报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 伴随中国风电减速器制造商自主研发水平提高，国产风电减速器产品开始规模化应用，国产化替代进程加速；未来在碳中和目标驱动下，风电整机及风电减速器等上游产品市场规模将持续扩大，市场份额将向头部厂商集中[1] 行业定义 风电减速器是风电发电机组核心部件，用于连接风轮与发电机，将风轮旋转的低速高扭矩转换为发电机所需的高速低扭矩，主要在变桨、偏航系统中控制叶片角度转向、机舱迎风调整以适应不同风况并提高发电效率；通常采用多级齿轮传动结构，需具备高效率、长寿命、高可靠性和可调节性[2] 行业分类 基于功能分类 - 风电偏航减速器：是风电偏航系统重要部件，与风电机组控制系统配合，控制机舱对风，保证风轮迎风，提升发电效率，还可自动解缆[3] - 风电变桨减速器：是风电变桨系统重要组成部分，可根据风速调节叶片桨距角，实现风轮相对恒定转速，保障风电机组安全、稳定、高效运行[4] 基于传动结构分类 - 行星减速器：风电行业使用最广泛，偏航变桨齿轮箱多采用多级行星结构，具备结构紧凑、承载能力强等优点[5] - 平行轴减速器：主要用于特定风力发电机组，与行星齿轮组合使用可实现更高减速比和更高效能量转换[7] 基于使用环境分类 - 陆上风电减速器：注重耐候性和维护便捷性[8] - 海上风电减速器：需具备更强防腐蚀能力和更高可靠性[9] 行业特征 - 风电减速器是风力发电机组重要零部件，在风电机组安全、稳定、高效运行中发挥重要作用[10][11] - 风电减速器性能要求相对较高，工作环境恶劣，设计使用寿命长，传动速比精度和单级传动效率要求高[12] - 风电行业带动风电减速器同步蓬勃发展，全球风力发电行业高速发展，中国是全球最大风电市场，风电行业发展将提升风电减速器市场需求[13] 发展历程 早期探索阶段（1970 - 1999年） 全球出现风电技术开发热潮，中国建成马兰和新疆达坂城风电场；早期风电减速器采用传统平行轴齿轮结构，存在问题且市场应用规模小[16] 发展起步阶段（2000 - 2005年） 风电减速器采用更先进行星齿轮结构，中国风电装机容量上升，带动风电减速器需求；中国风电减速器制造商成立，行业进入国产化发展阶段，但国产化替代程度较低[17] 快速发展阶段（2006年 - 至今） 中国成为全球风电第一大国，国内厂商打破国外技术垄断，产品出口；预计未来风电减速器市场扩张，产品性能迭代升级，国产化替代进程加速[18] 产业链分析 产业链结构 上游为零部件供应环节，中游为风电减速器生产制造环节，下游为风电整机制造环节[19] 核心研究观点 - 上游：零部件在风电减速器产品成本中占比超80%，齿轮及齿轮轴是主要零部件，钢铁是主要基材[20] - 中游：风机平均单机容量提升带动风电减速器向大功率趋势发展[21] - 下游：下游风电整机行业市场集中度较高，头部风电减速器制造商将获得更多市场份额[22] 产业链各环节分析 上游 - 生产制造端有众多上游厂商和零部件供应商[24] - 零部件成本占比高，齿轮及齿轮轴影响传动效率和稳定性，钢铁是主要基材；钢材短期供给充足和价格下行或改善制造商成本结构和盈利空间[25][27] 中游 - 品牌端有众多中游厂商[28] - 风电减速器行业技术壁垒高，风机平均单机容量提升驱动产品向大功率方向发展[28][29] 下游 - 渠道端及终端客户有众多风电整机制造商[32] - 风电整机行业市场集中度高，风电减速器企业进入供应商名录验证周期长，头部制造商将获更多份额；政策利好为风电减速器行业提供发展机遇[33][34] 行业规模 概况 2021 - 2023年，风电减速器行业市场规模由41.58亿元回落至25.10亿元，年复合增长率 - 22.31%；预计2024 - 2028年，市场规模由25.70亿元增长至28.48亿元，年复合增长率2.60%[35] 历史变化原因 - 抢装潮结束导致风电新增装机量高位回落，影响风电减速器市场需求[36] - 抢装潮结束后风电减速器产品价格降幅较大，抑制市场规模扩张[37] 未来变化原因 - 碳中和目标任务驱动风电行业持续发展，带动风电减速器市场规模扩张[38] - 风机单机容量大型化趋势带动单机减速器价值量提升，打开大功率风电减速器市场应用空间[39][40] 政策梳理 |政策名称|颁布主体|生效日期|政策性质|影响| | --- | --- | --- | --- | --- | |《关于统筹节能降碳和回收利用 加快重点领域产品设备更新改造的指导意见》|国家发展改革委等九部门|2023 - 02 - 01|规范类政策|规范和完善产品质量监管制度，激励产品升级迭代[42]| |《关于积极推动新能源发电项目应并尽并、能并早并有关工作的通知》|国家能源局综合司|2022 - 11 - 01|鼓励性政策|加快风电项目并网速度，为风电减速器行业提供市场空间[43]| |《“十四五”可再生能源发展规划》|国家发展改革委、国家能源局、财政部等九部门|2022 - 06 - 01|鼓励性政策|风电发电量翻倍，提升风电减速器市场需求[43]| |《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》|国家发展改革委、国家能源局|2022 - 05 - 