花旗发表研究报告指，粤海投资首三季录净利润40.67亿港元，按年增长13.2%，其中第三季净利润按年 增长12.6%至14亿港元，主要来自于今年1月出售GD Land后不再录得亏损，以及其他业务盈利期内表现 相对稳定，水务、租金收入及百货业务贡献增加，而酒店营运、发电及收费公路业务贡献则减少。花旗 维持对粤投的"买入"评级，目标价为8港元，指出今年派息比率预料不低于65%，预测2025年股息回报 率可达6.2%，属吸引水平，而且公司承诺2030年前维持派息，股息应可持续。 ...

消息面上，粤海投资发布前三季度业绩，集团于本期间的未经审核持续经营业务综合收入为142.81亿港 元，同比增加1.3%。收入的增加主要来自水资源业务的收入增加，抵销了百货营运、道路及桥梁业务 和发电业务收入减少的影响。本期间未经审核归属于公司所有者的综合溢利增加13.2%至40.67亿港元。 华泰证券此前指出，市场担忧东深供水项目特许经营权续约、水价和交易对价的不确定性，该行认为从 东深项目历史重要性和数次资产重组方案分析，粤海投资为广东省国资经营东深项目的重要平台，续约 可见性较强；东江水项目将保持合理价格水平；东深项目DCF估值约450~620亿港元，同时其他水资 源、其他业务预期将贡献稳定利润和现金流，即使在交易对价悲观假设下，粤海投资仍具备投资价值。 粤海投资(00270)现涨超3%，截至发稿，涨2.94%，报7.35港元，成交额5060.43万港元。 ...

消息面上，粤海投资发布前三季度业绩，集团于本期间的未经审核持续经营业务综合收入为142.81亿港 元，同比增加1.3%。收入的增加主要来自水资源业务的收入增加，抵销了百货营运、道路及桥梁业务 和发电业务收入减少的影响。本期间未经审核归属于公司所有者的综合溢利增加13.2%至40.67亿港元。 智通财经APP获悉，粤海投资(00270)现涨超3%，截至发稿，涨2.94%，报7.35港元，成交额5060.43万港 元。 华泰证券此前指出，市场担忧东深供水项目特许经营权续约、水价和交易对价的不确定性，该行认为从 东深项目历史重要性和数次资产重组方案分析，粤海投资为广东省国资经营东深项目的重要平台，续约 可见性较强；东江水项目将保持合理价格水平；东深项目DCF估值约450~620亿港元，同时其他水资 源、其他业务预期将贡献稳定利润和现金流，即使在交易对价悲观假设下，粤海投资仍具备投资价值。 ...

行业投资评级 - 增持（维持）[1] 核心观点 - 四中全会将绿色化提升为贯穿经济社会发展全过程的系统性工程，以碳达峰碳中和为目标牵引，为环保行业带来系统性投资机遇[9][11] - 要素市场化改革（如垃圾处理费、污水处理费价格市场化）将增强环保资产盈利稳定性和现金流，推动优质运营资产价值重估[13] - 化债作为十五五重要任务，将解决地方政府应收款问题，优化环保企业资产负债表、改善现金流并带来减值冲回，推动板块估值修复[14] - 固废板块资本开支下降驱动自由现金流改善和分红提升，同时通过供热、IDC合作等模式提质增效，行业ROE和估值具备双升潜力[18][19][20][21] - 水务运营板块量价刚性，现金流拐点将至，水价改革有望重塑其成长性与估值体系，成为下一个垃圾焚烧板块[22][23] 政策跟踪总结 - 四中全会明确建设现代化产业体系需坚持绿色化方向，绿色转型举措包括加快构建碳排放双控制度、能源绿色低碳转型、产业结构绿色低碳转型及生产生活方式绿色低碳转型[11] - 投资建议聚焦清洁能源（绿电运营、绿色氢氨醇、垃圾焚烧发电/供热）和再生资源（生物燃料、再生塑料、危废资源化、锂电回收）两大方向[11][12] - 要素市场化配置体制机制完善将推动垃圾处理费、污水处理费等价格市场化，增强资产盈利稳定性并建立污染者付费制[13] - 化债任务积极稳妥化解地方政府债务风险，环保企业将受益于G端应收款解决带来的资产负债表优化、现金流改善、减值冲回增厚盈利及资金回笼推动新增投资[14] 固废板块观点总结 - 25Q3国补回收加速，25H1板块归母净利润同比增长8%，毛利率提升2.9个百分点，财务费用率下降0.6个百分点，运营提质增效主导业绩增长[4] - 25H1板块经营现金流净额69亿元（同比增长9%），资本开支38亿元（同比下降19%），简易自由现金流32亿元（24H1为17亿元），自由现金流持续增厚[4] - 中期派息稳中有升，例如瀚蓝环境首次中期分红，光大环境中期每股派息同比增加0.01港元[4] - 经营提效措施包括吨发提升（25H1七家垃圾焚烧公司平均吨发同比提升1.8%）、供热加速（如海创供热量同比增170%）及IDC拓展和C端顺价推进[4] - 垃圾焚烧+IDC成为新趋势，三种合作模式下盈利增量弹性显著，最高可达817%，并能提升综合ROE[21] 水务运营观点总结 - 25H1板块自由现金流为-41亿元（24H1为-66亿元），预计兴蓉环境、首创环保等公司资本开支自26年开始大幅下降，自由现金流大增可期[4][22] - 参照垃圾焚烧板块，自由现金流转正后分红比例从21年低点18%连续提升至24年的40%，水务板块24年分红比例为34%，存在提升空间[4][22] - 水价改革重点在于保障合理投入回报，从而在成熟期获得类似全球范式的业绩和红利持续增长，带来从防御到可持续增长的估值提升[22][23] - 25年以来广州、深圳等核心城市自来水提价落实，佛山拟调整污水收费标准，水价市场化改革持续推进[4][23] 环卫装备市场跟踪 - 2025年1-9月环卫车总销量55737辆，同比增长4.17%，其中新能源环卫车销量9696辆，同比增长63.18%[24][26] - 2025年1-9月环卫新能源渗透率达17.40%，同比提升6.29个百分点[24][28] - 重点公司市占率：盈峰环境环卫车总销量市占率15.72%，新能源市占率30.12%；宇通重工新能源市占率15.08%；福龙马新能源市占率7.49%[30][32] - 25H1国内自动驾驶领域新项目超290个，其中无人清洁环卫项目数量超90个（占比约31%），总金额超55亿元（占比约81%），已超24年全年金额[4] 细分领域市场动态 - 生物柴油：2025/10/17-2025/10/23生物柴油均价8400元/吨（周环比持平），地沟油均价6555元/吨（周环比下降2.4%），考虑一个月库存周期测算单吨盈利为-228元/吨[33] - 锂电回收：截至2025/10/24，碳酸锂价格7.54万元/吨（周环比上涨2.8%），硫酸钴价格9.20万元/吨（周环比上涨6.4%），模型测算单吨废料毛利为0.16万元/吨（周环比增加0.615万元/吨）[35][39] 公司跟踪与重点推荐 - 龙净环保拟向紫金矿业定增募资不超过20亿元，发行完成后紫金矿业持股比例从25%提升至33.76%，资金将用于补充流动资金，紫金矿业在绿电、储能、矿山装备等业务上持续赋能[4] - 重点推荐标的包括瀚蓝环境、高能环境、绿色动力环保、海螺创业、永兴股份、光大环境、粤海投资、兴蓉环境、洪城环境、宇通重工等[4][13][14][23]

