公司经营战略 - 公司通过"存量优化+增量培育"双轮驱动策略完成油品业务剥离并厚植发展新动能 [1] - 实施精益化管理、数字化转型及优化产业布局等举措以加快"聚焦电力主业多能驱动互补"战略 [1] - 未来将围绕高质量发展任务推进重大项目建设、亏损企业治理及资产盘活工作 [1] 业绩与转型成果 - 新能源装机容量占比从2023年末的1.27%大幅提升至31.87% [3] - 防城港海上风电A场址及分布式光伏项目已全容量并网发电 [3] - 陆上风电、贺州抽水蓄能及城市电网升级项目正按节点推进 [3] 投资者沟通与披露 - 业绩说明会采用视频直播+现场互动+网络文字互动形式召开 [3] - 会议内容涵盖2024年及2025年Q1经营管理成果与未来发展战略 [3] - 公司回应了项目建设、电价政策调整及股东回报等投资者关切问题 [3]

公司业绩与战略 - 广西能源2024年实现净利润2.05亿元，同比增长635.38%，归属于上市公司股东的净利润6298.80万元，同比增长3704.04% [2] - 2025年第一季度风电板块实现扣非归母净利润1928万元，同比增长1797.81万元，成为重要业绩增长点 [2] - 公司新能源装机占比已突破30%，陆上风电和光伏项目按计划推进，预计年内陆续并网 [2] 海上风电项目进展 - 防城港海上风电A场址实现全容量并网发电，累计发电量超6.7亿千瓦时，收入同比增长超1.8亿元 [1] - F场址110万千瓦项目正在开展前期工作 [1] 政策环境与行业趋势 - 国家发改委、能源局发布136号文，要求2025年底前推行风电与光伏电源市场化定价机制，推动新能源全部入市 [3] - 新政策有望加快新型电力系统发展，服务经济社会全面绿色转型 [3] 内部管理与提质增效 - 公司聚焦配电网设备优化，提升供电可靠性与安全性，降低电量损耗 [4] - 推进热电联产技改，提升供热比重和热价机制成熟度，协调落实容量电价缓解成本压力 [4] - 2024年累计立改废制度317项，提升经营规范性与合规水平 [4] 财务与资本管理 - 公司优化资本结构，压降有息负债水平，强化全面预算管理，确保资源向主业与重点项目集中 [4] - 通过政策机制争取与成本管控并举，提升资金使用效率和利润转化能力 [4]

报告行业投资评级 - 公用事业行业投资评级为优于大市 [1][6] 报告的核心观点 - 碳中和背景下推荐新能源产业链与综合能源管理 公用事业方面煤价电价同步下行火电盈利有望合理推荐华电国际等；国家支持新能源发展新能源发电盈利将趋稳推荐龙源电力等；核电公司盈利预计稳定推荐中国核电等；全球降息水电股防御属性凸显推荐长江电力；燃气推荐华润燃气等 [41] - 环保方面水务和垃圾焚烧行业成熟自由现金流改善建议关注“类公用事业投资机会”推荐光大环境等；中国科学仪器国产替代空间大推荐聚光科技；欧盟政策使国内废弃油脂资源化行业受益推荐山高环能 [42] 根据相关目录分别进行总结 专题研究与核心观点 异动点评 - 本周沪深300指数涨0.38%公用事业指数涨2.43%环保指数涨1.02%周相对收益率分别为2.05%和0.63%公用事业及环保涨幅在申万31个一级行业分类板块中排第5和第16 [15] - 分板块看环保板块涨1.02%电力板块子板块中火电涨3.75%水电涨0.88%新能源发电涨2.47%水务板块涨0.04%燃气板块涨2.93%检测服务板块跌0.35% [15] 重要政策及事件 - 山东发布《新能源上网电价市场化改革实施方案（征求意见稿）》目标是2025年底前风电、太阳能发电全电量入市交易电价市场形成生物质发电等适时跟进且不得将配置储能作新建项目前置条件 [16] - 存量项目（2025年5月31日前投产）执行过渡期机制电价0.3949元/千瓦时（含税）增量项目（2025年6月1日起投产）竞价确定电价2025年竞价申报充足率不低于125% [16] - 创新市场机制适时开展备用辅助服务交易并与爬坡辅助服务市场、现货电能量市场联合出清 [16] - 完善绿电绿证交易机制机制电量无绿证收益剩余电量可参与绿电交易 [16] 专题研究2024&2025Q1环保板块财报综述 - 环保板块跑输沪深300估值处历史低位2024年受政策监管、量化资金、市场风格、业绩与估值等因素影响表现差截至2025年5月9日收盘环保（申万）指数相对沪深300指数超额收益率为 - 10.12% [17] - 