港股半导体板块表现 - 港股半导体板块持续走强 [1] - 长飞光纤光缆股价上涨超过17% [1] - 华虹半导体股价上涨超过5% [1] - 中芯国际股价上扬 [1] - 上海复旦股价上扬 [1] - 宏光半导体股价上扬 [1]

全球光纤市场概况 - 2024年全球光纤市场规模达82.2亿美元 其中空芯光纤为新兴细分领域[1][4] - 中国空芯光纤市场规模仅0.7亿美元 全球占比0.8% 显示巨大发展潜力[1][4] - 欧洲为全球最大空芯光纤市场 2023年市场份额达45% 受益于顶尖研发机构与完整产业链支撑[1][4] 空芯光纤技术特性 - 以空气为传输介质 核心结构含空心玻璃毛细管 银反射层及碘化银介电层[3] - 实现长波红外激光器的单模光束传输 空芯内径可达300μm[3] - 时延降低31.8% 带宽超1000nm(达实芯光纤5倍) 非线性效应大幅削弱[3] - 微软实测1550nm波长损耗仅0.091dB/km 66THz窗口内损耗低于0.2dB/km[2] 行业应用与企业布局 - 微软宣布24个月内部署1.5万公里空芯光纤 解决数据中心延迟与能耗问题[2][4] - 国际企业加速布局：微软收购英国Lumenisity 丹麦NKT Photonics推进特种光纤研发[4] - 长飞光纤实现光信号速度提升47% 传输时延降低30% 单根光纤长度超20公里[4][5] - 国内技术突破：长盈通开发空芯光纤耦合模块与反谐振光纤产品[4] 商业化进展 - 长飞光纤与三大运营商合作创多项世界纪录：与中国移动建成全球首个800G空芯光纤试验网[5] - 与中国联通实现1.2Tbit/s单波速率传输10.2km 与中国电信完成单波1.2T现网示范[5] - 空芯光纤在数据中心领域具性能优势 有望受益于数据中心基建投资[5] 电子板块市场表现 - 2025年9月首周SW电子行业指数下跌4.57% 在31个SW一级行业中排名第28位[1] - 电子三级子行业中数字芯片设计跌幅最大(-9.13%) 模拟芯片设计(-5.86%)与集成电路封测(-5.71%)表现疲弱[1] - 电子化学品Ⅲ(-1.46%) LED(-2.22%) 消费电子零部件及组装(-2.22%)跌幅相对较小[1]

股价表现 - 长飞光纤H股涨超9%达52.35港元 成交额7.37亿港元 [1] 技术突破 - Lumenisity研发新型空芯光纤实现史上最低信号衰减 成果发表于《自然·光子学》期刊 [1] - 空芯光纤在数据中心领域具性能优势 将长期受益数据中心基建投资 [1] 行业趋势 - AI驱动数据中心互联需求增加 推动光纤产业加速演进 [1] - 微软及国内外大厂加速布局空芯光纤技术 [1] 公司业务 - 长飞光纤被建议作为空芯光纤核心供应商重点关注 [1] - 公司各项业务稳健发展 伴随数据中心需求演化有望核心受益 [1] 产业链影响 - 甲骨文RPO大增引爆AI算力产业链 [1]

股价表现 - 长飞光纤光缆股价上涨9.09%至52.35港元 成交额达7.37亿港元 [1] 技术突破 - Lumenisity研究团队研发的新型空芯光纤实现史上最低信号衰减水平 成果发表于《自然·光子学》期刊 [1] - 空芯光纤在数据中心领域具有显著性能优势 将长期受益于数据中心基建投资 [1] 行业趋势 - AI驱动数据中心互联需求增加推动光纤产业加速演进 [1] - 微软及国内外大厂加速布局空芯光纤技术 [1] - 甲骨文RPO大幅增长引爆AI算力产业链发展 [1] 公司前景 - 长飞光纤作为空芯光纤核心供应商被建议重点关注 [1] - 公司各项业务保持稳健发展态势 [1] - 伴随数据中心需求演化 公司有望成为核心受益方 [1]

