报告行业投资评级 * 报告标题明确建议“关注北交所与 AI 有关的消费公司”，表明其对“AI+消费”主题持积极看法 [2] 报告的核心观点 * 人工智能与消费的深度融合，有望通过激活需求、升级产业和创新迭代，构建“消费拉动经济、经济支撑创新、创新赋能消费”的良性循环，从而培育新的消费增长点 [3][6][7] * 政策层面支持明确，六部门方案提出推动人工智能在消费品全行业全领域全过程应用，国务院意见将“人工智能+消费提质”列为重点行动 [3][6] * 消费与科技的深度融合，有望重塑消费场景、改变消费者行为，驱动新兴消费实现较快增长 [3][34] 根据相关目录分别进行总结 1. 人工智能与消费深度融合，有望培育新的消费增长点 * **市场认知与接受度**：调研显示，已有52%的用户对AI产品或服务熟悉度较高，在购买过AI实物产品的受访者中，64%购买过手机，64%购买过智能穿戴产品 [11] * **智能穿戴**：2025年1-10月，AI眼镜、智能手表等智能穿戴产品网络零售额同比增长23.1% [3][17]；截至2025年10月，智能穿戴类App活跃用户规模达1.59亿，同比增长12.8% [17]；预计到2028年，AI眼镜的全球出货量规模将触达两千万量级 [17] * **AI+玩具**：2024年中国AI玩具市场规模约246亿元，预计2025年将增长至290亿元 [3][22] * **AI+零售**：生成式人工智能在零售行业应用广泛，例如智能客服可节省人工成本40%，数字员工月均节省2300小时、效率提升65%，AI驱动的订货系统使效率提升40%以上 [28] * **AI+电商**：各大电商平台积极应用AI，例如快手OneSearch方案使单品点击率提升1.67%，页面点击率提升3.14%，转化率提升1.78% [30]；阿里妈妈“万相台AI无界”在双11期间活跃用户双位数增长，其“货品全站推”助力百万商品成交增长超30% [30] * **相关公司梳理**：报告梳理了北交所消费企业中与AI技术相关的公司，包括柏星龙（AI潮玩/设计）、视声智能（AI+智能家居）、雷神科技（AIPC/AI眼镜）、美登科技（AI+电商）等，并提供了其市值、市盈率及财务数据 [3][34][35] 2. 总量：北交所消费服务股股价涨跌幅中值-1.83% * **市场表现**：本周（2025年12月1日至5日），北交所消费服务产业企业中27%上涨，市值涨跌幅中值为-1.83% [3][36] * **领涨个股**：龙竹科技（+6.46%）、锦波生物（+5.08%）、视声智能（+3.31%）、美之高（+2.56%）、格利尔（+1.53%）位列涨跌幅前五 [3][36] * **指数对比**：同期，北证50指数上涨1.49%，沪深300指数上涨1.28%，科创50指数下跌0.08%，创业板指上涨1.86% [3][36] * **估值与市值变化**：本周41家消费服务企业的市盈率中值由46.4倍降至45.2倍，总市值由1093.85亿元微升至1096.29亿元，市值中值由18.97亿元升至19.01亿元 [3][38][39] 3. 行业：泛消费产业市盈率TTM中值+0.75%至50.0X * **泛消费产业（19家）**：市盈率TTM中值由49.7倍升至50.0倍，龙竹科技（+6.46%）、锦波生物（+5.08%）、视声智能（+3.31%）市值涨幅居前 [3][45] * **食品饮料和农业产业（15家）**：市盈率TTM中值由51.4倍降至50.5倍，盖世食品（+1.20%）、秋乐种业（+0.49%）、康农种业（-0.14%）市值涨幅居前 [3][46] * **专业技术服务产业（7家）**：市盈率TTM中值由26.3倍微降至26.2倍，瑞华技术（+1.42%）、青矩技术（+0.80%）、广咨国际（-0.19%）市值涨幅居前 [3][49] 4. 公告：天纺标在福建省泉州市数字经济产业园设立全资子公司 * 天纺标拟使用募集资金及自有资金在福建省泉州市数字经济产业园设立全资子公司，注册资本为5400万元人民币，旨在完善业务布局、提高生产能力和增强市场竞争优势 [3][54] * 其他公告包括：瑞华技术获得俄罗斯发明专利，鸿智科技获得国家发明专利，中纺标发布现金分红方案 [54]

