会议安排 - 董事会会议将于2025年8月27日举行[3] 业绩相关 - 会议将考虑及批准公司截至2025年6月30日止6个月未经审核中期业绩及其发布[3] 股息派发 - 会议将考虑派发中期股息（如有）[3] 人员信息 - 公告刊发日期董事会成员包括龙经等11人[4]

行业复苏趋势 - 医疗设备企业国内收入预计从第三季度起显著增长 因上半年恢复招标逐步转化为收入 [1] - 体外诊断试剂价格或于第三季触底 但用量影响可能持续到今年末 [1] - 耗材品类分化态势将延续至下半年 带量采购"反内卷"政策可能成为中长期催化剂 [1] 海外业务展望 - 各板块海外业务预计维持稳定增长 除非中美关税争端再起 [1] 公司投资观点 - 联影医疗2025至27年收入具备强劲增长潜力 目标价192元人民币 [1] - 威高股份全年收入增长指引10%至15% 目标价8.2港元 股东回报持续改善 [1]

行业展望 - 预期次季及上半年内地医药器械股份业绩将继续分化 [1] - 设备企业国内收入将自第三季起显著增长 因上半年恢复招标逐步转化为收入 [1] - 体外诊断(IVD)部分试剂价格或于第三季触底 但用量影响或要到今年末才会消退 [1] - 耗材各品类分化势态将延续至下半年 [1] - 国家医疗保障局近期强调带量采购"反内卷"后续政策 可能是中长期催化剂 [1] - 海外业务方面 除非中美关税争端再起 各板块应可维持稳定增长 [1] 公司分析 - 联影医疗(688271SH)2025至27年收入有强劲增长潜力 估值溢价合理 目标价192元人民币 [1] - 威高股份(01066)今年全年10%至15%收入增长指引面临下行风险 但收入及盈利有所增长 股东回报持续改善 估值合理 目标价82港元 [1]

行业业绩展望 - 次季及上半年内地医药器械股份业绩继续分化 [1] - 设备企业国内收入自第三季起显著增长 因上半年恢复招标逐步转化为收入 [1] - 体外诊断试剂价格或于第三季触底 但用量影响或要到今年末才会消退 [1] - 耗材各品类分化势态将延续至下半年 [1] 政策影响 - 国家医疗保障局近期强调带量采购反内卷后续政策 可能是中长期催化剂 [1] 海外业务 - 除非中美关税争端再起 各板块应可维持稳定增长 [1] 公司观点 - 联影医疗2025至27年收入有强劲增长潜力 估值溢价合理 目标价192元 评级买入 [1] - 威高股份全年10%至15%收入增长指引面临下行风险 但收入及盈利有所增长 股东回报持续改善 估值合理 目标价8.2港元 评级买入 [1]

核心观点 - 公司通过质量管理体系、创新研发突破和文化价值融合 构建多元化品牌谱系并在多个医疗器械细分领域位居国内行业前列 [1][2][3][4] 品牌建设与质量管理 - 公司以"10000-1=0"为质量理念 建立全链条可追溯质控体系并发布集团质量评价标准 [2] - 通过精益管理模式推进200余个年度改善项目 2024年新增222名黑带绿带专业人员 预计2025年超500人 [2] - 输注耗材、血液透析、骨科材料等十余类产品在细分领域处于国内行业领先地位 [1] 研发创新与产业突破 - 公司拥有15个国家级省级创新平台 累计获得2100余项专利 承担30余项国家重点科研项目 [3] - 在药物支架、可降解支架领域实现从进口替代到国际引领的技术跨越 [3] - 联合中科院、中石化等机构突破医用聚乙烯、SEBS热塑橡胶等基础材料国产化 替代进口原料 [3] - 在骨科和血液净化领域攻克CF/PEEK复合材料、砜聚合物等核心材料的进口垄断技术 [3] 产品与市场地位 - 主营产品覆盖输注耗材、血液透析、骨科材料、药品包装及介入产品等类别 [1] - 通过产业集群化发展带动国内医疗器械及关联行业增长活力 [3] 企业文化与社会价值 - 以"良心、诚心、忠心"为核心价值观 将企业使命融入品牌文化体系 [4] - 超过3万名员工成为品牌理念的践行者与传播者 形成"健康守护共同体"的品牌共识 [4]