01|鼓励性政策|鼓励制造商加强技术创新和提升管理水平[43]| |《“十四五”工业绿色发展规划》|工业和信息化部|2021 - 11 - 01|鼓励性政策|发展风电项目，增加风电减速器需求[43]| 竞争格局 梯队情况 第一梯队有大连华锐、重庆齿轮箱等；第二梯队有西安嘉瀚、采埃孚（天津）风电等；第三梯队有无锡龙锐、深圳罗斯特等[44] 形成原因 - 风电减速器行业市场集中度较高，头部厂商合计份额超70%[45][46] - 风电减速器国产化替代进程较快，国内企业产品性能接近或达到国外领先水平[47] 变化原因 - 头部制造商具备较强创新研发水平，研发投入高，有助于解决产业升级技术瓶颈[48] - 头部制造商具备成本控制优势，凭借工艺成熟度和规模化生产效应降低成本[49] 上市公司速览 |公司名称|总市值|营收规模|同比增长(%)|毛利率(%)| | --- | --- | --- | --- | --- | |大连华锐重工集团股份有限公司（002204）|-|101.6亿元|10.1|19.0| |银川威力传动技术股份有限公司（300904）|-|3.3亿元|-21.3|15.7| 企业分析（银川威力传动技术股份有限公司） 公司信息 企业状态存续，注册资本7238.3232万人民币，总部在银川市，法人是李阿波，成立于2003年10月29日，经营范围包括传动机械设备等研发、制造、销售等[52] 财务数据分析 展示了2015 - 2024年多个财务指标数据，如销售现金流/营业收入、资产负债率、营业总收入同比增长等[53] 竞争优势 通过自主研发创新，形成适应不同条件、广泛应用于1MW至17MW风机的产品体系，在大功率风电减速器领域领先，为10MW和17MW风电机组提供产品支持[55]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 主机游戏行业涵盖开发、生产、销售，依赖技术创新和优质内容 2018 - 2023 年间年复合增长率 8.86%，预计 2024 - 2028 年间年复合增长率为 8.32% 增长受技术迭代、公共卫生事件推动，但供应链问题和消费回归常态影响规模 未来跨平台游戏和国潮文化结合将成主流，中国市场潜力大 [1] 根据相关目录分别进行总结 行业定义 - 借助游戏平台开发、生产和销售的生态系统，包括开发商、零售商和在线服务提供商 [2] - 游戏类型分竞技对抗和模拟养成，经营方式有软件销售、数字下载、在线订阅等，靠内容更新和创新保持活力 [2] 行业分类 - 竞技对抗类游戏以对抗为核心，玩家与其他玩家或 AI 对手比赛，强调即时策略与战术 [3] - 模拟养成类游戏通过计算机模型模拟场景，让玩家体验不同职业、活动或环境，强调细节和系统性 [4] 行业特征 - 付费模式透明，多为先付费后游戏，有本体付费和 DLC 付费两种，隐性付费和诱导性付费负面事件少 2024 年全球主机游戏热度榜 TOP100 中 20% 采取免费游玩、内购付费商业模式 [5] - 硬件供应商竞争格局稳定，任天堂、微软和索尼主导全球游戏主机市场，每年从视频游戏赚取数十亿美元 2023 年索尼 PS5 市占率 45.6%，微软 Xbox 市占率 20%，任天堂 Switch 市占率接近 30% [6] - 中国游戏行业受政策制约，“游戏机禁令”限制国内主机游戏生产与销售，市场起步晚 [8] 发展历程 - 萌芽期（1970 年前后）：以雅达利《Pong》为代表，游戏主机与内嵌游戏一体化，推动家庭娱乐普及 [9] - 启动期（1980 - 2000 年）：游戏主机与卡带分离，任天堂、索尼等推出创新硬件，提升游戏容量和体验 [9] - 高速发展期（2000 年至今）：数字下载和云游戏成主流，微软、索尼高清主机及任天堂 Switch 获市场认可，云游戏和 VR 技术日益成熟 [9] 产业链分析 产业链上游 - 硬件供应商竞争格局集中，索尼、微软和任天堂通过技术创新和市场策略维持竞争力 2023 年索尼 PS5 吸引约 4000 万玩家，市占率 45.6%；微软 Xbox 市占率 20%；任天堂 Switch 销量 1800 万台，市占率接近 30% [13][16] - 游戏开发人才供需不平衡，技术性岗位紧缺，一线城市需求高，行业年轻化，企业需优化招聘策略和强化技能培训 [17] 产业链中游 - 游戏开发商加强服务式游戏（GaaS）模式，通过定期更新内容提升玩家留存率和盈利能力 2023 年动视暴雪《使命召唤：战区》吸引 1 亿活跃玩家，《堡垒之夜》积累 3 亿玩家 [14][20] - 独立游戏崛起，成为主机内容重要补充 2023 年 PS Store 中独立游戏占比 35%，贡献平台收入 20%，Switch 平台独立游戏下载量年增长率 45% [14][21] 产业链下游 - 玩家偏好从单机游戏转向多人在线游戏，2023 年全球在线多人游戏玩家数量增长至 4 亿人，同比增长 18%，Xbox 平台多人在线游戏玩家总游戏时间占比超 60% [23] - 年轻玩家成为主机市场主要消费人群，2023 年 PlayStation 平台 18 - 24 岁玩家活跃用户占比 45%，Switch 平台 18 岁以下用户占总用户数 30% [24] 行业规模 - 2018 - 2023 年市场规模由 1866.88 百万人民币元增长至 2854.36 百万人民币元，年复合增长率 8.86% 