业作为下游应用行业受益多，AI 在游戏领域应用、“谷子经济”及短剧热度高，相关产业前景好可逢低关注 [6] - 贵金属板块大涨，因俄乌地缘政治摩擦、中东紧张局势及美国 5 月通胀数据低于预期提振美联储降息预期，国际金价上涨但震荡风险上升，需注意节奏控制仓位 [7] 后市大势研判 - 近期沪指 3400 点拉锯原因一是技术面上 3400 点是顽固上沿，需放量消化套牢盘，近期量能不足资金跟进意愿弱；二是经济基本面修复不强，政策利好但经济数据疲软，5 月 PMI 处于收缩区间，PPI 通缩压力未消 [2][8][10] - 破局方法一是政策信号与产业主线共振，重要论坛金融政策或成催化剂，若支持新质生产力或扩大内需有望引导资金共识；二是量能突破与资金共识形成，需增量资金发力；三是外部环境缓和，中美经贸磋商进展有利、美联储 7 月前降息预期升温及人民币汇率企稳有望吸引北向资金流入助力突破 [3][9][10] - 操作上避免追涨杀跌，高抛低吸，减持前期涨幅大个股，可逢低关注券商、高股息、消费、成长主线等方向，主题投资关注并购重组，提前埋伏有重组预期标的 [3][9]

报告核心观点 - 3400点或仍有拉锯，短期A股市场将呈现震荡或震荡上行概率较大，应把握结构性机会，操作上高抛低吸是占优策略 [1][2][9] 总量研究 A股大势研判 周三市场综述 - 周三沪深三大指数高开高走全线走强，沪指站稳3400点关口，个股涨多跌少，市场情绪回暖，两市成交额12555亿元，上证指数报3402.32点，涨幅0.52%；深证成指报10246.02点，涨幅0.83%；创业板指报2061.87点，涨幅1.21%；科创50指报980.93点，跌幅0.20% [4][5] - 行业方面，小金属、游戏、能源金属等板块涨幅居前，生物制品、电源设备等板块跌幅居前；概念股方面，稀土永磁、盲盒经济等概念股涨幅居前，重组蛋白、超导等概念股跌幅居前 [4] 周三盘面点评 - 稀土永磁概念股连续大涨，因商务部对稀土相关物项实施出口管制，预计后续稀土出口管制放松或助推价格上涨，稀土板块迎估值与利润双击，后市仍可逢低关注 [6] - 汽车零部件板块上涨，汽车一体化铸件领涨，因修订后的《保障中小企业款项支付条例》施行，多家车企承诺统一供应商支付账期，后市关注自动驾驶赛道龙头车企及海外扩张较强的企业 [7] 后市大势研判 - 周三虽实现对周二下跌的反包，但量能明显萎缩，反映出信心修复但追高意愿不足、利好刺激边际效应递减、缩量反包更倾向技术性修复等主要矛盾 [8][10] - 考虑海外压力、国内经济修复及政策预期博弈，虽反包缓和悲观情绪、回撤风险减弱，但反弹根基不牢，缺乏放量和新驱动因素，市场难形成单边预期，3400点附近或有拉锯，应把握结构性机会 [1][8][10] - 操作上避免盲目追涨杀跌，高抛低吸，减持前期涨幅大的个股，逢低关注券商、高股息、消费、成长主线等方向，主题投资关注并购重组 [2][9]

报告核心观点 - 沪指3400点反复拉锯是消化历史套牢盘和政策与基本面共振前的蓄势阶段，投资者无需因短期波动过度悲观，可在技术性调整中把握结构性机会，操作上避免盲目追涨杀跌，高抛低吸，减持前期涨幅大的个股，逢低关注券商、高股息、消费、成长主线及并购重组等方向 [3][11][12] 总量研究 A股大势研判 周二市场综述 - 周二早盘沪指收复3400点，午后三大指数跳水，尾盘略有回升但仍绿盘报收，创业板指跌幅超1%，个股涨少跌多，市场情绪低迷，两市成交额14154亿元，上证指数报3384.82点，跌幅0.44%，深证成指报10162.18点，跌幅0.86%，创业板指报2037.27点，跌幅1.17%，科创50指报982.90点，跌幅1.47% [5][6] - 行业方面，航运港口、美容护理等板块涨幅居前，半导体、航天航空等板块跌幅居前；概念股方面，转基因、重组蛋白等概念股涨幅居前，EDR、国资云等概念股跌幅居前 [5] 周二盘面点评 - 航运港口板块大涨，因中国6月初输往美国货柜海运活动增加，投资者期待提前备货潮，但提醒逢低关注，不追高 [7] - 医药股逆势走强，5月29日国家药监局发布11款新药上市批件，科创板创新药企新药占5席，创新药商业化环境向好，医药板块具备配置价值，可关注创新药、中药OTC等方向 [8] - 稀土永磁概念股逆势上涨，6月7日商务部表示对稀土相关物项实施出口管制符合国际通行做法，且各国对中重稀土民用需求持续增长 [9] 后市大势研判 - 沪指3400点得而复失或因技术面需放量消化套牢盘、海外压力犹存、国内经济修复不强、处于政策会议空窗期等隐忧，但3400点反复拉锯是必经过程和蓄势阶段，投资者无需过度悲观，可把握结构性机会 [11] - 操作上避免追涨杀跌，减持前期涨幅大的个股，逢低关注券商、高股息、消费、成长主线及并购重组等方向 [12] 晨早参考短信 - 沪指3400点得而复失原因与后市大势研判类似，投资者可在技术性调整中把握结构性机会，逢低关注券商、医药板块，成长主线也可择机关注 [13]