行业受益程度与股价反映情况 - 水泥行业大部分股价已反映反内卷政策因素 首选中国建材[1] - 医疗行业大部分股价已反映政策因素 首选三生制药和威高股份[1] - 保险行业部分股价已反映政策因素 首选中国平安和太保[1] - 猪肉行业部分股价已反映政策因素 首选牧原股份和温氏股份[1] - 太阳能供应链股价轻微反映政策因素 覆盖协鑫科技 通威股份和隆基绿能[1] - 餐饮外卖股价轻微反映政策因素 首选阿里巴巴[1] - 锂行业股价轻微反映政策因素 首选盐湖股份[1] - 化工行业股价未反映政策因素 覆盖华鲁恒升和恒力石化[1] - 汽车行业股价未反映政策因素 覆盖比亚迪 理想汽车和长城汽车[1] 个股选择逻辑 - 中国建材作为水泥行业首选标的[1] - 三生制药与威高股份并列医疗行业首选[1] - 中国平安与太保为保险行业重点标的[1] - 牧原股份与温氏股份为猪肉行业代表企业[1] - 太阳能供应链覆盖三家龙头企业协鑫科技 通威股份 隆基绿能[1] - 阿里巴巴作为餐饮外卖领域唯一推荐标的[1] - 盐湖股份为锂行业唯一指定标的[1] - 化工行业推荐华鲁恒升与恒力石化[1] - 汽车行业覆盖比亚迪 理想汽车 长城汽车三家整车厂商[1]

中硼硅玻璃行业上市公司汇总 - 中硼硅玻璃A股上市企业数量较少，主要A股上市企业包括山东药玻(600529.SH)、力诺药包(301188.SZ)、旗滨集团(601636.SH)、正川股份(603976.SH)等 [1] - 行业主要上市公司还包括威高股份(01066.HK) [1] 中硼硅玻璃产业链企业布局 - 产业链上游原材料企业包括石英股份(603688.SH，高纯石英砂，2024年营收12.10亿元)、菲利华(300395.SZ，高纯石英砂，17.42亿元)、远兴能源(000683.SZ，纯碱等，132.64亿元)、三友化工(600409.SH，纯碱等，213.61亿元)、中盐化工(600328.SH，纯碱等，128.93亿元) [2] - 中游制造企业包括山东药玻(中性硼硅玻璃管/瓶，51.30亿元)、力诺药包(中性硼硅玻璃管/瓶，10.81亿元)、旗滨集团(中性硼硅玻璃管/瓶，156.49亿元)、威高股份(预灌封注射器，130.87亿元)、正川股份(中硼硅玻璃瓶，8.01亿元)、凯盛科技(特种玻璃，48.94亿元) [2] - 东旭光电(000413.SZ)因财务问题未披露2024年年报，2024年上半年营收23.07亿元 [2] - 企业区域布局主要集中在东部沿海地区，尤其是江苏省 [2] 中硼硅玻璃业务收入占比 - 山东药玻中硼硅玻璃相关业务收入占比51.38%(模制瓶45.86%+管制瓶4.19%+安瓿瓶1.34%)，力诺药包占比43.24%，正川股份占比52.85% [5][6] 中硼硅玻璃业务业绩对比 - 山东药玻模制瓶产销率99.63%(产量375907吨，销量374530吨)，管制瓶产销率106%(销量161744万支)，安瓿瓶产销率89.61%(销量150163万支) [7] - 力诺药包药用玻璃产销率89.25%(产量454866.45万支，销量405973.48万支) [7] - 正川股份硼硅玻璃管制瓶产销率97.12%(产量300384.54万支，销量291746.60万支) [7] - 山东药玻模制瓶毛利率43.26%，管制瓶毛利率-4.89%，安瓿瓶毛利率10.51% [7] - 力诺药包毛利率22.56%，正川股份毛利率22.78% [7] 中硼硅玻璃业务发展规划 - 山东药玻：2025年目标产能50亿支/年，出口占比提升至20%-25%，模制瓶市占率88% [9] - 力诺药包：2025年模制瓶产能达6.3万吨/年(约100亿支)，覆盖5ml-500ml全规格 [9] - 旗滨集团：投资7.8亿元建设两条50吨/天生产线，2025年达产后年产能10万吨(约160亿支) [9] - 威高股份：与凯盛集团合作建设年产5万吨玻管项目，满足80%以上需求 [9] - 正川股份：2025年拉管良率提升至82%，生产成本较进口低15%-20%，自产玻管占比超60% [9]

