公司核心产品专利维权进展 - 云顶新耀核心产品耐赋康（布地奈德肠溶胶囊）的专利维权取得关键进展[1] - 广州知识产权法院于2026年2月26日作出民事裁定书，全面支持公司提出的诉前行为保全申请[1] - 法院责令相关仿制药企业立即停止侵权行为并停止挂网，该裁定自作出之日起立即执行[1] 市场反应与事件背景 - 2026年2月27日上午，云顶新耀（01952.HK）盘中股价大涨超过5%[1] - 股价上涨的直接原因是公司肾病药物耐赋康被强仿一事迎来转机[1]

公司核心产品专利维权进展 - 2026年2月26日，广州知识产权法院作出民事裁定，全面支持公司提出的诉前行为保全申请，责令相关仿制药企业立即停止侵权行为并停止挂网，裁定自作出之日起立即执行 [1] - 该裁定是针对公司核心肾病药物耐赋康（布地奈德肠溶胶囊）被强仿一事的转机，直接推动2月27日公司盘中股价大涨超过5% [1] - 耐赋康是公司于2019年6月从瑞典Calliditas公司引入的原研产品，于2023年11月获中国药监局批准上市，用于治疗原发性IgA肾病成人患者 [1] 核心产品市场与财务表现 - 耐赋康是公司收入的主要来源，2025年前三季度销售额已突破10亿元人民币 [1] - 该产品在中国的专利权有效期直至2029年5月7日才到期 [1] - 2025年12月，海南合瑞制药的布地奈德肠溶胶囊仿制药获批上市，引发资本市场担忧，导致公司股价在当月累计下跌两成多 [1] 公司新产品管线进展 - 2025年2月，公司宣布国家药监局已批准维适平（精氨酸艾曲莫德片）的新药上市许可申请 [2] - 维适平用于治疗对传统治疗或生物制剂应答不充分、失应答或不耐受的中度至重度活动性溃疡性结肠炎成人患者 [2] - 该药的上市为中重度活动性溃疡性结肠炎成人患者提供了新的治疗选择 [2]

公司核心产品知识产权保护取得关键进展 - 云顶新耀原研产品布地奈德肠溶胶囊（耐赋康®）的专利维权取得关键进展 [1] - 广州知识产权法院已于2026年2月26日作出民事裁定书，全面支持公司提出的诉前行为保全申请 [1] - 法院责令相关仿制药企业立即停止侵权行为并停止挂网，裁定自作出之日起立即执行 [1] 公司后续行动与战略 - 公司将持续依法维护知识产权 [1] - 公司旨在通过保护知识产权，促进其创新疗法惠及更多患者 [1]

公司治理与股东决议 - 公司于2月24日以线上虚拟会议形式举行的股东特别大会顺利召开，会议所提呈的全部决议案均获股东正式通过 [1] - 股东特别大会批准、确认及追认了公司于2025年12月11日与海森生物医药有限公司签署的商业化服务协议及其项下拟进行的相关交易 [1] - 大会还批准了向公司管理层授出奖励安排，以及采纳2026年股份计划及相关授权限额等决议案 [1] 战略合作与协议内容 - 公司全资附属公司云顶新耀医药科技有限公司已与海森生物签署两项战略合作协议，包括商业化服务协议以及授权许可协议 [1] - 根据商业化服务协议，云顶新耀医药科技将依托现有的销售与市场体系，为海森生物旗下六款成熟产品提供商业化服务 [1] - 根据授权许可协议，云顶新耀医药科技获得在大中华区开展莱达西贝普（Lerodalcibep）的后续临床开发、注册和商业化的独家许可 [1] 协议生效与执行时间 - 商业化服务协议预计将于2026年上半年完成交割，以常规交割条件为准 [1] - 授权许可协议将立即生效 [1] 合作意义与战略影响 - 公司与海森生物的合作有助于进一步提升现有商业化平台运营效率 [2] - 该合作有助于加快公司产品全生命周期及全渠道覆盖能力建设 [2]

公司治理与股东决议 - 云顶新耀于2026年2月24日以线上虚拟会议形式成功召开股东特别大会 会议所提呈的全部决议案均获股东正式通过 [1] - 股东特别大会批准、确认及追认了公司于2025年12月11日与海森生物签署的商业化服务协议及其项下拟进行的相关交易 [1] - 大会还批准了向公司管理层授出奖励安排 以及采纳2026年股份计划及相关授权限额等决议案 [1] 战略合作与商业化布局 - 与海森生物的合作旨在为公司后续商业化运营及业务推进提供支持 [1] - 此次合作有助于进一步提升公司现有商业化平台运营效率 加快产品全生命周期及全渠道覆盖能力建设 [1] - 各项决议案的高票通过体现了投资者对公司战略方向及公司治理的认可 并将支持公司持续推进商业化布局及长期发展战略 [1]

