投资评级 - 报告首次覆盖瑞华技术，给予优于大市评级，目标价为39.60元，基于2025年22倍PE估值 [1][12] 核心观点 - 瑞华技术是国内领先的石油化工技术提供商，业务涵盖化工专业技术服务、化工设备及催化剂三大板块 [1][5] - 公司在低能耗、低物耗及装置运行稳定性方面处于国内领先地位，技术优势显著 [1][5] - 催化剂业务是公司新的增长点，山东瑞纶自建12000吨/年催化剂项目，预计首年产能利用率达30%，税后利润2.8亿元 [1][12] 财务数据及预测 - 2022-2026年营业收入预计从3.26亿元增长至10.51亿元，年均复合增长率达34.1% [1] - 2022-2026年净利润预计从0.79亿元增长至2.86亿元，年均复合增长率达37.8% [1] - 2024-2026年EPS预计分别为1.51元、1.80元、3.64元 [1][12] 业务板块分析 - 催化剂销售：2024-2026年销售收入预计从1.10亿元增长至5.50亿元，毛利率从6%提升至45% [3] - 专利专有及通用设备销售：2024-2026年销售收入预计从4.20亿元增长至4.03亿元，毛利率稳定在28% [3] - 设计及工艺包：2024-2026年销售收入预计从1.16亿元下降至0.97亿元，毛利率保持在92% [3] 行业地位与合作 - 公司技术及产品成功服务于中石油、中信国安等国有及民营石油化工企业 [1] - 与霍尼韦尔UOP、科莱恩、瑞士Sulzer等国内外知名专利商、设计院建立良好合作关系 [1][5] 催化剂项目 - 山东瑞纶催化剂项目包括5000吨/年铜基催化剂、2000吨/年三氧化二铝催化剂和5000吨/年分子筛催化剂 [1] - 项目投产后将显著提升公司催化剂业务的竞争力和盈利能力 [1][12]

投资评级 - 增持（维持）[1][2] 核心观点 - 2024Q1 - 3营收同比增长34.48%，归母净利润7,759.49万元同比+0.39%。考虑到自身具有较强稀缺性，募投项目扩展进入催化剂及可降解塑料领域，同时扩展海外市场，维持“增持”评级[2] 财务数据总结 营收与利润 - 2024Q1 - 3实现营收2.79亿元同比增长34.48%，归母净利润7,759.49万元同比+0.39%。预计2024 - 2026年实现归母净利润1.16/1.49/1.85亿元，对应EPS为1.47/1.90/2.36元，当前股价对应PE为24.5/19.0/15.3X[2] 资产负债表相关 - 2022A - 2026E期间，流动资产、非流动资产、负债、股东权益等各项数据呈现不同变化趋势，如2022A流动资产581百万元，2026E预计为1102百万元[6] 现金流相关 - 经营活动现金流、投资活动现金流、筹资活动现金流在2022A - 2026E各有不同表现，如2022A经营活动现金流143百万元，2026E预计为204百万元[6] 业务发展总结 募投项目 - 募投项目包含“12000吨/年催化剂项目”以及“10万吨/年可降解塑料项目”两项。12000吨/年催化剂项目包含多种催化剂生产装置，预计投产后首年可达30%产能利用率，利润28,029.18万元。10万吨/年可降解塑料项目包括多种产能，投产后项目预计年平均利润21,460.44万元[3] 销售合同 - 2024年9月30日公告全资子公司常州谢尔新材料科技有限公司与客户签订催化剂采购确认函，合同含税金额为9,889.296万元[3] 技术与市场地位 - 国内率先掌握PO/SM工艺技术并形成技术转让，2021年乙苯/苯乙烯成套技术服务和正丁烷制顺酐成套技术服务市占率分别为61.5%和46.2%国内市场首位。截至2023年3月国内丙乙烯产能的37.28%、环氧丙烷的17.57%、顺酐的52.49%使用其工艺技术。截至2023年9月5日，已在欧洲和中东地区布局多个苯乙烯类项目，累计在手订单金额为4,666.15万元，客户后续预计合同总额在3亿元左右[4]

公司业务模式和核心竞争力 - 公司致力于为化工企业提供基于化工工艺包技术的成套技术综合解决方案,主要产品包括化工工艺包、化工设备和催化剂[2][3] - 公司工艺包在国内市场占据领先地位,具有很强的竞争力,能够带动专利设备和催化剂的销售[2] - 公司在开发工艺包的同时,也开发了相应的专利设备和催化剂,三个产品配套使用,这种业务模式使公司与其他同类公司有很大不同,是公司的核心竞争力所在[2] 主要技术转让和许可项目 - 公司对外转让许可比较多的技术包括乙苯/苯乙烯成套技术、环氧丙烷/苯乙烯联产成套技术、正丁烷制顺酐成套技术、聚苯乙烯成套技术[3] - 公司乙苯/苯乙烯成套技术成熟稳定,能耗、物耗处于行业领先水平[3] - 环氧丙烷/苯乙烯联产成套技术在反应条件、原料回收、废水处理等多方面进行了改进和优化,在装置稳定性、可操作性和经济性上具有较强竞争优势[3] - 正丁烷制顺酐成套技术采用具有独立知识产权的"丁烷氧化+溶剂吸收"工艺,不仅能耗、物耗低,且产气量大[3] 催化剂项目 - 目前公司对外销售的催化剂部分是委外生产、部分是外部采购,催化剂项目是公司的募投项目之一[4] - 催化剂项目投产后,一方面满足使用公司技术化工装置的需求,另一方面公司将拓展未使用公司技术的客户,预计带来可观的收入和利润[4] 经营情况 - 公司前三季度收入27,866.90万元,净利润7,759.49万元,收入同比增加34.48%,净利润增加0.39%[4] - 公司在手订单充裕,截至2024年9月30日,合同负债金额为36,748.14万元,较年初增加93.45%[5] - 公司核心技术人员在公司股改时直接持股,激发了他们的创新性和能动性,截至目前无一人离职,保证了公司研发及管理的稳定[6]