资金使用 - 2025年1月13日公司同意用不超1.3亿元闲置募集资金现金管理[2] - 本次用5000万元闲置募集资金买理财产品，未到期余额8530万元，占2024年经审计净资产20.73%[4] 理财产品购买 - 本次买5000万元杭州银行“添利宝”结构性存款，保本保最低收益，预计年化收益率0.45%或1.85%或2.05%，期限28天[6] - 买国泰海通证券“君跃飞龙伍佰定制款2025年第16期收益凭证”1330万元，预计年化收益率0.10%-10.10%[10] - 买国泰海通证券“君跃飞龙伍佰定制款2025年第17期收益凭证”1200万元，预计年化收益率0.10%-10.10%[10] 已收回本金产品 - 杭州银行2000万元“添利宝”结构性存款年化收益率2.10%，已收回本金[12] - 杭州银行4500万元“添利宝”结构性存款年化收益率1.90%，已收回本金[12] - 招商银行4180万元点金系列看涨两层区间92天结构性存款年化收益率1.96%，已收回本金[12] 其他产品情况 - 杭州银行“添利宝”一款产品2025年2月10日至3月11日募集2500，年化利率2.30%[13] - 杭州银行“添利宝”一款产品2025年3月3日至3月30日募集2950，年化利率2.00%[13] - 招商银行点金系列一款产品2025年3月17日至3月31日募集1650，年化利率1.76%[13]

理财决策 - 2025年4月17日及5月22日公司审议通过使用不超1.2亿元自有闲置资金委托理财[2] 理财金额 - 公司本次使用闲置自有资金买理财产品金额为6500万元，未到期余额1.2亿元，占2024年经审计净资产29.17%[4] - 本次购买理财产品2900万元为券商收益凭证，3600万元为银行结构性存款[6] 产品收益 - 国泰海通证券凤玺叁佰定制款2025年第3期收益凭证金额1000万元，年化收益率0.00%-2.71%[5] - 国泰海通证券凤玺伍佰定制款2025年第9期收益凭证金额1000万元，年化收益率0.00%-3.17%[5] - 国泰海通证券凤玺伍佰定制款2025年第10期收益凭证金额900万元，年化收益率0.00%-3.44%[5] - 宁波银行单位结构性存款7202508338金额1000万元，年化收益率0.50%-2.00%[5] - 杭州银行“添利宝”结构性存款金额2600万元，年化收益率0.45%或1.90%或2.10%[5][6] - 上海国泰君安证券资产管理有限公司天风证券天巳9号固定收益型收益凭证金额1000万元，年化收益率3.10%[10] - 宁波银行单位结构性存款金额1000万元，年化收益率1.00%-2.10%[10] 产品期限及利率 - 宁波银行单位结构性存款7202408189金额1000，利率2.50%，2024年12月23日起至2025年6月20日[13] - 宁波银行单位结构性存款7202507593金额1900，利率2.10%，2025年6月6日起至2025年6月27日[13] - 中国银行公司客户结构性存款，一笔561，利率0.85%，2025年4月1日起至2025年7月3日；另一笔539，利率3.72%，2025年4月1日起至2025年7月1日[13] - 国泰海通证券凤玺伍佰定制款2025年第4期收益凭证金额500，利率4.14%，2025年6月11日起至2025年7月16日[13] - 宁波银行单位结构性存款7202507732金额3900，利率2.05%，2025年7月1日起至2025年7月29日[13] - 宁波银行单位结构性存款7202507858金额4900，利率2.05%，2025年8月1日起至2025年8月29日[14] - 中国银行公司客户结构性存款520，利率1.05%，2025年3月3日起至2025年9月10日[14] - 国泰海通证券国债逆回购，一笔4900，利率1.895%，2025年9月29日起至2025年10月9日；一笔5002，利率1.51%，2025年10月11日起至2025年10月17日[15] - 宁波银行单位结构性存款7202508104金额3000，利率1.80%，2025年10月13日起至2025年10月27日[15] - 宁波银行单位结构性存款7202508215金额3600，利率1.80%，2025年11月3日起至2025年11月24日[15]

交易概况 - 公司于2025年11月24日登上龙虎榜，交易方式为连续竞价，披露原因为当日换手率达到26.85%[1] - 当日成交数量为472.36万股，成交金额为3.29亿元[1] 买卖席位分析 - 买入金额最大的席位为国信证券股份有限公司深圳红岭中路证券营业部，买入523.56万元[1][2] - 卖出金额最大的席位同样为国信证券股份有限公司深圳红岭中路证券营业部，卖出526.73万元[1][2] - 机构专用席位在买入榜中排名第二，买入507.97万元，同时该席位也出现在卖出榜中，卖出385.41万元[2] - 另一机构专用席位仅出现在卖出榜，卖出469.62万元[2] - 江海证券有限公司深圳分公司为买入榜第三位，买入457.35万元，且无卖出记录[2]

