有關聯席公司秘書資格之更新資料 茲提述云康集团有限公司（「本公司」）日期為2024年7月31日的公告，內容有關 （其中包括）委任林芷晴女士（「林女士」）為本公司的聯席公司秘書（「聯席公司秘 書」）及香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）就林穎嘉先生（「林先生」）擔任聯席 公司秘書向本公司授出須嚴格遵守聯交所證券上市規則（「上市規則」）第3.28條及 8.17條規定的豁免，豁免期自2024年7月31日起至2025年5月17日止。 本公司董事會（「董事會」）謹此宣佈，本公司已於近期獲得聯交所確認，林先生符 合資格根據上市規則第3.28條擔任本公司之公司秘書，以致毋須進一步豁免。鑒 於本公司及其附屬公司之業務主要位於中國內地，為追求最高標準企業管治及確 保有效管理本公司，雖然林先生已符合上市規則所規定擔任公司秘書的資格，惟 本公司將繼續保留聯席公司秘書之安排，據此，另一名聯席公司秘書林女士（現 時常駐香港）將繼續協助林先生履行其職責。 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部分內容所產生或因依賴 該等內容而引致的 ...

中國廣州 2025年8月1日 云康集团有限公司董事會（「董事會」）成員載列如下： 張勇先生 （董事長、執行董事） 張為結先生 （非執行董事） 王憑慧博士 （非執行董事） 王瑞華博士 （非執行董事） 喻世友先生 （獨立非執行董事） 謝少華先生 （獨立非執行董事） 董敏博士 （獨立非執行董事） 董事會下設三個委員會。下表提供各董事會成員在該等委員會中所擔任的職位。 | | 委員會 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 董事 | | 審核委員會 | 薪酬委員會 | 提名委員會 | | 張勇先生 | | | 成員 | 主席 | | 張為結先生 | | | | | | 王憑慧博士 | | | | | | 王瑞華博士 | | 成員 | | | | 喻世友先生 | | 成員 | 主席 | | | 謝少華先生 | | 主席 | 成員 | 成員 | | 董敏博士 | | | | 成員 | Yunkang Group Limited 云康集团有限公司 （於開曼群島註冊成立的有限公司） （股份代號：2325） 董事名單與其角色及職能 ...

人事变动 - 黄珞女士2025年8月1日起辞任非执行董事[4] - 张为结先生2025年8月1日起获委任非执行董事[5] 人员信息 - 张为结经验丰富，有多家公司任职经历[6] - 委任函为期三年，任职不收取酬金[6] 董事会成员 - 公告日董事会含张勇等7人[9]

港股生物技术股表现 - 港股生物技术股多数下跌 [1] - 康方生物(09926 HK)跌幅超过12% [1] - 云康集团(02325 HK)跌幅超过6% [1] - 思路迪医药(01244 HK)和再鼎医药(09688 HK)跌幅均超过4% [1]

公司基本信息 - 公司为云康集团有限公司，于2018年7月20日在开曼群岛注册成立[6] - 股份首次于联交所主板开始买卖的日期为2022年5月18日[10] - 股东周年大会将于2025年6月27日在广州举行[6] - 报告期为截至2024年12月31日止年度[12] - 最后实际可行日期为2025年4月22日[10] - 广州达安临床检验中心有限公司，于最后实际可行日期，由云康产业及国开发展基金分别持有95.28%及4.72%[10] - 公司股份每股面值0.000002美元[12] 收入和利润（同比环比） - 2024年收益7.119亿元，较2023年减少20.1%[18][19] - 2024年净亏损7.932亿元，2023年净亏损1.019亿元[18][19] - 2024年为医联体提供的诊断检测服务收益3.77315亿元，较2023年减少12.4%[18] - 2024年诊断外包服务收益3.01809亿元，较2023年减少27.0%[18] - 2024年为非医疗机构提供的诊断检测服务收益3276万元，较2023年减少30.3%[18] - 2024年毛利2.11069亿元，较2023年减少35.2%[18] - 报告期内，集团诊断检测服务收益为人民币7.119亿元，较上年同期下降20.1%[40] - 报告期内，集团医联体共建业务持续保持集团第一大业务板块，占总收益的53.0%，较上年同期提升4.7%[40] - 自2023年起，医联体共建业务持续保持为集团第一大收益来源，贡献约53.0%的收益[42] - 报告期内公司收益为7.119亿元，较2023年的8.915亿元减少20.1%[54] - 为医联体提供的诊断检测服务收益从4.309亿元降至3.773亿元，下降12.4%，占整体收益比例升至53.0%，较上年提升4.7%[55][56] - 诊断外包服务收益从4.136亿元降至3.018亿元，下降27.0%[55][57] - 为非医疗机提供的诊断检测服务收益从4700万元降至3280万元，下降30.3%[55][58] - 公司毛利从3.258亿元减至2.111亿元，减少35.2%，毛利率从36.5%降至29.6%[60] - 公司其他收入从910万元减至130万元，减少85.9%[61] - 2024年除所得税前亏损从2023年的8680万元增加至7.912亿元[71] - 2024年所得税开支从2023年的1510万元降至200万元[72] 