业务模式与技术优势 - 公司致力于为化工企业提供基于化工工艺包技术的成套技术综合解决方案，主要产品为化工工艺包、化工设备和催化剂 [3] - 工艺包在国内市场占据领先地位，能够带动专利设备和催化剂的销售，形成核心竞争力 [3] - 主要技术转让和许可项目包括乙苯/苯乙烯成套技术、环氧丙烷苯乙烯联产成套技术、正丁烷制顺酐成套技术、聚苯乙烯成套技术 [3] - 乙苯/苯乙烯成套技术成熟稳定，能耗、物耗处于行业领先水平 [3] - 环氧丙烷/苯乙烯联产成套技术在反应条件、原料回收、废水处理等方面具有竞争优势 [3] - 正丁烷制顺酐成套技术采用独立知识产权的"丁烷氧化+溶剂吸收"工艺，能耗、物耗低 [3] 经营与财务数据 - 2024年前三季度收入为27,866.90万元，同比增长34.48% [4] - 2024年前三季度净利润为7,759.49万元，同比增长0.39% [4] - 截至2024年9月30日，合同负债金额为36,748.14万元，较年初增加93.45% [5] 催化剂项目与未来规划 - 目前催化剂部分委外生产、部分外部采购，计划通过募投项目实现自产 [4] - 催化剂项目投产后，预计将满足公司技术化工装置需求并拓展新客户，带来可观收入和利润 [4] 核心技术人员与股权激励 - 核心技术人员和管理团队在公司股改时直接持股，截至目前无一人离职 [6] - 未来将根据经营情况及人才建设情况，适时推出股权激励计划 [6] 投资者关系活动 - 活动时间为2024年11月1日，通过进门财经APP进行线上交流 [2] - 参会单位包括中信证券、中泰证券、长江证券等多家金融机构 [2]

营业收入与净利润 - 公司2024年第三季度营业收入为84,486,691.31元，同比增长48,117.15%[3] - 公司2024年前三季度营业收入为278,669,023.44元，同比增长34.48%[3] - 公司2024年第三季度归属于上市公司股东的净利润为17,607,166.76元，去年同期为-13,338,438.97元[3] - 公司2024年前三季度归属于上市公司股东的净利润为77,594,914.91元，同比增长0.39%[3] - 公司2024年1-9月营业总收入为278,669,023.44元，同比增长34.5%[24] - 公司2024年1-9月净利润为77,594,914.91元，同比增长0.4%[25] - 公司2024年1-9月营业收入为132,286,797.86元，同比下降25.2%[26] - 公司2024年1-9月净利润为65,188,830.72元，同比下降53.1%[26] 现金流量 - 公司2024年第三季度经营活动产生的现金流量净额为68,953,387.73元，同比增长1,111.21%[3] - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为198,393,785.28元，同比增长592.44%[3] - 公司2024年1-9月经营活动产生的现金流量净额为198,393,785.28元，同比增长592.3%[29] - 公司2024年1-9月投资活动产生的现金流量净额为-276,422,071.53元，同比下降255.8%[29] - 公司2024年1-9月筹资活动产生的现金流量净额为368,925,481.20元，同比增长539.1%[29] - 公司2024年1-9月期末现金及现金等价物余额为528,351,423.17元，同比增长311.8%[29] - 公司2024年1-9月经营活动产生的现金流量净额为13,895,876.70元，较2023年同期的61,032,901.56元下降77.24%[31] - 公司2024年1-9月投资活动产生的现金流量净额为-79,639,621.30元，较2023年同期的56,506.06元大幅下降[31] - 公司2024年1-9月筹资活动产生的现金流量净额为268,675,927.63元，较2023年同期的-104,318,899.82元显著改善[31] - 公司2024年1-9月现金及现金等价物净增加额为202,932,183.03元，较2023年同期的-43,229,492.05元大幅增长[31] - 公司2024年1-9月期末现金及现金等价物余额为386,087,408.10元，较2023年同期的93,958,071.03元增长310.96%[31] 每股收益与净资产收益率 - 公司2024年第三季度基本每股收益为0.29元，去年同期为-0.22元[3] - 公司2024年前三季度基本每股收益为1.29元，与去年同期持平[3] - 公司2024年第三季度加权平均净资产收益率为3.45%，去年同期为-3.25%[3] - 公司2024年前三季度加权平均净资产收益率为16.17%，去年同期为18.22%[3] 非经常性损益 - 非经常性损益合计为2,275,569.09元，所得税影响数为322,578.06元，非经常性损益净额为1,952,991.03元[7] 股票发行与股权结构 - 公司公开发行股票1,600.00万股并于2024年9月25日在北交所挂牌上市[8] - 无限售股份总数从17,288,403股减少至16,279,395股，比例从28.81%降至21.42%[8] - 有限售股份总数从42,711,595股增加至59,720,603股，比例从71.19%升至78.58%[8] - 公司总股本从59,999,998股增加至75,999,998股[8] - 控股股东徐志刚持股32,124,784股，持股比例为42.60%[9] 对外担保与诉讼 - 公司对外担保余额为37,335.00万元，其中为常州瑞凯化工装备有限公司担保22,335.00万元，为山东瑞纶新材料科技有限公司担保15,000.00万元[14] - 子公司山东瑞纶涉及诉讼，原告要求支付工程款4,507,963.96元及利息50,705.33元[13] 资产与负债 - 公司货币资金从2023年底的244,612,159.06元增长至2024年9月30日的552,426,924.87元，增长率为125.8%[16] - 公司交易性金融资产在2024年9月30日达到155,000,000.00元，较2023年底的0元有显著增长[16] - 公司应收账款从2023年底的63,744,070.65元增加至2024年9月30日的106,862,573.41元，增长率为67.6%[16] - 公司存货从2023年底的182,251,923.35元增长至2024年9月30日的248,329,628.69元，增长率为36.3%[16] - 公司在建工程从2023年底的19,571,745.15元大幅增加至2024年9月30日的112,963,465.16元，增长率为477.2%[16] - 公司合同负债从2023年底的189,958,272.12元增长至2024年9月30日的367,481,440.71元，增长率为93.5%[17] - 