核心观点 市场大突破需基本面和流动性共振，当前缺乏有力支撑，全面上涨概率低，震荡上行概率大，以结构性行情为主，部分有业绩支撑和政策利好的板块或走出独立行情，投资可关注中报业绩超预期、科技、超跌反弹三条主线 [2][3][17] 总量研究 - A股大势研判 上周五市场综述 早盘三大指数开盘涨跌不一，震荡回落探底回升后半日小幅收涨，跨境支付概念拉升，银行股挺指数，电力股活跃，电池板块回调；午后大金融板块拉涨使三大指数大涨但未持续，后震荡回落，临近尾盘涨跌不一，数字货币概念股和创新药板块走强；全天银行、游戏等板块涨幅居前，电池、风电设备等板块跌幅居前 [5] 上周市场回顾 上周市场继续上涨，沪指周涨幅1.40%，深证成指周涨幅1.25%，创业板周涨幅1.50%，科创50指数周跌幅0.35%；周一指数震荡走高，科技板块活跃；周二震荡偏强，银行股反弹，医药股因政策刺激走强；周三缩量调整，呈现沪强深弱格局；周四指数震荡走高，个股活跃度提升；周五冲高回落，指数分化，赚钱效应不佳 [7] 上周盘面点评 - 银行板块：调整后再创新高，近两年因低估值、高股息吸引资金，但股价上涨使部分个股股息率吸引力下降，宏观经济不确定性给信贷业务带来挑战，优质银行调整后仍具长期配置价值 [8] - 游戏股：逐步上行，文化传媒行业中游戏娱乐等细分行业发展前景好，AI在游戏领域应用落地等因素推动，可逢低关注 [9] - 跨境支付概念股：调整后周五再度上涨，央行推进跨境支付通业务，后续可能回调整固，不追高，可逢低布局或高抛低吸 [10] - 数字货币概念股：调整后周五再度上涨，国内外稳定币监管利好不断，后市可逢低关注 [11] - 人脑工程概念股：周内多次大涨，Neuralink展示成果及国内出台相关政策，但目前大概率处于炒概念阶段，提醒理性投资 [12] - 医药股：出现走强迹象，国家出台支持创新药政策，医药板块调整四年、市盈率低、前期下跌已计价集采和反腐影响，且老龄化需求旺盛，可关注创新药等领域 [13] - 光伏设备等新能源赛道：周一和周三活跃，新能源赛道调整充分，有技术性反弹需求，全球“双碳”目标推动需求，光伏供给侧改革有望加大力度，后市值得逢低关注 [14] - 钢铁行业：周三大涨，6月PMI数据传递积极信号，钢价估值处于低位，若产量调控落地，行业利润有望修复 [15] - 证券板块：周五一度活跃，受政策驱动、资本市场改革、行业整合与并购重组加速等利好推动，可逢低布局，高抛低吸 [16] 后市大势研判 市场虽有上攻但缺乏基本面和流动性协作，大突破和新趋势性行情有待观望，关税暂停期限临近增添不确定性，经济复苏力度不强，企业盈利改善未达预期，震荡上行概率大，结构性行情为主，关注中报业绩超预期、科技、超跌反弹三条投资主线 [17][18]

报告的核心观点 - 2025年7月4日沪深三大指数震荡走高创近期反弹新高，市场赚钱效应回暖，但量能萎缩，追涨资金入场意愿不强；外部关税暂停期限临近增添不确定性，经济复苏迟缓、企业盈利改善未达预期，市场大概率震荡上行，呈结构性行情，部分有业绩支撑和政策利好的板块或走出独立行情；投资机会可关注中报业绩超预期、科技、超跌反弹三条主线 [1][2][8][9][10] 总量研究【A股大势研判】 周四市场综述 - 7月A股有望延续震荡上行态势，但面临多重扰动，政策发力与中报业绩披露提供支撑，业绩确定性高的行业受青睐，海外因素是主要扰动，市场或在政策面与基本面博弈中震荡前行，需关注风格切换与板块轮动带来的结构性机会 [4] - 