生产调整 - 公司对铜萃取剂产线阶段性控产，其他正常生产[2] - 合成环节月均产量不超原20%，酮肟、醛肟控产至年底[3] - 控产采用停产+减产交叉执行，预计持续到年底[5] 财务数据 - 2025年第一季度末存货近2.19亿元，多为半成品[3] - 控产产线月折旧额约48万元[5] 策略规划 - 加大萃取等领域研发投入[6] - 加强销售团队建设和市场推广[6]

公司治理 - 2025年3月25日董事会审议通过修订《公司章程》议案[2] - 2025年4月16日股东会审议通过该事项[2] 公司信息 - 已完成工商变更登记及章程备案并取得新《营业执照》[3] - 注册资本为壹亿壹仟玖佰壹拾叁万伍仟贰佰伍拾元整[3] - 公告发布于2025年5月20日[5]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1] 报告的核心观点 - 公司2025Q1业绩不及预期，营收和归母净利润同比下降，主要受铜萃取剂下游去库、募投转固等因素影响 [6] - 2025全年锂萃取剂有望延续增长，募投新产品预计贡献增量，铜萃取剂需求或下滑，酸雾抑制剂增速放缓 [6] - 下调2025 - 2027E盈利预测，但看好公司在电池回收领域布局，仍维持“增持”评级 [6] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 2025年4月28日收盘价17.86元，一年内最高/最低31.18/14.03元，市净率2.9，股息率1.12%，流通A股市值14.78亿元，上证指数3288.41，深证成指9855.20 [1] 基础数据 - 2025年3月31日每股净资产6.14元，资产负债率17.19%，总股本1.19亿股，流通A股0.83亿股 [1] 财务数据及盈利预测 |项目|2024|2025Q1|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|330|47|341|389|450| |同比增长率（%）|-25.2|-30.0|3.2|14.1|15.6| |归母净利润（百万元）|80|10|84|99|119| |同比增长率（%）|-46.4|-56.1|4.6|18.4|19.2| |每股收益（元/股）|0.68|0.08|0.71|0.83|1.00| |毛利率（%）|43.9|42.1|41.7|43.5|44.7| |ROE（%）|11.2|1.3|10.5|11.2|12.0| |市盈率|26|/|25|21|18| [5] 事件 - 公司发布2025年一季报，2025Q1营收4658万元，同比-30.0%，环比+1.8%，归母净利润985万元，同比-56.1%，环比+839.3%，扣非归母净利润826万元，同比-59.6%，环比+173.7% [6] 收入端 - 铜萃取剂下游去库，锂萃取剂延续增长，酸雾抑制剂增速放缓 [6] 盈利端 - 募投转固拖累毛利率，规模扩大及员工持股计划增加人员费用 [6] 展望 - 2025全年锂萃取剂有望延续增长，募投新产品预计贡献增量，铜萃取剂需求或下滑，酸雾抑制剂增速放缓，公司计划扩充销售人员拓展市场 [6] 投资分析意见 - 下调2025 - 2027E盈利预测，营收分别为3.41、3.89、4.50亿元，归母净利润分别为0.84、0.99、1.19亿元，对应当前PE分别为25、21、18倍，维持“增持”评级 [6] 财务摘要 |项目（百万元，百万股）|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入|442|330|341|389|450| |营业成本|248|185|199|220|249| |税金及附加|3|2|2|3|3| |主营业务利润|191|143|140|166|198| |销售费用|5|7|9|9|10| |管理费用|11|17|19|20|23| |研发费用|11|18|20|21|25| |财务费用|-3|-3|-1|-2|-3| |经营性利润|167|104|93|118|143| |信用减值损失|-2|-7|4|-1|-1| |资产减值损失|-1|-2|-1|-1|-1| |投资收益及其他|9|4|4|3|2| |营业利润|175|100|101|119|143| |营业外净收入|0|-4|0|0|0| |利润总额|174|96|101|119|143| |所得税|25|16|17|20|24| |净利润|150|80|84|99|119| |少数股东损益|0|0|0|0|0| |归属于母公司所有者的净利润|150|80|84|99|119| [8]

