公司公告核心信息 - 希慎兴业将于2026年2月26日举行董事会会议 [1] - 会议目的之一是批准公司及其附属公司截至2025年12月31日止年度的全年业绩并予以发布 [1] - 会议另一目的是考虑派发2025年第二次中期股息 [1]

会议安排 - 公司将于2026年2月26日举行董事会会议[3] 业绩与股息 - 董事会会议将批准2025年度全年业绩及发布[3] - 董事会会议将考虑派发2025年第二次中期股息[3] 公告信息 - 公告日期为2026年1月21日[4]

香港房地产市场情绪与价格趋势 - 香港楼价出现复苏，部分新盘销售反应热烈，市场情绪乐观，推动发展商股价年初至今上涨 [1] - 预测楼价上升趋势将持续，但由于减息预期降温及香港按揭利率具韧性，预期楼价升幅会较温和 [1] - 根据过往经验，当楼价增速减慢或市场情绪见顶时，地产股股价往往会出现回调 [1] 新鸿基地产项目销售情况 - 新鸿基地产Sierra Sea第2A期次轮销售接获逾4.9万张票，超额认购超过214倍 [1] - 该批次单位平均英尺价约为10,968港元，较去年4月及5月推售的1A期及1B期分别高出5.5%及3.1% [1] - 该升幅低于同期市场的6.8%升幅，以及同系“天玺. 天”第二期的29%升幅 [1] 潜在交易与公司关联 - 有传万豪国际可能收购周大福企业旗下的瑰丽酒店集团 [1] - 瑰丽酒店集团为新世界发展属姊妹公司，因此即使交易落实，认为周企也不会动用所得款项来偿还新世界债务 [1] 市场预测与首选股票 - 维持对2026年香港楼价增长5%的预测 [1] - 首选股为希慎置业及领展房产基金，均予“跑赢大市”评级 [1]

香港房地产市场情绪与价格趋势 - 香港楼价出现复苏，市场情绪乐观，推动发展商股价年初至今上涨 [1] - 预测楼价上升趋势将持续，但由于减息预期降温及香港按揭利率具韧性，预期楼价升幅会较温和 [1] - 根据过往经验，当楼价增速减慢或市场情绪见顶时，地产股股价往往会出现回调 [1] 新鸿基地产项目销售情况 - 新鸿基地产Sierra Sea第2A期次轮销售接获逾4.9万张票，超额认购超过214倍 [1] - 该批单位平均英尺价约为10,968港元，较去年4月及5月推售的1A期及1B期分别高出5.5%及3.1% [1] - 该升幅低于同期市场的6.8%升幅，以及同系“天玺.天”第二期的29%升幅 [1] 潜在交易与公司关联 - 有传万豪国际可能收购周大福企业旗下的瑰丽酒店集团 [1] - 瑰丽酒店集团为新世界发展属姊妹公司，因此即使交易落实，认为周企也不会动用所得款项来偿还新世界债务 [1] 市场预测与首选股 - 维持对2026年香港楼价增长5%的预测 [1] - 首选股为希慎置业及领展房产基金，均予“跑赢大市”评级 [1]

行业趋势与市场情绪 - 香港楼价出现复苏，部分新盘销售反应热烈，市场情绪乐观 [1] - 楼价上升趋势预计将持续，但由于降息预期降温及香港按揭利率具韧性，预期楼价升幅会较温和 [1] - 根据过往经验，当楼价增速减慢或市场情绪见顶时，地产股股价往往会出现回调 [1] 公司表现与投资观点 - 市场乐观情绪推动发展商股价年初至今上涨 [1] - 里昂维持对2026年香港楼价增长5%的预测 [1] - 首选股为希慎及领展，均予“跑赢大市”评级 [1]

