市场动态 - 上周纯碱期货主力01合约周一开盘1500元/吨，周五收于1570元/吨，累计上涨4.73%[4] - 周内纯碱产量69.53万吨，环比减少1.5万吨，综合产能利用率83.41%，环比减少1.79个百分点[4] - 纯碱厂家库存164.81万吨，环比增加0.43万吨，社会库存小幅增加至37+万吨[4] 基本面分析 - 宏观定价的强预期与高库存高产能的弱现实之间的矛盾是主要问题[4] - 美联储进入降息周期，国内财政转向扩张，但国内房地产周期下行压制建筑玻璃需求[4] - 纯碱需求保持刚性，浮法玻璃与光伏日熔维持高位，但远兴阿碱项目与金山新产能投放导致供给过剩[4] 总结 - 方向：宽幅震荡[4] - 核心逻辑：下游需求持续衰减，未来供应过剩难以扭转[4] - 风险提示：浮法线大规模冷修，下游新兴产业投产不及预期[4]

硅铁 - 主流成本6080 - 6200元/吨产业亏损增多[1] - 河钢11月75B硅铁采购量1500吨较10月减少536吨[1] - 硅铁仓单6705张较上个交易日减少241张[1] - 硅铁主力收在6354涨0.63%资金流出1113万减仓2788手[2] 锰硅 - 河钢11月锰硅采购量12300吨较10月增加300吨[5] - 锰硅主力收在6336涨0.67%资金流出2234万减仓6506手[6] - 锰硅仓单44936张较上一交易日增加1988张[5] 宏观 - 11月4 - 10日10个重点城市新建商品房成交环比下降16.3%同比增长39.1%[11] - 11月4 - 10日10个重点城市二手房成交环比增长4.4%同比增长50.1%[11] - 美国10月一年期通胀预期降至2.87%创四年新低[11]

硅铁 - 成本端价格有涨有跌产区成本差收窄[1] - 现货价格周环比跌50 - 100元/吨钢招价集中在6700 - 6800元/吨[4] - 仓单增加预报减少合计环比减少175吨[1] - 主力低位宽幅震荡关注整数关口支撑和60周均线压力[1] - 周度供强需弱供需错配走扩[1] 锰硅 - 锰矿涨价略放缓不同地区成交价格有差异[2] - 现货价格南北方报价6100 - 6200元/吨钢招价6300 - 6450元/吨[2] - 仓单和预报合计环比增加2500吨[2] - 主力低位宽幅震荡关注整数关口支撑和60周均线压力[2] - 周度供需错配连续四周走扩[2]

市场资金动态 - 11月7日央行进行192亿元7天期逆回购操作，中标利率1.50%，因当日有3276亿元逆回购到期，实现净回笼3084亿元[3] 不锈钢库存情况 - 11月7日全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存98.2万吨，周环比下降1.91%，其中冷轧库存64.53万吨，周环比降2.60%，热轧库存33.67万吨，周环比降0.56%[3] 不锈钢期货数据 - 11月7日SS2412单日成交量99140手（-27500手），持仓量76948手（-4280手），上期所注册仓单量108861吨（+0吨）[3] 不锈钢成本与供需 - 高镍铁价格承压，工厂报价有1030元/镍低价，高铬价格有破8000趋势，304冷轧生产成本约13800元/吨，现货成本小幅倒挂[3] - 现货需求端基本无变化，钢厂维持高排产，交割库仓单量转增，社库维持相对高位，供需宽松[3] 主流交易逻辑 - 空头逻辑为钢厂高排产、需求无改善、供需宽松；期镍走弱及印尼铁成本下降致高镍铁价格承压，不锈钢成本预计下移；交割库仓单增加，社库处于高位[4] - 多头逻辑为联储11月降息[4] 观点与建议 - 基本面弱势主导，但短期交易宏观利好，投机顺势参与，2412合约参考13200 - 13800区间，2501合约参考13400 - 13850区间，产业客户等待卖保机会[4] 核心逻辑 - 不锈钢维持“高产出+高库存+需求中性”状态[4] - 原料价格承压，不锈钢成本存下降预期[4] - 11月联储决议[4] 期货指标变化 - 11月7日不锈钢主力连续持仓量76948手，较前一日降4280手，降幅5.27%，同比降374手，降幅0.48%[5] - 11月7日不锈钢主力连续结算价13460元/吨，较前一日降95元，降幅0.7%，同比降1190元，降幅8.12%[5] - 11月7日不锈钢主力连续收盘价13585元/吨，较前一日涨160元，涨幅1.19%，同比降960元，降幅6.6%[5]

市场动态 - 沧州到货30余车广州到货2车新季枣未大量上市[2] - 阿克苏阿拉尔少量下树已售通货成交价阿克苏6 - 6.8元左右阿拉尔7元左右成交量不多[2] 基本面分析 - 新季枣产量恢复性增加[3] - 进入季节性旺季下游走货加快[3] - 枣农挺价[3] 技术分析 - CJ2501合约盘面最高价10425元/吨最低价10230元/吨收盘10385元/吨较上一交易日结算价上涨40元/吨[4] 总结 - 宽幅震荡下游按需采购上游专注原料收购投资客户短线参与[5] - 秋冬旺季开启现货回暖[5] - 关注产区收购政策风险[5]