公司治理与股东决议 - 云顶新耀有限公司于2026年2月24日以线上虚拟会议形式成功召开股东特别大会 会议所提呈的全部决议案均获股东正式通过[1] - 股东特别大会批准、确认及追认了公司与海森生物于2025年12月11日签署的商业化服务协议及其项下拟进行的相关交易[1] - 大会还批准了向公司管理层授出奖励安排 以及采纳2026年股份计划及相关授权限额等决议案[1] 战略合作与商业化布局 - 与海森生物的合作旨在支持公司后续商业化运营及业务推进[1] - 此次合作有助于进一步提升公司现有商业化平台运营效率 加快产品全生命周期及全渠道覆盖能力建设[1] - 各项决议案的高票通过体现了投资者对公司战略方向及公司治理的认可 并将支持公司持续推进商业化布局及长期发展战略[1]

股东特别大会情况 - 2026年2月24日云顶新耀股东特别大会以虚拟会议形式举行，所有提呈决议案均获通过[3] - 股东特别大会主席为吴以芳先生，多位董事出席会议[6] 决议案投票情况 - 商业化服务协议相关交易赞成票55,142,382股（99.88%）[3] - 向吴以芳授出奖励赞成票129,440,001股（92.44%）[3] - 批准及采纳2026年股份计划赞成票129,708,549股（92.69%）[4] 股份数据 - 股东特别大会当日已发行股份总数353,581,158股，无库存股份[4] - 股份计划受托人当日持有2,096,219股股份须放弃投票[4]

公司核心产品获批 - 中国国家药品监督管理局于2月6日批准了云顶新耀的维适平新药上市申请 用于治疗对传统治疗或生物制剂应答不充分 失应答或不耐受的中度至重度活动性溃疡性结肠炎成人患者 [1] - 维适平在中国的获批填补了中重度溃疡性结肠炎治疗领域的重要空白 为以深度黏膜愈合为目标的创新口服治疗提供了新选择 [1] - 此次获批标志着公司在自身免疫疾病领域实现突破 其商业化产品矩阵得到进一步丰富 [1] 公司战略与商业化计划 - 公司将加快推进维适平的商业化进程 并积极推动其纳入国家医保目录 以提升创新疗法在中国的可及性和可负担性 [1] - 公司已打造基于科学及商业洞察驱动的准入 医学 市场 销售一体化运营体系 凭借这一成熟的商业化运营平台 公司将能高效推动维适平的市场落地 [1] - 公司已布局三款商业化产品 并着力建立全渠道商业化体系及药品全生命周期商业化能力 [2] - 公司预计到2028年实现收入规模超过100亿元 到2030年实现收入规模超过150亿元 [2] 产品全球布局与生产支持 - 维适平已在中国 美国 欧盟等多个国家和地区获得新药上市批准 [2] - 云顶新耀于2025年3月启动维适平嘉善工厂建设 为本地化生产及长期可及性提供有力支持 [2] 行业与市场背景 - 自身免疫性疾病在全球范围内对患者造成长期而深远的影响 在中国乃至全球范围内 仍存在大量尚未满足的临床需求 [1] - 维适平的获批体现了创新疗法在溃疡性结肠炎治疗中的临床价值 也彰显公司坚持以国际研发标准推进创新药物发展的长期战略 [1]