周四早盘沪深三大指数高开后走势分化，沪指窄幅震荡，创指、深成指走强，医药医疗股强势、创新药领涨，消费电子板块走强，游戏股震荡走低，海工装备板块回调；午后三大指数收涨，创指涨近2%，深成指涨超1%，消费电子板块大涨，油气股弱势震荡 [4] - 行业方面，消费电子、生物制品等板块涨幅居前，船舶制造、采掘等板块跌幅居前；概念股方面，PCB、重组蛋白等概念股涨幅居前，海工装备、水产养殖等概念股跌幅居前 [4] - 个股涨多跌少，市场情绪活跃，赚钱效应良好，两市成交额13098亿元，上证指数报3461.15点，涨幅0.18%，深证成指报10534.58点，涨幅1.17%，创业板指报2164.09点，涨幅1.90%，科创50指报984.95点，涨幅0.24% [5] 周四盘面点评 - 医药股集体走强，国家医保局等印发支持创新药发展措施，对创新药全链条支持；医药板块具备配置价值，调整四年、市盈率低位、已计价集采及反腐影响、老龄化需求旺盛，2025年基本面或改善，可关注创新药等领域逢低配置 [6] - 消费电子板块大涨，因特朗普称美越达成贸易协议将征关税，预计越南产苹果产品进口成本增加，中国消费电子代工企业优势凸显，AI赋能掀起消费电子产品升级浪潮，产业链相关企业有望受益，可精挑业绩兑现程度高的企业逢低关注 [7] 后市大势研判 - 沪深三大指数震荡走高创新高，个股活跃度提升，赚钱效应回暖，但量能萎缩，追涨资金入场意愿不强；关税暂停期限临近增添不确定性，投资者谨慎观望，经济复苏迟缓、企业盈利改善未达预期，市场全面上涨概率低，震荡上行概率大，呈结构性行情，部分板块或独立行情 [1][8][10] 投资机会 - 中报业绩超预期方向：7月进入中报披露窗口，聚焦中报业绩确定性主线，逢低布局中报业绩有改善预期的低位股 [2][9] - 科技方向：包括军工、机器人行业、泛AI、半导体、数字经济（数字货币），逢低布局，注意科技题材内部高度分化，需深挖基本面，规避纯概念炒作、估值过高品种 [2][9] - 超跌反弹方向：新能源、券商，逢回调择机低吸 [2][9]

报告核心观点 - 7月A股市场有望延续震荡上行态势，但面临多重扰动，市场或在政策面与基本面的博弈中震荡前行，需关注风格切换与板块轮动带来的结构性机会；进入7月，A股有望形成“金融搭台、成长唱戏”的均衡风格，共同推动市场震荡上行；投资机会可关注中报业绩超预期、科技、超跌反弹三条主线 [2][3][9] 总量研究 A股大势研判 周三市场综述 - 周三早盘沪深三大指数开盘涨跌不一后震荡调整，创指半日跌近1%，午后三大指数集体收跌，创指跌超1%；行业方面，钢铁、光伏设备等板块涨幅居前，通信设备、航天航空等板块跌幅居前；概念股方面，水产养殖、低碳冶金等概念股涨幅居前，高宽带内存、噪声防治概念股跌幅居前；个股涨少跌多，市场情绪一般，两市成交额13770亿元，上证指数、深证成指、创业板指、科创50指均下跌 [4][5] 周三盘面点评 - 钢铁行业大涨，6月PMI数据传递宏观积极信号，国内期市黑色系金属品种全线飘红，且中钢协将召开会议，目前钢材价格估值处于低位，若产量调控落地，行业利润有望修复 [6] - 光伏设备等新能源赛道活跃，2022 - 2024年新能源赛道调整充分，后市有技术性反弹需求，全球推进“双碳”目标使相关需求持续，且光伏供给侧改革政策陆续出台，力度有望加大并蔓延至其他行业 [7] - 海工装备概念股大涨，中央财经委员会第六次会议指出要推动海洋经济高质量发展，加强顶层设计、政策支持，提高自主创新能力，做强做优做大海洋产业等 [8] 后市大势研判 - 7月A股市场有望延续震荡上行态势，但面临海外美联储货币政策、地缘政治及中美关系变化等扰动因素，市场或在政策面与基本面博弈中前行，关注风格切换与板块轮动带来的结构性机会；市场站上3400点后活跃度提升，7月A股有望形成“金融搭台、成长唱戏”风格；投资机会关注中报业绩超预期、科技、超跌反弹三条主线 [9][10]