硅铁 - 成本端各原料价格有涨有跌且电价涨跌分化[1] - 硅铁现货价格有一定范围报价近期成交一般部分钢厂11月采价较10月跌100元/吨[1] - 硅铁仓单增加预报减少总量环比增加240吨[1] - 主力收在6464涨1.16%资金流出648万减仓2985手[2] - 观点为低位宽幅震荡关注整数关口支撑和60周均线附近压力[3] 锰硅 - 锰矿报价上调成交跟进锰元素估值上移[5] - 锰硅现货有南北不同报价范围11月钢招有定价范围成本驱动增强基差点价成交缩量[5] - 锰硅仓单增加预报减少总量环比增加1985吨[5] - 主力收在6492涨1.72%资金流入1.80亿增仓25269手[6] - 观点为低位宽幅震荡关注整数关口支撑和60周均线附近压力[7]

华融融达期货 | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------------------------------|---------------------| | | | | 宏观降温，纯碱等待驱动 | 作者:徐修远 | | 【市场动态】 | | | 前一交易日纯碱主力 01 合约开盘价 1550/吨,收盘价 1517 元/吨, | 从业资格号 F3047101 | | 最高 1570/吨,最低 1492 元/吨,下跌 1.69%。持仓 123.8万张,较前一 | 交易咨询号 Z0014928 | | 交易日+1.9 万张,成交 163.7 万张,较前一交易日+35.1 万张。FG-SA01 | BE STATES | | 价差-140, SA1-5 价差-104。 | | | 【基本面分析】 | | | 当下的主要问题就是宏观定价的强预期与高库存高产能的弱现实之 | | | 间的矛盾。宏观方面,美联储进入降息周期,国内财政得以转向扩张, | | | 此大气候 ...

硅铁市场情况 - 成本端硅石、兰炭、氧化铁皮价格明确，关注10月结算电价，成本波动率收窄[2] - 72硅铁自然块报6050 - 6150元/吨，75报6650 - 6800元/吨，11月产量有望达50万吨[2] - 仓单4990张增92张，预报1972张减106张，合计34810吨减70吨[2] 锰硅市场情况 - 锰矿现货报价上调，锰硅6517北方报6000 - 6150元/吨，南方报6050 - 6150元/吨[3] - 仓单34456张增1579张，预报10790张增201张，合计226230吨增8900吨[3] 市场观点与逻辑 - 硅铁和锰硅均为低位宽幅震荡，关注整数关口支撑和60周均线压力[2][5] - 硅铁因成本、供需、宏观因素影响，锰硅因锰矿、供需、宏观因素影响[2][6] 宏观产业资讯 - 10月中国物流业景气指数52.6%，环比回升0.2%，服务业PMI为52.0 [8] - 10月欧元区制造业PMI终值升至46.0，德国缓解法国加剧[9] - Jupiter 2024年3季度锰矿产量1211890吨，环比增33%[9]

硅铁 - 成本端部分原料价格有涨有稳青海宁夏硅石到厂价180 - 230元/吨神府兰炭小料890 - 940元/吨暂稳河北石家庄70氧化铁皮1030 - 1070元/吨涨50元/吨[11] - 现货价格72硅铁自然块报6050 - 6200元/吨75报6700 - 6800元/吨11月钢招定价集中在6750 - 6850元/吨承兑到厂[1] - 仓单4898张较上个交易日增101张预报1576张较上个交易日增加399张仓单和预报合计32370吨环比上个交易日增加2500吨[1] - 主力收在6504跌0.52%资金流出2172万减仓2788手结算价6478[2] - 全国136家独立硅铁企业样本开工率39.78%较上期持平日均产量16585吨较上期持平五大钢种70%硅铁周需求20953.2吨环比上周降1.93%全国硅铁周供应11.60万吨环比持平[11] 锰硅 - 锰矿价格有涨South32最新南非半碳酸块典型值Mn36.9%报3.8美元/吨度环比上涨0.1美元/吨度[6] - 现货市场偏弱6517北方报5900 - 6050元/吨南方报6000 - 6100元/吨本周钢招价格围绕6300 - 6380元/吨承兑含税到厂[6] - 仓单30911张较上一交易日增1973张仓单预报12335张较上一交易日增加32张仓单和预报合计216230吨环比增加10025吨[6] - 主力收在6342跌0.44%资金流出2354万减仓1416手结算价6304[7] - 全国187家独立锰硅企业样本开工率44.75%较上周减0.15%日均产量27200吨环比增485吨五大钢种70%锰硅周需求127088吨环比上周减2.02%全国锰硅周供应190400吨环比上周增1.82%[21]

硅铁市场 - 72硅铁报6150 - 6350元/吨，75报6700 - 6900元/吨，河钢10月75B硅铁采购2036吨，最终定价6600元/吨[2] - 硅铁成本下移50 - 60元/吨，产业亏损面积扩大，周度供应增量大于需求增量，供需错配走扩[2] - 硅铁仓单和预报合计39975吨，周环比减4520吨，主力收在6434，跌1.26%，低位宽幅震荡[2][27] 锰硅市场 - 6517锰硅南北方主流报5950 - 6100元/吨，河钢10月锰硅招标采购量12000吨，定价6200元/吨[3] - 锰硅成本低位震荡，周度供需错配阶段性扩大，仓单去库压力释放[3] - 锰硅仓单和预报合计584000吨，环比减50855吨，主力收在6166，跌0.84%，低位宽幅震荡[3][27] 市场宏观与预期 - 世界钢铁协会预测2024年全球钢铁需求降0.9%至17.51亿吨，2025年反弹1.2%至17.72亿吨[12] - 宏观预期主导市场，10月前后基本面向好预期已兑现，关注期现低位震荡机会[3] 行业供需情况 - 硅铁9月产量46.61万吨，预计10月或超48万吨，需求持续增加[11] - 锰硅9月产量84.19万吨，预计10月产量增幅或低于预期，需求增量边际递减[22]