全球光纤市场与空芯光纤发展现状 - 2024年全球光纤市场规模达82.2亿美元 其中空芯光纤为新兴细分领域[1][4] - 中国空芯光纤市场规模仅0.7亿美元 占全球总量0.8% 显示巨大发展潜力[1][4] - 欧洲为全球最大空芯光纤市场 2023年市场份额达45% 受益于顶尖研发机构与完善产业链[1][4] 电子行业近期市场表现 - SW电子行业指数本周(2025/9/1-9/5)下跌4.57% 在31个SW一级行业中排名第28位[2] - 电子三级子行业中 数字芯片设计(-9.13%)、模拟芯片设计(-5.86%)和集成电路封测(-5.71%)表现最差[2] - 电子化学品Ⅲ(-1.46%)、消费电子零部件及组装(-2.22%)和LED(-2.22%)相对抗跌[2] 空芯光纤技术突破与优势 - 微软宣布24个月内部署1.5万公里空芯光纤 传输损耗达史上最低水平[3] - 南安普顿大学团队开发空心双嵌套反谐振无节点光纤技术 在1550nm波长损耗仅0.091dB/km[3] - 相比传统实芯光纤 空芯光纤时延降低31.8% 带宽超1000nm(达5倍以上) 且能显著降低数据中心能耗[4] 企业布局与技术进展 - 微软收购英国空芯光纤生产商Lumenisity 丹麦NKT Photonics专注特种微结构光纤研发[5] - 长飞光纤实现光信号速度提升47% 传输时延降低30% 单根光纤长度超20公里[5] - 长飞光纤与三大运营商合作创多项世界纪录：包括全球首个800G试验网、1.2Tbit/s传输10.2km等[5] 空芯光纤应用前景 - 技术主要解决数据中心延迟与能耗问题 具备低色散、大带宽特性[3][4] - 未来将长期受益于数据中心基建投资 性能优势显著[5]

港股通持股变动总体情况 - 中远海能、碧桂园、赤峰黄金在单日增持榜中位列前三，持股占比分别增加3.98%、1.24%、1.09% [1] - 宜搜科技、知行科技、美中嘉和在单日减持榜中位列前三，持股占比分别减少5.42%、3.19%、3.07% [1] - 在5日增持榜中，中远海能、长飞光纤光缆、赣锋锂业增幅最大，分别增加6.88%、6.31%、3.49% [1] - 在5日减持榜中，宜搜科技、龙蟠科技、中兴通讯降幅最大，分别减少6.57%、4.63%、2.81% [1] 单日持股占比增持前20名详情 - 中远海能(01138)持股比例增至64.59%，单日增幅3.98%位列榜首 [2] - 碧桂园(02007)持股比例达11.93%，单日增幅1.24% [2] - 赤峰黄金(06693)持股比例达45.70%，单日增幅1.09% [2] - 中兴通讯(00763)虽在5日减持榜中，但单日仍增持0.58%至51.61% [2] - 增持幅度超过0.9%的还包括中创新航(+1.07%)、地平线机器人(+0.96%)、首程控股(+0.94%) [2] 单日持股占比减持前20名详情 - 宜搜科技(02550)持股比例降至41.47%，单日减持5.42%居首 [2] - 知行科技(01274)持股比例降至25.37%，单日减持3.19% [2] - 美中嘉和(02453)持股比例降至35.63%，单日减持3.07% [2] - 昊天国际建投(01341)减持2.57%至58.46%，冠城钟表珠宝(00256)减持2.04%至28.77% [2] - 龙蟠科技(02465)减持1.88%至45.74%，汇通达网络(09878)减持1.71%至27.26% [2] 5日累计持股变动情况 - 中远海能(01138)5日累计增持6.88%，长飞光纤光缆(06869)增持6.31%至61.31% [3] - 赣锋锂业(01772)增持3.49%至36.23%，优然牧业(09858)增持3.35%至22.32% [3] - 地平线机器人(09660)增持2.63%至13.12%，南方恒生科技(03033)增持2.44%至62.27% [3] - 宜搜科技(02550)5日累计减持6.57%，龙蟠科技(02465)减持4.63% [3] - 中兴通讯(00763)减持2.81%，知行科技(01274)减持2.72%至25.37% [3] 20日长期持股变动趋势 - 安井食品(02648)20日累计增持12.18%至19.34%，表现最为突出 [4] - 蓝思科技(06613)增持10.54%至14.86%，一脉阳光(02522)增持9.22%至43.41% [4] - 长飞光纤光缆(06869)增持7.52%，中远海能(01138)增持7.02% [4] - 香港宽频(01310)20日累计减持9.74%至0.33%，东阳光药(06887)减持7.56%至42.75% [4] - 宜搜科技(02550)继续呈现减持趋势，20日累计减持6.76% [4]

