融资情况 - 2022年11月16日获公开发行股票注册批复[2] - 发行价14.77元/股，发行1500万股，募资22155万元[2] - 2023年1月19日超额配售225万股，募资3323.25万元[3] 资金管理 - 制定募集资金管理办法[5] - 签募集资金三方监管协议及补充协议[5][6] - 浦发银行专户注销，相关协议终止[6][7]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1][6] 报告的核心观点 - 公司2024年业绩不及预期，受重要客户冲槽需求减少影响，营收和归母净利润同比下降；新产品锂萃取剂、酸雾抑制剂出货增加部分对冲铜萃取剂下滑影响；费用端因新品推广等承压；新能源金属回收取得实质性进展；下调2025 - 2026E盈利预测，新增2027E盈利预测，仍维持“增持”评级 [6] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 2025年3月28日收盘价21.36元，一年内最高/最低38.44/14.03元，市净率3.5，股息率0.94%，流通A股市值17.68亿元，上证指数3351.31，深证成指10607.33 [1] 基础数据 - 2024年12月31日每股净资产6.04元，资产负债率18.20%，总股本1.19亿股，流通A股0.83亿股 [1] 财务数据及盈利预测 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|442|330|399|468|537| |同比增长率（%）|26.2|-25.2|20.8|17.3|14.7| |归母净利润（百万元）|150|80|100|119|143| |同比增长率（%）|44.0|-46.4|24.6|18.8|20.6| |每股收益（元/股）|1.64|0.68|0.84|1.00|1.20| |毛利率（%）|43.9|43.9|41.5|43.2|44.9| |ROE（%）|22.3|11.2|12.2|12.9|13.7| |市盈率|17|32|25|21|18|[5] 事件 - 公司发布2024年年报，业绩不及预期，2024年营收3.30亿元，同比-25.2%，归母净利润8030万元，同比-46.4%，扣非归母净利润8111万元，同比-42.3%；2024Q4单季营收4574万元，同比-53.0%，环比-48.3%，归母净利润105万元，同比-97.0%，环比-94.6%，扣非归母净利润302万元，同比-91.1%，环比-85.6% [6] 产品情况 - 金属萃取剂2024年营收2.79亿元，同比-32.0%，主要因铜萃取剂重要客户冲槽需求减少；锂萃取剂出货持续增长；其他特种表面活性剂2024年营收5139万元，同比+60.9%，因部分重要客户增加酸雾抑制剂采购量 [6] 费用情况 - 2024年毛利率43.9%，同比+0.1pcts，净利率24.3%，同比-9.6pcts，销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为2.2%、5.1%、5.4%，分别同比+1.0pcts、+2.7pcts、+2.8pcts，因新产品开拓、举办研讨会、技术研究院投入使用致三费率上升 [6] 电池回收进展 - 2024年建成百吨级新能源金属绿色综合利用装置，完成多项研究，正在进行锂萃取剂研究；2025年1月拟与重庆三丰泰科技发展合伙企业共同设立公司投资建设电池回收相关项目 [6] 投资分析意见 - 下调2025 - 2026E盈利预测，新增2027E盈利预测，预计2025 - 2027E分别实现归母净利润1.00、1.19、1.43亿元（2025 - 2026E前值分别为1.18、1.37亿元），对应当前PE分别为25、21、18倍，看好公司在电池回收领域布局，维持“增持”评级 [6] 财务摘要 |项目（百万元，百万股）|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入|442|330|399|468|537| |其中：营业收入|442|330|399|468|537| |减：营业成本|248|185|234|266|296| |减：税金及附加|3|2|3|3|4| |主营业务利润|191|143|162|199|237| |减：销售费用|5|7|9|10|12| |减：管理费用|11|17|20|24|28| |减：研发费用|11|18|21|25|29| |减：财务费用|-3|-3|-1|-2|-3| |经营性利润|167|104|113|142|171| |加：信用减值损失（损失以“-”填列）|-2|-7|3|-1|-1| |加：资产减值损失（损失以“-”填列）|-1|-2|-1|-1|-1| |加：投资收益及其他|9|4|4|3|2| |营业利润|175|100|120|143|172| |加：营业外净收入|0|-4|0|0|0| |利润总额|174|96|120|143|172| |减：所得税|25|16|20|24|29| |净利润|150|80|100|119|143| |少数股东损益|0|0|0|0|0| |归属于母公司所有者的净利润|150|80|100|119|143|[8]

融资情况 - 2022年11月16日获公开发行股票注册申请[2] - 发行价14.77元/股，发行1500万股，募资22155万元[2] - 2023年1月19日新增发行225万股，募资3323.25万元[3] 资金管理 - 制定募集资金管理办法，专户存储[5] - 签《募集资金三方监管协议》及补充协议[5][6] - 招行账户注销，相关协议终止[6][7]

