收入和利润同比变化 - 收入减少44.2%至人民币41.9百万元（2024年同期：人民币75.1百万元）[4] - 公司总收入从人民币7509.2万元下降至4191.5万元，降幅44.2%[19] - 公司2025年上半年收入为人民币4.1915亿元，较2024年同期的7.5092亿元大幅下降44.2%[24][31] - 公司收入为人民币41.9百万元，同比下降44.2%[51] - 毛利下降至人民币11.2百万元（2024年同期：人民币20.3百万元）[4] - 毛利润为人民币11.2百万元，同比下降44.8%[56] - 期内亏损大幅减少67.1%至人民币30.4百万元（2024年同期：人民币92.3百万元）[4] - 公司除税前亏损为3035.3万元，较上年同期9231.1万元大幅收窄[19] - 公司净亏损同比减少67.1%至人民币30.4百万元[45] - 净亏损为人民币30.4百万元，较去年同期的92.3百万元减少[52] - 本公司拥有人应占亏损为人民币28.9百万元（2024年同期：人民币92.3百万元）[6] - 公司截至2025年6月30日止六个月产生拥有人应占亏损约人民币2888.6万元[11] - 每股基本亏损为人民币0.97分（2024年同期：人民币3.45分）[4] - 每股基本及摊薄亏损为人民币28,886千元（2025年）和92,311千元（2024年）[37] 成本和费用同比变化 - 销售成本为人民币30.7百万元（2024年同期：人民币54.8百万元）[5] - 公司2025年上半年已售存货成本为人民币3.0719亿元，较2024年同期的5.451亿元下降43.6%[32] - 销售成本为人民币30.7百万元，同比下降44.0%[55] - 销售及分销开支降至人民币8.4百万元（2024年同期：人民币21.0百万元）[5] - 销售及分销开支同比减少60.0%至人民币8.4百万元[58] - 行政开支略减至人民币22.1百万元（2024年同期：人民币22.3百万元）[5] - 行政开支同比基本持平为人民币22.1百万元[59] - 融资成本增至人民币11.0百万元（2024年同期：人民币8.0百万元）[5] - 公司2025年上半年融资成本为人民币1.0973亿元，较2024年同期的8029万元增长36.6%[22] - 融资成本同比增长37.5%至人民币11.0百万元[60] - 金融资产预期信贷亏损拨备净额人民币0.2百万元（2024年同期：人民币61.1百万元）[5] - 公司2025年上半年计提金融资产预期信贷亏损拨备净额为人民币217万元，较2024年同期的6111万元大幅下降96.4%[22][32] - 对应收关联公司款项计提一次性拨备约人民币60.6百万元[52][53] - 其他收入及收益增至人民币0.4百万元，主要因汇兑收益增加[57] - 截至2025年6月30日止六个月薪金及相关成本总额为人民币15.9百万元，较去年同期24.6百万元下降35.4%[70] 各业务分部表现 - 零售分部收入从人民币2220.5万元下降至416.6万元，降幅81.2%[19] - 生产分部收入从人民币9785.3万元下降至3774.9万元，降幅61.4%[19] - 零售分部亏损扩大至776.7万元，上年同期为580.5万元[19] - 生产分部亏损收窄至1611.2万元，上年同期为8182.8万元[19] 各地区市场表现 - 欧洲市场2025年上半年收入为人民币1.3349亿元，较2024年同期的1.5305亿元下降12.8%[24] - 欧洲市场贡献总收益的31.8%[47] - 美国市场2025年上半年收入为人民币6361万元，较2024年同期的2.5353亿元大幅下降74.9%[24] - 美国市场贡献总收益的15.2%，较2024年同期的33.8%下降[48] - 其他市场（含墨西哥、加拿大等）2025年上半年收入为人民币1.4338亿元，较2024年同期的9412万元增长52.3%[24][25] - 其他地区（墨西哥、加拿大等）贡献总收益的34.2%，同比增长52.3%[49] - 客户31在2025年上半年贡献收入人民币1.3215亿元，占公司总收入31.5%[27] 资产和负债状况 - 公司总资产减流动负债为负169.61亿元人民币，较2024年末负161.89亿元恶化4.8%[7] - 流动负债净额达负191.26亿元人民币，较2024年末负186.28亿元扩大2.7%[7] - 