公司财务业绩 - 长芯博创2025年半年度归属于母公司净利润为1.68亿元 净利润为2.85亿元 [2] - 母公司长飞光纤光缆在合并报表中对长芯博创财务数据进行了公允价值调整 导致双方披露的净利润数据存在差异 [2] 会计准则应用 - 财务差异源于《企业会计准则第41号——在其他主体中权益的披露》相关规定 [2] - 调整主要涉及合并日可辨认资产和负债按公允价值持续计量的因素 [2] 公司治理结构 - 长飞光纤光缆股份有限公司系长芯博创的母公司 [2] - 长芯博创为长飞光纤光缆股份有限公司的子公司 [2]

报告行业投资评级 - 电子行业评级为"强于大市" [1] 报告核心观点 - 空芯光纤技术因低时延、高带宽和低能耗特性 成为数据中心传输升级的关键方向 微软计划部署1[5]5万公里空芯光纤推动产业化落地 [2][5] - 中国空芯光纤市场仅占全球0[11]8% 发展潜力巨大 国内企业长飞光纤在空芯光纤领域实现技术突破并与运营商合作完成多项世界纪录 [2][11][17] - 电子行业短期表现疲弱 本周SW电子指数下跌4[2]57% 但细分领域中电子化学品Ⅲ跌幅较小（-1[2]46%） 数字芯片设计跌幅较大（-9[2]13%） 空芯光纤技术分析 - 空芯光纤以空气为传输介质 核心结构包含空心玻璃毛细管 反射性银层和介电碘化银层 可实现单模光束传输 [6][9] - 相比实芯光纤 空芯光纤时延降低31[9]8% 带宽超过1000nm（实芯光纤的5倍以上） 入纤功率更高且非线性损害更小 [9][11] - 微软与南安普顿大学联合开发的双嵌套反谐振无节点光纤技术 在1550nm波长处损耗仅0[5]091dB/km 在66THz窗口内损耗低于0[5]2dB/km 市场规模与竞争格局 - 2024年全球光纤市场规模达82[11]2亿美元 中国空芯光纤市场规模为0[11]7亿美元（占比0[11]8%） - 欧洲占据全球空芯光纤45%市场份额 主要受益于顶尖研发机构和完整产业链支撑 [13] - 国际企业微软计划部署1[2]5万公里空芯光纤并收购Lumenisity 丹麦NKT Photonics专注特种微结构光纤 国内长飞光纤实现光信号速度提升47% 时延降低30% [16][17] 数据中心应用场景 - 城域数据中心互联（≤100公里）：传输速度提升近50% 相同延时下传输距离延长1[18]5倍 [18][19] - 数据中心内部互联（≤500米）：AI训练效率有望提升10[18]%以上 [18][19] - 广域数据中心互联（数百公里）：低损耗与大带宽特性提升传输容量与稳定性 [19] 重点公司长飞光纤 - 2024年营业收入达121[20]97亿元 2020-2024年复合增速10[20]36% 研发投入占比从5[20]04%提升至6[20]45% [20][23] - 产品结构中光传输产品占比66% 光互联组件占比18% 具备预制棒-光纤-光缆全产业链能力 [23] - 与三大运营商合作创下纪录：与中国移动建成全球首个800G空芯光纤试验网 与中国联通实现1[2]2Tbit/s单波速率传输10[2]2km 与中国电信完成单波1[2]2T单向超100T空芯光缆现网示范 全球产业动态 - 华为发布Mate XTs非凡大师三折叠手机 搭载麒麟9020芯片性能提升36% 起售价17999元 [28] - 月之暗面发布Kimi K2-0905模型 上下文处理长度升级至256K（前代128K） 编程能力增强但暂不支持视觉处理 [30][32] - SK海力士引进全球首台量产型High NA EUV设备（ASML TWINSCAN EXE:5200B） 电路精密度达现有设备1[34]7倍 芯片集成度提升2[34]9倍 [33][34] - 慕尼黑工业大学与台积电设立AI芯片研发中心MACHT-AI 总投资447[36]5万欧元 聚焦AI芯片设计与FinFET制程培训 [35][36] - OpenAI以11亿美元收购产品测试公司Statsig 后者年化收入4000万美元 将增强ChatGPT和Codex的产品测试能力 [37] 市场表现数据 - 本周SW电子行业指数下跌4[2]57% 在31个SW一级行业中排名第28位 沪深300指数下跌0[2]81% [2][38] - 涨幅前五行业：电力设备(+7[2]39%) 综合(+5[2]38%) 有色金属(+2[2]12%) 医药生物(+1[2]40%) 纺织服饰(+1[2]37%) [2] - SW电子三级行业中 电子化学品Ⅲ跌幅最小(-1[2]46%) 数字芯片设计跌幅最大(-9[2]13%) [2][42] - 个股方面 泓禧科技涨幅最高(+42[45]34%) 瑞芯微跌幅最大(-19[45]61%) [45] - 全球科技指数：费城半导体指数微跌0[48]02% 恒生科技指数上涨0[50]23% 中国台湾半导体指数上涨1[51]97% [48][50][51]

公司股价表现 - 长飞光纤H股涨5.88%至48.58港元 成交额达11.38亿港元[1] 技术突破进展 - 微软支持团队研发新型空芯光纤实现史上最低信号衰减水平 成果发表于《自然·光子学》期刊[1] - 公司联合合作方成功铺设全球首条7芯光纤海底光缆 实现海底空分复用通信技术重大突破[1] - 中泰证券指出公司空芯技术产能水平领先 已在相关项目中标[1] 行业需求驱动 - AI数据中心资本支出激增 四大北美云服务商2025年Q2资本开支总额约958亿美元同比增长64%[1] - 生成式AI与大型模型迭代推高算力需求 数据中心建设持续扩张[1] - 高端光纤应用场景需求增长 国内外数据中心建设带动相关产品需求稳健增长[1]

公司股价表现 - 长飞光纤光缆股价上涨5.88%至48.58港元 成交额达11.38亿港元 [1] 技术突破进展 - Lumenisity研发新型空芯光纤实现史上最低信号衰减水平 成果发表于《自然•光子学》期刊 [1] - 公司空芯技术产能领先且已在相关项目中标 [1] - 联合合作方成功铺设全球首条7芯光纤海底光缆 实现海底空分复用通信技术重大突破 [1] 行业需求驱动 - AI数据中心资本支出激增 四大北美云服务商2025年第二季度资本开支总额达958亿美元 同比增长64% [1] - 生成式AI与大型模型迭代推动算力需求 数据中心建设持续扩张 [1] - 高端光纤应用场景需求增长 国内外数据中心建设带动相关产品需求稳健增长 [1]