公司长期借款从2023年底的10,010,083.33元增加至2024年9月30日的99,805,706.15元，增长率为897.2%[17] - 公司归属于母公司所有者权益合计从2023年底的440,548,963.97元增长至2024年9月30日的788,480,794.50元，增长率为79.0%[18] - 公司母公司货币资金从2023年底的185,661,455.91元增长至2024年9月30日的386,087,408.10元，增长率为107.9%[20] - 公司2024年1-9月资产总计为802,066,652.54元，同比增长49.2%[22] - 公司2024年1-9月所有者权益合计为758,063,062.74元，同比增长79.0%[23] - 公司2024年1-9月固定资产为16,061,474.50元，同比增长116.3%[22] - 公司2024年1-9月流动负债合计为38,394,145.16元，同比下降64.2%[22] - 公司2024年1-9月非流动资产合计为275,588,552.03元，同比增长19.8%[22] - 公司2024年1-9月资本公积为350,613,961.29元，同比增长260.4%[23] 研发费用与营业成本 - 公司2024年1-9月研发费用为13,143,150.12元，同比增长10.3%[24] - 公司2024年1-9月营业总成本为186,881,434.21元，同比增长50.1%[24] - 公司2024年1-9月研发费用为9,646,431.46元，同比增长1.6%[26] 其他财务指标 - 公司2024年1-9月销售商品、提供劳务收到的现金为458,407,273.21元，同比增长102.8%[28] - 公司2024年1-9月信用减值损失为-4,696,985.45元，同比下降175.9%[26] - 公司2024年1-9月投资收益为588,993.62元，同比下降98.8%[26] - 公司2024年1-9月销售商品、提供劳务收到的现金为88,746,730.41元，较2023年同期的136,870,882.31元下降35.16%[30] - 公司2024年1-9月购买商品、接受劳务支付的现金为35,149,515.57元，较2023年同期的45,916,241.45元下降23.45%[30] - 公司2024年1-9月支付给职工以及为职工支付的现金为20,720,245.93元，较2023年同期的17,526,977.93元增长18.22%[30] - 公司2024年1-9月支付的各项税费为14,172,990.57元，较2023年同期的11,675,841.71元增长21.39%[30]

技术与研发 - 公司采用两步法工艺开发聚酰亚胺（PI）技术，已进行近十年研究并完成小试开发 [2] - 公司在化工工艺包领域拥有丰富经验，掌握乙苯负压脱氢制苯乙烯、PO/SM联产、正丁烷制顺酐等成套技术 [5] - 公司储备了针对产业链技术缺口和产业变革升级的技术，计划在未来2-5年内推向市场 [5] - 1.2万吨/年催化剂项目正在建设中，预计将按计划投产以满足市场需求 [6] 市场与业务 - 公司在俄罗斯和伊朗已有项目落地，并在沙特、阿曼、土耳其和印度等地进行技术交流和商务询价 [3] - 计划在中东和北美设立合作点或办事处，预计海外订单将显著增长 [3] - 公司催化剂业务主要用于POSM装置，已出售7套POSM工艺包，预计催化剂销售收入将持续增长 [4] - 公司积极拓展未使用其POSM技术的客户，作为催化剂销售的新增长点 [4] 财务与业绩 - 2024年净利润预计为1.17亿，2025年预计为1.24亿 [4] - 截至2024年6月30日，公司已实现净利润5,998.77万元，经营情况与预期一致 [4] 行业趋势 - 石化产业的"减油增化"趋势对公司有利，公司将把握机会开拓市场并加大研发投入 [3] - 聚酰亚胺在电子电器绝缘、复合材料、涂料、纤维等领域有广泛应用，未来市场空间广阔 [2]

营业收入与净利润 - 2024年上半年营业收入为19,418.23万元，同比下降6.21%[9] - 2024年上半年净利润为5,998.77万元，同比下降33.81%[9] - 公司2023年营业收入为194,182,332.13元，同比下降6.21%[13] - 归属于挂牌公司股东的净利润为59,987,748.15元，同比下降33.81%[13] - 公司2024年上半年营业总收入为194,182,332.13元，同比下降6.2%[56] - 2024年上半年净利润为59,987,748.15元，同比下降33.8%[56] - 营业收入为122,022,646.92元，同比下降31.0%[58] - 营业成本为38,733,320.07元，同比下降42.4%[58] - 营业利润为65,993,907.20元，同比下降56.0%[59] - 净利润为59,093,339.69元，同比下降58.5%[59] - 持续经营净利润为59,987,748.15元，同比下降33.8%[57] - 归属于母公司所有者的净利润为59,987,748.15元，同比下降33.8%[57] - 综合收益总额为59,987,748.15元，同比下降33.8%[57] - 基本每股收益为1.00元，同比下降33.8%[57] - 稀释每股收益为1.00元，同比下降33.8%[57] 收入构成 - 工艺包及技术服务收入为8,200.75万元[9] - 化工专用设备收入为7,159.29万元[9] - 催化剂收入为3,998.58万元[9] - 2024年上半年营业收入为19,418.23万元，较上年同期减少1,285.46万元，其中工艺包及技术服务收入减少769.06万元，专利设备收入增加4,126.74万元，催化剂收入减少4,702.75万元[20] 毛利率与费用 - 2024年上半年毛利率为49.89%，较上年同期减少6.30个百分点，主要原因是部分催化剂直接外采销售，使催化剂毛利率从25.48%下降至8.05%[20] - 2024年上半年研发费用为993.94万元，较上年同期上升16.13%，主要原因是公司加大研发投入[20] - 2024年上半年财务费用为69.26万元，较上年同期上升296.37%，主要原因是公司长短期银行借款余额增加，支付利息增多[20] - 2024年上半年其他收益为78.45万元，较上年同期下降40.50%，主要原因是本期进项税加计抵减为0[20] - 