预计 2024 - 2028 年由 3232.60 百万人民币元增长至 4450.76 百万人民币元，年复合增长率 8.32% [25] - 历史变化原因：技术迭代和公共卫生事件推动需求上涨，供应链问题导致出货量受限，公共卫生事件结束后需求回归正常 [26][28] - 未来变化原因：跨平台游戏将成主流，加速行业规模增长；国潮文化与主机游戏结合，显示出巨大市场潜力 [29][30] 政策梳理 - 《游戏审查评分细则》：中宣部 2021 年 1 月 1 日生效，试行全新评分审查制度，为游戏行业健康发展提供方向 [33] - 《游戏申报审批重要事项通知》：原广电总局 2018 年 3 月 1 日生效，暂停游戏版号核发，使 2018 年中国游戏行业经历寒冬 [33] - 《关于印发〈游戏游艺设备管理办法〉的通知》：文化和旅游部 2019 年 11 月 1 日生效，规范主机游戏进口、售卖和经营等办法，利好游戏行业 [33] - 《关于防止未成年人沉迷网络游戏的通知》：国家新闻出版署 2019 年 11 月 1 日生效，规范网络游戏服务，遏制未成年人沉迷和过度消费，监管趋严 [33] - 《关于进一步严格管理切实防止未成年人沉迷网络游戏的通知》：国家新闻署 2021 年 8 月 1 日生效，进一步严格限制未成年人游戏时间，解决未成年人沉迷问题 [33] 竞争格局 - 行业呈现梯队情况：第一梯队腾讯、网易等，腾讯市占率 35% - 40%，网易市占率 15% - 20%；第二梯队完美世界、育碧和微软等，占 10% - 15%；第三梯队独立开发者和小型工作室等，占 5% - 10% [34] - 竞争格局形成原因：游戏制作成本高，移植主机版本意愿低；头部企业研发能力和技术水平提高，自研游戏知名度和质量提升 [35][36] - 竞争格局变化原因：国内玩家对国产游戏关注度提升，购买行为由品质驱动，价格敏感度降低；主机游戏行业热度与硬件市场和资本市场形成良性正反馈循环 [37][38] 上市公司速览 报告列出三七互娱、完美世界、巨人网络、浙江世纪华通、昆仑万维、恺英网络、北京神州泰岳、游族网络、腾讯控股、网易等公司的总市值、营收规模、同比增长和毛利率等信息 [39][42] 企业分析 深圳市腾讯计算机系统有限公司 - 企业状态存续，注册资本 6500 万人民币，总部在深圳，法人马化腾，成立于 1998 年 11 月 11 日 [46][47] - 经营范围包括计算机软硬件设计、开发、销售等多项业务 [48] - 有多次融资信息，如 2018 年获印尼力宝集团 4435 万美元战略融资 [49] 网易（杭州）网络有限公司 - 企业状态存续，注册资本 13760 万美元，总部在杭州，法人丁磊，成立于 2006 年 6 月 2 日 [50] - 经营范围包括计算机软硬件制造、开发等多项业务 [50][51] 完美世界股份有限公司 - 企业状态存续，注册资本 193996.8404 万人民币，总部在湖州，法人池宇峰，成立于 1999 年 8 月 27 日 [52] - 经营范围包括广播电视节目制作、动漫设计、软件开发等 [52] - 报告给出 2015 - 2024（Q1）的多项财务数据，如销售现金流/营业收入、扣非净利润同比增长等 [53]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 生物柴油作为绿色可再生能源，性能与石化柴油相似，是可直接替代石化柴油的优质燃料，在“碳中和”“碳达峰”背景下，在中国推广势在必行 [5] - 全球生物柴油产量与消费量大体呈增长态势，2015 - 2023年供需基本平衡，消费存在明显地域性，主要集中在欧洲、亚太地区、加拿大、墨西哥和巴西 [5] - 全球生物柴油市场以国际企业为主导，中国市场较为分散，预计2028年生物柴油市场规模将增长至364.9亿元，2023 - 2028年复合增长率为22.6% [6] 根据相关目录分别进行总结 生物柴油行业现状 - 全球生物柴油产量与消费量大体呈增长态势，2023年产量与消费量分别为960千桶与1,013千桶/日，2015 - 2023年供需基本平衡 [5] - 生物柴油消费存在明显地域性，主要集中在欧洲、亚太地区、加拿大、墨西哥和巴西，欧洲消费量占全球总消费量的30.6%，是全球最大市场 [5] 生物柴油市场的竞争情况 - 全球生物柴油市场以国际企业为主导，第一梯队为国际大型能源石化企业，分国际可再生能源企业和国际传统石油企业 [6][27] - 中国生物柴油市场较为分散，CR5约45%，第二梯队为中国生物能源规模化企业，如卓越新能、嘉澳环保等，第三梯队为中国生物能源小型企业，数量众多，产能规模小 [6][27] 生物柴油市场规模 - 2019 - 2023年中国生物柴油市场规模由72亿元增长至132亿元，年复合增长率为16.4% [29] - 受政策支持和应用试点确立等因素影响，预计2028年生物柴油市场规模将增长至364.9亿元，2023 - 2028年复合增长率为22.6% [6][29] 生物柴油产业链 - 上游原材料包含植物油、废弃油脂、动物油及微生物油脂，植物油与废弃油脂是最主要原材料，不同地区主要原材料因饮食习惯而异，中国以废弃油脂为主 [12][17] - 中游生物柴油制备通常采用酯交换和催化加氢技术，产品以第一代、第二代为主，全球市场以大型国际能源石化企业为主导，中国市场较为分散 [12] - 下游生物柴油主要用于交通及化工领域，中国生物柴油处于试点阶段，多用于化工领域，欧盟是全球最大市场，需求旺盛，原料结构正向废油脂转变，中国厂商有望受益 [12] 生物柴油技术迭代 - 生物柴油技术按时间顺序分为第一代、第二代和第三代，目前全球处于第一代向第二代转变阶段 [22] - 第一代技术成熟，使用酯交换技术路线，产品有热值低、凝固点高等缺陷；第二代使用催化加氢技术，性能更佳，处于商业化初期，主要在欧美使用；第三代以非油脂类生物质或微生物油脂为原料，发展潜力高，但工艺复杂、成本高，处于研发阶段，全球产能不足2% [20][22]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 报告对中国汽车充电桩行业市场规模进行测算，涵盖公共和私人充电桩不同类型，通过分析各类型充电桩平均价格、新增数量等因素，得出行业规模随时间的变化趋势及预测数据[1][6] 根据相关目录分别进行总结 汽车充电桩行业规模 - 2018 - 2028E年行业规模分别为95.89、58.84、78.97、125.99、239.63、317.71、452.27、644.63、919.83、1313.86、1878.37元，由公共充电桩规模与私人充电桩规模（随车配建）相加得出[7] 公共交流充电桩平均价格 - 2018 - 2028E年平均价格分别为0.75、0.69、0.64、0.59、0.54、0.5、0.46、0.42、0.39、0.36、0.33万元，CAGR为 - 7.9%[12] 新增公共交流充电桩 - 2018 - 2028E年新增数量分别为10.4、11.1、19.7、17.9、35.9、48.6、66.15、90.05、122.58、166.85、227.12台，2019 - 2028E年增长率分别为6.73%、77.48%、 - 9.14%、100.56%、35.38%、36.12%、36.12%、36.12%、36.12%、36.12%[15] 公共交流充电桩规模 - 2018 - 2028E年规模分别为7.85、7.71、12.61、10.55、19.49、24.3、30.46、38.19、47.88、60.03、75.25元，由公共交流充电桩平均价格与新增公共交流充电桩数量相乘得出[18] 公共直流充电桩平均价格 - 2018 - 2028E年平均价格分别为8.14、7.5、6.36、5.86、5.4、4.97、4.58、4.22、3.88、3.58、3.29万元，CAGR为 - 7.9%[23] 新建公共直流充电桩 - 2018 - 2028E年新建数量分别为4.9、10.5、9.4、16.1、29.1、44.2、68.62、106.53、165.39、256.77、398.64台，2019 - 2028E年增长率分别为114.29%、 - 10.48%、71.28%、80.75%、51.89%、55.25%、55.25%、55.25%、55.25%、55.25%[27] 公共直流充电桩规模 - 2018 - 2028E年规模分别为39.9、78.75、59.79、94.33、157.02、219.67、314.1、449.12、642.17、918.21、1312.91元，由公共直流充电桩平均价格与新建公共直流充电桩数量相乘得出[30] 公共充电桩规模 - 2018 - 2028E年规模分别为47.75、86.46、72.4、104.88、176.51、243.97、344.57、487.31、690.05、978.24、1388.16元，由公共交流充电桩规模与公共直流充电桩规模相加得出[34] 新建私人交流充电桩 - 2018 - 2028E年新建数量分别为24.5、22.6、17.1、59.7、194.2、245.8、389.81、618.21、980.41、1554.84、2465.82台，2019 - 2028E年增长率分别为 - 7.76%、 - 24.34%、249.12%、225.29%、26.57%、58.59%、58.59%、58.59%、58.59%、58.59%[39] 单台私人交流充电桩平均价格 - 2018 - 2028E年平均价格分别为0.45、0.42、0.38、0.35、0.33、0.3、0.28、0.25、0.23、0.22、0.2万元，CAGR为 - 7.9%[43] 私人充电桩规模（随车配建） - 2018 - 2028E年规模分别为11.09、9.42、6.57、21.11、63.12、73.74、107.71、157.32、229.78、335.62、490.21元，由新建私人交流充电桩数量与单台私人交流充电桩平均价格相乘得出[46]