核心观点 - 云顶新耀核心产品维适平（VELSIPITY）获中国NMPA批准上市，用于治疗中重度活动性溃疡性结肠炎成人患者，该产品具备最佳药物潜质，销售峰值预计达50亿元人民币，将成为公司继耐赋康后的又一核心单品，推动公司商业化版图高速增长 [1] 产品获批与临床价值 - 维适平是一种新一代高选择性S1P受体调节剂，每日一次口服，可实现快速起效和强效深度黏膜愈合，具有良好的安全性特征 [1] - 该药物填补了中重度溃疡性结肠炎治疗领域的重要空白，为以深度黏膜愈合为目标的创新口服治疗提供了新选择 [1] - 亚洲多中心III期ENLIGHT UC研究显示，维适平维持治疗40周，临床缓解率为48.1%，黏膜愈合率为51.9%，内镜正常化率为45.5%，且安全性和耐受性良好 [3] - 基于卓越临床疗效和安全性，维适平已被纳入2024年美国胃肠病学协会临床实践指南和《2025 ACG临床指南：成人溃疡性结肠炎》，获强烈推荐作为一线治疗 [4] 市场潜力与疾病负担 - 中国溃疡性结肠炎患者人数预计将从2025年的约98万增长至2031年的约150万 [2] - 临床实践中仅24%的UC患者达到内镜下黏膜愈合，远未满足临床需求 [2] - 当前临床治疗选择有限，传统疗法及生物制剂存在疗效有限、复发率高、给药便捷性差、不良反应多及“疗效天花板”和“失应答”等问题，维适平市场潜力巨大 [2][5] 商业化战略与公司前景 - 公司将加快推进维适平的商业化进程，并积极推动纳入国家医保目录，以提升创新疗法的可及性和可负担性 [1] - 公司已打造基于科学及商业洞察驱动的准入、医学、市场、销售一体化运营体系，将高效推动维适平市场落地 [5] - 维适平已在粤港澳大湾区内地9市通过临床急需进口政策实现临床应用，并在美国、欧盟、中国香港、中国澳门、新加坡等多个国家和地区获批上市 [6] - 公司于2025年3月启动维适平嘉善工厂建设，为本地化生产及长期可及性提供支持 [6] - 维适平的成功上市将助力公司构建兼具短期收益、中期增长与长期潜力的可持续管线体系 [6] 财务目标与增长预期 - 维适平预计销售峰值可达50亿元人民币，将与公司现有商业化产品共同大幅提升公司营收规模与盈利能力 [1][6] - 公司预计到2028年实现收入规模超过100亿元人民币，到2030年收入规模超过150亿元人民币 [7] - 2030年收入目标中，现有管线销售收入约90亿元人民币，新引进管线销售收入约60亿元人民币 [7] - 公司预计2025至2030年收入的年复合增长率超过50%，2030年后保持超过15% [7] - 根据2030年发展战略，公司目标营收突破150亿元、商业化产品超20款，最终冲刺千亿市值，跻身全球领先综合性生物制药公司行列 [6]

公司业绩预告与财务表现 - 北京首都机场股份预计2025年净亏损6.0亿元至7.6亿元，同比亏损收窄约45.3%至56.8%，主要受益于航空市场需求持续恢复及成本管控强化[1] - 时代电气2025年营业总收入约287.61亿元，同比增长15.46%，净利润约41.05亿元，同比增长10.88%[1] - 港通控股发盈喜，预期2025年度股东应占溢利同比增加至约6.6亿港元[1] - 大唐环境发盈喜，预期2025年除税前利润增至约7亿至7.1亿元[1] 月度运营数据 - 大唐新能源1月完成发电量327.2万兆瓦时，同比增加6.69%[2] - 龙源电力1月完成发电量716.27万兆瓦时，同比增长12.05%，其中风电发电量同比增长8.11%，太阳能发电量同比增长42.25%[2] - 捷利交易宝1月新增机构客户7个，注册用户达89.05万户同比增加6.2%，打新记用户11.45万户同比增加8.6%[2] - 越秀地产1月合同销售约为42.01亿元，同比下降约36.4%[2] - 宝龙地产1月合同销售总额约为4.7亿元，同比减少31.98%[2] - 绿地香港1月合同销售约为5.08亿元，同比大幅增加约287.79%[3] - 江山控股1月总发电量约为1.83万兆瓦时，同比减少22.13%[4] 业务发展与战略投资 - 中兴通讯拟出资2亿元认购粤港澳基金份额，重点投资新一代信息科技、生物技术、高端装备制造、新材料与新能源、电子硬件、前沿材料等领域[5] - 中航科工附属公司拟斥资5800万元收购中航捷锐10%的股权[4] - 德祥地产与众淼控股订立框架协议，共同探索“实物资产供应 + 数字化金融保障”的创新商业模式[5] - 山东新华制药股份终止收购挪亚圣诺(太仓)生物科技有限公司股权[5] 产品研发与监管进展 - 云顶新耀的维适平®用于治疗成人中重度溃疡性结肠炎的新药上市申请在中国获批[4] - 科伦博泰生物核心产品TROP2 ADC芦康沙妥珠单抗(sac-TMT)获国家药监局批准第四项适应症上市，用于治疗2L+ HR+/HER2-乳腺癌[4] - 恒瑞医药HRS-4642注射液被国家药监局药品审评中心纳入突破性治疗品种名单[5] 资本市场与公司行动 - 中国银河完成发行60亿元公司债券[7] - 金山软件斥资约2999.94万港元回购111.42万股，回购价26.8港元至27港元[7] - 吉利汽车斥资2716.12万港元回购166.5万股，回购价15.94至16.44港元[7] - 十月稻田斥资733.57万港元回购78万股股份，每股回购价格为9.3至9.46港元[7] - 景瑞控股收到联交所复牌指引[6]