2024年环保行业收入利润双降2025Q1有所修复选取132家上市公司（剔除飞马国际）为样本2024年营收3642.36亿元同比降0.6%归母净利润230.58亿元同比降14.7%；2025Q1营收812.43亿元同比增3.5%归母净利润82.32亿元同比增3.8% [21] - 分板块看2024年仅固废治理和水务及水治理板块业绩正增长环保装备板块同比下滑30% + 大气治理板块亏损扩大综合环境治理板块由盈转亏 [21] 核心观点 - 碳中和背景下推荐新能源产业链与综合能源管理公用事业推荐华电国际、龙源电力等环保推荐光大环境、聚光科技等 [41][42] 板块表现 板块表现 - 本周沪深300指数涨2.00%公用事业指数涨2.22%环保指数涨2.93%周相对收益率分别为0.22%和0.93%公用事业及环保涨幅在申万31个一级行业分类板块中排第12和第10 [43] - 分板块看环保板块涨2.93%电力板块子板块中火电涨2.52%水电涨0.62%新能源发电涨1.03%水务板块涨1.73%燃气板块涨2.40%检测服务板块涨3.16% [45] 本周个股表现 - 环保行业A股65家环保公司54家上涨涨幅前三为侨银股份（23.63%）、通源环境（17.02%）、德林海（12.54%）；港股6家环保公司4家上涨涨幅前三为东江环保（9.29%）、中国光大绿色环保（4.11%）、绿色动力环保（3.94%） [46][51] - 电力行业A股火电28家公司27家上涨涨幅前三为华电辽能（36.23%）、华银电力（22.17%）、晋控电力（16.98%）；水电23家公司19家上涨涨幅前三为韶能股份（7.80%）、广西能源（4.23%）、甘肃能源（3.79%）；新能源发电25家公司21家上涨涨幅前三为嘉泽新能（6.35%）、宝新能源（5.97%）、长青集团（4.94%）；港股18家公司14家上涨涨幅前三为龙源电力（6.34%）、京能清洁能源（3.80%）、粤丰环保（2.33%） [52][55][57] - 水务行业A股23家公司21家上涨涨幅前三为深水海纳（10.17%）、中环环保（8.92%）、绿城水务（8.53%）；港股4家公司2家上涨涨幅前三为天津创业环保股份（2.19%）、北控水务集团（0.84%）、粤海投资（ - 0.65%） [61] - 燃气行业A股26家公司24家上涨涨幅前三为ST升达（19.69%）、洪通燃气（6.11%）、国新能源（5.53%）；港股13家公司10家上涨涨幅前三为中国港能（27.66%）、北京控股（5.19%）、大众公用（4.76%） [63] - 电力服务A股7家电力工程公司全上涨涨幅前三为杭州柯林（7.56%）、智洋创新（5.62%）、苏文电能（4.10%） [65] 行业重点数据一览 电力行业 - 发电量3月规上工业发电量7780亿千瓦时同比增1.8%增速比1 - 2月加快3.1个百分点；1 - 3月发电量22699亿千瓦时同比降0.3%扣除天数日均发电量同比增0.8% 3月火电降幅收窄水电、核电增速加快风电、太阳能发电增速放缓 [68] - 用电量3月全社会用电量8282亿千瓦时同比增4.8% 1 - 3月累计23846亿千瓦时同比增2.5% [76] - 电力交易2025年3月全国各电力交易中心市场交易电量5119.0亿千瓦时同比增5.6% 1 - 3月累计14574.8亿千瓦时同比增2.3% [80][81] - 发电设备截至3月底全国累计发电装机容量34.3亿千瓦同比增14.6% 1 - 3月发电设备累计平均利用769小时比上年同期减少81小时 [86] - 发电企业电源工程投资全国主要发电企业电源工程完成投资1322亿元同比降2.5%；电网工程完成投资956亿元同比增24.8% [97] 碳交易市场 - 国内碳市场行情本周全国碳市场最高价71.50元/吨最低价69.68元/吨收盘价较上周跌2.24%；挂牌协议交易成交量426,451吨成交额29,904,880.57元；大宗协议交易成交量750,000吨成交额52,405,000.00元；总成交量1,176,451吨总成交额82,309,880.57元 [112][113] - 国际碳市场行情5月6 - 9日欧盟碳排放配额（EUA）期货成交12863.60万吨CO2e较前一周涨0.37%平均结算价格54.92欧元/CO2e较前一周跌16.20%；现货成交12.60万吨CO2e较前一周跌37.93%平均结算价格68.83欧元/CO2e较前一周涨31.68% [121] 