2024年上半年投资收益为35.32万元，较上年同期下降42.74%，主要原因是本期银行结构性存款利息收入减少[20] - 2024年上半年营业外收入为0.05万元，较上年同期下降99.98%，主要原因是上年同期政府补助及无需退还的预收款较多[20] - 2024年上半年营业外支出为1.01万元，较上年同期下降99.50%，主要原因是上年同期对外捐赠200万元[20] - 公司2024年上半年研发费用为9,939,365.03元，同比增长16.1%[56] - 研发费用为7,859,859.22元，同比增长11.5%[59] 现金流量 - 公司经营活动产生的现金流量净额大幅增长463.80%，达到129,440,397.55元[15] - 2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为12,944.04万元，同比增加10,648.19万元，主要由于新增销售合同增多，销售商品、提供劳务收到的现金增加11,857.82万元[26] - 2024年上半年投资活动产生的现金流量净额为-16,699.59万元，同比增加-11,048.44万元，主要由于购买银行理财净增加额达9,500万元，以及子公司建厂固定资产投入增加6,221.78万元[26] - 2024年上半年筹资活动产生的现金流量净额为6,330.73万元，同比增加13,104.98万元，主要由于长短期银行借款净增加6,542.02万元，且未分配现金股利[26] - 公司2024年1-6月经营活动产生的现金流量净额为129,440,397.55元，同比增长464%[61] - 公司2024年1-6月投资活动产生的现金流量净额为-166,995,910.04元，同比减少195%[62] - 公司2024年1-6月筹资活动产生的现金流量净额为63,307,258.45元，同比增加193%[62] - 公司2024年1-6月现金及现金等价物净增加额为25,751,745.96元，去年同期为-101,295,508.46元[62] - 公司2024年1-6月销售商品、提供劳务收到的现金为296,974,602.15元，同比增长66.5%[61] - 公司2024年1-6月支付给职工以及为职工支付的现金为32,854,106.68元，同比增长37.5%[61] - 公司2024年1-6月购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为72,370,265.51元，同比增长613%[62] - 公司2024年1-6月母公司经营活动产生的现金流量净额为-33,243,351.52元，去年同期为35,083,111.21元[64] - 公司2024年1-6月母公司投资活动产生的现金流量净额为-79,464,660.85元，去年同期为12,648,125.15元[64] - 公司2024年1-6月母公司现金及现金等价物净增加额为-108,355,815.70元，去年同期为-45,740,538.26元[64] 资产与负债 - 公司总资产增长34.43%，达到1,110,649,844.38元[13] - 公司货币资金增长14.70%，达到280,572,442.61元[16] - 公司应收账款增长69.29%，达到107,910,504.52元[16] - 期末货币资金为28,057.24万元，较期初增加3,596.03万元，主要原因是本期经营活动产生的现金流量净额大幅度增加[17] - 期末应收账款为10,791.05万元，较期初增加4,416.64万元，主要原因是应收账款未达到收款条件[17] - 公司2024年6月30日货币资金为74,799,409.37元，较2023年底下降59.7%[53] - 应收账款从2023年底的35,744,920.00元增长至2024年6月30日的90,346,617.13元，增幅达152.7%[53] - 存货从2023年底的44,734,819.87元减少至2024年6月30日的28,918,765.14元，下降35.4%[54] - 长期股权投资从2023年底的176,341,724.00元增长至2024年6月30日的211,341,724.00元，增幅19.8%[54] - 流动负债从2023年底的107,284,404.93元减少至2024年6月30日的60,548,088.60元，下降43.6%[55] - 未分配利润从2023年底的236,260,273.73元增长至2024年6月30日的295,353,613.42元，增幅25.0%[55] - 公司货币资金期末余额为280,572,442.61元，较上年年末增加35,960,283.55元[194] - 公司交易性金融资产期末余额为95,000,000.00元，全部为结构性存款[195] - 公司应收票据期末余额为996,455.00元，较上年年末减少24,035,545.00元[196] - 公司应收票据按信用风险特征组合计提坏账准备52,445.00元，计提比例为5.00%[197] - 公司本期应收票据坏账准备变动金额为67,555.00元，期末余额为52,445.00元[200] 公司业务与商业模式 - 公司主要产品和服务包括乙苯/苯乙烯成套技术、环氧丙烷/苯乙烯联产成套技术、正丁烷制顺酐成套技术、聚苯乙烯成套技术等[7] - 公司通过直销模式向客户提供产品和服务[9] - 公司所在行业属于大类"M74 专业技术服务业"中"M7492 专业设计服务"[9] - 公司商业模式未发生重大变化[9] - 公司主要业务为石油化工企业提供基于化工工艺包技术的成套技术综合解决方案[67] 公司风险 - 公司前五大客户营业收入占营业收入总额比例为98.62%，客户集中度较高[29] - 报告期末公司应收账款账面价值为10,791.05万元，占期末流动资产的比例为13.02%，存在应收账款回收风险[29] - 公司控股股东徐志刚直接持有公司53.54%的股份，存在控股股东不当控制风险[29] - 公司全资子公司瑞凯装备主要产品为化工装备，钢材成本占营业成本比重较高，存在原材料成本上涨风险[29] - 报告期内公司作为被告/被申请人的诉讼累计金额为4,558,669.29元，占期末净资产比例为0.91%[32] - 