主要会计数据和财务指标 - 2025年一季度基本每股收益0.08元，同比下降57.89%，较2023年同期下降78.95% [1] - 每股净资产6.14元，同比下降18.89%，较2023年同期下降1.92% [1] - 每股公积金1.95元，同比下降30.85%，较2023年同期下降30.85% [1] - 每股未分配利润2.87元，同比下降11.96%，但较2023年同期增长35.38% [1] - 营业收入0.47亿元，同比下降29.85%，较2023年同期下降58.77% [1] - 净利润0.1亿元，同比下降54.55%，较2023年同期下降70.59% [1] - 净资产收益率1.34%，同比下降59.27%，较2023年同期下降78.63% [1] 股东持股情况 - 前十大流通股东累计持股4928.6万股，占流通股59.55%，较上期减少8.67万股 [1] - 海南迈顺投资合伙企业为第一大股东，持股1603.13万股，占比19.37% [2] - 邹潜为第二大股东，持股1150.33万股，占比13.90%，较上期增持0.07万股 [2] - 丁禄堂新进前十大股东，持股126.01万股，占比1.52% [2] - 开源证券退出前十大股东，上期持股134.75万股，占比1.61% [2] 分红情况 - 本次不进行利润分配或资本公积金转增股本 [2]

证券代码：834033 证券简称：康普化学 公告编号：2025-039 （一）审议通过《关于公司 2025 年第一季度报告的议案》 重庆康普化学工业股份有限公司 第四届监事会第九次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开情况 本次会议的召集、召开及议案审议程序符合有关法律、行政法规、部门规章、 规范性文件和《公司章程》的规定。 （二）会议出席情况 会议应出席监事 3 人，出席和授权出席监事 3 人。 监事周放历因工作原因以通讯方式参与表决。 二、议案审议情况 1.议案内容： 公司根据 2025 年第一季度实际经营情况以及有关业务规则的要求，编制了 1.会议召开时间：2025 年 4 月 24 日 2.会议召开地点：公司会议室 3.会议召开方式：现场与通讯方式 4.发出监事会会议通知的时间和方式：2025 年 4 月 21 日以通讯方式发出 5.会议主持人：监事会主席潘玮先生 6.召开情况合法、合规、合章程性说明： 《2025 年第一季度报告》。 ...

证券代码：834033 证券简称：康普化学 公告编号：2025-038 重庆康普化学工业股份有限公司 第四届董事会第十次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开情况 1.会议召开时间：2025 年 4 月 24 日 2.会议召开地点：公司会议室 本次会议的召集、召开及议案审议程序符合有关法律、行政法规、部门规章、 规范性文件和《公司章程》的规定。 （二）会议出席情况 会议应出席董事 5 人，出席和授权出席董事 5 人。 董事周涛因工作原因以通讯方式参与表决。 董事程世红因工作原因以通讯方式参与表决。 二、议案审议情况 3.会议召开方式：现场与通讯方式召开 4.发出董事会会议通知的时间和方式：2025 年 4 月 21 日以通讯方式发出 5.会议主持人：董事长邹潜先生 6.会议列席人员：其他高级管理人员 7.召开情况合法、合规、合章程性说明： 三、备查文件目录 （一）《重庆康普化学工业股份有限公司第四届董事会审计委员会第五次会 议记录》； （一） ...

公司基本信息 - 公司于2022年11月15日核准公开发行1725万股，12月21日在北交所上市[5] - 公司注册资本为11913.525万元[5] - 公司发起人认购3000万股，邹潜认购1815万股，持股60.5%；邹扬认购300万股，持股10%[13][14] - 公司股份总数为11913.525万股，均为普通股[14] 股份相关规定 - 董监高等高管任职期每年转让股份不超所持总数25%，上市一年内及离职后六个月内不得转让[22] - 公司收购股份用于员工持股等，合计持股不超已发行股份总额10%，并在三年内转让或注销[20] - 持有公司5%以上股份股东6个月内买卖股票收益归公司[23] 交易审议标准 - 重大交易资产总额占最近一期经审计总资产50%以上需审议[33] - 重大交易成交金额占最近一期经审计净资产50%以上且超5000万元需审议[33] - 重大交易标的营业收入占最近一个会计年度经审计营业收入50%以上且超5000万元需审议[33] - 重大交易产生利润占最近一个会计年度经审计净利润50%以上且超750万元需审议[33] 股东大会相关 - 年度股东大会每年召开一次，应于上一会计年度结束后六个月内举行[38] - 单独或合计持有公司10%以上股份股东可请求召开临时股东大会[39] - 股东大会普通决议需出席股东所持表决权二分之一以上通过，特别决议需三分之二以上通过[56] 董事会相关 - 董事会由5名董事组成，其中独立董事2名[73] - 董事会每年至少召开两次会议，应于会议召开十日以前书面通知[82] 利润分配相关 - 提取利润的百分之十列入公司法定公积金，法定公积金累计额为公司注册资本的百分之五十以上时可不再提取[107] - 公司每年以现金方式分配的利润原则上不少于当年可供分配利润的10%[112] 其他 - 公司在会计年度结束之日起四个月内披露年度报告，上半年结束之日起两个月内披露中期报告，前三个月、九个月结束后的一个月内披露季度报告[103] - 公司聘用会计师事务所聘期一年，由审计委员会审议同意后提交董事会审议，并由股东大会决定[117]

