股价表现 - 西部水泥早盘股价上涨超过6%，截至发稿时涨幅为5.25%，报3.41港元 [1] - 成交额达到1.55亿港元 [1] 战略合作 - 公司与水电三局签署战略合作协议，合作聚焦三大方向 [1] - 方向一为构建本土化供应链，服务陕西抽水蓄能电站等工程 [1] - 方向二为推动海外项目与属地产能协同，结合水电三局在几内亚、菲律宾、中亚的工程优势与公司非洲、中亚的产能实现联动 [1] - 方向三为共建合作平台，深化在安哥拉、刚果(金)、莫桑比克等具体项目中的合作 [1] 海外市场前景 - 非洲水泥市场空间大，景气度较高，盈利能力远高于国内，是国内企业出海的新蓝海市场 [1] - 公司在非洲市场仍有多个在建或拟建项目，项目逐个落地投产后有望为公司贡献更大业绩增量 [1] - 海外持续扩张被期待为公司带来中期更大弹性 [1]

行业表现 - 香港股市水泥板块整体呈现上涨态势 [1] - 中国建材股价涨幅最大，达到6.84% [1] - 海螺水泥股价上涨4.21% [1] - 华新水泥股价上涨3.66% [1] - 华润建材科技股价上涨3.3% [1] - 西部水泥股价上涨2.47% [1] 公司股价 - 中国建材股价报6.09港元 [1] - 海螺水泥股价报25.26港元 [1] - 华新水泥股价报17.26港元 [1] - 华润建材科技股价报1.86港元 [1] - 西部水泥股价报3.32港元 [1]

港股建材水泥股市场表现 - 10月15日港股建材水泥股集体拉升走高，中国建材股价涨7%创2023年4月以来新高，华新水泥涨4.6%，海螺水泥和金隅集团涨3.5%，华润建材水泥涨3.3%，亚洲水泥和西部水泥涨约2% [1] - 个股最新价及涨幅分别为：中国建材6.080港元涨6.67%，华新水泥17.420港元涨4.62%，海螺水泥25.120港元涨3.63%，金隅集团0.880港元涨3.53%，华润建材科技1.860港元涨3.33%，亚洲水泥2.530港元涨2.02%，西部水泥3.300港元涨1.85% [2] 公司业绩与盈利驱动因素 - 中国建材预计前三季度净利润为29.50亿元，同比实现扭亏为盈，主要驱动因素是水泥和商品混凝土等产品销售成本下降，以及应占联营公司利润上升 [1] 行业供需与政策环境 - 据中国水泥网水泥大数据研究院统计，当前补产能公示项目仅100余例，累计补充产能3496.9万吨，而退出产能达5582万吨，净减少产能2085.1万吨，净减产能数量远少于需求下滑数量，导致供需矛盾放大，政策效果较差 [1] 行业前景与机构观点 - 申万宏源研报指出，三季度是水泥行业传统淡季，预计2025年水泥价格将呈现前高后低的走势 [1] - 水泥企业出海布局持续有进展，华新水泥和西部水泥产能投放持续，非洲水泥盈利有望维持高位并持续改善 [1]

股价表现 - 中国建材股价上涨6.84%至6.09港元 [1] - 海螺水泥股价上涨4.21%至25.26港元 [1] - 华新水泥股价上涨3.66%至17.26港元 [1] - 华润建材科技股价上涨3.3%至1.86港元 [1] - 西部水泥股价上涨2.47%至3.32港元 [1] 近期水泥价格动态 - 国庆期间华北京津冀地区水泥价格推涨落实欠佳，实际成交变化不大 [1] - 东北地区需求较弱，价格喊涨但落实不理想 [1] - 华东地区节前推涨20-30元/吨后，大部分已跌回涨前水平 [1] - 中南地区两广市场价格略有回跌，两湖尝试推涨 [1] - 西南地区大幅推涨后落实幅度收窄 [1] 行业财务数据与盈利状况 - 9月全国水泥均价为338元/吨，环比上涨2元/吨 [2] - 9月水泥企业吨毛利测算为58元/吨，环比增加3元/吨 [2] - 2025年上半年水泥板块实现收入1181亿元，同比下降7.7% [2] - 2025年上半年实现归母净利润52亿元，同比大幅增长1487% [2] - 2025年上半年ROE为1.4%，同比提升1.3个百分点 [2] 机构观点与行业展望 - 看好进入旺季后行业需求边际改善以及提价落地后带动价格回升 [2] - 水泥基本面底部拐点或已出现 [2] - 在供应端限产控产和需求端基建托底双重发力下，下半年有望呈现逐季改善趋势 [2]

股价表现 - 水泥股普遍上涨，中国建材涨6.84%至6.09港元，海螺水泥涨4.21%至25.26港元，华新水泥涨3.66%至17.26港元，华润建材科技涨3.3%至1.86港元，西部水泥涨2.47%至3.32港元 [1] 近期市场价格动态 - 全国多地水泥价格出现回跌迹象，华东地区节前推涨20-30元/吨后大部分已跌回涨前水平 [1] - 华北京津冀地区推涨落实欠佳，实际成交变化不大，东北地区需求较弱价格喊涨但落实不理想 [1] - 西北地区宁夏、陕西局部市场涨后暂稳运行，中南两广市场价格略有回跌而两湖尝试推涨 [1] - 西南地区大幅推涨后落实幅度收窄，价格能否维持有待跟踪 [1] 行业基本面与机构观点 - 9月全国水泥均价为338元/吨，环比上涨2元/吨，测算9月水泥企业吨毛利为58元/吨，环比增加3元/吨 [2] - 2025年上半年水泥板块实现收入1181亿元，同比下降7.7%，实现归母净利润52亿元，同比大幅增长1487% [2] - 2025年上半年行业ROE为1.4%，同比提升1.3个百分点，主要受益于价格和成本端改善 [2] - 机构看好旺季行业需求边际改善及提价落地带动价格回升，认为水泥基本面底部拐点或已出现 [2] - 在供应端限产控产和需求端基建托底的双重发力下，行业下半年有望呈现逐季改善趋势 [2]