成本和费用（同比环比） - 2024年收益成本5.00815亿元，较2023年减少11.5%[18] - 2024年研发费用约5300万元，研发开支占总收益比例从2023年的6.2%提升至7.4%[20] - 公司收益成本从5.657亿元减至5.008亿元，减少11.5%[59] - 公司销售开支从1.509亿元增至1.802亿元，增加19.5%[63] - 公司行政开支从1.916亿元增至2.648亿元，增加38.2%[64] - 公司研发开支从5530万元减至5300万元，减少4.2%，研发开支占总收益比例从6.2%提升至7.4%[64] - 本年度新增限制性股份奖励开支2360万元[65] - 2024年计提资产减值损失金额为1960万元，对土地使用权资产计提830万元减值拨备[65] - 截至2024年12月31日，金融资产减值亏损约为5.362亿元，较2023年的1.046亿元增加412.6%，贸易应收款项计提拨备5.363亿元[66] - 2024年确认资产减值损失准备金5.258亿元，其中应收公共医疗机构及疾控中心客户分别计提2.074亿元及3.134亿元，对部分债务人全额计提减值损失1050万元[67] - 2024年财务成本净额从2023年的3420万元增加至3910万元[70] 各条业务线表现 - 报告年度公司战略性聚焦大客户经营体系，主要大客戶实现高质量增长[22] - 报告年度公司建成西南、华东两大区域级医学检验中心，并构建“3+N”分布式大交付运营体系[22] - 报告年度公司以医检联合创新平台为基础，与4省9家龙头三甲医院展开11项科研合作，4项研究形成可推广成果[23] - 2024年公司将构建“六力模型+AI大模型”的双轮创新驱动体系[26] - 公司以“六力模型”搭建开放式科技创新平台，关键环节实现100%可追溯[27] - 2024年公司推行“一橫一縱”策略，升维医学服务生态[28] - 公司横向聚焦县域医共体等场景，通过“区域检验中心3.0模式”实现运营共建升级[29] - 公司纵向打造“医学科技创新联合体”，与细分领域领军企业等建立深度合作[29] - 报告期内公司新增检测项目近800项，可提供约3800种检测项目，年检测标本量超千万例[43] - 公司开展超500项精准诊断服务，报告期内重点建设开发58项新项目[43] - 公司与全国数十家顶级医疗机构合作，累计开发超10项不同感染症候群检测产品[44] - 公司与广东省人民医院合作的tNGS项目将形成《tNGS临床规范化应用专家共识》，预计2025年上半年发布[45] - 报告年度公司与温州市瓯海区人民政府、温州医科大学签署战略合作协议，推进多个关键项目建设[46] - 报告期内公司产品中心参与协办百馀场学术会议，包括近10场国家级一类会议[48] - 公司打造「AI + 医疗」专业服务平台和十大数智「云」运营系统，助力合作医院服务[49] - 公司上线并升级十大数智化「云」系统，将AI技术融入系统打造一站式解决方案[50] - 公司将AI技术应用于多技术平台，提升多个关键维度能力[51] - 截止报告期，公司远程病理会诊平台覆盖超800项检测项目，助力近300家医疗机构，惠及超2亿农村患者[51] 管理层讨论和指引 - 2025年公司将做医疗公平的推动者、技术红利的转化者、健康生活的守护者[31] - 宏观环境对医疗大健康行业产生积极影响，为公司带来发展机遇[36] 其他没有覆盖的重要内容 - 集团已为430多家医联体现场诊断中心的超1500家医联体合作医疗机构提供医学技术服务解决方案[41] - 2024年经营活动所得现金净额2.588亿元[20] - 2024年12月31日集团借款为人民币10.539亿元，2023年12月31日为人民币13.478亿元，其中固定利率借款2024年为人民币6.975亿元，2023年为人民币10.517亿元[95] - 2024年12月31日集团资产负债率增至93.3%，2023年12月31日为65.6%，主要因总权益减少人民币9.7亿元[96] - 2024年12月31日约人民币5.151亿元借款以集团设备抵押、定期存款及贸易应收款项质押，2023年12月31日为人民币4.97亿元[97] - 2024年12月31日集团有1249名雇员，2023年12月31日为1510名[101] - 截至2024年12月31日止年度集团总薪酬成本为人民币2.998亿元，2023年为人民币2.997亿元[101] - 截至2024年12月31日止年度雇员总薪酬含限制性奖励股份开支约人民币0.236亿元，2023年无此项[101] - 集团利率风险来自借款，按浮动利率计息借款面临现金流量利率风险，按固定利率计息借款面临公平值利率风险，目前无利率掉期安排[92] - 集团面临贸易及其他应收款项、应收关联方款项及银行现金存款相关信贷风险，金融资产账面价值代表最高信贷风险[93] - 集团管理流动资金风险政策为定期监察资金需求及遵守借贷契约，确保有充裕现金储备和金融机构资金额度[94] - 报告期内集团对附属公司、联营公司及合营企业无重大投资、收购或出售[98] - 王憑慧博士65岁，2023年8月30日获委任为非执行董事，负责监督集团管理及战略发展[107] - 王瑞華博士63岁，2022年7月11日获委任为非执行董事，有逾10年上市公司董事经验，任职多家公司独立董事[108] - 喻世友先生69岁，2022年4月1日获委任为独立非执行董事，负责监督董事会并提供独立判断[110] - 