会议安排 - 2025年3月25日公司召开第四届董事会第九次会议同意召集本次股东会[8] - 2025年3月26日公司刊登召开本次股东会的通知公告[8] - 本次股东会现场会议于2025年4月16日在重庆召开，网络投票时间为4月15日15:00至4月16日15:00[9] 参会情况 - 出席现场和网络投票的股东共13人，代表有表决权股份64,624,836股，占公司股份总数54.2449%[10] - 出席现场会议股东12名，代表有表决权股份64,618,136股，占公司股份总数54.2393%[12] - 参加网络投票股东1人，代表有表决权股份6,700股，占公司股份总数0.0056%[12] 议案表决 - 《2024年度董事会工作报告》等四项议案同意票数64,618,136股，占比99.9896％[14][17][18][19] - 《2025年度财务预算报告》同意票数63,358,000股，占比98.0397％[20] - 某议案同意2193158股，占比99.6954%[22] - 2025年度监事薪酬方案议案同意64618136股，占比99.9896%[23] - 2024年年度利润分配预案议案同意63358000股，占比98.0397%[24] - 拟修订《公司章程》议案同意64618136股，占比99.9896%[26] 其他 - 关联股东邹潜、海南迈顺投资合伙企业、张冬梅对某议案回避表决[22] - 本次股东会主持人等未对表决结果提异议，议案获有效表决权通过[27] - 锦天城律师认为本次股东会表决、召集等程序及决议合法有效[27][28]

股东大会情况 - 出席和授权出席股东大会股东13人，持有表决权股份64,624,836股，占比54.2449%[4] - 通过网络投票参与股东大会股东1人，持有表决权股份6,700股，占比0.0056%[4] - 《2024年度董事会工作报告》等多项议案同意股数64,618,136股，占比99.9896%[6][9][11][13] - 《2025年度财务预算报告》同意股数63,358,000股，占比98.0397%[16] - 《关于2025年度董事薪酬方案的议案》同意股数2,193,158股，占比99.6954%[18] - 关于公司2024年年度利润分配预案议案，同意股数6335.8万股，占比98.0397%[29] - 关于拟修订《公司章程》的议案，同意股数6461.8136万股，占比99.9896%[32] - 关于2025年度董事薪酬方案的议案，中小股东同意票数181.2908万，比例99.6318%[35] - 关于公司2024年年度利润分配预案的议案，中小股东同意票数55.2772万，比例30.3786%[35] 业绩总结 - 公司2024年经营活动产生的现金流量净额为 - 8,922,978.88元，不进行利润分配[24] 市场扩张和并购 - 重庆康普化学技术研究院有限公司注册资本1000万元，计划2025年完成出资[25] - 公司出资3000万元，占股60%成立重庆鑫丰泰环保科技有限公司[26] 未来展望 - 公司本年度未进行现金分红，留存利润用于2025年业务拓展等方面[26] - 公司将优化经营管理、强化风险管理与内部控制、提升信息披露质量增强投资者回报[28]

公司业绩说明会概况 - 康普化学2024年年度报告网上业绩说明会通过全景路演举办，采用视频直播、语音、图文等多种形式与投资者互动 [1][3] - 公司通过PPT讲演从公司概况、经营情况、财务数据、市值管理、未来展望等多角度呈现2024年度经营成果 [3] 2024年经营业绩 - 全年实现营业收入3.30亿元，归母净利润8030万元，业绩出现暂时性波动 [5] - 业绩波动主要受下游重要客户冲槽需求下降、市场竞争加剧等因素影响 [5] 研发与市场拓展 - 2024年公司取得发明专利5项，累计授权专利57项（其中发明专利34项） [5] - 公司多次参加行业展会，加强客户现场沟通，积聚充沛展业资源 [5] 金属循环与环保业务 - 已建成百吨级新能源金属绿色综合利用装置，目前处于试生产验证阶段 [6] - 成立重庆鑫丰泰环保科技有限公司，未来将依托该公司开展相关业务 [6] 酸雾抑制剂业务 - 酸雾抑制剂作为高附加值产品，目前主要用于铜电解酸雾处理 [6] - 未来计划拓展该技术在其他金属电解电镀领域的应用 [6] 未来发展战略 - 公司将继续深耕金属萃取剂及其他特种化学品细分赛道，提升市场份额和品牌影响力 [6] - 积极寻找新业绩增长点以应对市场变化，确保长期稳健发展 [6]