市场整体表现 - 截至1月15日收盘，共有105只股票创下52周新高 [1] 52周新高股票排行（创高率前10位） - **德莱建业(01546)** 收盘价0.355港元，最高价0.445港元，创高率达78.00% [1] - **东曜药业-B(01875)** 收盘价4.190港元，最高价4.450港元，创高率达51.36% [1] - **大森控股(01580)** 收盘价0.275港元，最高价0.300港元，创高率达37.61% [1] - **顺兴集团控股(01637)** 收盘价0.370港元，最高价0.375港元，创高率达36.36% [1] - **怡园酒业(08146)** 收盘价0.850港元，最高价1.210港元，创高率达24.74% [1] - **JBB BUILDERS(01903)** 收盘价2.830港元，最高价2.830港元，创高率达24.12% [1] - **天臣控股(01201)** 收盘价1.950港元，最高价1.950港元，创高率达15.38% [1] - **江苏创新(02116)** 收盘价0.590港元，最高价0.690港元，创高率达15.00% [1] - **万国黄金集团(03939)** 收盘价12.500港元，最高价13.170港元，创高率达12.95% [1] - **竣球控股(01481)** 收盘价2.530港元，最高价2.530港元，创高率达12.44% [1] 其他表现突出的52周新高股票 - **果下科技(02655)** 收盘价52.300港元，最高价54.750港元，创高率11.05% [1] - **新世界发展(00017)** 收盘价9.040港元，最高价9.500港元，创高率9.07% [1] - **五一视界(06651)** 收盘价65.000港元，最高价66.500港元，创高率9.02% [1] - **佳鑫国际资源(03858)** 收盘价68.950港元，最高价70.000港元，创高率7.12% [1] - **宝济药业-B(02659)** 收盘价95.000港元，最高价97.500港元，创高率6.32% [1] - **挚达科技(02650)** 收盘价283.800港元，最高价285.600港元，创高率5.23% [1] - **赣锋锂业(01772)** 收盘价66.800港元，最高价67.550港元，创高率5.22% [1] - **中通快递-W(02057)** 收盘价174.700港元，最高价182.700港元，创高率4.04% [1] - **中国黄金国际(02099)** 收盘价184.600港元，最高价189.900港元，创高率3.49% [1] - **五矿资源(01208)** 收盘价9.730港元，最高价10.120港元，创高率2.74% [1] - **精锋医疗-B(02675)** 收盘价67.250港元，最高价73.700港元，创高率2.36% [2] - **江西铜业股份(00358)** 收盘价46.980港元，最高价48.880港元，创高率2.26% [2] - **京东健康(06618)** 收盘价67.900港元，最高价71.700港元，创高率1.56% [2] - **中远海能(01138)** 收盘价11.910港元，最高价12.490港元，创高率1.38% [2] - **中国人寿(02628)** 收盘价31.760港元，最高价33.440港元，创高率0.78% [2] - **华虹半导体(01347)** 收盘价99.450港元，最高价99.950港元，创高率0.45% [3] - **招金矿业(01818)** 收盘价36.860港元，最高价37.640港元，创高率0.05% [3] 52周新低股票排行（创低率前5位） - **天彩控股(03882)** 收盘价0.490港元，最低价0.445港元，创低率为-14.42% [3] - **中国智慧能源(01004)** 收盘价0.019港元，最低价0.019港元，创低率为-13.64% [3] - **基石控股(01592)** 收盘价0.153港元，最低价0.122港元，创低率为-12.86% [3] - **弘毅文化集团-旧(02990)** 收盘价0.375港元，最低价0.300港元，创低率为-9.09% [3] - **中原建业(09982)** 收盘价0.100港元，最低价0.093港元，创低率为-6.06% [3]

行业投资评级 - 报告对房地产行业维持“推荐”评级 [2] 核心观点 - 当前房地产市场面临新房需求中枢下滑、库存未解决、土地财政拖累经济三大问题，预计2026年房地产销售量价或仍面临一定下行压力，寻找alpha尤为重要 [5][34] - 投资策略提出从三个方向寻找地产alpha：开发类房企中的区域深耕型、稳定红利资产中的头部购物中心、以及中介龙头 [5][34][35] 板块行情与市场表现 - 第2周（1月5日-1月9日）申万房地产指数上涨5.1%，在31个一级行业中排名第11位 [5][8] - 板块内个股表现分化：A股涨幅第一为城建发展，周涨幅达34.5%；港股涨幅第一为花样年控股，周涨幅达14.7% [7][10][11] - A股周跌幅最大为京基智农，达10.1%；港股周跌幅最大为佳兆业集团，达19.4% [7][13] 政策要闻 - **沈阳**：2026年1月起优化5项公积金贷款政策，包括将最低首付15%政策期限延长至2026年底、将“商转公”贷款比例上限由房屋价格的60%提高至80%、新市民及青年人公积金贷款额度上浮30%的适用范围扩大至二手房等 [5][18] - **上海**：强调打造公平公正市场竞争环境，将推进健全公平竞争审查机制、处置异常低价竞争、规范工程招标代理行为三方面工作 [5][18] - **三亚**：发布商品房资金监管暂行办法征求意见稿，拟将现售商品房项目纳入统一资金监管，实行销售环节“双录”制度，严防“带押销售” [5][18] 公司动态 - **越秀地产**：以底价25.61亿元拍下上海浦东新区一宗普通商品房用地，成交楼板价3.80万元/平方米 [5][20] - **保利发展与金地集团**：联合体以底价7.37亿元摘得大连市沙河口区一宗地块，综合楼面价7454元/平方米，计划建设低密度洋房社区 [5][20] 销售端数据 - **新房市场**：第2周监测的20城商品房成交面积153万平方米，日平均成交面积21.8万平方米，环比增加104%，同比减少37% [5][22] - 年初至今20城累计成交面积358万平方米，累计同比减少7% [5][22] - 一线城市第2周成交面积58.1万平方米，同比减少38%；但年初至今累计成交面积135万平方米，同比增加10% [23] - **二手房市场**：第2周监测的11城二手房成交面积212万平方米，日平均成交面积30.3万平方米，环比增加1578%，同比减少11% [5][27] - 年初至今11城累计成交面积332万平方米，累计同比增加11% [5][27] - 一线城市第2周二手房成交面积91.2万平方米，同比减少12%；但年初至今累计成交面积150万平方米，同比增加29% [30] 融资端情况 - 第2周债券发行主体以地方国企为主 [5][33] - 新希望地产发行8.8亿元一般中期票据，票面利率3.29%，为本周最高；苏高新集团发行的超短期融资债券利率1.7%，为本周最低 [33] 具体投资建议 - **开发类房企**：建议关注拿地决策胜率高的区域深耕型房企，包括绿城中国、滨江集团、建发国际集团、中国海外宏洋集团、华润置地、越秀地产 [5][35] - **稳定红利资产**：推荐运营能力处于第一梯队的头部购物中心持有者太古地产，建议关注希慎兴业 [5][35] - **中介龙头**：建议关注通过强管控建立高效交易系统、保持高市占率的贝壳-W [5][35]