謝少華先生54岁，2022年4月1日获委任为独立非执行董事，曾任职中外运航等公司[111] - 董敏博士56岁，2025年4月10日获委任为独立非执行董事，在生物医药领域经验丰富[113] - 張勇先生为公司董事长、执行董事兼行政总裁[115] - 王旭波先生50岁，2021年2月7日获委任为行政副总裁，2024年10月10日获委任为执行总裁，负责协助行政总裁管理等事务[115] - 王瑞華博士1996年9月获中国注册会计师证书，分别于1983、1987、2003年获学士、硕士、博士学位[109] - 董敏博士于1991、1999、2004年分别获学士、硕士、博士学位[114] - 王旭波先生于1997、2004年获学士、硕士学位，2003年10月获中国注册会计师证[115] - 林穎嘉46歲，2021年2月7日獲委任為公司首席財務官及聯席公司秘書，2009年7月加入集團[116] - 王鐵丁58歲，2021年2月7日獲委任為公司副總裁，2011年6月加入集團[116] - 林芷晴2024年7月31日獲委任為聯席公司秘書，具備香港執業資格的律師[121] - 公司提呈截至2024年12月31日止年度的企業管治報告[122] - 公司2024年通過制定推廣文化、員工培訓等加強文化框架[124] - 公司願景是創造幸福生活，使命是服務大眾健康需求等[125] - 公司積極連結各方，踐行醫聯體發展等三方面行為成果[127] - 公司於報告期間採納企業管治守則，偏離第C.2.1條，董事長兼行政總裁為張勇[130] - 公司採納標準守則規管董事證券交易，報告期間董事及有關僱員均遵守[133] - 董事會目前由1名執行董事、3名非執行董事及3名獨立非執行董事組成[134] - 报告期内董事会举行7次会议，高于企业管治守则规定的至少4次[138] - 执行董事长勇出席董事会7次、薪酬委员会1次、提名委员会1次、股东大会2次，出席率均为100%[139] - 2025年1月11日独立非执行董事蓝逢辉辞世，至4月10日公司独立非执行董事人数低于最低要求，4月10日董敏博士获委任填补空缺[142] - 报告期内公司遵守委任至少占董事会成员人数三分之一独立非执行董事的规定[143] - 各董事任期为三年，须至少每三年轮值退任一次，届时三分之一的董事须于股东周年大会轮值退任[145] - 王瑞华博士及喻世友先生须于股东周年大会上轮值退任，均符合资格并愿膺选连任[146] - 董敏博士于2025年4月10日获委任为独立非执行董事，须于股东周年大会上退任，符合资格并愿膺选连任[147][148] - 董事会设立审核、薪酬、提名三个委员会，按书面职权范围运作[150] - 审核委员会由两名独立非执行董事及一名非执行董事组成，主席谢少华具备规定资格[151] - 公司日常管理、行政及营运委派给高级管理层，订立重大交易须经董事会批准[149] - 审核委员会在报告期内举行两次会议，审阅集团2024年年报和2024年中报，并批准重新委任富睿玛泽为2024年度核数师[152] - 薪酬委员会在报告期内举行一次会议，审阅2024年度薪酬政策及架构和2025年度薪酬方案，批准2022年受限制股份单位计划相关事宜[154] - 提名委员会在报告期内举行一次会议，审议重新委任四名董事并向董事会提出建议[155] - 截至最后实际可行日期，董事会七名成员中有两名女性，女性比例达28.6%[159] - 董事会目前由七名董事组成，包括一名执行董事、三名非执行董事及三名独立非执行董事，独立非执行董事占比超三分之一[160] - 2024年12月31日，公司全体员工中男性541人，占比43.31%；女性708人，占比56.69%[162] - 2024年12月31日，公司全体员工中18至30岁520人，占比41.64%；31至50岁699人，占比55.96%；50岁以上30人，占比2.40%[162] - 公司采取措施促进各层面性别多元化，包括董事和高管层面[160] - 公司为员工提供平等就业机会，零容忍歧视行为，注重保护女性权益[162] - 董事会对员工性别多元化满意，预期2025年度员工多样性达更均衡水平[163] - 董事会将企业管治职责转授予审核委员会[164] - 董事会组成中独立非执行董事超成员三分之一[166] - 董事知悉编制截至2024年12月31日止年度财务报表的责任[168] - 公司委任董敏博士为独立非执行董事，自2025年4月10日起生效[170] - 公司委聘富睿玛泽为截至2024年12月31日止年度外聘核数师[171] - 截至202

公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年公司收益7.119亿元，较2023年减少20.1%[4][7][51][65] - 2024年公司净亏损7.932亿元，2023年净亏损1.019亿元，亏损扩大678.4%[4][7] - 2024年公司毛利2.11069亿元，较2023年减少35.2%[4] - 2024年公司基本每股亏损1.33元，较2023年增长682.4%[6][10] - 2024年公司经营活动所得现金净额2.588亿元[8] - 2024年公司计提信用减值损失约5.362亿元[8] - 2024年公司研发费用约5300万元，研发开支占总收益比例从2023年的6.2%提升至7.4%[8] - 2024年公司总权益为1149877千元，2023年为2119857千元，同比下降45.75%[12] - 