公司流动负债净额约为人民币1.91259亿元，负债净额约为人民币2.38516亿元[11] - 净亏损人民币28,886,000元，流动负债净额人民币191,259,000元[66] - 现金及现金等价物增至47.78亿元人民币，较2024年末39.99亿元增长19.4%[7] - 贸易应收款项减少至99.16亿元人民币，较2024年末167.34亿元大幅下降40.7%[7] - 贸易应收款项净额下降至人民币9,916千元（2025年）[39] - 预期信贷亏损拨备为人民币37,166千元（2025年）[39] - 存货降至149.61亿元人民币，较2024年末190.31亿元减少21.4%[7] - 贸易应付款项增至307.97亿元人民币，较2024年末288.72亿元增长6.7%[7] - 贸易应付款项增至人民币30,797千元（2025年）[40] - 超过6个月的贸易应付款项占比达人民币16,258千元[41] - 计息银行及其他借款（流动部分）为682.52亿元人民币，非流动部分为536.96亿元[7][8] - 银行及其他借款为人民币121.9百万元，股东贷款为人民币108.5百万元[61] - 借款年利率区间维持5.0%至8.0%[61] - 股东贷款达1084.97亿元人民币，较2024年末1186.75亿元减少8.6%[7] - 总权益亏绌为负238.52亿元人民币，较2024年末负234.72亿元扩大1.6%[8] - 租赁负债总额（流动+非流动）为234.93亿元人民币，较2024年末305.49亿元下降23.1%[7][8] - 公司2025年6月30日综合资产为人民币180.37亿元，较2024年12月31日的197.35亿元下降8.6%[21] - 公司2025年6月30日综合负债为人民币418.886亿元，较2024年12月31日的432.074亿元下降3.0%[21] - 公司处于净负债状态，资产负债比率不适用[63] 管理层讨论和业务指引 - 控股股东提供最高2亿港元无抵押贷款融资，未动用部分约6142.4万港元[11] - 控股股东承诺未来12个月内不要求偿还约人民币1.08497亿元贷款[11] - 控股股东提供2亿港元贷款融资，未动用金额约61,424,000港元[66] - 控股股东谢锦鹏承诺未来十二个月内持续提供财务支持[71] - 公司计划通过外部融资改善现金流状况[71] - 公司将加强成本控制并加速贸易应收款项收款工作[71] - 持续经营能力存在重大不确定性[69] - 外汇风险主要来自美元计值收入与人民币结算成本的结构性错配[65] - 香港利得税采用两级制税率（8.25%和16.5%）[33] 员工和股权信息 - 公司员工人数从2024年12月31日的220名增加至2025年6月30日的270名，增长22.7%[70] - 普通股加权平均数增至2,990,210千股（2025年）[37] - 已发行普通股增至3,300,000,000股（2025年）[42] - 库存股份数量为75,812,000股，相当于2025年6月30日已发行股份的2.30%[74] - 购股权计划项下可予授出的购股权数目为100,000,000份[73] 公司治理和报告事项 - 管理层未定期向董事会提供每月更新资料[83] - 审核委员会由四名独立非执行董事组成[84] - 截至2025年6月30日止6个月未经审核中期业绩已审阅[84] - 未经审核中期报告将于2025年9月30日前发放[87] - 截至2025年6月30日止6个月未宣派中期股息[85] - 报告期后无重大事项发生[86] - 2025年上半年未发生任何上市证券买卖或赎回活动[77] - 报告期间未进行重大收购或出售附属公司活动[78] - 董事会未授权任何重大投资或资本资产增加计划[80]

公司IPO发行信息 - 拟首次公开发行2167万股 初始战略配售发行数量为433.40万股 [1] - 初步询价日期为2025年8月26日 申购日期为2025年9月1日 [1] - 募集资金扣除发行费用后计划投资总额6.65亿元 [1] 公司业务概况 - 专业从事暖通家居产品研发设计生产和销售的高新技术企业 [1] - 主要产品包括卫浴毛巾架系列及温控阀暖气阀磁性过滤器等暖通零配件 [1] 财务表现 - 2022年度归属母公司净利润9311.01万元 [1] - 2023年度归属母公司净利润1.64亿元 同比增长76.1% [1] - 2024年度归属母公司净利润1.18亿元 较2023年下降28.0% [1] 募集资金用途 - 年产130万套毛巾架自动化生产线技改升级项目 [1] - 年产100万套毛巾架自动化生产线建设项目 [1] - 补充流动资金项目 [1]