理财授权与现状 - 公司授权使用不超1.2亿元自有闲置资金委托理财，可循环使用[2] - 本次购理财产品3000万元，未到期余额9100万元，占2024年经审计净资产22.12%[4] 本次理财详情 - 购两款国泰海通证券理财产品，金额1000万和2000万，预计年化收益率0.00%-4.00%和0.00%-3.54%，期限367天[5] - 产品为券商收益凭证，保本浮动收益型[6] 过往理财情况 - 决策程序授权至公告日有多笔委托理财，含上海国泰君安证券、宁波银行等产品[12] - 已到期多笔委托理财本金全部收回，如中国银行、宁波银行结构性存款[14] 其他信息 - 交易成交金额占上市公司最近一期经审计净资产10%以上且超1000万元需及时披露[3] - 理财受托方为国泰海通证券，信用好，不构成关联交易[8] - 公司将按规对委托理财决策、管理等并及时披露信息[9] - 提醒投资者注意理财投资风险[10]

行业投资评级 - 报告未明确给出整体行业的投资评级 [1][2][3][4] 核心观点 - 市场呈现显著结构性分化，指数整体承压主要受新能源等权重板块调整拖累，但新股与专精特新主线展现较强活力 [4] - 短期指数调整受权重板块拖累，但专精特新新股与政策受益方向表现亮眼，市场结构分化特征显著 [4] - 中长期看，北交所作为服务创新型中小企业主阵地，在政策持续支持与区域产业集群优势下，具备技术壁垒的细分领域龙头有望持续获得资金青睐 [4] - 建议关注板块轮动节奏与流动性变化，聚焦核心中线标的，关注估值边际变化，审慎把握交易机会 [4] 行情复盘 - 指数层面：11月18日北证A股成交金额达201.0亿元，较上一交易日增加4.2亿元，北证50指数收盘价为1481.82，下跌2.92%，PE_TTM为72.30倍，北证专精特新指数收盘价为2458.17，下跌2.50% [2][9] - 个股层面：当日北交所283家公司中31家上涨，4家平盘，248家下跌，上涨比例仅为10.95% [2][18] - 涨幅前五个股：北矿检测（295.5%）、美登科技（22.8%）、芭薇股份（8.0%）、大地电气（6.4%）、立方控股（5.9%） [2][18] - 跌幅前五个股：灵鸽科技（-9.8%）、路桥信息（-9.5%）、锦华新材（-9.0%）、天宏锂电（-8.8%）、安达科技（-7.9%） [2][19] - 市场成交对比：北证A股日换手率为3.6%，高于科创板的2.1%和上证主板的1.2%，但低于创业板的4.0%和深证主板的3.0% [17] 重要新闻 - Arm与英伟达深化合作，将通过英伟达的NVLink Fusion架构推广其计算平台Neoverse，剑指AI芯片互联行业标准 [3][20] - 华为官宣将于11月25日举行新品发布会，发布华为Mate 80系列、Mate X7及多款全场景新品，华为Mate 80系列或将首发搭载全新的麒麟9030芯片 [3][21] 重点公司公告 - 汉鑫科技取得一项发明专利，名称为“基于数字孪生的算电协同优化方法、系统、电子设备及存储介质” [3][22] - 天马新材公告使用闲置自有资金500.00万元购买中信证券的集合资产管理计划 [23] - 瑞华技术取得一项发明专利，名称为“一种BDO精制过程中脱水反应除缩醛的方法及系统” [3][24] 新股上市进展 - 11月18日无新股申购，上市委会议通过的公司包括农大科技、通宝光电、国亮新材、海圣医疗、爱舍伦、祺龙海洋、新天力、雅图高新 [20]

交易概况 - 公司于2025年11月19日登上龙虎榜，交易方式为连续竞价，上榜原因为当日换手率达到24.87% [1] - 当日成交数量为437.51万股，成交总金额为2.99亿元 [1] 买卖席位分析 - 买入金额最大的席位为国信证券股份有限公司深圳红岭中路证券营业部，买入771.94万元 [1][2] - 卖出金额最大的席位为国盛证券有限责任公司杭州建设三路营业部，卖出1379.05万元 [1][2] - 国信证券股份有限公司深圳互联网分公司同时出现在买2和卖4席位，买入761.35万元，卖出743.58万元 [2] - 买5席位广发证券股份有限公司杭州博亚时代中心营业部净买入423.38万元，卖出席位中长城证券股份有限公司西北分公司净卖出917.55万元 [2]

