（於開曼群島註冊成立的有限公司） （股份代號：9669） Beisen Holding Limited 根 據 股份獎勵計劃 授出受限制股份單位 根據上市規則第17.06A、17.06B及17.06C條，董 事 會 謹 此 宣 佈，於2025年4 月22日，本 公 司 根 據 股 份 獎 勵 計 劃 向5名承授人授出總計470,000份受限 制 股 份 單 位，總 計470,000股 股 份，惟 須 待 承 授 人 接 納 方 可 作 實。受 限 制 股份單位授予乃根據符合上市規則第17章 的 股 份 計 劃 進 行。 上 述 授 予 摘 要 載 列 如 下： – 1 – 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內 容 概 不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示 概 不 就因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。 授 予 日 期： 2025年4月22日 承 授 人 數 目： 5名（均 為 僱 員 參 與 者） 授 出受限制股份單 位 總數目： 470,000份受限制股份單位 受 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內 容 概 不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示 概 不 就因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。 （於開曼群島註冊成立的有限公司） （股份代號：9669） Beisen Holding Limited 有關須予披露交易及股份交易的最新情況 茲提述Beisen Holding Limited（「本公司」，連 同 其 附 屬 公 司 統 稱「本集團」） 日期為2025年1月14日 和2025年2月5日 的 公 告（「該等公告」），內 容 有 關 於 收 購 事 項、同 時 進 行 之 股 份 交 易 及 新 合 約 安 排。除 另 有 界 定 者 外，本 公 告 所 用 詞 彙 與 該 等 公 告 所 界 定 者 具 有 相 同 涵 義。 新合約安排 該 等 公 告 中 披 露，根 據 適 用 的 中 國 法 律、規 則 及 法 規，目 標 公 司 之 主 要 業 務，包 括 於 中 國 提 供 線 上 視 聽 節 目 服 務 及 基 ...

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 北森控股有限公司 呈交日期： 2025年4月9日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | | 證券代號 (如上市) | 09669 | 說明 | 股份 | | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | 庫存股份變動 | | | | | 事件 | | 已發行股份（不包括 ...

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 北森控股有限公司 呈交日期： 2025年4月7日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | | 證券代號 (如上市) | 09669 | 說明 | 股份 | | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | 庫存股份變動 | | | | | 事件 | | 已發行股份（不包括 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內 容 概 不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示 概 不 就因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。 （於開曼群島註冊成立的有限公司） （股份代號：9669） Beisen Holding Limited 須予披露交易 認購理財產品 董 事 會 宣 佈，於2025年3月31日，本 集 團 向 中 國 銀 行 認 購 一 款 理 財 產 品，金 額 為 人 民 幣80.0百 萬 元（「本次中國銀行認購事項」）。於 本 次 中 國 銀 行 認 購 事 項 之 時，(i)於2024年9月26日向中國銀行認購的金額為 人民幣70.0百 萬 元 的 理 財 產 品（「20240926中國銀行認購事項」）、(ii)於 2024年11月15日向中國銀行認購的金額為人民幣50.0百萬元的理財產 品（「20241115中國銀行認購事項」）、(iii)於2025年1月20日向中國銀行認 購的金額為人民幣30.0百 萬 元 的 理 財 產 品（「202501 ...

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 北森控股有限公司 呈交日期： 2025年3月18日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | | 證券代號 (如上市) | 09669 | 說明 | 股份 | | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | 庫存股份變動 | | | | | 事件 | | 已發行股份（不包 ...

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 北森控股有限公司 呈交日期： 2025年3月4日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | 證券代號 (如上市) | 09669 | 說明 | 股份 | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | | 庫存股份變動 | | | | | 事件 | 已發行股份（不包括庫存股份）數 目 | | 佔有關 ...

須予披露交易 認購理財產品 董 事 會 宣 佈，於2025年2月25日，本 集 團 向中國銀行認購一款理財產 品，金 額 為 人 民 幣60.0百 萬 元（「本次中國銀行認購事項」）。於 本 次 中 國 銀 行 認 購 事 項 之 時，(i)於2024年9月26日向中國銀行認購的金額為 人民幣70.0百 萬 元 的 理 財 產 品（「20240926中國銀行認購事項」）、(ii)於 2024年11月15日向中國銀行認購的金額為人民幣50.0百萬元的理財產 品（「20241115中國銀行認購事項」）、(iii)於2024年12月9日向中國銀行認 購的金額為人民幣90.0百 萬 元 的 理 財 產 品（「20241209中國銀行認購事 項」，與20240926中國銀行認購事項 及20241115中國銀行認購事項 統 稱「已 披露中國銀行認購事項」）及(iv)於2025年1月20日向中國銀行認購的金 額為人民幣30.0百 萬 元 的 理 財 產 品（「20250120中國銀行認購事項」）仍 尚 未 結 付（本 次 中 國 銀 行 認 購 事 項 及20250120中 國 銀 行 認 購 事 項 統 稱「滾 動合計須 ...