公司为全资子公司瑞凯装备提供担保总额为383,350,000元，担保余额为383,350,000元[33][34] - 公司担保总额超过净资产50%部分的金额为132,766,096.27元[34] - 关联方无偿为公司及子公司提供担保金额为50,950,000元[35] - 公司向关联方支付租金金额为150,000元[35] - 公司其他货币资金质押金额为17,366,468.43元，占总资产的1.56%[39] - 公司房屋建筑物抵押金额为32,041,898.42元，占总资产的2.88%[39] - 公司土地使用权抵押金额为38,104,179.22元，占总资产的3.43%[39] - 公司资产权利受限总额为87,931,246.07元，占总资产的7.91%[39] 公司股东与股权结构 - 公司总股本为59,999,998股，其中无限售条件股份为17,288,403股，占比28.81%，有限售条件股份为42,711,595股，占比71.19%[40] - 控股股东徐志刚持有32,124,784股，占总股本的53.54%[40] - 核心员工持股数量增加，无限售条件股份增加168,585股，有限售条件股份增加335,208股[40] - 前十名股东合计持股49,758,754股，占总股本的82.94%[42] - 董事长徐志刚持有32,124,784股，占总股本的53.54%[45] - 董事、总经理吴非克持有1,005,587股，占总股本的1.68%[45] - 董事、副总经理张晶持有2,513,967股，占总股本的4.19%[45] - 监事会主席康葵持有418,970股，占总股本的0.70%[45] - 职工监事顾佳慧持有100,559股，占总股本的0.17%[46] - 副总经理张文明持有251,397股，占总股本的0.42%[46] 公司员工 - 公司员工总数从184人增加到230人，新增73人，减少27人[47] - 技术人员从56人增加到58人，新增4人，减少2人[47] - 生产人员从79人增加到118人，新增60人，减少21人[47] - 核心员工从0人增加到80人，新增8人，减少22人[48] 公司财务政策与会计处理 - 公司财务报表按照财政部颁布的《企业会计准则》编制[68] - 公司财务报表以持续经营为基础编制[69] - 公司财务报表符合财政部颁布的企业会计准则的要求，真实、完整地反映了2024年6月30日的财务状况[70] - 公司营业周期为12个月[72] - 公司采用人民币为记账本位币[73] - 公司合并财务报表的合并范围以控制为基础确定，包括本公司及全部子公司[75] - 公司在报告期内因非同一控制下企业合并增加子公司或业务时，以购买日确定的各项可辨认资产、负债及或有负债的公允价值为基础自购买日起纳入合并财务报表[77] - 公司通过多次交易分步处置子公司股权，直至丧失控制权，相关交易条款、条件及经济影响需符合一揽子交易的标准[78] - 在丧失控制权之前，每次处置价款与处置投资对应的子公司净资产份额的差额，确认为其他综合收益，并在丧失控制权时转入当期损益[78] - 购买子公司少数股权时，新取得的长期股权投资与新增持股比例计算的净资产份额之间的差额，调整资本公积中的股本溢价[79] - 合营安排分为共同经营和合营企业，公司确认与共同经营中利益份额相关的资产、负债、收入和费用[80] - 现金及现金等价物包括库存现金和可随时用于支付的存款，以及期限短、流动性强、易于转换为已知金额的投资[81] - 外币业务采用交易发生日的即期汇率折算，资产负债表日外币货币性项目余额按资产负债表日即期汇率折算，汇兑差额计入当期损益[82][83] - 金融资产根据业务模式和合同现金流量特征分类为以摊余成本计量、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益、以公允价值计量且其变动计入当期损益[84] - 金融负债分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益和以摊余成本计量的金融负债[85] - 以摊余成本计量的金融资产包括应收票据、应收账款等，按公允价值进行初始计量，相关交易费用计入初始确认金额[87] - 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产包括交易性金融资产、衍生金融资产等，按公允价值进行初始计量，相关交易费用计入当期损益[89] - 公司对金融资产的终止确认条件包括收取现金流量的合同权利终止、转移所有权上几乎所有的风险和报酬、或未保留对金融资产的控制[92] - 金融资产转移时，若满足终止确认条件，公司将转移金融资产的账面价值与收到的对价差额计入当期损益[93] - 金融负债终止确认时，公司会将终止确认的金融负债账面价值与支付对价的差额计入当期损益[94] - 公司采用活跃市场报价或估值技术确定金融资产和金融负债的公允价值[95][96] - 公司对以摊余成本计量的金融资产和以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（债务工具）进行预期信用损失为基础的减值会计处理[97] - 公司通过比较金融工具在资产负债表日与初始确认日的违约风险，评估信用风险是否显著增加，并据此计量损失准备[98] - 公司对应收票据、应收账款、应收款项融资等按照整个存续期内预期信用损失的金额计量损失准备[100] - 公司根据账龄组合对不同类型的应收款项采用不同的预期信用损失率，如1年以内5%，1-2年20%，2-3年50%，3年以上100%[100][103] - 公司对合同资产也采用类似的账龄组合方法计量预期信用损失，1年以内5%，1-2年20%，2-3年50%，3年以上100%[104] - 存货按成本进行初始计量，包括采购成本、加工成本和其他使存货达到目前场所和状态所发生的支出[105] - 存货发出时按加权平均法计价[106] - 公司采用永续盘存制进行存货盘存[107] - 低值易耗品和包装物采用一次转销法摊销[108] - 存货跌价准备的确认标准为存货成本高于其可变现净值时计提[108] - 合同资产的确认方法为已向客户转让商品或提供服务而有权收取对价的权利[109] - 持有待售的非流动资产或处置组账面价值高于公允价值减去出售费用后的净额时，减记至公允价值减去出售费用后的净额[112] - 