2024年公司总负债为2078459千元，2023年为2412195千元，同比下降13.84%[12] - 2024年公司权益及负债总额为3228336千元，2023年为4532052千元，同比下降28.77%[12] - 2024年诊断服务收益为711884千元，2023年为891500千元，同比下降20.15%[19] - 2024年政府补助为1008千元，2023年为8797千元，同比下降88.54%[25] - 2024年其他收入为1285千元，2023年为9127千元，同比下降85.92%[25] - 2024年其他收益净额为24973千元，2023年为45657千元，同比下降45.30%[26] - 2024年即期所得税为47千元，2023年为9291千元，同比下降99.49%[27] - 2024年递延所得税为7852千元，2023年为6503千元，同比增长20.74%[27] - 2024年公司所得税费用为1960千元，2023年为15078千元，同比下降87.00%[27] - 2024年公司拥有人应占亏损791,682千元，2023年为102,259千元；2024年每股基本亏损1.33元，2023年为0.17元[31] - 2024年用于计算基本亏损的已发行普通股加权平均数为595,862,981股，2023年为611,140,135股[32] - 公司董事会不建议派发2024年末期股息，2023年末期股息每股0.02港元，合共12,425,000港元；2022年末期股息每股0.22港元，合共136,675,000港元[33] - 2024年在损益确认的公平值亏损8,178千元，2023年收益13,962千元[39] - 2024年银行现金1,577,652千元，手头现金无；2023年对应数据分别为1,649,574千元、21千元[39] - 2024年现金及现金等价物为1,321,355千元，2023年为1,244,120千元[39] - 2023 - 2024年法定普通股数目为250亿股，每股面值0.000002美元，股本5万美元[41] - 2023年初已发行普通股6.212505亿股，2024年末结馀相同，股份溢价从74.3239亿元降至61.0349亿元[41] - 2024年末已发行普通股含受限股3590.5846万股，2023年为1510.1643万股[41] - 2024年贸易应付款项7.79364亿元，其中第三方1.47785亿元，关联方6.31579亿元；2023年为8.15835亿元[45] - 2024年其他应付款项1.30943亿元，2023年为0.89752亿元[45] - 2024年应计员工成本4855.1万元，2023年为4868.1万元；其他应付税项2024年为1130万元，2023年为2121.6万元[45] - 报告期内公司收益为7.119亿元，较2023年的8.915亿元减少20.1%[65] - 公司收益成本从2023年的5.657亿元降至2024年的5.008亿元，减少11.5%[72] - 公司毛利从2023年的3.258亿元降至2024年的2.111亿元，减少35.2%，毛利率从36.5%降至29.6%[73] - 公司其他收入从2023年的910万元降至2024年的130万元，减少85.9%[74] - 公司销售开支从2023年的1.509亿元增至2024年的1.802亿元，增加19.5%[75] - 公司行政开支从2023年的1.916亿元增至2024年的2.648亿元，增加38.2%[75] - 本年度新增限制性股份奖励开支2360万元，计提资产减值损失1960万元[76] - 研发开支从2023年的5530万元降至2024年的5300万元，减少4.2%，占总收益比例从6.2%提升至7.4%[77] - 金融资产减值亏损从2023年的1.046亿元增至2024年的5.362亿元，增加412.6%，主要为贸易应收款项拨备[79] - 2024年贸易应收款项账龄2 - 3年期占比56.3%，3年以上占比7.2%[79] - 2024年对失去联系等债务人贸易应收款项全额计提减值损失1050万元[80] - 财务成本净额从2023年的3420万元增至2024年的3910万元[81] - 除所得税前亏损从2023年的8680万元增至2024年的7.912亿元[82] - 所得税开支从2023年的1510万元降至2024年的200万元[83] - 物业及设备从2023年的3.969亿元降至2024年的3.143亿元[84] - 按公平值计量的金融资产中，计入损益的从2023年的7.89亿元降至2024年的4.754亿元，计入其他全面收益的从7450万元降至5910万元[85] - 贸易应收款项从2023年12月31日的1515.5百万元降至2024年12月31日的628.5百万元[87] - 截至2025年2月28日，期后收回贸易应收款项107.7百万元，占2024年末余额的7.2%[88] - 预付账款及其他应收款项从2023年末的33.3百万元增至2024年末的114.9百万元，因新增87.8百万元结构性票据投资[89] - 贸易及其他应付款项从2023年末的975.5百万元降至2024年末的970.2百万元，变动不重大[90] - 现金及现金等价物从2023年末的1244.1百万元增至2024年末的1321.4百万元，因赎回以前年度投资[92] - 