财务表现 - 公司预期截至2025年6月30日止6个月期间录得公司拥有人应占亏损净额约人民币3360万元 [1] - 截至2024年6月30日止6个月同期公司拥有人应占亏损净额约人民币9230万元 [1] - 预期亏损同比减少约人民币5870万元 [1] 亏损变动原因 - 亏损减少主要归因于截至2024年6月30日止6个月期间就应收集团关连公司款项约人民币6060万元计提拨备 [1] - 该拨备属于一次性事项且未在2025年同期期间再次发生 [1]

财务表现 - 公司预期截至2025年6月30日止六个月公司拥有人应占亏损净额约人民币3360万元 较2024年同期亏损人民币9230万元减少约64% [1] - 亏损减少主要归因于2024年同期对关联公司应收款项计提一次性拨备人民币6060万元 该事项未在2025年同期重复发生 [1] 特殊项目影响 - 2024年同期亏损包含一次性应收关联公司款项拨备人民币6060万元 该拨备直接导致当期亏损扩大 [1] - 剔除该一次性拨备影响后 公司2025年同期实际亏损收窄幅度相对较小 [1]

财务表现 - 公司预期截至2025年6月30日止六个月公司拥有人应占亏损净额约人民币3360万元 较去年同期亏损人民币9230万元减少约64% [1] - 亏损减少主要归因于去年同期就应收集团关连公司款项计提约人民币6060万元拨备 该拨备属一次性且未在当期重复发生 [1] 非经常性事项影响 - 去年同期一次性拨备导致亏损增加人民币6060万元 对当期同比财务表现改善产生显著正面影响 [1]

业绩总结 - 皇庭智家预计亏损减少[2] - 2025年上半年亏损净额约3360万元，2024年同期约9230万元[3] - 亏损减少因2024年一次性拨备未再发生[4] 未来展望 - 预计8月29日刊发中期业绩公告[4]

股本相关 - 本月底法定/注册股本总额为1000万美元，股份数目100亿股，面值0.001美元[1] - 上月底和本月底已发行股份（不含库存）及总数均为33亿股，库存股为0股[2] 期权与贷款 - 上月底和本月底股份期权数均为0[3] - 20000万可转换股贷款，上、本月底已发行总额32466971港元，本月发新股14624761股[4] - 可转换股贷款转换价为每股2.22港元[7]

市场表现 - 5月8日恒生指数上涨0.37%至22775.92点，皇庭智家股价单日大涨31.11%至0.059港元/股，成交量572.2万股，成交额31.18万港元，振幅达37.78% [1] - 最近一个月皇庭智家累计下跌42.31%，年内跌幅26.23%，显著跑输恒生指数同期13.12%的涨幅 [2] 财务数据 - 2024年公司营业总收入1.2亿元，同比下滑36.42%，归母净利润亏损8765.6万元，同比扩大254.48% [2] - 毛利率23.3%，资产负债率高达218.94%，显示严重资不抵债 [2] 行业估值 - 家庭电器及用品行业平均市盈率13.18倍，中值3.94倍，皇庭智家市盈率为负值(-1.57倍)，行业排名第75位 [3] - 可比公司市盈率：丽年国际1.55倍、凯富善集团1.61倍、华讯3.07倍、盛诺集团3.87倍、旷世芳香4.02倍 [3] 公司背景 - 公司为香港上市软垫沙发生产商(代码01575)，采用设计-生产-销售一体化模式，2015年按对美出口额位列中国沙发制造商前三强 [3] - 主要出口市场为美国，同时通过香港及上海旗舰店开展境内销售 [3]