报告核心观点 - 市场短期大概率震荡偏强，7月A股有望形成“金融搭台、成长唱戏”的均衡风格，共同推动市场震荡上行，可关注中报业绩超预期、科技、超跌反弹三条投资主线 [2][3][10] 总量研究 A股大势研判 周二市场综述 - 两市成交活跃，短期行情有望保持相对强势，但大幅突破不易，指数大概率震荡偏强 [4] - 周一早盘三大指数开盘涨跌不一、走势分化，午后震荡回升，沪指微涨，创指弱势调整 [4] - 玻璃玻纤、化学制药等板块涨幅居前，多元金融、软件开发等板块跌幅居前 [4] - 两市成交额14660亿元，沪指涨0.39%，深成指涨0.11%，创指跌0.24%，科创50指跌0.86% [5] 周二盘面点评 - 医药股因政策利好集体上涨，后市具备配置价值，可关注创新药等领域 [6] - 银行股周二反弹，但部分个股股息率吸引力下降，短期或承压，优质银行调整后有长期配置价值 [7] - 人脑工程概念股因Neuralink成果展示连续大涨，目前大概率处于炒概念阶段 [8] 后市大势研判 - 市场将维持震荡偏强格局，7月A股有望形成“金融搭台、成长唱戏”的均衡风格 [2][10][11] - 投资机会关注中报业绩超预期、科技、超跌反弹三条主线 [3][10]

报告核心观点 - A股短期有望震荡偏强，中长期向好有望延续震荡上行趋势，可关注中报业绩超预期、科技、超跌反弹三条投资主线 [1][2][10] 总量研究 A股大势研判 周一市场综述 - 早盘提醒银行股或承压，投资者不宜盲目抄底，应等待企稳信号，关注科技题材股投资机会 [4] - 沪深三大指数震荡走高，早盘开盘涨跌不一后集体走强，创指半日涨近1%，午后三大指数集体收涨，创指涨超1% [4] - 行业方面，航天航空、游戏等板块涨幅居前，证券、银行等板块跌幅居前；概念股方面，人脑工程、盲盒经济等涨幅居前，券商、参股期货等跌幅居前 [4] - 个股涨多跌少，市场情绪活跃，两市成交额14869亿元，上证指数涨0.59%，深证成指涨0.83%，创业板指涨1.35%，科创50指涨1.54% [5] 周一盘面点评 - 航天航空等军工股大涨，受头部船舶公司换股并购及九三胜利日大阅兵消息影响，后续可逢低关注航空等细分领域 [6] - 人脑工程概念股大涨，因马斯克旗下脑机接口公司展示成果，但目前大概率处于炒概念阶段 [7] - 游戏股大涨，传媒行业是科技进步受益较多的下游应用行业，后市游戏等产业发展前景较好 [7][8] - 光伏设备等新能源赛道活跃，固态电池技术取得进展，新能源赛道有技术性反弹需求，基本面需求持续，值得逢低关注 [9] 后市大势研判 - 短期行情有望保持相对强势，指数短期震荡偏强概率较大，可持续关注科技股、券商股及成交量对市场的影响 [1][10] - 中长期市场向好，随着政策落地、流动性共振及资金引入，A股有望延续震荡上行趋势 [2][10] - 投资机会关注中报业绩超预期、科技、超跌反弹三条主线 [2][11] 晨早参考短信 - 短期行情有望保持相对强势，指数大概率震荡偏强，关注科技股、券商股及成交量对市场的影响 [12] - 投资机会关注中报业绩超预期、科技、超跌反弹三条主线，科技题材需深挖基本面规避风险 [12]