流动资产净值从2023年末的1649.7百万元降至2024年末的743.0百万元，因贸易应收款项减值[94] - 2024年毛利率为29.6%，2023年为36.5%；2024年流动比率1.39，2023年1.75；2024年速动比率1.38，2023年1.75；2024年资产负债率0.64，2023年0.53[95] - 资本承担从2023年末的298.2百万元降至2024年末的74.2百万元，因重新规划建设项目[98] - 2024年12月31日，集团无或然负债[99] - 2024年12月31日集团借款为10.539亿元，2023年12月31日为13.478亿元；资产负债比率从2023年的65.6%增至2024年的93.3%[105] - 2024年12月31日约5.151亿元借款以集团设备抵押、定期存款及贸易应收款项质押，2023年12月31日为4.97亿元[106] - 2024年12月31日集团有1249名雇员，2023年12月31日为1510名；2024年度总薪酬成本为2.998亿元，2023年度为2.997亿元[110] - 董事会不建议派发现金股息[120] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年公司为医联体提供的诊断检测服务收入3.77315亿元，较2023年减少12.4%[4] - 2024年公司诊断外包服务收入3.01809亿元，较2023年减少27.0%[4] - 2024年公司为非医疗机构提供的诊断检测服务收入3276万元，较2023年减少30.3%[4] - 报告期内，医联体共建业务占公司总收益的53.0%，较上年同期提升4.7%[51] - 为医联体提供的诊断检测服务收益从2023年的4.309亿元降至2024年的3.773亿元，下降12.4%，占整体收益比例升至53.0%，较上年提升4.7%[68][69] - 诊断外包服务收益从2023年的4.136亿元降至2024年的3.018亿元，下降27.0%[68][70] - 为非医疗机提供的诊断检测服务收益从2023年的4700万元降至2024年的3280万元，下降30.3%[68][71] 公司业务合作与发展 - 公司已为430多家医联体现场诊断中心的超1500家合作医疗机构提供医学技术服务解决方案[53] - 报告期内，公司新增检测项目近800项，可提供约3800种检测项目，年检测标本量超千万例[55] - 公司开展超500项精准诊断服务，报告期建设开发58项新项目[56] - 公司与全国数十家顶级医疗机构合作，累计开发超10项不同感染症候群检测产品[56] - 公司与广东省人民医院合作搭建运营的tNGS项目形成的《专家共识》将于2025年上半年发布[57] - 公司与温州市瓯海区人民政府、温州医科大学签署战略合作协议推进多个关键项目建设[58] - 公司与复旦大学张江研究院共建“协同创新转化中心”[59] - 公司与中央财经大学大湾区（黄埔）研究院构建产教融合人才培养高地及产业聚集孵化平台[59] - 公司产品中心参与协办百馀场学术会议，包括近10场国家级一类会议[59] - 公司打造“AI+医疗”专业服务平台并结合十大数字“云”运营系统[60] - 公司上线并升级十大数字化“云”系统，融入AI技术打造一站式智慧医疗诊断解决方案[61] - 公司自主研发的远程病理会诊平台覆盖超800项医学检测项目，助力近300家医疗机构，惠及超2亿农村患者[62] 公司治理与合规 - 公司董事长兼首席执行官为张勇，偏离企业管治守则守则条文第C.2.1条[113] - 报告期内董事及有关雇员遵守上市发行人董事进行证券交易的标准守则[114] - 报告期内公司或集团附属公司无购买、赎回或出售公司或附属公司上市证券，截至2024年12月31日无库存股[115] - 公司将于2025年6月24 - 27日暂停办理股份过户登记手续，确定出席2025年6月27日股东大会并投票资格[116] - 审核委员会已审阅集团截至2024年12月31日止年度综合财务报表，对会计处理方式无异议[118] - 董事会成员包括主席兼执行董事张勇先生，非执行董事黄珞女士、王凭慧博士及王瑞华博士，独立非执行董事喻世友先生及谢少华先生[122] 其他事项 - 2024年一般企业所得税税率为25%，部分高科技企业按15%缴税，符合小型企业标准不超3百万元应课税溢利部分按20%缴税[29] - 2024年10月，集团出售一家私营公司投资，赎回金融资产收益计为其他收益[40] - 2023年股份计划信托购入1510.1643万股，成本1.88524亿元；2024年购入2080.4203万股，成本1.73717亿元[44] - 2024年1月23日向雇员授出1510.15万股，归属期6年，授出日股价每股11.22港元（折合人民币10.20元）[44] - 2024年12月31日后无重大期后事项[45] - 集团面临外汇、利率、信贷和流动资金风险，采取相应措施管理[101][102][103][104] - 报告期内集团无对附属公司、联营公司及合营企业的重大投资、收购或出售[107] - 本年度业绩公告将分别刊载于联交所网站和公司网站[121] - 截至2024年12月31日止年度的年度报告将适时刊载于联交所网站和公司网站[121] - 公告日期为2025年3月28日[122]

