纪要涉及的行业或者公司 * **行业**：光纤光缆行业 * **公司**：长飞光纤、烽火通信、亨通光电、中天科技、永鼎股份、戈碧迦[1][1] 纪要提到的核心观点和论据 * 公司被划分为不同梯队，第一梯队为四大龙头公司，包括长飞光纤、烽火通信、亨通光电和中天科技[1][1] * 对第一梯队公司的关注点在于其高端多模光纤和空芯光纤业务可能带来的利润增长弹性[1] * 永鼎股份被列为第二梯队公司[1][1] * 戈碧迦作为北交所上市公司被提及[1] 其他重要但是可能被忽略的内容 * 无

行业与公司 * 涉及的行业为**光纤光缆行业**，特别是其中的**MPO（多光纤推入式连接器）高价值环节**[1][2] * 涉及的公司包括**长飞光纤**、**博创科技（长芯博创）**、**亨通光电**、**中天科技**，并提及了国际龙头**康宁**及科技巨头**Meta**、**谷歌**[1][2] 核心观点与论据 * **行业供需格局改善，涨价预期强化**：运营商招标流标事件被视为验证了行业供需格局的改善，市场对涨价周期持续性的疑虑已消除，后续价格上行趋势具备强支撑[1] * **AI驱动需求激增，价格大幅上涨**：AI大模型训练与推理的快速迭代，叠加DCI（数据中心互连）、城域光缆建设的规模化推进，共同拉动光纤光缆行业需求持续提升[1] * 价格端呈现"暴力增长"态势，**散纤价格从2025年底的21元/芯公里，已突破60元/芯公里**[1] * **MPO为高价值核心环节，盈利空间扩大**：MPO被强调为光纤产业化的**核心高价值环节**，其价格已上涨**10～20%**，盈利空间持续扩大[1] * **长芯博创（博创科技）具备显著优势与机遇**： * 公司依托母公司**长飞光纤**的核心资源，实现光纤原材料稳定保供，形成"长飞+博创"的协同优势，技术实力对标行业龙头**康宁**[2] * 伴随MPO价格上涨，公司**毛利率有望持续提升**[2] * 在**Meta与康宁签订60亿元大额订单**形成强绑定的背景下，公司**有望大幅提升在谷歌的市场份额**[2] 其他重要内容 * **投资建议**：将光纤光缆标的分为两类推荐 * **光纤主线标的**：长飞光纤、亨通光电、中天科技[2] * **MPO核心标的**：**长芯博创（博创科技）**，并给予"重点推荐"[2]

公司股价表现 - 长飞光纤光缆(06869.HK)股价大幅上涨，涨幅超过9%，截至发稿时具体涨幅为9.17% [2] - 公司股价报114.3港元 [2] - 成交额达到13.07亿港元，显示市场交易活跃 [2]

公司股价表现 - 长飞光纤光缆股价再涨超9%，高见114.8港元，续刷新高 [1] - 截至发稿，股价报114.3港元，成交额达13.07亿港元 [1] - 公司年初至今股价已实现翻倍 [1] 行业价格趋势 - 光纤价格已温和上涨约半年时间 [1] - G.652.D裸光纤价格从不到20元/芯公里一路上涨 [1] - 进入2026年后，光纤价格开始加速上涨 [1] 行业供需与驱动因素 - 核心原因在于光纤供需反转 [1] - 供应端产能在不断出清 [1] - 需求端受AI数据中心建设加速驱动，导致各类光纤供不应求 [1] 市场竞争格局 - 光纤市场集中度较高 [1] - 2024年全球光纤光缆市场排名前4的厂家分别是康宁、长飞、中天科技、亨通光电 [1] - 前4家厂家合计市占率超过50% [1]

市场表现 - A股市场CPO概念股出现普遍上涨行情 [1] - 长飞光纤涨幅领先，超过8% [1] - 杰普特、天通股份、光迅科技、锐捷网络涨幅均超4% [1] - 中富电路、太辰光、亨通光电涨幅超过3%，仕佳光子涨幅超过2% [1] 个股涨幅详情 - 长飞光纤（代码601869）涨幅为8.37%，总市值1725亿人民币 [2] - 杰普特（代码688025）涨幅为5.08%，总市值212亿人民币 [2] - 天通股份（代码600330）涨幅为4.81%，总市值220亿人民币 [2] - 光迅科技（代码002281）涨幅为4.34%，总市值590亿人民币 [2] - 锐捷网络（代码301165）涨幅为4.01%，总市值638亿人民币 [2] 年初至今表现 - 长飞光纤年初至今涨幅显著，达到79.06% [2] - 亨通光电（代码600487）年初至今涨幅达61.22% [2] - 杰普特年初至今涨幅为57.91% [2] - 烽火通信（代码600498）年初至今涨幅为35.26% [2] - 天通股份年初至今涨幅为36.10% [2] - 中天科技（代码600522）年初至今涨幅为31.46% [2] - 太辰光（代码300570）年初至今涨幅为23.46% [2] - 部分公司年初至今股价下跌，如锐捷网络下跌9.72%，剑桥科技（代码603083）下跌20.31% [2]