财务数据关键指标变化 - 2024年公司收入约为人民币1.195亿元，较2023年的约人民币1.88亿元减少约36.4%[14] - 2024年公司毛利约为人民币2790万元，2023年约为人民币6950万元[14] - 2024年公司亏损约为人民币8860万元，较2023年的约人民币2610万元增加约239.5%[14] - 2024年公司每股基本亏损约为人民币3.28分，2023年约为人民币0.92分[14] - 2024年公司总收入同比下降36.4%至约1.195亿元人民币，净亏损约8860万元人民币（2023年约2610万元人民币）[79][81] - 2024年公司收入约1.195亿元，较2023年的约1.88亿元减少约36.4%[90][92] - 2024年公司亏损净额约8860万元，较2023年的2610万元增加约239.5%[93][95] - 若不计入金融资产拨备，亏损净额会由2023年的约2610万元增加约16.5%至2024年的约3040万元[94][96] - 2024年公司每股普通股基本及摊薄亏损为约3.28分，2023年为0.92分[97][102] - 销售成本从2023年的约1.185亿元降至2024年的约9170万元，减少约22.6%[98] - 2024年公司毛利约2790万元，较2023年的约6950万元减少约60.0%，毛利率从37.0%降至23.3%[99] - 其他收入及收益净额和债务重组收益从2023年的约9540万元降至2024年的约5610万元[100] - 销售及分销开支从2023年的约4870万元降至2024年的约3300万元，减少约32.2%[101] - 公司销售成本从2023年约1.185亿元减少22.6%至2024年约9170万元[103] - 公司年内毛利约2790万元（2023年约6950万元），较去年减少约60.0%，毛利率由2023年的37.0%降至2024年的23.3%[104] - 公司销售及分销开支从2023年约4870万元减少32.2%至2024年约3300万元[106] - 公司行政开支从2023年约6490万元减少29.4%至2024年约4580万元[107][112] - 公司融资成本从2023年约1400万元增加42.1%至2024年约1990万元，主要因银行及其他借款增加约8750万元[108][113] - 公司贸易应收款项从2023年约1740万元降至2024年约1670万元，主要因预期信贷亏损拨备从2023年约3540万元增至2024年约3720万元[119][124] - 截至2024年12月31日，公司贸易应付款项从2023年约4610万元降至约2890万元，主要因2024年第四季度采购量较2023年减少[120][125] - 2024年公司拥有人应占亏损约8765.6万元，年末流动负债净额及负债净额分别约为1.86275亿元及2.34724亿元[134][137] - 2024年和2023年末，应收邹氏实体款项账面价值（扣除预期信贷亏损拨备）分别约为1.2004亿元及1.76199亿元[135][138] - 2024年和2023年末，应付邹氏实体款项账面价值分别约为4528.1万元及4453.4万元[135][138] - 2024年和2023年，公司就应收邹氏实体款项分别确认预期信贷亏损拨备约5822.4万元及18.2万元[140][142] - 2024年和2023年末，综合财务状况表内应收邹氏实体款项预期信贷亏损拨备分别约为5989.1万元及124.1万元[140][142] - 截至2024年12月31日，公司净负债为234724000元，净流动负债为186275000元[153][155] - 截至2024年12月31日集团雇员220名，2023年为338名；2024年年薪及相关成本约3780万元，2023年为5380万元[161][163] - 集团五大客户应收账款占比2024年为60.2%，2023年为54.7%[175] - 2024年及2023年12月31日，五大客户的贸易应收款项分别占公司贸易应收款项总额的约60.2%及54.7%[177] 各条业务线表现 - 公司参加贸易展览次数从每年2次增加至6次[21][23] - 公司计划逐步淘汰自家沙发品牌零售业务以减少营销开支[21][23] - 公司与美国当地家具批发商成立合资企业拓展美国市场销售渠道[21][23] - 公司业务拓展至澳洲、爱尔兰和日本等新市场，澳洲订单持续增加[22][24] - 公司在东南亚扩建新生产设施，配合中国现有厂房优化供应链[20][23] - 公司紧跟市场趋势，投入资源进行产品创新和拓展分销渠道[25][28] - 公司针对中国产品关税限制，在东南亚新建工厂并于下半年投产，获大量订单[80][82] - 公司为应对物流成本增加，设计可自由组装的模块化沙发产品[83] - 公司推出环保皮革材料的时尚沙发[83] - 公司与美国当地知名家具品牌成立合资企业，增加订单[84] - 