报告核心观点 银行股回落后关注科技题材股投资机会，短期沪指震荡偏强，中长期 A 股震荡上行，投资可关注中报业绩超预期、科技、超跌反弹三条主线 [1][2][3][17] 总量研究 - A 股大势研判 上周五市场综述 - 沪深三大指数走势分化，沪指受银行保险股下跌拖累，创业板指和深证成指保持强势，尾盘两市小幅回升，市场约 60%个股红盘，两市成交额 1.54 万亿 [2][3][6] 上周市场回顾 - 沪指周涨幅 1.91%，深证成指周涨幅 3.73%，创业板周涨幅 5.69%，科创 50 指数周涨幅 3.17% [7] - 周一受“跨境支付通”上线及政策利好影响，A 股逆势领涨；周二因地缘风险降温、海外宽松预期升温、国内政策发力和量能回暖，市场上涨；周三券商板块大涨，沪指创 2025 年年内新高；周四指数冲高后震荡走低；周五银行保险股下跌拖累沪指，呈现沪弱深强格局 [7] 上周盘面点评 - 有色金属板块：周五大涨，高盛上调铜价预测，黄金后市或维持高位震荡，建议对国内有色金属板块逢低布局 [8] - 数字货币概念股：周一至周五走势先涨后冲高回落，国内外稳定币监管利好不断，后市可逢低关注 [9] - 新能源赛道：周一、周二、周五相关板块活跃，固态电池技术进展，新能源赛道有技术性反弹需求和基本面支撑，值得逢低关注 [10] - 跨境支付概念股：周一至周四大涨，周五回调，跨境支付通提供跨境支付服务，不追高，逢低布局或高抛低吸 [11] - 军工股：周三至周五活跃，头部船舶公司换股并购利好，军工板块有政策支持和地缘风险因素，2025 年可能高位震荡，个股分化，可逢低关注 [12] - 证券板块：周三大涨，周四调整，周五早盘冲高午后回落，受政策驱动、资本市场改革、行业整合等利好推动，逢低布局，高抛低吸 [13] - 银行股：周三至周四上涨，周五回调，高股息个股有逢低配置价值，择低配置，不追高 [14] - 人形机器人概念股：周二人形机器人等概念股大涨，特斯拉研发第三代 Optimus，机器人行业值得长期配置，后市可择机关注 [15] 后市大势研判 - 短期银行股或承压，调整后优质银行有长期配置价值，投资者暂不宜盲目抄底 [2][16] - 科技等题材股走强，银行板块流出资金涌入科技成长领域，短期行情有望保持相对强势，后市关注科技股、券商股及成交量 [3][16][17] - 中长期 A 股有望延续震荡上行趋势，市场流动性有望共振，提振市场预期 [3][17] - 投资机会关注中报业绩超预期、科技、超跌反弹三条主线 [4][17]

报告核心观点 - 短期沪指突破年内新高后目标指向3500点，放量突破或打开上行空间至3600点，指数短期冲高回落保持强震概率较大；中长期A股有望延续震荡上行趋势 [2][3][9] - 投资机会关注中报业绩超预期、科技、超跌反弹三条主线 [3][10][11] 周四市场综述 - 周四沪深三大指数早盘震荡后在银行和军工板块带领下冲高，午后因券商板块回调震荡走低，两市成交额1.58万亿 [2][4][9] - 行业方面船舶制造、采掘等板块涨幅居前，化学制药、半导体等板块跌幅居前；概念股方面电子身份证、数字哨兵等涨幅居前，超级真菌、CRO等跌幅居前 [5] - 个股涨少跌多，市场情绪萎靡，沪指报3448.45点，跌0.22%；深证成指报10343.48点，跌0.48%；创业板指报2114.43点，跌0.66%；科创50指报989.97点，跌0.57% [5] 周四盘面点评 船舶制造等军工股活跃 - 周三航天航空、船舶制造等军工股大涨，周四船舶制造、航母等军工概念股继续大涨，或受头部船舶公司换股并购及九三胜利日大阅兵消息影响 [6] - 过去几年军工板块有多次上涨，2020 - 2025年中国国防预算增幅平稳，地缘风险及国产大飞机赛道发展带来投资机会，可逢低关注细分领域 [6] 银行股力撑指数 - 周三四大行股价创历史新高，周四继续上行，近期银行板块碎步上行，资金避险属性提升，银行稳分红、低波动，股息率性价比凸显 [7] - 市值管理强化、中长期资金入市等带来估值重塑机会，高股息个股有逢低配置价值，但需关注公司经营状况 [7][8] 数字货币概念股大涨 - 周三和周四数字货币概念股连续大涨，国内外稳定币监管层面利好不断，香港和美国相关法案通过，可逢低关注 [8] 后市大势研判 短期 - 沪指短期目标3500点，放量突破或打开上行空间至3600点，需关注成交量和政策落地情况，指数短期冲高回落强震概率大 [2][9] 中长期 - A股有望延续震荡上行趋势，金融政策落地、年中会议定调、美联储降息预期等因素将提振市场预期，改善市场流动性 [3][10] 投资机会 - 中报业绩超预期方向：7月聚焦中报业绩，逢低布局有改善预期的低位股 [3][10][11] - 科技方向：机器人行业、泛AI、数字经济（数字货币），逢低布局 [3][10][11] - 超跌反弹方向：新能源、券商，回调择机低吸 [3][10][11]

报告核心观点 - 沪指突破年内新高，短期目标 3500 点，放量突破或打开至 3600 点上行空间，但短期冲高回落强震概率大；中长期 A 股有望震荡上行；投资机会关注中报业绩超预期、科技、超跌反弹三条主线 [1][2][9] 周三市场综述 - 周三晨报提醒关注中报业绩、科技、超跌反弹三条主线，市场走势符合预期，早盘沪深三大指数开盘涨跌不一后震荡上行，创指涨超 1%，午后继续走高，尾盘三大指数涨幅均超 1% [4] - 行业方面多元金融、船舶制造等板块涨幅居前，采掘、石油等板块跌幅居前；概念股方面虚拟机器人、券商等涨幅居前，肝素、油气设服等跌幅居前 [4] - 个股涨多跌少，市场情绪活跃，两市成交额 16028 亿元，上证指数报 3455.97 点，上涨 35.40 点，涨幅 1.03% [5] 周三盘面点评 - 证券板块大涨，受政策驱动与资本市场改革、行业整合与并购重组加速利好推动 [6] - 船舶制造等军工股活跃，过去几年有涨跌表现，2025 年仍可逢低关注但可能高位震荡、个股分化，因政策支持、地缘风险、国产大飞机赛道广阔等因素 [7] 后市大势研判 - 短期沪指突破年内新高后目标 3500 点，放量突破或至 3600 点，券商板块表现是关键指标，市场短期冲高回落强震概率大 [1][9][11] - 中长期市场向好，金融政策落地、会议定调、美联储降息预期、货币宽松、险资入市等因素使市场流动性共振，权益市场流动性改善 [1][9][11] 投资机会 - 关注中报业绩超预期方向，7 月聚焦中报业绩，逢低布局有改善预期的低位股 [2][10][11] - 关注科技方向，包括机器人行业、泛 AI、数字经济（数字货币），逢低布局 [2][4][10] - 关注超跌反弹方向，新能源、券商受益于相关政策 [2][4][10]