股份情况 - 截至2025年12月31日已发行股份（不含库存）1,027,008,223，库存股份0，总数1,027,008,223[2] - 2025年12月已发行股份（不含库存）和库存股份增减为0[2] 期权情况 - 截至2025年12月底股份期权数目为6,239,400[3] - 2025年12月因行使期权发行新股和转让库存股份数为0[3] - 2025年12月行使期权所得资金总额为0港元[3]

提名委员会组成 - 成员至少三名，多数为独立非执行董事，至少一名为不同性别[1] 会议安排 - 每年至少举行一次会议，按需举行其他会议[9] - 会议通知提前至少14天送达，文件提前至少5天送达[10] 委员会职责 - 检讨董事会架构、规模和组成等[15] - 物色及提名新委任人选，就重新委任董事提建议[15] - 评估董事会整体情况并提要求[16] - 检讨公司所需领导人才并考虑继任安排[16] - 检讨提名、董事会和员工多元化政策执行及有效性[16] 汇报与资料获取 - 每次开会后主席向董事会汇报会议经过[19] - 履行职责时可向员工索取资料，寻求外界专业意见[20]

文章核心观点 - 花旗认为中资企业的需求将继续为香港写字楼市场提供支持 并指出当前市场存在抄底行为和对冲租金上涨的动机 同时预计不同区域的写字楼表现将出现分化 [1][2] 市场驱动因素与需求分析 - 近期市场出现重大交易：京东集团以35亿港元购入中环中国建设银行大厦50%权益 本地高等教育机构以19.6亿港元购入九龙塘又一城写字楼 [1] - 中资企业需求是核心驱动力：更多中国科技巨头及行业龙头或效仿阿里巴巴及京东的做法购置香港写字楼物业 [1] - 上市与政策支持：越来越多的A股公司在港双重上市并在香港设立区域总部或研发中心 香港于10月启动出海专班协助内地企业拓展国际市场 [1] - 卖方动机：香港的写字楼出售主要为换取即时现金流入、优化投资组合 或与现有长期租户建立战略合作伙伴关系 [1] - 买方动机：需求反映香港写字楼的平均资本价值从高位回落52%后存在抄底行为 以及对冲未来潜在的租金上涨风险 [1] 区域市场表现与公司影响 - 预计2026年中环和西九龙的写字楼表现将优于其他区域 [2] - 中环市场：预计明年底中环主要业主如香港置地、恒基地产的租金可能趋于平稳 利好香港置地及恒基地产 [2] - 西九龙市场：即将推出的优质新供应例如IGC在争夺需求方面可能具有竞争力 租金水平与港岛东区大致相当 利好新鸿基地产 [2] - 其他区域压力：考虑到整体新增供应量创历史新高 预计铜锣湾的竞争将更为激烈 希慎兴业的利园项目可能表现较好 而港岛东如太古地产的太古城中心及东九龙将面临一定压力 [2]