硅铁行业分析 - 成本端持续上涨,青海、宁夏硅石到厂价180-230元/吨,神府兰炭小料900-930元/吨涨50元/吨,河北石家庄70氧化铁皮890-920元/吨涨10元/吨,成本普遍上移60元不等[1] - 8月硅铁净出口环比7月增加1.22万吨,超预期[10] - 硅铁周度供应减量而需求增加,供需错配收窄[12] - 钢厂9月库存微降,硅铁厂库存略增,交割库存下降趋势明朗[13] 锰硅行业分析 - 锰矿远期供应持续修复,三大进口国上周在装量重回100万吨上给足市场供应修复信心[15] - 8月锰硅产量83.26万吨,9月减产边际或递减[17] - 钢厂盈利水平持续回升,五大钢材周产量环比增加,合金需求持续修复中[18] - 锰硅周度供需错配持续9周收窄,供应减量有限且需求持续修复中[19] - 南方钢厂9月库存回升明显,锰硅企业库存积累中,仓单降库趋势明朗[20]

硅铁市场 - 成本端价格上升，产业亏损扩大，硅铁成本继续上移，神府兰炭小料涨50元/吨[3] - 72硅铁报5900 - 6100元/吨，75报6500 - 6700元/吨，江苏某钢厂75B硅铁采购价较上一轮跌180元/吨[3] - 硅铁仓单和预报合计64305吨环比减少605吨，降库持续[3] - 主力合约收在6220涨1.04%，资金流入1984万，增仓2082手[4] - 观点为震荡，关注减产买点价和1小时60均线附近压力[5] 锰硅市场 - 锰矿库存积累，供应修复，天津港和钦州港锰矿有不同成交价格[6] - 6517锰硅北方主流报5600 - 5800元/吨，南方报价5700 - 5800元/吨，期现商基差报价收窄[6] - 锰硅仓单和预报合计661890吨环比减少16780吨，降库持续放量[6] - 主力收在6108涨2.35%，资金净流入352万，日减仓10953手[7] - 观点为低位震荡，关注减产点价机会和1小时60均线附近压力[8] 宏观资讯 - 美联储降息50个基点至4.75% - 5.00%，巴西央行加息25个基点至10.75%，印尼央行降息25个基点至6%[9] - 8月境内外汇供求基本平衡，非银行部门跨境收支顺差153亿美元[9] - 9月19日央行净投放3628亿元[9]

硅铁分析 - 硅铁主产区成本上升，产业亏损面积较大[1] - 部分硅铁厂减产消息不断，预计本周日产或减少1000吨左右[2][3] - 硅铁仓单和预报合计减少225吨，降库持续中[1] - 技术上主力合约收阴线，KDJ线向上发散中有承压，关注1小时60均线附近压力[2] 锰硅分析 - 锰矿库存回升且远期供应增加，短期下跌动能减弱但缺乏反弹驱动[5] - 锰硅需求修复缓慢，供需错配收窄趋势略受阻，关注国庆前后补库[5][6] - 锰硅仓单和预报合计减少12445吨，降库持续放量[5] - 技术上日K线收中阴线，KDJ线开口向下张开，关注1小时60均线附近压力[6] 宏观经济 - 8月规模工业增加值同比增长4.5%，社消零售总额同比增长2.1%[9] - 9月18日央行进行5682亿元7天期逆回购操作，中标利率1.70%[9] - 美联储本周降息50个基点的几率约64%，降息临近关注资金动向[3][9]

市场动态 - 唐山市场焦炭价格提涨，干熄焦上调55元/吨，调整后一级干熄报价1935元/吨[2] - 超30个城市发布征集房源公告，超60个城市支持国企收购存量商品房用作保障性住房[2] - 前8个月人民币贷款增加14.43万亿元，社会融资规模增量21.9万亿元，8月人民币贷款增加0.9万亿元，社融增量3.03万亿元，8月末M2同比增速6.3% [2] 上游行情 - 9月13日全国铬矿港口库存环比降21.2万吨至226.5万吨，预计铬矿市场维持弱稳运行[4] - 14港口镍矿库存较上周增10.87万湿吨至1444.83万湿吨，涨幅0.76%，高镍铁价格下行[4] 现货行情 - 本周不锈钢现货成交先好转后转淡，成本支撑趋弱，预计下周价格维持弱势震荡[7] 产量库存 - 8月国内43家不锈钢厂粗钢产量335.91万吨，9月排产预计333.42万吨[10] - 9月12日全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存1024388吨，周环比减3.54% [10] 基差与技术分析 - 本周基差小幅走扩，需求未好转，下游谨慎采买[12] - 周线技术指标偏中性，日线技术指标转强，联储降息周盘面或反弹后回落[14]