终止经营的减值损失和转回金额等经营损益及处置损益作为终止经营损益列报[113] - 长期股权投资的初始投资成本按企业合并形成的长期股权投资和非企业合并形成的长期股权投资分别确定[116] - 对联营企业和合营企业的长期股权投资采用权益法核算[119] - 公司对投资性房地产采用公允价值模式计量，公允价值与原账面价值之间的差额计入当期损益[123] - 固定资产折旧采用年限平均法，房屋及建筑物年折旧率为4.75%，机械设备为9.50%，电子及办公设备为19.00%-31.67%，运输工具为23.75%[126] - 在建工程在达到预定可使用状态时转入固定资产，需安装调试的电子设备等转为固定资产的标准包括设备安装完毕、调试正常稳定运行、达到预定可使用状态[128] - 借款费用资本化期间从借款费用开始资本化时点到停止资本化时点，暂停资本化期间不包括在内[131] - 土地使用权预计使用寿命为50年，采用直线摊销法[136] - 开发阶段支出资本化的条件包括技术可行性、完成并使用或出售的意图、无形资产产生经济利益的方式[138] - 公司对长期资产进行减值测试，按可收回金额低于账面价值的差额计提减值准备[140] - 公司对商誉进行年度减值测试，将商誉账面价值分摊至相关资产组或资产组组合[140] - 公司对包含商誉的资产组进行减值测试，减值损失首先抵减商誉账面价值[141] - 公司根据履行履约义务与客户付款之间的关系列示合同资产或合同负债[143] - 公司为职工缴纳社会保险费和住房公积金，按规定的计提基础和比例计算职工薪酬金额[144] - 公司参与企业年金计划，按职工工资总额的一定比例向年金计划缴费[145] - 公司根据预期累计福利单位法确定设定受益计划产生的福利义务[146] - 公司对辞退福利在不能单方面撤回或确认重组相关成本时确认负债[148] - 公司对

公司基本信息 - 公司2023年主要产品和服务包括乙苯/苯乙烯成套技术、环氧丙烷/苯乙烯联产成套技术、正丁烷制顺酐成套技术、聚苯乙烯成套技术等[7] - 公司普通股总股本为59,999,998股[8] - 公司注册资本为59,999,998元，报告期内未发生变更[9] - 公司实际控制人为徐志刚，无一致行动人[7] - 公司成立于2007年4月24日，法定代表人为徐志刚[7] - 公司股票在全国中小企业股份转让系统挂牌，证券简称为瑞华技术，证券代码为872869[8] - 公司2023年年度报告已经挂牌公司董事会审议通过，不存在未出席审议的董事[2] - 公司2023年年度报告由立信中联会计师事务所出具了标准无保留意见的审计报告[2] - 公司2023年年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成对投资者的实质承诺[2] - 公司2023年年度报告对报告期内的重大风险因素进行了分析[2] - 公司被认定为国家级专精特新"小巨人"企业[13] - 公司计划建设10万吨/年可降解塑料项目，预计年产5万吨PBS、2.5万吨PBAT和2.5万吨PBT树脂[12] - 公司2023年3月向北京证券交易所报送了公开发行股票并上市的申报材料[51] - 公司主要业务为石油化工企业提供基于化工工艺包技术的成套技术综合解决方案[119] - 公司财务报表按照财政部颁布的《企业会计准则》编制[120] - 公司营业周期为12个月[124] - 公司采用人民币为记账本位币[125] - 公司重要单项计提坏账准备的应收款标准为1000万元人民币[126] - 公司重要在建工程标准为1000万元人民币[126] - 公司重要应收账款核销情况标准为50万元[126] - 公司合并财务报表的编制方法以控制为基础，合并范围包括公司及全部子公司[129] - 公司在报告期内因同一控制下企业合并增加子公司或业务，将子公司或业务合并当期期初至报告期末的经营成果和现金流量纳入合并财务报表[129] - 公司在报告期内因非同一控制下企业合并增加子公司或业务，以购买日确定的各项可辨认资产、负债及或有负债的公允价值为基础自购买日起纳入合并财务报表[129] - 公司因处置部分股权投资或其他原因丧失对被投资方控制权时，对于处置后的剩余股权投资，按照其在丧失控制权日的公允价值进行重新计量[131] - 公司通过多次交易分步处置对子公司股权投资直至丧失控制权的，各项交易属于一揽子交易的，将各项交易作为一项处置子公司并丧失控制权的交易进行会计处理[131] - 公司因购买少数股权新取得的长期股权投资与按照新增持股比例计算应享有子公司自购买日或合并日开始持续计算的净资产份额之间的差额，调整合并资产负债表中的资本公积中的股本溢价[131] - 公司合营安排分为共同经营和合营企业，共同经营是指合营方享有该安排相关资产且承担该安排相关负债的合营安排[132] - 公司现金及现金等价物的确定标准包括库存现金以及可以随时用于支付的存款，现金等价物是指持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额的现金、价值变动风险很小的投资[133] - 公司外币业务采用交易发生日的即期汇率作为折算汇率将外币金额折合成人民币记账[134] - 公司金融工具的分类包括以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产和以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产[136] - 金融负债初始确认时分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债和以摊余成本计量的金融负债[138] - 以摊余成本计量的金融资产包括应收票据、应收账款等，按公允价值进行初始计量[139] - 以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（债务工具）包括应收款项融资、其他债权投资等，按公允价值进行初始计量[140] - 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产包括交易性金融资产、衍生金融资产等，按公允价值进行初始计量[142] - 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债包括交易性金融负债、衍生金融负债等，按公允价值进行初始计量[143] - 