报告核心观点 - 周四A股市场全线反弹，但综合内外因素近期调整趋势未明确结束，投资者应谨慎乐观，短期高抛低吸，中长期科技成长与消费复苏是主线 [2][3] 总量研究【A股大势研判】 周四市场综述 - 周四早盘沪深三大指数高开后走强，创指、深成指半日涨超1%，无人驾驶和数字经济概念强势，大消费板块小调整，午后市场稳步运行，尾盘三大指数集体上涨，数字经济延续强势，EDA概念大涨 [4] - 行业上计算机设备等板块涨幅居前，珠宝首饰等板块跌幅居前；概念股方面EDA等涨幅居前，代糖等跌幅居前 [4] - 个股涨多跌少，市场情绪活跃，两市成交额11854亿元，上证指数报3363.45点涨0.70%，深证成指报10127.20点涨1.24%，创业板指报2012.55点涨1.37%，科创50指报986.30点涨1.61% [5] 周四盘面点评 - 数字经济概念股大涨，国家数据局正编制“数据要素x”应用场景指引，中长期数字经济产业有望高速发展，本轮行情最终落点是有核心技术和业绩兑现能力的公司，绩优个股可逢低关注，伪成长个股可高抛 [6] - 创新药概念股大涨，创新药是医药增量领域，商业化环境向好，国产创新药进入健康新循环，2025年后市医药板块有配置价值，可关注创新药等领域 [7] 后市大势研判 - 市场反弹或与美国联邦法院叫停特朗普贸易政策有关，但特朗普政府已上诉，案件待最高法院裁决，市场有不确定性 [2][8][10] - 国内基本面整体修复但不强，提振动力弱，近期调整趋势未明确结束，投资者应谨慎乐观 [2][3][8] - 中期政策托底与流动性宽松是主基调，市场底部支撑强，向好趋势明显 [3][9] - 操作上避免追涨杀跌，高抛低吸，减持前期涨幅大个股，关注业绩稳定等优质标的；中长期科技成长与消费复苏是主线，主题投资关注并购重组 [3][9]

报告核心观点 - 短期市场因国内外因素或延续调整，若外部不利因素施压需警惕进一步下探风险；中期政策托底与流动性宽松，市场底部支撑强，整体向好趋势明显；操作上避免追涨杀跌，高抛低吸，关注优质标的、科技成长与消费复苏主线及并购重组主题 [2][7][8] 周二市场综述 - 市场阶段调整受海内外多重因素影响，包括板块轮动快、权重股不佳、美国财政困局、特朗普关税政策、美联储政策两难及国内经济修复不强，短期调整趋势或延续，若调整延续是中期低吸布局时机 [4] - 周二早盘沪深三大指数集体低开后小幅调整，创指半日跌近1%，午后继续弱势震荡，尾盘集体收跌 [4] - 行业方面，农药兽药、珠宝首饰等板块涨幅居前，贵金属、小金属等板块跌幅居前；概念股方面，草甘膦、长寿药等概念股涨幅居前，机器人执行器、超导等概念股跌幅居前 [5] - 个股涨多跌少，市场情绪和赚钱效应一般，两市成交额9989亿元，上证指数、深证成指、创业板指、科创50指均下跌 [5] 周二盘面点评 - 草甘膦概念股大涨，近期草甘膦价格连续走强，中国农药行业加速整合，头部企业通过并购重组强化优势，可关注协同赋能的农药企业 [6] - 食品饮料板块大涨，外需受关税影响有不确定性，内需是2025年经济复苏重要驱动，消费刺激政策频出，可关注“银发经济”“悦己消费”“平价消费”方向及折扣零售类公司，部分农业股也值得关注 [6] 后市大势研判 - 短期国内基本面修复不强、提振动力不足，海外特朗普关税政策变动、美联储政策两难或致美国滞胀，市场大概率处于阶段调整中继，若不利因素施压需警惕下探风险 [2][7][9] - 中期政策托底与流动性宽松是主基调，降准资金流入实体经济，叠加险资入市等政策，市场底部支撑强，整体向好 [2][7][8] - 操作上避免追涨杀跌，高抛低吸，减持前期涨幅大的个股，关注业绩稳定、前景好、估值合理的优质标的，中长期关注科技成长与消费复苏主线及并购重组主题 [3][8]