硅铁市场 - 主产区72硅铁报6000 - 6100元/吨，75硅铁报6500 - 6600元/吨，成交低迷，河钢9月采购2501吨较8月减35吨[3][8][9] - 成本上移，产业亏损面积扩大至90%，宁夏二轮检修日产减680吨，9月总体产量环比或增[3][11][12] - 钢厂需求好转但增量幅度边际递减，周度供需双增，下周宁夏将减产检修[14][16][17] 锰硅市场 - 6517锰硅主流报价5800 - 5900元/吨，河钢9月采购10500吨环比减900吨，产业亏损180 - 900元/吨[4][17] - 港口锰矿现货重回弱势，10月期矿报价下调，本期三大国发运和到港量增加，海漂量减少[18] - 8月产量83.26万吨，9月南方减产边际递减，北方有增有减，预计产量环比减幅收窄[21] 市场综合情况 - 钢厂铁水日产增加，五大钢材周产量环比微降，合金需求处于修复阶段[22] - 锰硅周度供需错配持续8周收窄，供应减量有限且需求持续修复，关注去库[15] - 硅铁仓单和预报65135吨周环比减7035吨，锰硅仓单和预报691115吨环比减44115吨，关注盘面贴水300上分批买点价机会[24] - 硅铁主力日线弱反弹，锰硅主力下跌放缓或转震荡格局，关注震荡区间支撑和压力测试[26]

市场动态 - 超长期特别国债支持消费品以旧换新政策在广东、江苏、上海、湖南等地落地[2] - 9月11日，佛山市场响水德龙304冷轧开盘报13250返100，较9月2日盘价跌300[2] - 2024年8月中国&印尼镍生铁实际产量金属量总计14.71万吨，环比降0.84%，同比降2.75%；1 - 8月总产量116.77万吨，同比降1.68%[2] - 9月11日，SS2411单日成交量14.6万手（+58884手），持仓量18万手（-2832手）；上期所注册仓单量113725吨（-1096吨）[2] 基本面分析 - 成本端：原料成交价小幅下跌，304冷轧生产成本约13950元/吨，成本持续倒挂[2] - 供需情况：现货刚需成交，8、9月国内43家不锈钢厂粗钢排产量预计增产，需求端疲弱[2] - 主流交易逻辑：空头认为8月产量增加、库存高、现货需求平淡；多头认为原料调价空间小、盘面倒挂有修复预期[2] 总结 - 观点：核心宏观数据出炉，短期盘面波动或加剧，SS低位运行趋势难改[2] - 核心逻辑：不锈钢高产出高库存、下游采购谨慎、期价新低待估值、宏观预期扰动[2] 期货数据 - 9月11日，不锈钢主力连续持仓量180246手，较前一日降1.55%；结算价13150元/吨，降0.72%；收盘价13265元/吨，涨0.23%[4]

硅铁市场 - 成本端内蒙主流电石企业兰炭采购价中料和小料均上调67.8元/吨，分别执行858.8元/吨和841.85元/吨[3] - 72硅铁报6000 - 6100元/吨，75报6500 - 6600元/吨，上周日产量15670吨较上期减20吨，本周宁夏中卫二轮线路检修日产将降[3] - 仓单13930张较上日减81张，仓单和预报合计69650吨环比减405吨，降库进行中[3] - 主力2501合约收6176涨0.62%，资金净流入17万，日减仓1367手，基差收窄[3] - 观点为震荡中有弱反弹迹象，产业关注减产买点价，投机关注01合约整数关口支撑[3] 锰硅市场 - 巴西8月锰矿石出口总量28363吨，环比降26.09%，同比降73.5%，1 - 8月出口总量280921吨，同比降76.66%[4] - 6517锰硅南北方报5800 - 5900元/吨，仓单135465张较上日减1671张，仓单和预报705325吨环比减8355吨，降库趋势明[4] - 主力收6092涨0.13%，资金净流出2463万，日减仓7741手[5] - 观点为低位震荡，产业关注减产点价机会，投机关注1小时60均线附近压力和整数关口支撑[6] 宏观资讯 - 国内8月房地产开发企业境内信用债融资401.29亿元，环比升55.97%；17家重点房企1 - 8月销售额12531.89亿元，同比降36.2%，8月销售额1368.02亿元，同比降23.7%，环比增2.5%[7] - 1 - 8月我国进出口总值28.58万亿元，同比增6%，累计出口钢材7057.5万吨，同比增20.6%[7] - 市场关注8月美国CPI通胀报告，预计8月整体CPI同比从7月的2.9%放缓至2.6%[7]