以摊余成本计量的金融负债包括短期借款、应付票据等，按公允价值进行初始计量[144] - 金融资产终止确认条件包括收取金融资产现金流量的合同权利终止等[146] - 金融负债终止确认条件包括金融负债的现时义务全部或部分已经解除等[149] - 金融资产和金融负债的公允价值确定方法包括活跃市场报价和估值技术[150] - 金融工具减值测试方法以预期信用损失为基础进行会计处理[151] - 公司对金融工具的信用风险进行评估，若信用风险显著增加，则按整个存续期内预期信用损失的金额计量损失准备；若未显著增加，则按未来12个月内预期信用损失的金额计量[153] - 应收票据、应收账款、应收款项融资等无论是否包含重大融资成分，公司始终按整个存续期内预期信用损失的金额计量损失准备[153] - 应收票据的预期信用损失率根据账龄划分：1年以内为5%，1-2年为20%，2-3年为50%，3年以上为100%[155] - 应收账款的预期信用损失率根据账龄划分：1年以内为5%，1-2年为20%，2-3年为50%，3年以上为100%[155] - 其他应收款的预期信用损失率根据账龄划分：1年以内为5%，1-2年为20%，2-3年为50%，3年以上为100%[155] - 合同资产的预期信用损失率根据账龄划分：1年以内为5%，1-2年为20%，2-3年为50%，3年以上为100%[156] - 存货按成本与可变现净值孰低计量，若存货成本高于可变现净值，则计提存货跌价准备[160] - 公司对持有待售的非流动资产或处置组，若账面价值高于公允价值减去出售费用后的净额，则减记至公允价值减去出售费用后的净额，减记金额确认为资产减值损失[163] - 终止经营的减值损失和转回金额等经营损益及处置损益作为终止经营损益列报[165] - 公司对子公司的长期股权投资采用成本法核算，除非投资符合持有待售的条件[167] - 对联营企业和合营企业的长期股权投资采用权益法核算，初始投资成本与可辨认净资产公允价值份额的差额计入当期损益[167] - 固定资产折旧采用年限平均法分类计提，房屋及建筑物折旧年限为20年，年折旧率为4.75%[172] - 机械设备折旧年限为10年，年折旧率为9.50%[172] - 电子及办公设备折旧年限为3-5年，年折旧率为19.00-31.67%[172] - 运输工具折旧年限为4年，年折旧率为23.75%[172] - 固定资产处置时，处置收入扣除账面价值和相关税费后的金额计入当期损益[173] - 公司对合营企业或联营企业发生的净亏损，以长期股权投资的账面价值减记至零为限[167] - 因处置股权投资丧失对被投资单位的共同控制或重大影响时，原股权投资确认的其他综合收益转入当期损益[169] - 通过多次交易分步处置对子公司股权投资直至丧失控制权，各项交易作为一项处置子公司股权投资并丧失控制权的交易进行会计处理[170] - 在建工程转为固定资产的标准包括设备安装完毕、调试完成并达到预定可使用状态[174] - 借款费用资本化期间从资产支出发生、借款费用发生到资产达到预定可使用状态[177] - 借款费用暂停资本化条件为资产购建或生产过程中非正常中断超过3个月[178] - 无形资产按成本进行初始计量，外购无形资产成本包括购买价款和相关税费[180] - 使用寿命有限的无形资产在预计使用寿命内按直线法摊销[182] - 开发阶段支出资本化需满足技术可行性、意图、经济利益、资源支持和支出可靠计量等条件[185] - 长期资产减值测试按单项资产或资产组进行，可收回金额低于账面价值的差额计提减值准备[186] - 商誉减值测试每年至少进行一次，减值损失首先抵减商誉账面价值[187] - 合同负债列示公司已收或应收客户对价而应向客户转让商品或提供服务的义务[189] - 短期薪酬在职工提供服务期间确认为负债并计入当期损益或相关资产成本[190] - 公司按当地政府规定为职工缴纳基本养老保险和失业保险，并按职工工资总额的一定比例向年金计划/当地社会保险机构缴费[191] - 公司根据预期累计福利单位法确定设定受益计划产生的福利义务，并将其归属于职工提供服务的期间[191] - 设定受益计划义务现值减去设定受益计划资产公允价值所形成的赤字或盈余确认为一项设定受益计划净负债或净资产[191] - 公司在设定受益计划结算时，按结算日确定的设定受益计划义务现值和结算价格的差额确认结算利得或损失[192] - 公司在不能单方面撤回因解除劳动关系计划或裁减建议所提供的辞退福利时，确认辞退福利产生的职工薪酬负债[193] - 公司在履行了合同中的履约义务，即在客户取得相关商品或服务控制权时确认收入[199] - 合同中包含两项或多项履约义务的，公司在合同开始日按照各单项履约义务所承诺商品或服务的单独售价的相对比例分摊交易价格[199] - 公司在确定交易价格时，考虑可变对价、合同中存在的重大融资成分、非现金对价、应付客户对价等因素的影响[199] - 对于在某一时段内履行的履约义务，公司在该段时间内按照履约进度确认收入[199] - 对于在某一时点履行的履约义务，公司在客户取得相关商品或服务控制权时点确认收入[199] - 公司已将商品的法定所有权、实物占有权以及所有权上的主要风险和报酬转移给客户[200] - 公司在向客户转让商品或服务前是否拥有控制权决定其身份为主要责任人或代理人[200] - 主要责任人按已收或应收对价总额确认收入，代理人按预期有权收取的佣金或手续费确认收入[200] 财务表现 - 2023年度营业收入为39,446.59万元，同比增长21.01%[14] - 2023年度净利润为11,392.75万元，同比增长44.92%[14] - 工艺包收入为15,469.81万元，占总收入的39.2%[10] - 化工专用设备收入为15,250.61万元，占总收入的38.7%[10] - 催化剂收入为8,714.90万元，占总收入的22.1%[10] - 毛利率为54.49%，较上年同期的42.68%有所提升[14] - 经营活动产生的现金流量净额为101,057,497.80元，同比下降29.12%[15] - 2023年末货币资金为24,461.22万元，较上年末减少9.90%，主要原因是支付现金股利8,999.9997万元[18] - 