公司在英国、法国等欧洲国家挖掘市场机会，并拓展至日本和澳大利亚[85] - 公司优化制造布局和设施，如建立迎合日本客户喜好的无尘车间[80][82] - 公司与当地政府和客户保持沟通，考虑扩大产能或新建工厂[80][82] 各地区表现 - 美国和欧洲市场分别贡献总收入的23.6%和27.2%[84] - 美国和欧洲市场分别占总收入的23.6%和27.2%[87] - 包括香港在内的中国市场贡献总收入的35.4%[88][91] 管理层讨论和指引 - 2024年公司更名，新管理团队旨在把握增长机遇并巩固市场地位[16] - 公司主要市场面临经济挑战，包括美国、欧洲和中国，受房价、利率、政治不确定性和消费者情绪影响[16] - 美国关税削弱公司产品竞争力，公司采取双生产基地策略[17] - 2024年公司加快东南亚生产基地部署，下半年完成建设并开始试生产[17] - 新海外工厂受客户欢迎，订单增加，部分来自新客户[17] - 全球家居市场预计到2032年将达10875亿美元，美国市场份额显著[25][28] - 2025年和2026年全球增长率预计均为3.3%，低于2000 - 2019年历史平均的3.7%[27][29] - 2024年中国GDP增长率达5%，消费价格指数降至十年最低[78][81] - 公司部分收入来自美国，经营业绩及财务状况取决于美国经济，美国经济面临预算赤字、公债等挑战，近年美国对华贸易政策改变已对公司业务带来不利影响[179][180][182] - 公司致力于维持高水平企业管治标准，保障股东权益及提升企业价值和问责性，2024年至报告日期，除特定情况外，公司已遵守企业管治守则的所有守则条文及建议最佳常规[183][186] - 企业管治守则规定管理层应每月向董事会成员提供更新资料，公司管理层未定期提供，但会在适当时候提供[184][186] - 公司已采纳上市发行人董事进行证券交易的标准守则作为董事证券交易行为守则，现任董事确认报告期内全面遵守规定准则[188][191] - 董事会负责监管集团管理、业务、战略方向及财务表现，每年至少召开四次会议，必要时可额外召开[189][190][192] - 董事参加定期会议需提前至少14天收到书面通知，可提议讨论事项列入议程，会议记录由公司秘书准备[193] - 公司已安排董事及高级管理人员的责任保险[194] - 公司将继续检讨企业管治常规，提升企业管治水平、遵守监管规定并满足股东及投资者期望[185][187] - 董事在常规会议前至少14日内收到书面通知并可提讨论事宜列入议程[195] - 非执行董事（含独立非执行董事）任期三年，至少每三年轮值退任一次[198] - 公司委任至少三名独立非执行董事，占董事会成员超三分之一[200] 其他没有覆盖的重要内容 - 谢锦鹏被视为持有 Royale Home 约74.86%已发行股本[36] - 谢锦鹏持有 Century Icon 1300038000股股份，占已发行股本约47.27%[38] - 谢锦鹏为公司主席、执行董事及控股股东，于皇朝家居已发行股本约74.86%中拥有权益，为13亿38000股股份（占已发行股本约47.27%）的实益拥有人[40] - 庄子毅为集团行政总裁及执行董事，于企业融资业界拥有逾十年经验[41][47] - 邹格兵于2016年3月18日获委任为执行董事，2024年1月8日辞任，曾于2016 - 2022年任集团主席兼行政总裁[43][47] - 谢学勤于2022年10月17日获委任为非执行董事，曾于2016 - 2019年任皇朝家居执行董事[49][52] - 邬向飞于2022年11月9日获委任为非执行董事，2024年6月21日被罢免，自2018年起任慕容集团有限公司董事会副主席[50][52] - 关炳芳于2022年10月17日获委任为独立非执行董事，负责监督董事会并提供独立判断[53] - 谢锦鹏为谢学勤之父、庄子毅的岳父[40][52] - 邹格兵配偶为邬向飞[46][51][52] - 庄子毅持有伦敦帝国学院金融硕士学位及兰卡斯特大学一级荣誉会计及金融学士学位[42][47] - 邹格兵于1997年7月获上海外国语大学英语学士学位，2007年3月获浙江大学工商管理高级管理硕士学位[45][48] - 关品方教授于2021 - 2023年任浙商银行独立董事，2001 - 2013年任香港耀中教育机构财务总监等职[56][59] - 