港股市场表现 - 恒生指数下跌1 11%至25383点 下跌284点 恒生科技指数下跌1 69% 早盘成交额达1510亿港元 [1] 医疗器械行业 - 国家药品集采政策明确反内卷 机构看好行业拐点机会 爱康医疗上涨7 93% 威高股份上涨4 37% [1] - 永胜医疗盈喜后涨幅超27% 销售订单增加带动收入上升 预计中期纯利同比增加超50% [2] - 归创通桥上涨2 6% 预计中期纯利同比增长66 9% 公司积极拥抱集采并布局海外市场 [6] CRO及创新药行业 - CRO概念股延续涨势 创新药政策有望持续发力 康龙化成上涨8 4% 昭衍新药上涨5 7% 药明生物上涨4 5% [2] 消费品行业 - 农夫山泉上涨3 56% 创三年半新高 机构预计公司上半年收入增长高于市场预期 [3] 物流及港口行业 - 中远海运港口上涨超4% 中远海运集团拟加入收购长和港口资产 [5] 锂矿行业 - 锂矿供给端扰动消息频出 天齐锂业上涨3 6% [7] 免税行业 - 中国中免回落逾6% 海南免税细则待公布 机构称封关运作对离岛免税业务影响呈两面性 [7] 科技行业 - 千循科技再跌超3% 较前高回撤23% 余伟文近期提及避免稳定币过度炒作 [8] 包装印刷行业 - 吉宏股份上涨16% 两大主要业务表现亮眼 预计上半年纯利增长最多65% [4]

中硼硅玻璃市场结构 - 2024年中硼硅模制瓶市场规模占比最高达44%，管制瓶(不含安瓿瓶)与安瓿瓶合计占比接近56% [1] - 中硼硅安瓿瓶市场规模从2018年6亿元增长至2024年25亿元，年复合增长率显著 [2] - 中硼硅模制瓶市场规模从2018年9亿元扩张至2024年38亿元，规模增长超4倍 [5] - 中硼硅管制瓶(不含安瓿瓶)市场规模从2018年6亿元增至2024年23亿元，增速与安瓿瓶相当 [6] 细分市场战略地位 - 中性硼硅模制瓶和安瓿瓶被定义为"明星市场"，兼具高增长潜力(年增速超20%)与高市场份额 [8] - 中性硼硅管制瓶(不含安瓿瓶)因技术垄断问题暂列中等潜力市场，竞争地位弱于前两者 [8] 行业主要参与者 - 上市公司包括力诺药包(301188)、山东药玻(600529)、旗滨集团(601636)、威高股份(01066)、正川股份(603976)等 [1]

52周新高股票表现 - 截止7月18日收盘，共有160只股票创52周新高 [1] - 中国新经济投资(00080)以288.89%的创高率位居榜首，收盘价0.440港元，最高价0.700港元 [1][2] - 澳亚集团股权(02905)和中安控股集团(08462)分别以55.28%和50.00%的创高率位列第二、三位 [1][2] - 创高率超过30%的股票还包括华联国际(00969)40.13%、中科生物(01237)37.25%、万马控股(06928)30.43% [2] 52周新高股票列表 - 乐普生物－Ｂ(02157)收盘价7.940港元，创高率24.54% [2] - 指尖悦动(06860)收盘价0.238港元，创高率17.14% [2] - 中国金典集团(08281)收盘价0.090港元，创高率17.12% [2] - 富誉控股(08269)收盘价0.540港元，创高率16.07% [2] - 加科思－Ｂ(01167)收盘价6.700港元，创高率15.31% [2] 52周新低股票表现 - ＸＩ二南ＣＯ－Ｕ(09311)以-16.10%的创低率位居榜首，收盘价0.930港元，最低价0.896港元 [6] - ＸＩ二南ＣＯ(07311)创低率-12.62%，收盘价7.360港元，最低价7.025港元 [6] - 昊天国际建投(01341)创低率-5.70%，收盘价0.228港元，最低价0.182港元 [6] - 协同通信(01613)创低率-4.00%，收盘价0.242港元，最低价0.240港元 [6] - 新达控股(08471)创低率-3.45%，收盘价0.086港元，最低价0.084港元 [6]