**涉及的行业与公司** * **行业**：通信、人工智能（AI）、光通信（CPO、光纤光缆）、云计算/算力 * **公司**： * **海外**：Lumentum、北美四家CSP（云服务提供商）厂商 * **A股推荐**：中际旭创、天孚通信、长飞光纤、亨通光电、中天科技、源杰科技、仕佳光子、太辰光、长盈通、罗博特科、烽火通信、特发信息 **核心观点与论据** * **CPO（共封装光学）加速推进** * Lumentum已获得CPO相关的**数亿美元**订单[1][2] * 预计**2026年第四季度**CPO营收约**5000万美元**，**2027年上半年**将迎来爆发[1][2] * 建议重视CPO产业链，包括光引擎、FAU、激光器ELS、MPO、Shuffle box及保偏光纤等[1][2] * **光纤光缆行业进入“供给偏紧、量价齐升”阶段** * 行业已从复苏转向供给偏紧阶段[2] * 作为重资产行业，短期内新增产能难度大，价格有望继续上涨[2] * 投资建议分为两条主线：一是拥有光棒产能的公司；二是光纤产能较大或特种光纤公司[2] * **北美云厂商资本开支强劲，AI需求旺盛** * 北美四家CSP厂商**2025年第四季度**资本开支继续保持强劲增长态势，对未来指引乐观[2] * 各家均在电话会上表达了“**AI需求旺盛，算力供应紧张**”的观点[2] * 继续看好海外AI算力产业链[2] * **国内AI算力需求同样值得关注** * 国内AI红包大战正在进行，阿里千问活动期间出现流量拥堵问题[2] * 推荐关注国内算力链[2] **其他重要内容** * **具体投资标的推荐**：报告明确列出了本期推荐的公司，包括中际旭创、天孚通信、长飞光纤、亨通光电、中天科技、源杰科技[3]

市场表现 - 2月10日，A股市场CPO概念股普遍上涨，其中长飞光纤涨幅超过8%，杰普特涨5%，天通股份、光迅科技、锐捷网络涨幅超过4%，中富电路、太辰光、亨通光电涨幅超过3%，仕佳光子涨幅超过2% [1] - 从年初至今的累计涨幅看，部分CPO概念股表现强劲，长飞光纤年初至今涨幅达79.06%，亨通光电涨幅达61.22%，杰普特涨幅达57.91% [2] 个股数据 - 长飞光纤当日涨幅为8.37%，总市值为1725亿人民币，年初至今涨幅为79.06% [2] - 杰普特当日涨幅为5.08%，总市值为212亿人民币，年初至今涨幅为57.91% [2] - 天通股份当日涨幅为4.81%，总市值为220亿人民币，年初至今涨幅为36.10% [2] - 光迅科技当日涨幅为4.34%，总市值为590亿人民币，年初至今涨幅为4.49% [2] - 锐捷网络当日涨幅为4.01%，总市值为638亿人民币，年初至今涨幅为-9.72% [2] - 中富电路当日涨幅为3.74%，总市值为154亿人民币，年初至今涨幅为8.80% [2] - 太辰光当日涨幅为3.57%，总市值为324亿人民币，年初至今涨幅为23.46% [2] - 亨通光电当日涨幅为3.05%，总市值为983亿人民币，年初至今涨幅为61.22% [2] - 仕佳光子当日涨幅为2.41%，总市值为403亿人民币，年初至今涨幅为0.55% [2] - 新易盛当日涨幅为1.56%，总市值为3939亿人民币，年初至今涨幅为-8.04% [2] - 中天科技当日涨幅为1.53%，总市值为813亿人民币，年初至今涨幅为31.46% [2] - 烽火通信当日涨幅为1.28%，总市值为589亿人民币，年初至今涨幅为35.26% [2]