行业概况 - 智能仪表集成了现代信息技术，具备高精度、稳定性和智能化特性，广泛应用于工业自动化、能源管理、环境监测等领域 [1] - 智能仪表行业市场规模从2018年的4923.9亿人民币增长至2023年的6572.93亿人民币，年复合增长率为5.95% [36] - 预计2024年至2028年，智能仪表行业市场规模将从7084.38亿人民币增长至9251.97亿人民币，年复合增长率为6.90% [36] 行业分类 - 按用途分类：温度智能仪表、压力智能仪表、流量智能仪表、液位智能仪表、pH值智能仪表、湿度智能仪表、振动智能仪表、气体成分分析仪 [3][4][5][6][7][8][9] - 按输出方式分类：本地显示型智能仪表、远程传输型智能仪表、网络连接型智能仪表 [11][12][13] 行业特征 - 中国智能仪表行业核心部件多依赖国外技术，自主研发实力相对薄弱 [15] - 中国智能仪表市场集中度较低，竞争激烈，主要依靠价格战 [16] - 中国本土企业在定制化能力方面较弱，难以满足高端客户需求 [17] 发展历程 - 萌芽期（1970-1980）：微处理器技术的出现推动了智能仪表的初步发展 [18][19] - 启动期（1980-1990）：微处理器技术成熟，智能仪表进入更广泛的工业应用 [20] - 高速发展期（1990-2000）：互联网技术推动智能仪表广泛应用，市场竞争加剧 [21] - 成熟期（2010-2024）：物联网、大数据、云计算等新兴技术推动智能仪表向更高层次发展 [22] 产业链分析 - 上游：传感器、控制器等核心零部件，智能传感器国产化率已超75%，控制器国产替代空间巨大 [24][28] - 中游：智能仪表制造，高端市场主要由海外厂商主导，中国本土厂商在中低端领域表现出较强竞争力 [25][30] - 下游：应用领域包括工业生产、能源管理、环境监测、交通运输、医疗卫生等 [33][34] 行业规模与驱动因素 - 行业规模增长驱动因素：政府政策支持、基础设施建设推进、工业自动化水平提高 [37][38] - 未来增长驱动因素：制造业智能化、数字化趋势，国产化替代进程加速 [39][40] 政策支持 - 《中国制造2025》强调智能制造装备和智能产品的发展 [37] - 《"十四五"智能制造发展规划》提出加快智能制造装备和系统研发 [37] - 《原材料工业数字化转型工作方案（2024-2026年）》提出推广应用智能仪器仪表 [41] 竞争格局 - 中国智能仪表行业竞争激烈，参与者众多，市场集中度较低 [45] - 第一梯队公司：川仪股份、中控技术 [45] - 第二梯队公司：汉威科技、金卡智能、宁波水表等 [45] - 第三梯队公司：山科智能、万讯自控、新天科技等 [45] 上市公司分析 - 重庆川仪自动化股份有限公司：2023年营收74.11亿人民币，同比增长16.34%，毛利率34.20% [53][55] - 中控技术股份有限公司：2023年营收86.20亿人民币，同比增长30.13%，毛利率33.19% [58][59] 未来发展趋势 - 微型化、智能化、网络化、能源管理、安全可靠性、用户体验、标准化和国际化、服务型制造 [31] - 智能仪表将在流程工业和离散工业中发挥更重要的作用，推动工业生产的智能化和数字化转型 [34][35]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 集成电路封测是半导体产业链后道工序，中国该行业具国际竞争力且内资企业占主导；产业链上游设备依赖进口、材料成本占比大，中游封装价值占比高且国产化进程加快，下游应用广泛；行业规模持续增长，竞争格局呈梯队分布，先进封装技术影响格局变化 [1][2][7][15][17][32][39] 根据相关目录分别进行总结 行业定义与分类 - 集成电路封测是加工后晶圆到芯片的桥梁，包括封装和测试环节，封装是对晶圆切割、焊线塑封，测试是对封装后集成电路进行功能和性能测试 [2] - 行业按产业链环节分为集成电路封装和集成电路测试 [3] 行业特征 - 集成电路封装测试是中国半导体产业链最具国际竞争力的环节，2023年中国行业规模达2932.2亿人民币，全球占比70% [7] - 早期是劳动密集型产业，近年先进封装技术发展使技术壁垒显著提升 [9] - 中国封测企业正从传统封装向先进封装转型 [10] 发展历程 - 经历通孔插装封装时代（20世纪70年代以前）、表面贴装时代（20世纪80年代后）、球栅阵列封装和晶圆级封装时代（20世纪90年代以后）、先进封装时代（20世纪末21世纪初至今） [11] 产业链分析 上游 - 包括封装材料（封装基板、键合丝等）和设备（注塑机、切割机、贴片机等），贴片机是核心设备且高度依赖进口，2021年国产化率仅3%；金丝、引线框架、塑封料等是主要原材料，占产品生产成本58.08%；引线键合是封测核心工艺，2015 - 2021年全球市场规模年均复合增长率2.1% [15][16][21][23][24] 中游 - 由专业封装测试企业组成，封装环节价值占比约80% - 85%，测试环节约15% - 20%；中国内资企业占主导，2019年中国前十大封测企业中内资企业销售额占比62.05%，国产化进程加快 [17][27][28] 下游 - 应用广泛，涵盖网络通讯、移动终端等诸多领域，如长电科技提供的服务涉及多种终端市场应用领域 [31] 行业规模 - 2018 - 2023年市场规模由2193.9亿人民币增长至2932.2亿人民币，年复合增长率5.97%；预计2024 - 2028年由3212.01亿人民币增长至3884.13亿人民币，年复合增长率4.86% [32] - 历史增长原因包括全球产业转移、中国人力成本优势和税收优惠政策；未来增长原因是中国封测设备和材料取得突破，国产供应链迎来机遇 [33][34] 政策梳理 - 