2023年末应收账款为6,374.41万元，较上年末减少45.73%，主要原因是应收账款账龄增加，坏账余额增加[18] - 2023年末存货为18,225.19万元，较上年末增加41.82%，主要原因是原材料采购增加及在产品增多[18] - 2023年末合同资产为5,218.13万元，较上年末增加1009.65%，主要原因是收入增加，确认的进度款和质保金增多[18] - 2023年营业收入为39,446.59万元，较上年增加21.01%，其中工艺包收入增加5,325.81万元，设备收入下降7,010.72万元，催化剂收入增加8,714.90万元[21] - 2023年毛利率为54.49%，较上年增加11.81个百分点，主要原因是设备和催化剂毛利率增加[21] - 2023年销售费用为101.74万元，较上年减少52.11%，主要原因是售后服务费减少198.47万元[21] - 2023年研发费用为2,148.77万元，较上年增加19.53%，主要原因是公司加大研发投入[21] - 2023年投资收益为131.47万元，较上年增加67.25%，主要原因是公司购买银行结构性存款等[21] - 2023年营业外支出为212.63万元，较上年增加10477.70%，主要原因是捐赠200万元给华东理工大学[21] - 公司2023年总收入为39,446.59万元，其中工艺包收入为15,469.81万元，设备收入为15,250.61万元，催化剂收入为8,714.90万元[25] - 工艺包收入同比增长52.50%，达到15,469.81万元，主要由于2023年交付的工艺包平均收入为3,867.45万元/个，较2022年的1,449.14万元/个大幅提升[25] - 设备收入同比下降31.49%，主要原因是部分设备正在生产建造中，未达到交付条件[25] - 催化剂收入同比增加8,714.90万元，主要由于公司根据客户项目建设进度交付催化剂[25] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为10,105.75万元，同比下降29.12%，主要由于购买商品、接受劳务支付的现金增加3,896.70万元[28][29] - 公司2023年研发支出为21,487,726.18元，占营业收入的5.45%，与上期的5.51%基本持平[33] - 公司拥有的专利数量从44项增加到60项，其中发明专利数量从23项增加到36项[36] - 公司主要客户中，客户1的销售金额为122,123,371.62元，占总销售额的30.96%[26] - 公司主要供应商中，江西八六三实业有限公司的采购金额为52,265,557.52元，占总采购额的24.10%[27] - 2023年公司营业收入为人民币394,465,865.12元[38] - 截至2023年底，公司正在研发项目共计11项，取得发明专利13项、国际专利1项、实用新型3项[37] - 2023年公司应收账款账面余额为142,774,023.39元，坏账准备79,029,952.74元[38] - 应收账款占总资产比例为7.72%[39] - 公司来自前五大客户的营业收入占营业收入总额比例为99.17%[40] - 报告期末，公司应收账款账面价值为6,374.41万元，占期末流动资产的比例为10.13%[41] - 公司控股股东徐志刚直接持有公司53.54%的股份[40] - 公司全资子公司瑞凯装备主要产品为化工装备，业务开展中对钢材等原材料需求较大[40] - 公司作为被告/被申请人的累计金额为1,587,265元，占期末净资产比例为0.36%[43] - 公司为子公司瑞凯装备提供担保总额为233,350,000元，担保余额为233,350,000元[44][45][46] - 公司担保总额超过净资产50%部分的金额为13,075,518.02元[46] - 关联方无偿为公司及子公司提供担保金额为122,950,000元[49] - 公司向关联方支付租金金额为250,000元[49] - 公司实际控制人或控股股东承诺不构成同业竞争，正在履行中[50] - 公司董监高承诺规范和减少与公司的关联交易，正在履行中[50] - 公司其他货币资金质押金额为7,157,930.84元，占总资产的0.87%[52] - 银行承兑汇票质押金额为22,752,000.00元，占总资产的2.75%[52] - 已背书未到期的银行承兑汇票金额为2,100,000.00元，占总资产的0.25%[52] - 公司总资产受限金额为32,009,930.84元，占总资产的3.87%[52] - 无限售条件股份期末数量为17,288,403股，占总股本的28.81%[54] - 有限售条件股份期末数量为42,711,595股，占总股本的71.19%[54] - 公司控股股东徐志刚持有32,124,784股，占总股本的53.54%[55] - 公司普通股前十名股东合计持股49,758,754股，占总股本的82.94%[56] - 公司主要服务内容包括乙苯/苯乙烯成套技术、环氧丙烷/苯乙烯联产成套技术、正丁烷制顺酐成套技术和聚苯乙烯成套技术[61] - 公司拥有60项专利，其中发明专利36项、国际专利1项、实用新型23项[63] - 公司核心技术人员有4名，技术人员总数56名，占员工总人数的30.43%[66] - 报告期内，公司确认收入的工艺包销售合同数量为4个，收入金额为15,469.81万元，其中2个合同金额超最近一个会计年度经审计收入的10%[67] - 公司董事长徐志刚持有32,124,784股普通股，持股比例为53.54%[70] - 公司总经理吴非克持有1,005,587股普通股，持股比例为1.68%[70] - 公司副总经理张晶持有2,513,967股普通股，持股比例为4.19%[70] - 公司副总经理谈登来持有905,000股普通股，持股比例为1.51%[70] - 公司财务总监陆芝茵持有502,793股普通股，持股比例为0.84%[70] - 公司监事会主席康葵持有418,970股普通股，持股比例为0.70%[70] - 公司员工总数从期初的132人增加到期末的184人，新增69人，减少17人[75] - 技术人员从期初的52人增加到期末的56人，新增9人，减少5人[75] - 生产人员从期初的40人增加到期末的79人，新增51人，减少12人[75] - 行政管理人员从期初的28人增加到期末的36人，新增8人[75