2024年会议情况 - 召开董事会10次、股东大会5次，独立董事均按时出席并赞成[4] - 审计委员会应出席5次，独立董事全出席且赞成[5] - 独立董事专门会议应出席7次，全出席且赞成[6] 2024年工作情况 - 独立董事现场工作17天[7] - 参加培训提高履职能力[11] 2024年提议情况 - 无提议召开董事会等情况[12] 2025年展望 - 独立董事将按规定履职维护股东权益[12]

公司治理 - 董事会由5名董事组成[7] - 监事会由3名监事组成，含1名职工代表监事[8] 内部控制 - 2024年12月31日评价内控有效，无重大缺陷[4][5] - 纳入评价范围含公司治理、人力资源等业务[6] - 重点关注资金活动、采购业务等高风险领域[6] 制度建设 - 制定多项制度规范各业务活动[9][14][15][17][18][21][22][23] 缺陷标准 - 财务报告内控缺陷分一般、重要、重大，有定量标准[24] - 非财务报告内控缺陷分一般、重要、重大，有定量标准[27] 缺陷情况 - 报告期财务报告内控无重大和重要缺陷，一般缺陷已整改[29] - 报告期非财务报告内控未发现重大和重要缺陷，一般缺陷持续整改[30][31] 未来展望 - 本年度围绕核心业务开展内控自评，优化评价体系[32] - 下一年度优化完善内控体系，加大执行检查监督力度[32]

新策略 - 公司拟修订《公司章程》部分条款[3] - 经营范围增加“非居住房地产租赁”[3] - 修订原因是将自有房产对外出租[5] - 修订内容需提交股东大会审议，以工商登记为准[4] - 备查文件为第四届董事会第九次会议决议[6]

薪酬方案 - 2025年度董监高薪酬方案适用期为2025年1月1日至12月31日[1] - 独立董事职务津贴为6万元/年(税前)[1] - 高级管理人员薪酬由基本工资和绩效工资构成[3] 审议情况 - 2025年3月25日多会议审议通过相关薪酬方案，部分需提交2024年年度股东大会审议[4] 发放规则 - 管理职务董监高薪金按月发，独立董事津贴按年发[5] - 董监高离任薪酬按实际任期计算，个税公司代扣代缴[5]

董事会审计委员会选举 - 2024年5月15日选举第四届董事会审计委员会委员，独立董事占2/3，主任委员为程世红[1] 审计委员会会议情况 - 2024年度共召开5次会议，所有委员均出席[2] - 第三届第一次会议于2024年3月1日召开，审议《2023年年度报告及摘要》等[2] - 第三届第二次会议于2024年4月23日召开，审议《关于续聘会计师事务所的议案》等[2] - 第四届第一次会议于2024年8月5日召开，审议《关于2024年半年度报告主要财务信息的议案》等[3] - 第四届第二次会议于2024年10月24日召开，审议《关于2024年第三季度报告主要财务信息的议案》等[3] - 第四届第三次会议于2024年12月2日召开，审议《关于聘任公司财务负责人的议案》[3] 审计相关评价与建议 - 认为天健会计师事务所2024年较好完成各项工作[4] - 建议完善2024年内部控制自我评价报告相关底稿并委托外部审计，公司采纳[4]

会议相关 - 2025年3月25日董事会通过召开2024年年度股东大会议案[3] - 现场会议2025年4月16日14:30召开[6] - 网络投票2025年4月15日15:00 - 4月16日15:00进行[6] - 普通股股权登记日为2025年4月10日[8] - 会议地点为重庆市长寿区齐心大道38号研究院一楼会议室[9] - 会议登记时间为2025年4月15日9:00 - 15:00[26] - 会议登记地点为研究院董事会秘书办公室[26] 报告披露 - 2024年年度报告及其摘要于2025年3月26日披露[12] - 2024年度财务决算和2025年度财务预算报告已编制[13][14] - 2025年度董事和监事薪酬方案于2025年3月26日披露[15][16] 业绩与分配 - 2024年经营活动现金流量净额为 - 8,922,978.88元，不分配利润[18] - 本年度未进行现金分红[20] 市场扩张与投资 - 重庆康普化学技术研究院注册资本1000万元，计划2025年完成出资[19] - 出资3000万元占股60%成立重庆鑫丰泰环保科技有限公司[20] 未来展望与策略 - 2025年业务板块资金需求显著增加[20] - 留存利润用于2025年业务拓展、技术研发等[20] - 拟修订经营范围，增加“非居住房地产租赁”[23] 议案情况 - 议案（九）为特别决议议案[24] - 议案（六）、（八）对中小投资者单独计票[24] - 议案（六）关联股东回避表决[24]

会议信息 - 会议于2025年3月25日召开，3月15日发出通知[5] - 应出席监事3人，出席和授权出席3人[4] 审议事项 - 《2024年度监事会工作报告》等多项报告需提交股东大会审议[7][8][9][10][13][15] - 《2024年年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告》等无需提交[11][14]