《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》等多项政策从指导、规范、鼓励等方面促进集成电路封测行业发展，如给予税收减免、支持公共服务平台建设等 [36][38] 竞争格局 - 中国集成电路封测行业竞争格局百花齐放，呈现梯队分布，第一梯队有长电科技等，第二梯队有晶方科技等，第三梯队有利杨芯片等 [39] - 格局形成原因是中国领先企业通过并购占领市场份额，如长电科技2015年收购星科金朋；格局变化原因包括行业参与者众多催生细分领域企业，新兴需求增长使先进封装技术竞争加剧 [40][42][43] 上市公司速览 - 展示了江苏长电科技、天水华天科技等多家上市公司的总市值、营收规模、同比增长、毛利率等财务数据 [45] 企业分析 江苏长电科技股份有限公司 - 企业存续，注册资本177955.3万人民币，总部在无锡，提供芯片测试等全套解决方案，2003年上市，在高端封装技术研究开发有成果，多项技术达国际较好水平 [46][48] 通富微电子股份有限公司 - 企业存续，注册资本151682.5349万人民币，总部在南通，专业从事集成电路封装、测试，2007年上市，是国家高新技术企业等，设有多个科研机构，推动先进封装测试技术产业化 [49][51] 天水华天科技股份有限公司 - 企业存续，注册资本320448.4648万人民币，总部在天水，2003年成立、2007年上市，从事半导体集成电路等封装测试业务，为客户提供一站式服务，是半导体封测业务品牌 [52][54]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 报告围绕中国肺癌早筛行业市场规模展开研究，通过构建逻辑模型，对多个相关因子进行分析和预测，得出肺癌早筛行业规模由LDCT筛查市场规模和肺癌早筛试剂盒市场规模构成，并对2018 - 2028年各因子数据及市场规模进行了测算和呈现 [6][7][8] 根据相关目录分别进行总结 肺癌早筛行业规模 - 肺癌早筛行业规模由LDCT筛查市场规模（I）和肺癌早筛试剂盒市场规模（O）组成，2018 - 2028年行业规模从167.05元增长到273.03元，增长率从7.38%提升到6.51% [6][7] - LDCT筛查市场规模2018 - 2028年从76.43元增长到219.29元，增长率保持在10%以上 [8] - 肺癌早筛试剂盒市场规模2018 - 2028年从90.62元降至53.75元，增长率呈负增长 [9] 中国人口数量 - 2018 - 2028年中国人口数量先有小幅度增长后呈下降趋势，增长率在-0.15% - 0.33%之间，2018 - 2023年数据来自国家统计局，2024 - 2028年数据来自IMF [12] 人口抽样调查中50 - 74岁人口占比 - 2018 - 2028年该比例从28.33%增长到37.12%，增长率稳定在2.7%左右，预计受老龄化等因素影响将保持稳定增长，2018 - 2022年复合增长率为2.74%用于2023 - 2028年预测 [16][17] 肺癌早筛人口数 - 由中国人口数量和50 - 74岁人口占比得出，2018 - 2028年从39815.27人增长到52155.08人，增长率在2.5% - 3.34%之间 [20] LDCT筛查比例 - 2018 - 2028年从31.85%降至28.03%，增长率为负，以吸烟人数增长率粗略估计未来肺癌高风险人群增长率，年复合增长率为-1.27% [26][27] LDCT筛查人口数 - 由肺癌早筛人口数和LDCT筛查比例得出，2018 - 2028年从12681.16人增长到14619.07人，增长率在1.27% - 2.04%之间 [31] LDCT渗透率 - 2018 - 2028年从20.09%增长到50%，增长率稳定在9.5%左右，预计2030年将达到60% [36] LDCT检查均价 - 2018 - 2028年均为300元/人，根据医生信息综合判断得出 [40] LDCT筛查频率 - 2018 - 2028年均为1次/年，依据肺癌筛查与早诊早治方案（2024年版）确定 [43] LDCT筛查市场规模 - 由LDCT筛查人口数、LDCT渗透率、LDCT检查均价和LDCT筛查频率得出，2018 - 2028年从76.43元增长到219.29元，增长率保持在10%以上 [46] 检出肺结节比例 - 2018 - 2028年均为30%，近五年统计结果多数在20% - 40%之间，取中间值30%进行粗略预计 [51][52] 肺结节复查人数 - 由LDCT筛查人口数和检出肺结节比例得出，2018 - 2028年从3804.35人增长到4385.72人，增长率在1.27% - 2.04%之间 [55] 肺癌早筛试剂盒渗透率 - 2018 - 2028年从7.94%增长到17.14%，增长率稳定在8%左右，预计2030年渗透率可达到20%左右 [60][61] 肺癌早筛试剂盒均价 - 2018 - 2028年从3000元/人降至715元/人，预计2030年价格在500元 [64][65] 肺癌早筛试剂盒使用频率 - 2018 - 2028年均为1人次/年，以每年1次保守估计 [69] 肺癌早筛试剂盒市场规模 - 由肺结节复查人数、肺癌早筛试剂盒渗透率、肺癌早筛试剂盒均价和肺癌早筛试剂盒使用频率得出，2018 - 2028年从90.62元降至53.75元，增长率呈负增长 [73]

