FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 確認 根據《主板上市規則》第13.25C條 / 《GEM上市規則》第17.27C條，我們在此確認，據我們所知所信，第一章節所述的每項股份發行或庫存股份出售或轉讓已獲發行人董事會正式授權批准，並遵 照所有適用上市規則、法律及其他監管規定進行，並在適用的情況下： 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 山東威高集團醫用高分子製品股份有限公司 呈交日期： 2025年8月29日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | 證券代號 (如上市 ...

行业发展趋势 - 全球生物医药领域创新驱动发展浪潮以前所未有活力重塑产业格局 成为推动经济增长与科技创新关键力量 [1] - 中国生物医药产业在创新浪潮中加速崛起 [1] - 生物技术叠加AI技术革命重塑健康诉求并释放巨大发展机遇 [1] - 中国以14亿内需市场为根基确立生物技术全球化战略并进军国际 [1] 合作倡议内容 - 科兴集团与思拓凡 赛默飞 威高 科百特 楚天等70家生物医药等领域企业共同发起"来福倡议" [1] - 欢迎全球合作伙伴参与中国健康产业发展 共享市场机遇与发展红利 [1] - 倡导中国企业主动拓展国际视野 积极布局全球市场 将优质产品与服务推向世界 [1] - 各方共建联合研发平台 推动技术成果共享 加速缩短产品创新周期 共同抢占全球生物医药技术制高点 [1] 大会活动详情 - 14家企业参与大会特展 集中展示生物原材料 实验耗材 实验设备与尖端实验室技术 质量控制与安全解决方案等领域前沿产品与创新成果 [2] - 思拓凡中国总裁 赛默飞中国战略客户部副总裁 威高普瑞总经理 科百特副总裁 楚天科技副总裁及中建八局北京公司总经理分别进行发言 [2]

业绩表现 - 1H25收入66.44亿元同比微增0.1% 归母净利润10.08亿元同比下降9.0% 扣非归母净利润9.67亿元同比下滑12.7% 略低于市场预期[2] - 1H25业绩环比回升 预计下半年持续提速[2][3] - 因集采降幅超预期及汇兑损失 下调2025/2026年净利润预测9.9%/10.4%至21.31亿元/23.50亿元[1] 板块业务分析 - 医疗器械板块1H25收入31.91亿元同比增0.1% 量有个位数增长 价格受集采压力 围手术产品同比增40%[3] - 药包板块收入11.66亿元同比降0.1% 受冲管注射器集采拖累 预灌封注射器个位数增长[3] - 介入板块收入11.00亿元同比降1.3% 受关税汇兑及新品推广影响 血栓清除系统有望快速放量[3] - 骨科板块收入7.33亿元同比降1.6% 因口径调整 分部利润大幅增长74%[3] 估值与评级 - 当前股价对应2025/2026年11.6倍/10.4倍市盈率[1] - 维持跑赢行业评级及6.40港元目标价 对应12.6倍2025年市盈率和11.2倍2026年市盈率 隐含8.5%上行空间[1] 国际化进展 - 1H25海外收入16.24亿元同比增4% 占比达24%[4] - 从外贸模式向属地化管理转型 计划将爱琅产能转回国内 东南亚布局普耗产能以降低成本及关税影响[4] 财务与研发 - 截至1H25净现金34.3亿元 经营现金流8.8亿元 维持50%分红比率[5] - 1H25研发投入3.16亿元同比增4.6% 占比收入4.7%[5] - 预计2025-2027年有100多项新产品获批 覆盖静疗领域 泌尿耗材 呼吸麻醉设备与耗材等[5]

核心观点 - 中金下调威高股份2025/2026年净利润预测至21.31亿元/23.50亿元 因集采降幅超预期及汇兑损失 维持跑赢行业评级及6.40港元目标价 对应12.6倍2025年市盈率和11.2倍2026年市盈率 隐含8.5%上行空间 [1] 财务表现 - 1H25收入66.44亿元 同比微增0.1% 归母净利润10.08亿元同比下降9.0% 扣非归母净利润9.67亿元同比下滑12.7% 略低于市场预期 [2] - 公司净现金34.3亿元 经营现金流8.8亿元 维持50%分红比率 [5] - 研发投入3.16亿元 同比增长4.6% 占收入比重4.7% [5] 业务板块分析 - 医疗器械板块收入31.91亿元 同比增0.1% 量有个位数增长 价格受集采压力 围手术产品同比增长40% 受益集采和进口替代 [3] - 药包板块收入11.66亿元 同比降0.1% 受冲管注射器集采拖累 预灌封注射器个位数增长 未来受益GLP-1注射笔和创新药放量及出海潜力 [3] - 介入板块收入11.00亿元 同比降1.3% 受关税汇兑及新品推广影响 血栓清除系统有望带动业绩加速 [3] - 骨科板块收入7.33亿元 同比降1.6% 因口径调整 分部利润大幅增长74% 现有业务集采后稳定快速增长 布局脊柱微创新材料和数智化 [3] 国际市场拓展 - 1H25海外收入16.24亿元 同比增长4% 占比达24% 从外贸模式向属地化管理转型 [4] - 计划将爱琅产能转移回国内 东南亚布局普耗产能 以降低成本和关税影响 [4] 产品管线规划 - 预计2025-2027年将有100多项新产品获批上市 包括静疗领域、泌尿耗材、呼吸麻醉设备与耗材等 [5]