粤海投资(00270)发布公告，由2025年10月28日起生效：贺志锋先生将获委任为公司非执行董事;王苏荣 女士提出辞任公司非执行董事。 ...

智通财经APP讯，粤海投资(00270)发布公告，由2025年10月28日起生效：贺志锋先生将获委任为公司非 执行董事;王苏荣女士提出辞任公司非执行董事。 ...

自 2025 年 10 月 28 日起，粤海投資有限公司董事會及董事委員會的成員 如下： | | | | 董事委員會 | 審核 | 薪酬 | 提名 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 董事會 | | | | 委員會 | 委員會 | 委員會 | | 執行董事 | | | | | | | | 白 | 濤女士 | （主席） | | - | - | C | | 曠 | 虎先生 | （董事總經理） | | - | - | - | | 曾翰南先生 | | （副總經理） | | - | - | - | | 梁元娟女士 | | （財務總監） | | - | - | - | | 非執行董事 | | | | | | | | 王 | 閔先生 | | | - | - | - | | 李文昌先生 | | | | - | - | - | | 賀志鋒先生 | | | | - | - | - | | 獨立非執行董事 | | | | | | | | 陳祖澤博士 | | | | M | C | M | | 金紫荊星章、太平紳士 | | | | | | | | 馮華健先生 | | | | ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對 其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份 內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 （於香港註冊成立之有限公司） （股份代號：00270） 非執行董事變更 賀志鋒先生，47 歲。彼於中國中山大學取得經濟學學士學位（國際企業管 理專業）和法學博士學位（經濟社會學專業）。彼於 2006 年 12 月至 2017 年 7 月期間在廣東粵財投資控股有限公司（「粤財控股」）擔任包括辦公 室經理、辦公室高級經理、信託管理一部副總經理，以及粤財控股附屬公 司中銀粵財股權投資基金管理（廣東）有限公司總監、副總經理等多個職 務。彼亦於 2015 年 7 月至 2016 年 5 月期間曾兼任粤財控股另一附屬公司 廣東粤財創業投資有限公司總經理。彼於 2017年 7月至 2020年 9月期間， 1 董事會宣佈以下變更由 2025 年 10 月 28 日起生效： （1） 賀志鋒先生將獲委任為本公司非執行董事； （2） 王蘇榮女士提出辭任本公司非執行董事。 粤海投資有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）宣佈 ...

格隆汇10月27日丨粤海投资(00270.HK)公告，截至2025年9月30日止9个月，持续经营业务综合收入为 142.81亿港元(2024年：140.99亿港元(经重列))，较去年同期增加1.3%。期间未经审核归属于公司所有者 的综合溢利增加13.2%至40.67亿港元(2024年：35.93亿港元)。收入的增加主要来自水资源业务的收入增 加，抵销了百货营运、道路及桥梁业务和发电业务收入减少的影响。 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確 性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或 因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 （於香港註冊成立之有限公司） （股份代號：00270） 截至 2025 年 9 月 30 日止九個月 未經審核財務資料 粤海投資有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）謹宣佈本公司及其附屬公司（「本 集團」）截至 2025 年 9 月 30 日止九個月（「本期間」）（連同比較數字）之未經審核財務 資料。 | 未經審核財務摘要 | | | | | --- | --- | --- | --- | | | 截至 9 月 30 | 日止九個月 | | | | 2025 年 | 2024 年 | 變動 | | | | （經重列） | | | | (未經審核) | (未經審核) | | | | 千港元 | 千港元 | % | | 來自持續經營業務 | | | | | 收入 | 14,280,954 | 14,098,890 | +1.3 | | 稅前利潤 | 6,241,137 | 5,697,172 | +9. ...