股价异动表现 - 公司于2025年11月18日收盘价涨幅达到22.82% [1] - 当日成交数量为633.05万股，成交金额为4.63亿元 [1] - 交易方式为连续竞价 [1] 龙虎榜买卖席位分析 - 买入金额排名第一的席位为国盛证券有限责任公司杭州建设三路营业部，买入1606.8万元 [1][2] - 买入金额排名第二的席位为长城证券股份有限公司西北分公司，买入约1001.51万元 [2] - 卖出金额排名第一的席位为平安证券股份有限公司深圳深南东路罗湖商务中心证券营业部，卖出855.95万元 [1][2] - 卖出金额排名第二的席位为平安证券股份有限公司银川凤凰北街证券营业部，卖出约629.54万元 [2]

IT服务板块整体表现 - 11月18日IT服务板块整体上涨1.27%，表现强于大盘，当日上证指数下跌0.81%，深证成指下跌0.92% [1] - 板块内个股表现分化，涨幅最大的N南网数上涨224.78%，跌幅最大的路桥信息下跌9.51% [1][2] 领涨个股表现 - N南网数收盘价为18.48元，涨幅达224.78%，成交量为177.06万手，成交额为33.91亿元 [1] - 美登科技上涨22.82%，思创医惠和光云科技涨停，涨幅分别为20.00%和19.99% [1] - 初灵信息、浪潮软件、榕基软件、华胜天成涨幅均超过9.9% [1] 领跌个股表现 - 路桥信息跌幅最大为9.51%，志晟信息下跌4.16%，品高股份下跌4.10% [2] - 量图测控、天亿马、*ST云创、神州数码等个股跌幅在2.58%至3.81%之间 [2] 板块资金流向 - 当日IT服务板块主力资金净流入23.21亿元，游资资金净流入2.92亿元，散户资金净流出26.12亿元 [2] - 华胜天成主力净流入6.77亿元，占比14.89%，N南网数主力净流入4.89亿元，占比14.41% [3] - 思创医惠、榕基软件、朗新集团主力净流入均超过1亿元，占比分别为24.74%、14.67%和15.17% [3]

行业投资评级 - 报告未明确给出整体行业投资评级 [1][4] 核心观点 - 北交所市场整体呈现活跃态势，资金对北交所板块关注度显著提升 [4] - 新能源产业链表现强势，带动北交所内相关领域公司同步受益 [4] - 全球货币宽松周期延续，小市值风格显著占优，北交所上市公司以专精特新、细分领域龙头为主，契合当前市场风险偏好 [4] - 北证50指数成交额较近期均值明显放大，换手率维持高位，板块流动性改善，市场交投情绪升温 [4] - 自924行情以来，北交所板块凭借高弹性、高波动特征吸引资金关注，随着专精特新指数推出、新股发行稳步推进及并购重组项目落地，板块长期投资价值逐步显现 [4] 行情复盘 - 11月13日北证A股成交金额达238.7亿元，较上一交易日增加39.52亿元 [1][8] - 北证50指数收盘价为1529.62，上涨2.62%，PE_TTM为72.59倍 [1][8] - 北证专精特新指数收盘价为2531.88，上涨1.86% [1][8] - 当日北交所282家公司中229家上涨，9家平盘，44家下跌 [1][18] - 涨幅前五的个股分别为：天宏锂电（30.0%）、美登科技（13.6%）、德瑞锂电（12.1%）、泰鹏智能（11.8%）、安达科技（10.5%） [1][18] - 跌幅前五的个股分别为：瑞星股份（-4.7%）、驰诚股份（-3.5%）、三元基因（-3.4%）、利通科技（-3.2%）、汉维科技（-3.0%） [1][18] - 北证A股日换手率为4.4%，高于科创板（2.3%）和上证主板（1.3%） [16] 重要新闻 - 我国完成第一阶段6G技术试验，已连续四年组织开展6G技术试验，形成超过300项关键技术储备 [2][21] - 宇树科技推出首款轮式人形机器人G1-D，身高范围约1260-1680mm，移动速度≤1.5m/s [2][22] 重点公司公告 - 科创新材已将用于暂时补充流动资金的475万元全部归还至募集资金专用账户 [3][23] - 智新电子取得发明专利证书，发明名称为一种热缩管热缩装置 [3][24] - 巨能股份使用部分闲置募集资金进行现金管理的金额合计5000万元，未到期余额为5000万元 [3][24] - 派特尔聘任洪锦鸿先生为公司证券事务代表 [25]