港股通资金流向核心数据摘要 - 文章核心观点：基于港交所数据，总结了截至2026年2月9日港股通资金在不同时间维度（最新单日、近5日、近20日）的持股比例变动情况，列出了增持与减持幅度最大的公司名单 [1][2][3][4] 最新单日持股变动（T+2结算） - **单日增持幅度最大**：喜相逢集团持股比例增加4.02%至25.63%，恆生中国企业增加3.51%至4.11%，盈富基金增加3.09%至3.91% [1][2] - **单日增持榜其他公司**：新城发展、南方恆生科技、天齐鋰业、钧达股份等公司持股比例增加幅度在0.43%至1.88%之间 [2] - **单日减持幅度最大**：山东墨龙持股比例减少1.27%至56.06%，长飞光纤光缆减少1.25%至57.02%，赤峰黄金减少1.17%至39.00% [1][2] - **单日减持榜其他公司**：金风科技、狮腾控股、山东黄金、赣锋鋰业等公司持股比例减少幅度在0.19%至1.05%之间 [2] 近5个交易日持股变动 - **5日增持幅度最大**：喜相逢集团持股比例大幅增加23.17%至25.63%，南华期货股份增加3.99%至15.50%，三花智控增加3.96%至33.83% [1][3] - **5日增持榜其他公司**：亿华通、恆生中国企业、京城机电股份等公司持股比例增加幅度在2.06%至3.28%之间 [3] - **5日减持幅度最大**：山东墨龙持股比例大幅减少5.47%至56.06%，微盟集团减少3.58%至26.68%，赤峰黄金减少3.16%至39.00% [1][3] - **5日减持榜其他公司**：金风科技、狮腾控股、山东黄金等公司持股比例减少幅度在1.01%至2.96%之间 [3] 近20个交易日持股变动 - **20日增持幅度最大**：喜相逢集团持股比例增加22.56%至25.63%，钧达股份大幅增加20.81%至49.86%，百奥赛图-B增加10.35%至25.40% [3][4] - **20日增持榜其他公司**：三花智控、中伟新材、剑桥科技等公司持股比例增加幅度在5.87%至9.48%之间 [3][4] - **20日减持幅度最大**：华夏恆生科技持股比例大幅减少17.29%至2.93%，金风科技减少10.66%至42.54%，南京熊猫电子股份减少6.50%至44.08% [4] - **20日减持榜其他公司**：旭辉控股集团、狮腾控股、广发証券等公司持股比例减少幅度在4.10%至6.31%之间 [4]

港股通最新持股比例排行 - 中国电信(00728)以99.29亿股的持股数量位居港股通持股比例榜首，持股比例达71.54% [1][2] - 绿色动力环保(01330)和昊天国际建投(01341)分别以68.88%和68.17%的持股比例位居第二和第三位 [1][2] - 凯盛新能(01108)、南方恆生科技(03033)和天津创业环保股份(01065)的持股比例也较高，分别为67.51%、67.30%和66.79% [2] - 前20名公司的持股比例均超过57%，显示港股通资金对这批公司有较高的持股集中度 [2] 港股通最近5个交易日增持情况 - 腾讯控股(00700)在最近5个交易日内获得最大幅度增持，持股额增加97.79亿元，持股数量增加1746.20万股 [1][2] - 南方恆生科技(03033)和中国人寿(02628)分别以持股额增加30.55亿元和19.73亿元位列增持榜第二和第三位 [1][2] - 小米集团(01810)、阿里巴巴(09988)和中国移动(00941)也获得显著增持，持股额分别增加18.11亿元、15.01亿元和14.14亿元 [2] - 增持榜前10名公司还包括泡泡玛特(09992)、恆生中国企业(02828)、美团(03690)和贝壳(02423)，持股额增加在11.64亿元至13.42亿元之间 [2] 港股通最近5个交易日减持情况 - 中芯国际(00981)在最近5个交易日内遭遇最大幅度减持，持股额减少26.26亿元，持股数量减少3733.04万股 [1][3] - 华虹半导体(01347)和长飞光纤光缆(06869)分别以持股额减少6.30亿元和6.10亿元位列减持榜第二和第三位 [1][3] - 中国平安(02318)、百济神州(06160)和舜宇光学科技(02382)也遭遇显著减持，持股额分别减少3.57亿元、3.14亿元和2.73亿元 [3] - 减持榜前10名公司还包括中国太平(00966)、昆仑能源(00135)、招金矿业(01818)和微盟集团(02013)，持股额减少在1.81亿元至2.21亿元之间 [3]