港股建材水泥股市场表现 - 港股建材水泥股集体拉升走高，中国建材股价上涨7%创2023年4月以来新高，华新水泥涨4.6%，海螺水泥和金隅集团涨3.5%，华润建材科技涨3.3%，亚洲水泥和西部水泥涨约2% [1] - 中国建材预计前三季度净利润为29.50亿元，实现同比扭亏为盈 [1] 公司业绩与运营动态 - 中国建材业绩改善主要由于水泥和商品混凝土等产品销售成本下降，以及应占联营公司利润上升 [1] - 华新水泥与西部水泥的海外产能投放持续进行，非洲水泥业务盈利有望维持高位并持续改善 [1] 行业供需与政策环境 - 三季度是水泥行业传统淡季，研报预测2025年水泥价格将呈现前高后低的走势 [1] - 截至当前，补产能公示项目仅100余例，累计补充产能3496.9万吨，而退出产能达5582万吨，净减少产能2085.1万吨 [1] - 行业净减产能数量远少于需求下滑数量，导致供需矛盾放大，政策效果较差 [1]

行业表现 - 水泥股全线回落，金隅集团跌5.49%至0.86港元，西部水泥跌4.12%至3.26港元，海螺水泥跌3.92%至24港元，中国建材跌3.85%至5.5港元，华新水泥跌1.59%至16.73港元 [1] 三季度行业状况 - 三季度是水泥行业传统淡季，2025年水泥价格呈现前高后低态势 [1] - 2025年第三季度水泥均价为353.1元/吨，环比下降27.6元/吨，同比下降33.5元/吨 [1] - 7月和8月水泥产量分别同比下降5.5%和7.0% [1] - 水泥行业三季度盈利预计整体承压 [1] 政策影响与供给优化 - 六部委联合发布《建材行业稳增长工作方案(2025—2026年)》，政策视角从收入端转移到利润端 [1] - 政策要求水泥行业在2025年底之前完成超产指标处置 [1] - 预计第四季度将是补充产能指标的高峰期，行业产能收缩有望加速 [1] - “反内卷”加速推进行业供给优化，供需矛盾有望缓和 [2] 未来价格与需求展望 - “金九银十”需求有望继续增长，但在终端市场疲软情况下，预计增幅有限 [2] - 考虑到冬季将迎来较长时间错峰停窑，且需求边际改善，水泥企业将继续积极推涨水泥价格 [2] - 煤价存上涨预期，将进一步对水泥价格形成支撑 [2] - 水泥价格存推涨预期，区域龙头企业盈利有望修复 [2]

股价表现 - 水泥股全线回落，金隅集团跌5.49%至0.86港元，西部水泥跌4.12%至3.26港元，海螺水泥跌3.92%至24港元，中国建材跌3.85%至5.5港元，华新水泥跌1.59%至16.73港元 [1] 行业基本面 - 2025年第三季度是水泥行业传统淡季，水泥价格呈现前高后低态势 [1] - 25Q3水泥均价为353.1元/吨，环比下降27.6元/吨，同比下降33.5元/吨 [1] - 2025年7月和8月水泥产量分别同比下降5.5%和7.0% [1] - 水泥行业三季度盈利预计整体承压 [1] 政策影响 - 六部委联合发布《建材行业稳增长工作方案(2025—2026年)》，政策视角从收入端转移到利润端 [1] - 政策要求水泥行业在2025年底之前完成超产指标处置 [1] - 预计第四季度将是补充产能指标的高峰期，行业产能收缩有望加速 [1] 未来展望 - “金九银十”需求有望继续增长，但在终端市场疲软情况下预计增幅有限 [2] - 考虑到冬季将迎来较长时间错峰停窑及需求边际改善，水泥企业将继续积极推涨水泥价格 [2] - 煤价存上涨预期，将进一步对水泥价格形成支撑 [2] - “反内卷”加速推进行业供给优化，供需矛盾有望缓和，水泥价格存推涨预期 [2] - 区域龙头企业盈利有望修复 [2]

股本与股份 - 公司本月底法定/注册股本总额为2000万英镑，股份10亿股，面值0.002英镑[1] - 上月底和本月底已发行股份（不含库存）均为54.6253282亿股，库存为0[2] 期权与资金 - 上月底和本月底股份期权数目均为0[3] 合规与交易 - 本月证券发行等获董事会授权，符合规定[6] - 上市文件物业交易完成，购买代价已缴付[6] - 债券信托契约等已制备签署并送呈存档[6]

港股水泥股表现 - 华新水泥股价上涨5.1%至15.26港元 [1] - 西部水泥股价上涨5.1%至3.3港元 [1] - 中国建材股价上涨3.23%至5.44港元 [1] - 海螺水泥股价上涨1.56%至23.48港元 [1] 行业整体走势 - 港股水泥板块集体拉升 [1]