报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 4月国务院、人民银行等监管机构和行业自律组织发布23项重要新规，涵盖信贷、存款等多领域，对金融机构产生多方面影响，包括业务自主性、合规管理、产品服务创新等，同时推动产业发展和资本市场改革 [2][4] - 政策围绕“五篇大文章”协同发力，推进资本市场改革，增强融资消费便利促活经济 [6][7] 根据相关目录分别进行总结 4月金融新规概览 - 金融监管总局规范行政处罚裁量权，人民银行和金融监管总局加大汽车消费金融支持，国务院打破信用壁垒提升融资便利、印发资本市场“国九条”，金融监管总局等深化制造业金融服务，央行拟深化非银支付机构监管 [2] - 新规涉及信贷、存款、支付等业务及管理领域，影响金控集团、商业银行等多类金融机构 [3][4] 各新规具体情况 金融监管总局明确规范行政处罚裁量权 - 2024年3月29日制定《行政处罚裁量权实施办法》，5月1日施行，提升处罚质量，推动法规实施 [9] - 影响金控集团、商业银行等多类金融机构，严格规范执法行为，细化裁量阶次与适用情形，规范罚款与没收违法所得标准 [10][12] - 趋势为全口径纳入严监管范围，惩戒威慑与教育引导并重；业务影响是合规精细化管理挑战大，部分概念待明确；建议重检升级管理体系等 [13][14][16] 人民银行 金融监管总局加大汽车消费场景金融支持 - 2024年4月3日印发通知，加大汽车消费金融支持，推动以旧换新 [19] - 规定汽车贷款发放比例，鼓励创新产品服务，减免违约金，加强贷款管理和监测 [19] - 趋势是给予金融机构更多自主性，减免提前还款违约金；业务影响是促进创新竞争，需关注风控合规；建议外规内化等 [21][22][23] 国务院发文打破信用壁垒提升融资便利 - 2024年4月2日印发方案，统筹融资信用服务平台建设，提升中小微企业融资便利 [27] - 按“四个加强”思路构建普惠金融服务体系，包括优化整合平台、归集共享信息等 [27][28] - 全国平台已归集超780亿条信用信息，深化数据开发利用，加强多方合作；建议金融机构对接平台，优化产品服务 [33] 国务院印发资本市场第三个“国九条” - 2024年4月12日印发意见，形成资本市场高质量发展框架，完善投资者保护等机制 [36] - 提出总体要求，包括把好发行上市准入关、加强持续监管等多方面内容 [36] - 趋势是扶优限劣，深化改革；业务影响是规范风控和转型服务；建议重检管理体系等 [38][39][40] 金融监管总局等三部门深化制造业金融服务 - 2024年4月16日发布通知，推动金融资源支持先进制造，助力新型工业化 [46] - 包括支持重点任务、单列信贷计划等四方面内容 [46] - 趋势是支持产业升级和优化金融供给；业务影响是创新产品服务和优化信贷管理；建议研发产品等 [50][51][52] 央行拟深化落实非银支付机构监管实施细则 - 2024年4月22日起草征求意见稿，保障条例落地，推动业务分类过渡 [56] - 包括总则、业务规则等六方面内容 [56][57][58] - 趋势是提升风险抵御能力，给予过渡期；业务影响是更新制度流程和关注合作机构风险；建议重检管理体系等 [63][64][65] 近期金融重点新规清单 - 涵盖23项新规，涉及监管变革、金融市场业务等多类业务，发文单位包括国家金融监督管理总局、国务院办公厅等 [69][71]

报告行业投资评级 报告给予行业"增持"评级。 报告的核心观点 1) 2024年一季度GDP同比增速达5.3%，较2023年四季度的5.2%提升0.1个百分点，环比增速由2023年四季度的1.2%上升至1.6%，增长斜率上行，一季度经济表现超出市场预期。[11] 2) 受设备更新政策以及海外补库需求旺盛影响，一季度出口、工业生产、制造业投资热度回升。但地产投资持续磨底，地方政府投资能力受隐债风险控制约束，国内终端需求仍显疲弱。[12][13] 3) 消费延续分化修复格局,服务消费持续好于商品消费,出行类相关消费表现突出,升级类商品需求持续释放,与居住相关的商品零售额增速有所修复。[43][44][45] 分行业总结 生产端 1) 一季度第二产业增加值表现超预期,同比增速达6.0%,较2023年上行1.3个百分点,对GDP增速贡献由去年的33.9%上行至41.6%。[12][13] 2) 一季度规模以上工业增加值同比增速超预期达6.1%,较2023年上行1.5个百分点,其中1-2月工业增加值环比增速达历史最高值。[12][13] 3) 制造业投资受出口和设备更新政策影响,一季度同比增长9.9%,增速较去年四季度进一步上行2.7个百分点,高于总体固定资产投资增速4.4个百分点。[20][21][22][23] 需求端 1) 一季度净出口对经济拉动由负转正,显示出口温和修复,全球制造业复苏带动贸易景气度回暖。[71][72][73] 2) 一季度固定资产投资同比增长4.5%,较2023年四季度上行1.8个百分点,较去年全年提升1.5个百分点。[20][21][22] 3) 一季度社会消费品零售总额累计同比增长4.7%,低于去年同期1.1个百分点,但较2022-2023年一季度两年平均增速小幅提升0.2个百分点,显示市场销售整体保持平稳增长态势。[43][44][45]