市场动态 - 沧州市场到货40余车，到货数量激增，市场人气较旺[1] - 广州到货4车，按需拿货为主[1] - 目前盘面有效仓单数量7351张(折36755吨)，有效预报61张(折305吨)，仓单及有效预报合计37060吨[2] - CJ2409合约今日交割配对135手(折675吨)[1] 基本面分析 - 新季枣产量恢复性增加趋势愈发明朗[2] - 进入双节补货期，下游走货加快[2] - 注意降雨天气对红枣质量的影响[3] 技术分析 - 红枣主力CJ2501合约最高价9995元/吨，最低价9675元/吨，收盘9685元/吨，较上一交易日结算价下跌325元/吨[2] - 持仓量63190(+2844)手,成交量51009手[2] - MACD红色能量柱转绿，指标在零轴下方粘合[2] 总结 - 建议下游客户根据需要择低采购，投资客户背靠万元关口附近建立空单[3] - 关注产区极端天气情况[3]

硅铁市场 - 成本6000 - 6400元/吨，大部分企业亏损，72硅铁报6150 - 6200元/吨，75报6700 - 6800元/吨[3] - 8月全国样本钢厂硅铁库存天数14.6天，月环比降4.14%，9 - 10月补库有预期[3] - 主力收在6376，涨1.3%，资金流出2290万，减仓4921手，观点为区间震荡整理[3] 锰硅市场 - 锰矿以南非半碳酸成交为主，6517锰硅南北方报6000 - 6200元/吨，河钢8月二轮询价6150元/吨[4] - 8月全国样本钢厂锰硅库存天数14.68天，月环比降4.86%，关注9月补库预期[4] - 主力收在6410，涨1.17%，资金净流出5221万，日减仓13505手，观点为下跌转震荡[5][6] 宏观产业资讯 - 上周10个重点城市新建商品房成交面积158.98万平方米，环比增3.7%，同比降24%[8] - 8月21日央行进行2580亿元7天期逆回购操作，因3692亿元到期，实现净回笼1112亿元[8] 核心逻辑 - 硅铁成本和价格下降，产业亏损扩大，供需错配收窄，盘面亏损小幅收窄[3] - 锰矿期现价差收窄，锰硅供需错配收窄，社库有下降预期，河钢招标价低于预期[7]

市场动态 - 2024年计划新开工改造城镇老旧小区5.4万个，1 - 6月开工3.3万个，江苏等10个地区开工率超70%[2] - 7月财新中国制造业PMI录得49.8，较6月降2个百分点，为2023年11月以来首次低于荣枯线[2] 库存数据 - 本周全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存106.55万吨，周环比降2.78%，冷轧70.97万吨降3.80%，热轧35.58万吨降0.69%[2] 期货数据 - 8月1日，SS2409单日成交量14.3万手（-43221手），持仓量87883手（-6658手），上期所注册仓单量137654吨（+300吨）[2] 基本面分析 - 成本端304冷轧生产成本约14050元/吨，关注纯镍走势[2] - 7月国内43家不锈钢厂粗钢排产量环比降但同比增，8月预计增产，供强需弱[2] 多空逻辑 - 空头逻辑为7月部分钢厂检修对产量影响有限、库存高抑制价格、现货需求平淡[2] - 多头逻辑为镍铁企业亏损价格看涨、德龙镍业破产或致产量缩减、8月或交易金九银十预期[2] 总结观点 - 主力、次主力合约或在13800 - 14200区间震荡[2] 核心逻辑 - 不锈钢高产出、高库存状态持续，原料端镍铁企业亏损市场看涨，进入8月交易旺季预期，市场加注联储9月降息[2]