全球及区域股市表现 - 道琼斯工业平均指数首次突破50000点大关，前总统特朗普预测在其2029年1月离任前该指数将达到10万点 [1] - 港股大幅高开，收盘上涨1.76% [1] - 亚太股市表现强劲，日经225指数收涨3.89%，韩国KOSPI指数收涨4.10% [1] - 日本执政联盟在众议院选举中超过半数，高市早苗继续执政，其承诺刺激经济推动日本股市大涨 [1] 贵金属与矿业 - 黄金股反弹，万国黄金集团股价上涨超过8% [2] - 紫金矿业董事会通过《公司三年(2026—2028年)主要矿产品产量规划和2035年远景目标纲要》，目标到2028年使铜、金矿产品产量进入全球前3位，今日股价上涨超过5% [2] 人工智能与算力基础设施 - 高盛分析师上调英伟达业绩预期，维持250美元目标价，较上周五收盘价有35%的上涨空间，英伟达将于2月25日发布财报 [2] - Meta、亚马逊、谷歌和微软最新财报显示，其2026年资本支出总额可能达到6600亿美元 [3] - 数据中心概念股新意网集团股价上涨超过10% [3] - 光模块作为AI算力产业链能见度较高的环节，光纤价格已温和上涨约半年，G.652.D裸光纤价格从不到20元/芯公里一路上涨，进入2026年后加速上涨 [3] - 长飞光纤光缆股价再度大涨超15%，FITHONTENG、聚科技分别涨超14%和9% [3] - PCB材料端建滔积层板、建滔集团股价上涨超过6% [3] 人工智能的能源需求 - AI发展推动电力需求，北美缺电投资从燃气轮机向燃气内燃机、SOFC扩散，相关个股鹰普精密股价上涨近9% [4] - 东方电气承建的埃塞俄比亚最大风电项目正式投产，共安装48台风电机组，总装机容量120兆瓦，股价上涨超过14% [4] - 核电与铀资源重要性提升，中广核矿业股价上涨近9%，核聚变题材天工国际股价上涨超过9% [4] 人工智能应用与内容生成 - 字节跳动在即梦平台上线Seedance2.0视频生成模型，可根据文本或图像在60秒内生成带原生音频的多镜头序列视频，有望推动AI漫剧/短剧制作降本提效 [5] - 拥有IP储备和平台流量优势的阅文集团股价上涨近10% [5] - 为红果短剧提供独家版权技术服务的阜博集团股价上涨超过7% [5] - 全球模型服务平台Open Router上线搜索排名第一的神秘匿名模型“Pony Alpha”，智谱股价大涨超36%，MINIMAX涨超11% [6] 新能源与消费 - 特斯拉正评估扩产光伏产能选项，包括将纽约州布法罗工厂产能扩大至10吉瓦，带动太空光伏概念钧达股份股价涨超10%，上游协鑫科技涨超6% [6] - 春节消费类股票表现良好，中国中免股价上涨超过8%，东方甄选涨超4% [6] - 泡泡玛特发布数据，LABUBU全年销量超1亿只，全品类全IP产品销量超4亿只，股价上涨近6% [6] - 博彩股集体走强，新濠国际发展、美高梅中国、金沙中国、银河娱乐涨幅均超过3% [6] 生物医药 - 信达生物宣布与礼来达成协议，获得里程碑付款及基于中国以外地区净销售额的分级销售特许权使用费，今日股价上涨超过7% [7] 房地产行业调整 - 2026年开年以来，多家头部房企密集启动组织架构调整 [8] - 建发房产实施大规模组织架构调整，管控层级简化为“集团-事业部-项目部/城市公司”，原南宁与广州事业部合并为新广州事业部，形成18个事业部格局，总部转型为赋能型平台 [8] - 保利发展、华发股份、中海地产、华润置地等房企先后推进内部架构优化，涉及区域合并、部门精简、管控层级压缩 [8] - 头部房企从增量时代转向存量优化，有望提升业绩和估值，主要品种包括越秀地产、万科、华润置地、合生创展集团、龙湖地产、中国海外发展 [8] 影视娱乐与春节档 - 截至2026年2月9日17:52，2026春节档新片预售总票房突破6000万元，《飞驰人生3》《惊蛰无声》《镖人：风起大漠》位列前三，均已破千万 [9] - 2026年为9天最长春节档，预售期仍有6天，头部影片有望加速冲量 [9] - 猫眼娱乐深度参与领跑的《飞驰人生3》，为主投+主控宣发，享有分润、宣发、票务三重收益，该片最新预售票房1837.9万元以上，想看人数89万以上 [9] - 猫眼娱乐为《熊猫计划之部落奇遇记》的开发+联合出品方，深度绑定内容分润 [9] - 猫眼娱乐是近期热映《疯狂动物城2》的核心票务平台+联合宣发方，截至2月9日该片总票房45.02亿元，为影史第九 [9] - 公司在线电影票务出票量占比超60%，与淘票票形成双寡头格局，线上渗透率87%以上，直营影院份额14.8%，自助取票机超1400台 [10] - 公司演出票务GMV增速显著高于行业，覆盖演唱会、音乐剧、脱口秀等全场景 [10] - 2025年公司参与出品/宣发影片50部以上，其中过亿国产片21部（占当年过亿国产片29部的72.4%），主控发行影片24部以上，覆盖春节、暑期、国庆三大档期 [10] 市场交易动态 - 深交所公告，港股通标的证券名单自2026年2月9日起生效，调入豪威集团、兆易创新，带动上海复旦股价上涨超过10% [3]