报告核心观点 - 周二沪深三大指数集体上涨，市场交投情绪回暖，但市场仍处于“上有阻力、下有支撑”的结构性行情，或呈震荡上行、结构分化格局，建议关注中报业绩超预期、科技、超跌反弹三条投资主线 [2][3] 周二市场综述 - 周二早盘沪深三大指数开盘涨跌不一后震荡上行，沪指收复3400点，午后市场继续走强站稳3400点，个股涨多跌少，市场情绪活跃 [5] - 行业方面电机、电池等板块涨幅居前，采掘、石油等板块跌幅居前；概念股方面轮毂电机、机器人执行器等涨幅居前，油气设服、可燃冰等跌幅居前 [5] - 两市成交额14146亿元，上证指数报3420.57点涨1.15%，深证成指报10217.63点涨1.68%，创业板指报2064.13点涨2.30%，科创50指报978.71点涨1.79% [6] 周二盘面点评 人形机器人概念股上涨 - 周二人行机器人、机器人执行器概念股大涨，因马斯克透露特斯拉研发第三代Optimus，市场预期其性能提升 [7] - 看好机器人行业发展，原因包括行业内生增长动能强劲、政策积极支持、人形机器人是AI应用落地重要载体，2025年有望进入量产阶段 [7] - 机器人概念板块此前涨幅较大后回调反弹，后市可择机关注，波段操作 [7] 电池等新能源赛道活跃 - 周二电池、固态电池等新能源赛道股活跃，因固态电池领域热度上升，多场行业大会举办，技术不断取得进展 [8] - 2022 - 2024年新能源赛道调整充分，2025年后市从交易和基本面看仍值得逢低关注 [8] 后市大势研判 - 市场上涨因素包括地缘风险降温、海外宽松预期升温、国内政策发力、量能回暖 [2][9][10] - 市场仍处结构性行情，难单边大涨，或震荡上行、结构分化 [3][10] - 投资主线为中报业绩超预期、科技（机器人行业、泛AI、数字经济）、超跌反弹（新能源、券商） [3][10][11]

报告核心观点 - 受中东局势升级影响周一沪深三大指数低开，但金融权重护盘、题材接力使指数收红，A股逆势领涨亚太展现韧性，上涨或源于“跨境支付通”上线、政策利好金融科技及超跌反弹需求；后市市场呈上下空间有限的震荡态势，结构性行情延续，风格或切换，投资者应“轻指数、重个股”，7月聚焦科创板“1 + 6”受益标的及低位股布局 [1][2][7] 总量研究 A股大势研判 周一市场综述 - 早盘沪深三大指数低开后震荡上行，海运概念早盘强势、油气股走高、光刻机板块活跃、白酒股调整，午后三大指数收涨，北证50涨超1%，数字货币概念股大涨 [4] - 行业方面能源金属、采掘等板块涨幅居前，酿酒、航空机场等板块跌幅居前；概念股方面数字货币、跨境支付等涨幅居前，低碳冶金等跌幅居前；个股涨多跌少，市场情绪活跃，两市成交额11226亿元，上证指数报3381.58点涨0.65%，深证成指报10048.39点涨0.43%，创业板指报2017.63点涨0.39%，科创50指报961.49点涨0.38% [4] 周一盘面点评 - 数字货币概念股大涨，因国内外稳定币监管利好不断，中国央行行长提及稳定币 [5] - 跨境支付概念股大涨，央行表示跨境支付通支持内地与香港间人民币和港币跨境汇款，为内地与境外居民提供跨境支付服务，首批内地和香港各有六家银行参与，后续扩大范围 [5] - 航运港口板块大涨，因伊朗议会提出关闭霍尔木兹海峡言论引发全球航运市场波动，该海峡是全球第二大油品海运通道，受此刺激大型油轮租赁价格上涨 [6] - 油气股上涨，因中东局势紧张油价近期大涨，若中东局势升级或伊朗关闭海峡，将对油价和全球原油贸易产生较大影响 [6] 后市大势研判 - 周一A股逆势领涨亚太展现韧性，上涨或源于“跨境支付通”上线、政策利好金融科技及超跌反弹需求 [1][7][9] - 后市市场呈上下空间有限的震荡态势，政策呵护限制指数下行空间，但基本面未企稳、资金风险偏好不高、海外地缘风险抑制，难以形成向上突破合力，结构性行情延续 [2][7][8] - 市场风格可能切换，资金从高位股流出布局低位股，中报业绩成关注焦点，投资者应“轻指数、重个股”，7月聚焦科创板“1 + 6”受益标的及低位股布局 [2][8]