纪要涉及的公司 云康 纪要提到的核心观点和论据 1. **AI服务框架提升运营效率** - 云康业务为诊疗一体化服务框架，分四层，底层数据底座基于一联体和一共体共建服务体系，能与各级医疗机构紧密合作，积累大量基础数据和标签，为AI发展打基础[1][2][3] - 引入AI后人效预计提升50%以上，提升运营效率和能力[3] 2. **AI助力新产品研发和交付** - 病理AI在肺癌等肿瘤病症病理诊断上效率增加超50%，协助县级医院医生提升能力和效率[4] - 临床检验方面，呼吸道病原体检测等新项目研发周期预计缩短50%以上，未来每年预计超100个项目上线[5] - 推出数字化病理科全面解决方案，已在部分客户上线，适用于县级以上人民医院和区域级三级医院[6] 3. **AI拓展新客户和市场** - 针对不同常见病成立数字化感染中心、遗传中心等，开拓新客户和市场[8] - 借助AI和新项目落地，与省人民医院等建立联合创新平台，获取新客户，合作模式从外包上升到疾病诊断和治疗[17][18] 4. **盈利模式构建** - 数据底座层面，AI提升内部运营效率，如病理科制片质量控制环节效率提升50%以上[12][13] - 新产品新项目层面，AI缩短研发周期，扩大数据库和知识库，结合医疗机构专业能力，增加新客户，实现业务扩展[14][15] 5. **竞争优势体现** - 云康以一联体运营为核心，优势在于全流程操作，如病理切片和质控环节，确保AI学习和诊断数据准确[20] - AI加持下可大幅提升运营规模，竞争力体现在运营体系而非单纯专业诊断领域，切入医院内部运营市场，规模达数千亿[21][22] 6. **合作与成本考虑** - 不抗拒合作方，根据投入合作紧密度和客户端选择合作伙伴，目前少量自建分析或算力，未来与国家平台合作，减少硬件投入[23][24] 7. **基层医疗机构应用** - AI系统无感嵌入医学诊断专业顾问内，基层医疗机构无需额外成本，费用包含在检验收费中[26] - AI打通自然语言和专业术语隔阂，协助基层医生开单，提升基层医疗机构服务能力，形成良性循环[27][28] 8. **应对医保政策** - 医保局对检验费用调整和AI监测会影响外包市场，但云康应切入常规业内市场，通过运营和新产品落地扩大市场份额，未来诊断数量增加但价格降低[30][31] 9. **患者端服务模式** - 希望打通专科医生和患者知识通道，通过协助医生和患者满足健康需求实现新产品落地，不采用直销或直播方式，而是通过专业诊断实现新增长点[32][33] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 云康专业方向选定感染科、肿瘤、遗传三个领域[16] - 2024年下半年AI发展加速新项目上线，与省人民医院紧密合作，中山病院相关产品陆续上线[17][18]

公司收益情况 - 2024年上半年公司收益为379,943千元人民币，较2023年的476,865千元人民币下降20.3%[7] - 2024年上半年为医联体提供的诊断检测服务收益为182,272千元人民币，较2023年的197,876千元人民币下降7.9%[7] - 2024年上半年诊断外包服务收益为179,614千元人民币，较2023年的254,438千元人民币下降29.4%[7] - 2024年上半年为非医疗机提供的诊断检测服务收益为18,057千元人民币，较2023年的24,551千元人民币下降26.5%[7] - 报告期内公司收益为人民币37990万元，较2023年同期减少20.3%[8] - 为医联体提供的诊断检测服务收益较2023年同期减少7.9%，诊断外包服务收益减少29.4%，为非医疗机构提供的诊断检测服务收益减少26.5%[8] - 报告期内公司收益3.799亿元，较2023年同期下降20.3%，2023年同期纯利4800万元，报告期亏损1.261亿元[17] - 报告期内公司收益3.799亿元，较2023年同期减少20.3%，各业务收益均下降[28][29] - 2024年上半年收益379,943千元，2023年同期为476,865千元，同比下降约20.32%[81] - 2024年上半年診斷服務收益為37994.3萬元，2023年為47686.5萬元[104] - 2024年上半年全部收益均來自中國，與2023年相同[103] - 2024年上半年來自單個外部客戶的所有收益低於總收益的10%，與2023年相同[105] - 2024年来自达安集团的收益为10.1万元人民币，2023年为19.1万元人民币[149] 公司成本、毛利及利润情况 - 2024年上半年收益成本为251,745千元人民币，较2023年的295,200千元人民币下降14.7%[7] - 2024年上半年毛利为128,198千元人民币，较2023年的181,665千元人民币下降29.4%[7] - 2024年上半年除所得税前亏损131,775千元人民币，2023年为溢利50,809千元人民币[7] - 2024年上半年期内亏损126,055千元人民币，2023年为溢利48,027千元人民币[7] - 2024年上半年本公司拥有人应占亏损126,129千元人民币，2023年为溢利48,715千元人民币[7] - 报告期内公司基本和摊薄每股亏损均为0.21元，2023年同期每股盈利0.08元[8] - 报告期内公司录得净亏损人民币12610万元，2023年同期录得纯利人民币4800万元[9] - 收益成本从2023年的2.952亿元减少14.7%至2024年的2.517亿元[30] - 