关品方教授2004年5月获澳洲西悉尼大学工商管理博士学位，1981年3月获日本一桥大学商科硕士学位，1973年11月获香港大学社会科学学士学位[56][59] - 李焯芬教授79岁，于2022年11月9日获委任为独立非执行董事[57][59] - 李焯芬教授在加拿大安大略水电局有超20年职业生涯，1994年加入香港大学[58][60] - 李焯芬教授2001年获加拿大工程院K.Y. Lo奖章，当选加拿大工程院院士及香港工程科学院院士，2003年当选中国工程院院士[61][64] - 李焯芬教授2003年获委任为太平绅士，2005、2013、2024年分别获颁银紫荆星章、金紫荆星章及大紫荆勋章[63][64] - 李焯芬教授现任汇贤产业信托独立非执行董事，曾在兆邦基地产等多家上市公司任职[65] - 李焯芬教授1968年获香港大学土木工程学士学位，1970年获硕士学位，1972年获西安大略大学岩土工程博士学位[66] - 陈建华女士55岁，于2022年10月17日获委任为独立非执行董事[67] - 陈建华女士自2000年起在南通东方伊斯顿家具有限公司担任管理职位，专长特许经营[68] - 2023年公司以160万美元认购Charme Inc. 423股天使轮优先股，持股15.9804%，2024年监控其业绩时沟通困难[127][130] - 邹格兵及其关联方涉及约3739.8万元资金净流出，公司已向香港相关执法及监管机构报告[128] - 邹格兵持有公司24.24%股权，其拥有的Morris International持有Charme 70%股份[131][135][138] - 邹先生及其联属人士涉及约3739.8万元资金净流出的关联交易，公司已报告相关机关[131] - 2018年1月1日至2022年12月31日，主要中国附属公司流出至邹格兵个人银行账户资金总额为62293616元，流出至慕容中国资金总额为1313641527.96元[151][152] - 2024年3月，邹氏实体否认应收款项存在并拒绝偿还，称已抵销但未提供充足证据[150][152] - 公司与核数师合作解决审核事宜，包括确定所需审核证据[149][152] - 公司处理追讨邹氏实体款项困难，因邹氏实体财务信贷状况及疑似逃债行为[153][155] - 公司向执法或监管当局报告邹氏实体涉嫌不合规事件及可能不当行为[151][152][153][155] - 公司将继续探索解决方案，制定可行行动计划解决审计问题[154][156] - 董事基于多项假设，认为集团自2024年12月31日起12个月内有足够营运资金[157] - 审核委员会认同管理层对财务报表持续经营基础的判断[158] - 2025年3月7日公司与配售代理订立协议，以每股0.051港元配售最多5.5亿股，较收市价折让15%，3月19日完成配售[165][166] - 配售所得净额约2780.1万港元，80%用于东南亚工厂扩张，20%用于集团一般营运资金[165][166] - 公司董事认为集团从2024年12月31日起12个月内有足够营运资金履行到期财务责任[159] - 审核委员会同意管理层对财务报表持续经营基准的判断[160] - 公司于2016年12月10日采纳购股计划，2019年8月29日采纳受限制股份奖励计划[162][16

市场表现 - 4月16日恒生指数下跌1.91%至21056.98点，皇庭智家股价上涨29.41%至0.044港元/股，成交量779万股，成交额30.11万港元，振幅29.41% [1] - 最近一个月皇庭智家累计跌幅67.62%，年内累计跌幅44.26%，跑输恒生指数7.01%的涨幅 [1] 财务数据 - 2024年12月31日公司营业总收入1.2亿元，同比减少36.42%，归母净利润-8765.6万元，同比减少254.48% [1] - 毛利率23.3%，资产负债率218.94% [1] 行业估值 - 家庭电器及用品行业市盈率（TTM）平均值12.51倍，中值3.94倍，皇庭智家市盈率-1.19倍，行业排名第81位 [2] - 同业公司市盈率对比：丽年国际1.48倍、凯富善集团1.63倍、华讯3.07倍、盛诺集团3.36倍、兴利(香港)控股3.9倍 [2] 公司背景 - 皇庭智家为香港上市公司（代码01575），业务涵盖设计、生产、销售及市场推广，2015年按美国出口额计算为中国三大软垫沙发生产商之一 [2] - 主要出口沙发及沙发套至美国等海外市场，同时通过香港及上海旗舰店开展境内销售 [2]