行业投资评级 - 报告未明确给出具体的行业投资评级 [1] 核心观点 - 工业电机行业受益于中国制造业和工业自动化的发展，市场规模持续增长 [1] - 随着工业4.0时代的到来，新能源与节能环保产业的快速发展将带动工业电机行业的绿色转型 [1] - 工业电机行业具有高效性、轻量化、小型化、智能化等特征 [7][9][10] 行业定义与分类 - 工业电机是指应用于工业领域的电动机，常见的工业电机包括伺服电机、步进电机、微电机、卷扬机、曳引机等 [2] - 工业电机行业按应用领域可分为动力电机和控制电机，按电源类型可分为直流电机和交流电机 [3][4][5][6] 行业特征 - 高效性是工业电机发展的必然趋势，中国电动机效能每提高一个百分点，每年可节约260多亿千瓦电 [7] - 电机的轻量化、小型化能够有效节约材料和空间，尤其在石油、化工、煤炭等应用领域需求较高 [9] - 智能化电机随着机电一体化技术的发展而兴起，调速制造、虚拟制造等先进制造技术得到推广应用 [10] 发展历程 - 中国工业电机行业经历了萌芽期、启动期、高速发展期，2015年后进入成熟期 [11][12][13][14][15] - 2015年后，永磁电机的发展推动了中国工业电机行业的成熟 [15] 产业链分析 - 工业电机行业产业链上游为原材料，包括钢铁、磁性材料、铜等，中游为电机制造环节，下游为应用环节 [16] - 铜材和钢材是工业电机的主要原材料，成本占比超过50% [17] - 低压工业电机主要应用于水泵、风机和压缩机行业，高压工业电机广泛应用于采矿、冶金、油气、石化等行业 [18] 行业规模 - 2018年至2023年，工业电机行业市场规模从3,256.4亿人民币增长至3,873.56亿人民币，年复合增长率为3.53% [32] - 预计2024年至2028年，市场规模将从3,968.49亿人民币增长至4,523.73亿人民币，年复合增长率为3.33% [32] 行业竞争格局 - 工业电机行业呈现三梯队竞争格局，第一梯队为西门子、ABB等外资企业，第二梯队为卧龙电驱、佳电股份等中国本土企业，第三梯队为中小企业 [39] - 西门子、ABB等外资企业凭借技术优势和市场先发优势占据中高端市场主要份额 [40] - 中国本土企业通过产业链一体化布局，顺应绿色转型趋势，逐步扩大市场份额 [42] 上市公司分析 - 中山大洋电机股份有限公司具有核心技术自主研发能力，全球拥有10个研发中心和21个销售与生产基地 [49] - 卧龙电气驱动集团股份有限公司在工业电机领域具有全球营销网络优势和业务优势，并购了多家海外知名电机企业 [51] - 哈尔滨电气集团佳木斯电机股份有限公司是中国特种电机的创始厂和主导厂，拥有先进的自动化生产线和现代化智能车间 [55]

行业投资评级 - 二叉眉笔行业市场潜力巨大，预计2024年—2028年市场规模将从173.57百万件增长至203.01百万件，年复合增长率为3.99% [30] 核心观点 - 二叉眉笔行业受益于颜值经济兴起和互联网技术发展，市场规模持续增长 [5][31][32] - 技术进步和社交平台营销策略是推动行业增长的关键因素 [33][34] - 二叉眉笔行业竞争激烈，头部企业通过创新设计和社交媒体营销占据市场领先地位 [39][40][42] 行业定义与分类 - 二叉眉笔设计独特，笔头为两个独立笔尖，适合描画眉毛、眼妆和下睫毛 [6] - 行业分类包括笔尖+螺旋刷型、笔尖+眉梳型、双色笔尖型和多功能型 [7][8][9][10] 行业特征 - 多样化与创新性：品牌不断推出新颖设计，满足消费者个性化需求 [11] - 社交营销驱动：品牌通过KOL合作和社交媒体推广提升影响力 [12] - 市场潜力巨大：年轻消费者群体对二叉眉笔需求旺盛 [14] 发展历程 - 萌芽期（2000-2005）：国际品牌进入中国市场，国内品牌初步尝试 [16] - 启动期（2006-2015）：互联网普及推动美妆知识传播，电商平台兴起 [17] - 高速发展期（2016-2024）：设计创新、国货品牌崛起，社交媒体助力产品流行 [18] 产业链分析 - 上游：原材料成本受环保政策和供应链紧张影响，蜡质和色素成本分别上升10%和15% [20][24] - 中游：三资堂推出的二叉眉笔凭借独特设计和防水防汗性能热销，2024年2月销售额预估在5,000万至7,500万元之间 [26] - 下游：消费主力为20至35岁年轻女性，线上销售占比约60% [22][29] 行业规模 - 2019年—2023年市场规模从126.11百万件增长至165.3百万件，年复合增长率为7.00% [30] - 预计2024年—2028年市场规模将从173.57百万件增长至203.01百万件，年复合增长率为3.99% [30] 竞争格局 - 第一梯队：三资堂等 [39] - 第二梯队：柯拉琪、蒙丽丝等 [39] - 第三梯队：欧伶莱、滋色等 [39] - 三资堂二叉眉笔在2024年2月11日直播活动中单日销售额突破750万元，全平台总销量达460万支 [40] 企业分析 - 福建三资堂化妆品有限公司：二叉眉笔设计独特，适合新手画"野生眉"，2024年4月推出第三代二叉眉笔pro，弯头设计提升用户体验 [44][45][42]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 胃癌早筛行业专注利用血清学检查及幽门螺杆菌感染检测等技术辅助诊断胃癌，技术创新能力强、政策驱动明显、终端市场需求大，未来随着老龄化社会到来和筛查意识提升，市场需求将进一步增长，推动行业快速发展[5] 根据相关目录分别进行总结 行业定义与分类 - 胃癌早筛行业专注胃镜检查前早期筛查阶段，产品利用血清学检查及幽门螺杆菌感染检测等技术辅助诊断胃癌，提高早期发现率[6] - 筛查技术分为呼气检测技术、血清学免疫检测技术和分子检测技术[7][8] 行业特征 - 技术创新能力强，以基因检测为核心，实现从传统侵入式到无创高效检测转变，降低误诊率，行业内交流合作加速科研成果转化[15] - 政策驱动明显，政府发布多项政策支持，通过财政补贴等降低成本，加强基层筛查能力，融入公共卫生体系[16] - 终端市场需求大，公众健康意识提高和政策推广使筛查需求攀升，中国胃癌高危人群筛查渗透率从2018年的19.7%升至2022年的25.6%，预计2032年达64.3%，癌症筛查市场规模快速增长[17] 发展历程 - 萌芽期（1980 - 2005年），建立胃癌高发现场，开展研究，明确致病因素，引入血清胃蛋白酶原初筛指标，提高早期胃癌检出率[19] - 启动期（2005 - 2014年），政府推出多个癌症早诊早治项目，专家发表相关共识，为行业推广奠定基础[21] - 高速发展期（2014年至今），发布更细化共识草案，磁控胶囊胃镜普及，国家规范胃癌筛查与早诊早治工作，行业技术突破、检测方式创新、市场需求增长[22] 产业链分析 产业链上游 - 核心原料酶市场长期依赖进口，国产化替代进程加速，2021年诺唯赞等国产厂商崭露头角，但整体份额小，上游供应商议价能力强，未来有望减少对进口原料依赖[24][29] - 进口品牌在设备端占据领先优势，本土品牌存在竞争压力，国产品牌在价格竞争有优势，在技术和市场竞争力上与国际同行差距缩小[30] 产业链中游 - 中国胃癌早筛产品集中在胃功能三项和幽门螺杆菌筛查，以RS19靶点高危筛查仅博尔诚布局[33] - 基于不同新兴生物标志物的胃癌早筛试剂有望更普及，如觅瑞生物的GASTROClear™和康为世纪的粪便幽门螺杆菌核酸检测产品[34] 产业链下游 - 胃癌具有流行病学特征和明确发病原因，可通过高危人群早期筛查预防管理，中国每年新增约35.9万例、死亡约26万例，高发于60 - 74岁男性及部分地区，发病与多种因素相关[35] - 幽门螺杆菌感染和筛查不足是胃癌高发主因，医保政策助力高危早筛普及，博尔诚的“思博卫”纳入多地医保[37] 行业规模 - 2018 - 2023年，市场规模由416.74亿人民币增长至688.61亿人民币，年复合增长率10.57%，预计2024 - 2028年，由816.15亿人民币增长至1298.10亿人民币，年复合增长率12.30%[38] - 历史规模变化原因是政策发布提升公众早筛意识，创新非侵入性筛查工具提升接受度和依从性[40][41] - 未来规模变化原因是中国老龄化加深，40岁以上人群早筛需求增长，筛查意识提升和指引更新推动渗透率增长，预计2033年达67%[42][43] 政策梳理 - 《胃癌筛查与早诊早治方案（2024年版）》规范工作，提升防治效果，明确高风险人群和筛查频率，推动幽门螺杆菌感染筛查治疗[44] - 《关于印发健康中国行动—癌症防治行动实施方案（2023—2030年）的通知》完善推广重点癌症早诊早治指南，提升癌症规范化防治水平[44] - 《健康中国行动--癌症防治实施方案（2019 - 2022年）》制订统一规范筛查和早诊早治技术指南，实施早诊早治推广行动[45] - 《“十四五”国民健康规划》增强公共卫生服务，对肝炎早筛行业有积极影响，提供政策导向和发展空间[45] - 《上消化道癌人群筛查及早诊早治技术方案》评估风险，对高危人群检查治疗，提高早期检出率，带动诊疗和药物市场发展[45] 竞争格局 - 行业第一梯队有博尔诚等，第二梯队有觅瑞、康为世纪、艾康生物等[46] - 历史竞争格局原因是早筛依赖幽门螺杆菌检测和胃功能三项检测，未来聚焦Hp新兴检测技术，幽门螺杆菌检测市场竞争激烈，胃功能三项检测市场前景相对狭窄[47] - 博尔诚思博卫填补无创检测空白，进入医保助力发展，新兴技术和海外布局将成行业发展核心驱动力[48][49] - 未来竞争格局变化趋势是厂商全面布局初筛项目，新型基因检测技术引领市场增长，觅瑞加速布局全球市场，预计在东亚赢得更多份额[50][51] 上市公司速览 - 诺辉健康总市值111.4亿，营收规模8.2亿，同比增长264.6%[52] - 杭州安旭生物科技股份有限公司营收规模4.0亿元，同比增长27.6%，毛利率42.1%[53] - 江苏康为世纪生物科技股份有限公司营收规模828.4万元，同比增长 - 35.1%，毛利率63.5%[55] 企业分析 - 博尔诚为有限责任公司（台港澳与境内合资），经营多领域业务，竞争优势在于思博卫填补国内外无创检测空白，获NMPA认证和专家共识推荐[48][49][56] - 北京艾克伦医疗科技有限公司为有限责任公司（外商投资企业与内资合资），经营范围广，2021年有股权融资[57] - 杭州觅因生物科技有限公司为有限责任公司（非自然人投资或控股的法人独资），从事生物技术等业务[58]