毛利从2023年的1.817亿元减少29.4%至2024年的1.282亿元，毛利率从38.1%降至33.7%[31] - 其他收入从2023年的610万元减少82.9%至2024年的100万元[31] - 其他收益净额从2023年的3110万元减少至2024年的660万元[32] - 销售开支从2023年的8690万元增加3.5%至2024年的8990万元[33] - 行政开支从2023年的8050万元增加23.8%至2024年的9970万元[34] - 金融资产减值亏损从2023年的430万元增加4810万元至2024年的5240万元[35] - 2024年上半年公司录得除所得税前亏损1.318亿元，2023年同期为溢利5080万元[36] - 2024年上半年毛利率为33.7%，2023年为38.1%；2024年6月30日流动比率1.74，2023年12月31日为1.75；速动比率2024年6月30日为1.73，2023年12月31日为1.75；资产负债比率均为0.53[45] - 2024年上半年毛利128,198千元，2023年同期为181,665千元，同比下降约29.44%[81] - 2024年上半年经营亏损107,517千元，2023年同期经营溢利65,861千元[81] - 2024年上半年期内亏损126,055千元，2023年同期期内溢利48,027千元[81] - 2024年上半年本公司拥有人应占亏损每股0.21元，2023年同期为每股盈利0.08元[81] - 2024年1月1日至6月30日公司拥有人应占亏损126,129千元，全面收益总额亏损126,055千元[85] - 2024年上半年经营活动所得现金净额为87,595千元，2023年同期为168,540千元[86] - 2024年上半年投资活动所得现金净额为290,245千元，2023年同期为292,113千元[86] - 2024年上半年融资活动所用现金净额为333,309千元，2023年同期所得现金净额为11,417千元[86] - 2024年上半年其他收益淨額為659萬元，2023年為3109.1萬元[106] - 2024年上半年財務成本淨額為2425.8萬元，2023年為1505.2萬元[108] - 2024年上半年公司擁有人應佔虧損12612.9萬元，2023年為溢利4871.5萬元[113] - 2024年上半年每股基本虧損0.21元，2023年每股基本盈利0.08元[113] 公司业务发展与创新 - 不考虑2023年初全国阶段性检测筛查收入影响，公司为医联体提供的诊断检测服务板块持续高质量增长，是第一大收益来源[17][18] - 报告期末公司已为超430个医联体现场诊断中心的超1500家医联体合作医疗机构提供诊断专业服务[18] - 医联体共建业务贡献约48.0%的收益[18] - 公司构建一系列高新平台，可提供3500+检测项目，年检测标本量超千万例[19] - 公司围绕“持续提升产品竞争力”目标，从五个维度提升产品核心竞争力，开发多领域解决方案与服务[19] - 2024年上半年公司推出超500项新检测项目，含12个重点特色产品及多个新项目[20] - 自2022年8月创建医检联合创新平台，已与数十家国内顶级医疗机构合作，报告期内创新产品检测量及收益超上年全年[21] - 报告期后公司与温州市瓯海区人民政府、温州医科大学签署战略合作协议，推进多个关键项目建设[23] - 报告期末公司自主研发的远程病理会诊平台可涵盖超600个医学检测项目，已为近300家医疗机构提供服务[24] - 公司成功引进病理DNA多倍体AI辅助诊断等项目，实现“AI初筛，病理医生复核”人机远程模式升级[25] 行业环境与政策影响 - 短期宏观环境变化给公司带来困难和挑战，长期医疗健康服务行业将迎发展机遇[9] - 利好政策持续加码，医联体市场需求进一步释放，为第三方医学检测行业发展提供动力[12] - LDT试点工作稳步推进，为精准医学发展带来市场增量[13] - 各地出台支持LDT发展政策，对精准医学发展有积极推动作用，为第三方医学检验机构提供新增长点[14] - 医保付费制度改革及集采政策推行，增加第三方医学检测服务需求，但也使企业盈利水平下降[15] - 生物技术发展及AI技术应用加快行业技术更新速度，提升医学检测机构技术服务能力[16] 公司财务状况 - 物业及设备从2023年末的3.969亿元减少至2024年中的3.693亿元[37] - 贸易应收款项由2023年12月31日的15.155亿元减少至2024年6月30日的13.551亿元，主要因回款、计提拨备和诊断检测服务收益减少[38] - 报告期后至最后实际可行日期，约1.726亿元贸易应收款项已结清，占2024年6月30日贸易应收款项净额的12.7%[39] - 预付款项及其他应收款项由2023年12月31日的3330万元减少至2024年6月30日的2460万元，因减少物业租赁押金减少[41] - 贸易及其他应付款项由2023年12月31日的9.755亿元减少至2024年6月30日的9.263亿元，因采购规模随收益规模下降而减少[42] - 现金及现金等价物由2023年12月31日的12.441亿元增加至2024年6月30日的12.898亿元，因赎回以前年度投资[43] - 流动资产净值由2023年12月31日的16.497亿元减少至2024年6月30日的14.457亿元[44] - 2024年6月30日或然负债1919.9万元与分包服务提供商法律纠纷有关，截至报告日期仍未解决[46] - 