纪要涉及的行业和公司 - 行业：人力资源管理（HCM）、e - learning、AI 人力资源服务 - 公司：北森控股、酷学院、云学堂、公信、东森、金蝶、用友、SAP、Oracle 纪要提到的核心观点和论据 公司基本情况与市场地位 - 北森是中国最大的云端人力资源解决方案提供商，专注公有云人力资源领域，不提供部署版本，服务近 6000 家客户，是行业内首个且唯一提供一体化云端应用的平台，涵盖多场景，有六个大模块和几十个小模块，市场份额 15% [2][4] 技术平台优势 - 北森是中国唯一构建统一开放 PaaS 平台的云端 HCM 提供商，基于互联网架构，可快速配置功能，高效满足中大型客户个性化需求，聚焦人力资源领域，采用 SaaS 模式 [6] 财务状况 - 2024 年 4 月 1 日至 9 月 30 日收入 4.4 亿元，同比增长 9%，预计 2025 财年全年收入 9.23 亿 - 9.5 亿，实现双位数增长；上半年经调整毛利率 66%，全年预计 66% - 67%，经调整净亏损预计 - 5%到 - 7%，订阅收入留存率预计 108%，客单价较去年提升 7 - 8 个百分点；2025 年现金流转正，预计一年内利润转正，2026 年和 2027 年收入增长率达 15% [2][7][36] 并购活动 - 春节前并购酷学院和云学堂，酷学院专注学习云产品，北森在 e - learning 赛道跃升为第二位；云学堂收入约三个多亿，部分来自中欧地区，并购后北森实现一亿多收入体量，未来三年有信心超越云学堂；酷学院 3800 多家客户中 1000 家与北森中大型客户战略吻合，持续贡献 8000 万左右收入，整合 160 余名员工优化成本结构，不影响现金流且有所提升 [12] 客户情况 - 主要聚焦中大型企业客户，员工规模超 300 人，截至 2025 年 3 月底预计拥有 5800 多家客户，70%以上为中国五百强企业，客户粘性高 [2][9] AI 产品发展 - 截至目前有 150 多家 AI 产品用户，总 ARR 约 300 万 - 400 万元，预计 2025 年 3 月底达几百万水平，提升客单价和产品竞争力；已形成 7 个 AI 场景，包括 AI 招聘助手、AI 面试官等 [2][10][14] 核心模块表现 - HCM 一体化模块截至 2024 年 9 月底 ARR 同比增长 28%，1 月底增速达 29%，有 2300 多家客户，金额留存率 114%，数量留存率 95%；绩效云上半年增长 17%；学习模块预期 3 月底 ARR 达 3000 万元 [2][3][11] 未来发展计划 - 继续深化人工智能应用，提高产品形态，扩展客户基础，优化成本结构，实现更高效益增长，确保现金流健康，巩固行业领先地位；未来一两年分阶段推进 AI 面试官、领导力产品 Iperion 等模块 [17][21] 竞争优势 - 在 HCM 市场占据 15%份额，其他竞争对手如公信和东森分别占 6%和 3%；提供全场景人力资源产品和模块，包括复杂场景，基于 PaaS 平台有显著优势；AI 面试官结合多模型和 20 年测评经验，形成强大护城河 [13][15] AI 面试官优势 - 替代在线测评、电话沟通和初试，提升招聘效率，降低成本；通过多方面考核候选人，提供客观公正评价；使用后新员工首年绩优比率提升，员工流失率降低超 10%；每次收费 25 元左右，成本降至原来十分之一甚至更少 [18][19] AI 产品推广 - 目前 150 家左右客户中 85%为老客户，销售获客成本低，10%左右新客户来自现有客户之外，有引流作用；大企业采用并在集团内部推广，用户反馈良好 [20] 市场潜力 - 领导力教练市场是十亿级大市场，中国 500 人以上企业管理层约 700 万人有提升领导力需求，北森有二十年积累且收费测试效果超出预期 [26] 收入预期 - 预计 2025 财年 ARPU 值达数百万人民币，2026 财年收入达三四千万人民币，再过一年可能达上亿规模 [28] 其他重要但可能被忽略的内容 - 北森 AI 产品按人次收费，AI 面试官每次面试费用约十几块钱，招聘助手等其他 AI 产品下一个财年推出明确商业化定价 [31] - 北森客户数量目前约 108 个，未来预期增长至 115% - 120%，每年新增约 600 个客户，Cohbar 产品已有 2200 多个客户且持续增加 [34] - 北森在客服体系、程序开发、市场营销等领域探索 AI 应用，提升公司经营效率 [35] - 北森验证了 SaaS 商业模式成功，注重中长期基本面与客户价值，通过内部使用 AI 工具提高运营效率，实现现金流转正及未来盈利预期 [37] - 北森主要面向 2000 人以上企业市场，与金蝶、用友等竞争对手相比，专注高技术类、创业类岗位人才管理，提供一体化解决方案满足个性化需求 [38] - 北森选择容错率高的内容生成场景应用 AI 大模型，避免幻觉问题对企业造成较大影响，客户认为幻觉问题不是重大问题 [39] - 企业级服务产品决策需多轮实测，确保选择能长期合作的供应商 [41] - 北森希望三年内将市占率从 15%提升至 22%，依靠自身业务增长和并购扩展业务，寻找符合战略布局、产品质量好、客户成色好且估值合理的 SaaS 公司作为并购标的 [44] - 北森基本面好，被严重低估，预计回到 50 亿市值纳入港股通只是时间问题，有望达到 60 亿甚至百亿市值 [45]