近期回购活动 - 8月28日以每股5.750港元至5.980港元回购89.88万股，金额528.11万港元，当日收盘价5.900港元，单日下跌9.09%，成交额2.90亿港元 [2] - 今年以来累计进行53次回购，合计回购970.84万股，累计金额达5393.83万港元 [2] 历史回购明细 - 2025年4月8日单次回购规模最大，回购82.80万股，金额436.95万港元，价格区间5.160港元至5.360港元 [3] - 2025年2月21日单次回购金额最高，回购100.00万股，金额509.61万港元，价格区间5.080港元至5.120港元 [3] - 2025年4月15日回购50.00万股，金额280.30万港元，价格区间5.600港元至5.620港元 [3] - 2025年4月7日回购60.00万股，金额325.99万港元，价格区间5.320港元至5.480港元 [3] - 2025年4月3日回购46.88万股，金额283.61万港元，价格区间5.990港元至6.100港元 [3] - 2025年2月13日回购60.00万股，金额293.84万港元，价格区间4.860港元至4.950港元 [3] - 单次最小回购发生于2025年4月30日，回购1.00万股，金额5.69万港元，价格5.690港元 [3]

公司回购行动 - 公司于2025年8月28日斥资528.11万港元回购89.88万股 [1]

公司回购行动 - 公司斥资528.11万港元回购89.88万股 [1] - 回购行动发生于2025年8月28日 [1]

公司回购动态 - 公司于8月28日耗资528.1万港元进行股份回购 [1] - 本次回购数量为89.9万股 [1] 市场操作细节 - 单日回购金额折合人民币约492万元（按1港元≈0.93人民币汇率估算） [1] - 回购均价约为每股5.87港元（528.1万港元/89.9万股） [1]

股份数据 - 2025年7月31日已发行股份（不含库存）4,513,522,724，库存8,809,600，总数4,522,332,324[3] - 2025年8月28日购回股份898,800，占比0.0199%，每股购回价5.8758港元[3] - 2025年8月28日结束时，已发行股份（不含库存）4,512,623,924，库存9,708,400，总数4,522,332,324[3] 购回情况 - 2025年8月28日付出购回价格总额5,281,128港元，最高5.98港元，最低5.75港元[11] - 购回授权决议2025年5月27日通过，可购回总数451,560,392[11] - 根据购回授权已购回3,060,000，占比0.6777%[11] 其他信息 - 股份购回后新股发行等暂停期截至2025年9月28日[11] - 出售库存股份须按规则披露并填妥第三章节[13] - 场内出售库存股份报告不适用，呈交者为公司秘书黄妙玲[13]

行业区域竞争格局 - 中硼硅玻璃产业链企业区域布局主要集中在东部沿海地区 尤其是江苏省[1] 企业竞争梯队 - 第一梯队企业具有显著领导地位 包括山东药玻 正川股份以及力诺特玻[4] - 第二梯队企业包括四星玻璃 凯盛君恒 山东鼎新以及旗滨集团[4] - 第三梯队企业包括德力股份 东旭光电以及威高股份[4] 战略竞争集群 - 行业可分为领导者 挑战者 追随者和利基者四大竞争集群[1] - 挑战者象限分布了四星玻璃 山东鼎新 凯盛君恒 旗滨集团等众多品牌[1] - 领导者象限有山东药玻 力诺特玻以及正川股份[1] 国产化进程 - 中硼硅玻璃管核心技术曾被海外企业垄断 处于卡脖子状态[8] - 国产中硼硅玻璃管获得A类证书仅8张 进口产品获得35张A类证书[8] - 国产产品尚未完全解决气泡线 结瘤和外径稳定性等问题[8] 行业竞争态势 - 供应商议价能力中等偏高 因核心原材料硼砂 石英砂存在较高进口依赖[9] - 购买者议价能力中等 因下游需求高度集中在医药包装领域且采购量较大[9] - 潜在进入者威胁较低 因生产技术需高温熔炉(>1500℃)和精密拉管工艺(外径误差<0.1mm)[9] - 替代品威胁较低 因中硼硅玻璃在性能上显著优于低硼硅玻璃且政策推动替代趋势[9] - 行业内竞争程度较高 因肖特 康宁 NEG等外资企业技术优势显著且市场占比极高[9]