2024年6月30日集团借款为11.493亿元，2023年12月31日为13.478亿元；资产负债比率降至61.1%，2023年12月31日为65.6%[52] - 2024年6月30日约3.756亿元借款以设备抵押及定期存款质押，2023年12月31日为4.97亿元[53] - 2024年6月30日集团有1459名雇员，2023年6月30日为1931名；截至2024年6月30日止六个月总薪酬成本为1.562亿元，2023年同期为1.536亿元[53] - 截至2024年6月30日止六个月雇员总薪酬含限制性奖励股份开支约1770万元，2023年同期无此项开支[53] - 截至2024年6月30日，总资4,070,224千元，较2023年12月31日的4,532,052千元下降约10.19%[82] - 截至2024年6月30日，总负债2,144,186千元，较2023年12月31日的2,412,195千元下降约11.11%[83] - 截至2024年6月30日，贸易应收款项1,355,058千元，较2023年12月31日的1,515,500千元下降约10.6%[82] - 截至2024年6月30日，存货15,544千元，较2023年12月31日的18,021千元下降约13.74%[82] - 截至2024年6月30日，现金及现金等价物1,289,831千元，较2023年12月31日的1,244,120千元增长约3.67%[82] - 2024年6月30日现金及现金等价物为1,289,831千元，2023年同期为1,268,575千元[86] - 2024年6月30日，集团金融负债总计20.74226亿元，较2023年12月31日的24.55773亿元有所下降[95] - 2024年6月30日，贸易应付款项为6.2095亿元，源自向集团关联方采购原材料[95] - 2024年6月30日，集团流动及非流动借款分别为9.77772亿元及1.7157亿元，用于满足营运资金需要[96] - 2024年6月30日，按公平值计入损益的金融资产总值4.14314亿元，较2023年12月31日的4.16317亿元略有下降[98] - 截至2024年6月30日止六个月，集团确认按公平值计入损益的金融资产公平值亏损总额124.1万元，2023年同期为收益1871.3万元[99] - 2024年6月30日，第3级按公平值计入其他全面收益的金融资产期末结余7.9508亿元，较年初增加5000万元[100] - 2024年6月30日，第3级按公平值计入损益的金融资产期末结余2.49833亿元，较年初减少326.9万元[100] - 截至2024年6月30日止六个月，经常性公平值计量在第1级、第2级及第3级之间无转移[99] - 若按公平值計入其他全面收益的金融資產公平值上升/下降10%，2024年上半年除所得稅前其他全面虧損下降/上升約795.08萬元[102] - 若按公平值計入損益的金融資產公平值上升/下降10%，2024年上半年除所得稅前虧損下降/上升約5774.29萬元[102] - 截至2024年6月30日，物业及设备、使用权资产总计账面净值为369,288千元，较2024年1月1日的396,921千元有所下降[116] - 2024年6月30日租赁负债为28,385千元，较2023年12月31日的41,998千元减少[117] - 2024年6月30日试剂及药品存货为15,544千元，较2023年12月31日的18,021千元降低[118] - 2024年6月30日贸易应收款项（

报告公司投资评级 - 云康集团(2325.HK)的目标价为10.5港元,较当前股价8.4港元有26%的潜在升幅 [3] 报告的核心观点 1H24业绩表现乏力 - 1H24收入同比下滑20%至人民币3.8亿元,主要受常规检测服务需求增长不及预期及检测价格下滑影响 [1] - 毛利率同比下降4.4个百分点至33.7%,主要由于公司此前固定成本投入较高,收入下滑导致规模效应减小 [1] - 公司录得人民币1.3亿元的归母净亏损,应收账款减值持续影响公司盈利 [1] 行业短期仍将受竞争加剧影响 - 主要ICL上市公司1H24业绩均出现不同程度下滑,后疫情时代ICL检测产能相对充足,行业价格竞争或将持续 [1] 应收款减值仍将影响公司盈利 - 截至1H24末,公司账上应收账款14亿元,账龄结构偏长,随着账期拉长,应收款减值仍将对公司盈利造成影响 [1] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测和财务指标 - 预计2024-26年公司收入分别为人民币7.2亿/7.5亿/8.1亿元 [2] - 预计2024-26年公司归母净利润分别为亏损人民币2.46亿元/亏损1.2亿元/盈利0.52亿元 [2] 目标价和股价表现 - 浦银国际给予云康集团10.5港元的目标价,较当前股价8.4港元有26%的潜在升幅 [3] - 市场普遍预期区间为8.4-15.1港元 [6] 行业覆盖和评级 - 浦银国际覆盖多家医疗行业公司,给予大多数"买入"评级 [7]

中期业绩澄清公告发布 - 云康集团发布截至2024年6月30日止六个月的中期业绩澄清公告[1] 业绩表格单位澄清 - 本公司拥有人应占每股（亏损）╱盈利表格内数字货币单位应为“人民币元”而非“人民币千元”[1] 每股盈利情况 - 2024年上半年本公司拥有人应占每股基本和摊薄（亏损）均为0.21元人民币，2023年同期为盈利0.08元人民币[2]