纪要涉及的公司 北森控股、酷学院、云学堂、Oracle、用友、金蝶、上海供应商 Connect、CDP、单井汽车销售有限公司、驰捷汽车销售有限公司、百度、蒙牛、京东方、浙江移动 纪要提到的核心观点和论据 - **市场地位**：北森控股是中国最大的云端人力资源解决方案提供商，市占率为 15%，是中国唯一一家具有全模块一体化解决方案并构建了统一开放 PaaS 平台的人力资源软件提供商 [3] - **财务表现**：2024 财年总收入 4.4 亿元，预计 2025 财年达 9.2 亿元，同比增长约 10%，纯产品经常性收入占比 77.6%；截至 2024 年 9 月底客户数量为 5,623 家，到 2025 年 1 月底增至 5,700 多家，70%为中国财富五百强企业 [3][5] - **并购举措**：并购酷学院，其年度收入约 8,000 万元，并购后预计整体收入增长 10%以上，成为学习云产品模块市场第二大供应商 [6] - **业务模块发展**：核心人力模块客户 ARR 同比增长 28%，NDR 为 114%，客户留存率 95%，金额留存率 114%；单绩效产品 AR 增长 17%；学习模块并购后成市场第二，未来三年希望成第一；招聘和测评单模块上半年增速 0%-2% [7] - **竞争优势**：在软件国产化趋势下，凭借一体化、多模块交叉销售替换 SAP SCM 场景，保持稳健增长；提升老客户客单价及开发新功能，净收入留存率改善至 108%左右，用 AI 技术拉动发展 [3][8] - **PaaS 平台作用**：基于互联网架构，高度可配置和灵活，开放给客户和合作伙伴，已有约 100 家客户自主开发，提升产品收入占比和获客效率 [3][11] - **AI 应用优势** - **AI 面试官**：有上万个岗位模型和三层面试方法论，实现差异化竞争；替代在线测评、电话沟通和初试环节，效率提升 60 倍，成本降至十分之一以下；截至 2024 年 8 月商业化后已累计 136 家客户，总合同金额接近 400 万元 [3][18][24][25] - **其他 AI 应用**：AI 招聘助手提高招聘效率；AI 员工助手处理事务性工作；AI 智能客服助手固化专家知识培训员工；AI 办公助手整理知识大纲并播放培训内容；AI 陪练助手用于新销售员培训 [13][16] - **新产品 Mr.森**：有管理陪练和管理对话功能，已被百度、蒙牛等应用，预计 2025 财年实现较好商业化进程 [27] - **DISC 模型价值**：提供一体化软件基础设施，识别 30 多个可被 AI 化场景并形成七个具体产品；结合大语言模型与专家能力，利用积累数据降低技术成本 [28][29] - **大语言模型策略**：构建一体化软件基础，注重专家级大语言模型，积累应用数据，识别开发场景以推动业务发展 [30][32] - **DeepSeek 价值**：提升 AI 面试官专业性和互动体验，降低部署成本，提高客户接受度 [31] - **AI 面试官市场空间**：解决企业招聘效率低、成本高问题，未来初级和中级职位可 AI 初筛，市场有望达十几亿至二十亿人民币规模 [32] - **投资亮点**：收入稳定增长、并购战略夯实龙头地位、核心 HRMS 业务增长迅速、财务指标向好、AI 布局超前、估值便宜 [34][35] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **竞争对手市占率**：Oracle 数据库在云端市场市占率为 10%，用友 HR 产品在云端市场市占率为 6%，金蝶为 3% [9] - **上海供应商态势**：2024 年上海供应商 Connect 和 CDP 呈负增长态势 [10] - **AI 陪练应用**：通过传递车辆信息培训新员工，已有十几家客户共建系统 [14] - **AI 测评优势**：减少初级心理学专家报告解读时间，提升客户体验 [15] - **AI 领导力教练**：针对中层领导者，结合 20 年测评知识沉淀，难被友商短期内模仿超越 [16][17] - **AI 面试报告**：从职业形象、专业技能等六大维度评估，列出优势劣势及风险因素 [26] - **AI 面试官数据来源**：模型训练数据源于过去二十多年积累的高质量岗位数据，服务超五千家企业，积累上万个岗位数据 [33]