煤炭价格 - 本周港口动力煤现货市场价下跌环渤海动力煤5月7日价格673.00元/吨较上周跌4元/吨；郑州商品交易所动力煤期货主力合约价5月9日报价801.40元/吨与上周持平 [127] 天然气行业 - 本周国内LNG价格上涨5月9日价格4515元/吨较上周涨2元/吨 [130] 行业动态与公司公告 行业动态 - 电力国家能源局公布一季度能源发展情况全国能源供需宽松可再生能源新增装机和发电量增长风电光伏发电装机超火电；我国在运和核准在建核电装机超1.2亿千瓦；能源投资增长国家支持民营企业参与能源领域 [133] - 环保2025年生态环境监测工作会议在杭州召开强调支撑“十四五”收官推进污染源监测改革等工作 [139] 公司公告 - 环保皖仪科技、旺能环境等公司有股份回购计划；洪城环境将回购注销股份；富春环保制定未来三年股东回报规划；绿天新能公布经营数据；力源科技有股份减持计划 [140][141][143][144] - 电力法尔胜股票增发；陕西能源股份增持；长源电力公布经营数据 [145][146] - 燃气蓝天燃气股份质押 [147] 板块上市公司定增进展 - 长源电力、清新环境等多家公司有定增相关进展包括实施、证监会通过、股东大会通过等不同阶段 [149] 本周大宗交易情况 - 龙净环保、ST浩源等公司有大宗交易 [151] 公司盈利预测 - 报告给出华电国际、金开新能等公司盈利预测及估值情况 [155]

报告行业投资评级 - 公用事业行业投资评级为优于大市 [1][4] 报告的核心观点 - 碳中和背景下推荐新能源产业链与综合能源管理 [19] - 公用事业方面煤价电价同步下行火电盈利有望合理，推荐华电国际、上海电力等；国家支持新能源发展，推荐龙源电力、三峡能源等；核电公司盈利预计稳定，推荐中国核电、中国广核等；水电股防御属性凸显，推荐长江电力；燃气推荐华润燃气、九丰能源 [3][20] - 环保方面水务和垃圾焚烧行业进入成熟期，推荐光大环境、中山公用；中国科学仪器国产替代空间大，推荐聚光科技；欧盟政策使国内废弃油脂资源化行业受益，推荐山高环能 [3][21] 根据相关目录分别进行总结 专题研究与核心观点 异动点评 - 4月沪深300指数下跌3.00%，公用事业指数涨1.46%，环保指数跌3.08%，月相对收益率分别为4.46%和 - 0.08%，公用事业及环保涨幅在申万31个一级行业中排第4和第17 [1][12][22] - 分板块看环保板块跌3.08%；电力板块中，火电涨1.06%，水电涨5.30%，新能源发电跌0.74%；水务板块涨0.45%；燃气板块跌0.43% [12][23] 重要政策及事件 - 4月27日国常会核准10台1200MW级核电机组，含中广核台山3/4号等 [13][101] - 2025年6月1日起广州中心城区自来水价调整，居民生活用水一、二、三阶梯价调为2.55元/立方米、3.82元/立方米、7.65元/立方米，一阶水价涨幅28.8% [14][104] - 《电力辅助服务市场基本规则》出台，标志电力市场改革迈出重要一步 [15][102] 专题研究：近期自来水调价城市梳理 - 广州现行自来水价自2012年实施，2025年6月1日起调整，平均供水价较原方案下降，年减用户水费支出1.18亿 [16] - 2024年起超20个城市上调水价，如河北深源县、上海等 [18][19] 核心观点：碳中和背景下，推荐新能源产业链+综合能源管理 - 公用事业推荐华电国际、龙源电力等多类企业 [20] - 环保推荐光大环境、聚光科技等企业 [21] 板块表现 板块表现 - 4月沪深300指数、公用事业指数、环保指数表现及相对收益率，公用事业及环保涨幅排名同异动点评 [12][22] - 各板块细分表现同异动点评 [12][23] 本周个股表现 - 4月A股环保行业多数下跌，涨幅前三为聚光科技、路德环境、万德斯；港股多数上涨，涨幅前三为绿色动力环保、光大环境、海螺创业 [26][29] - 4月A股火电行业多数上涨，涨幅前三为华银电力、京能电力、建投能源；水电多数上涨，涨幅前三为乐山电力、西昌电力、闽东电力；新能源发电多数下跌，涨幅前三为银星能源、中闽能源、南网能源；港股电力多数上涨，涨幅前三为大唐发电、京能清洁能源、电能实业 [32][35][38] - 4月A股水务行业多数下跌，涨幅前三为华骐环保、钱江水利、洪城环境；港股涨跌互现，涨幅前三为粤海投资、北控水务集团、天津创业环保股份 [40] - 4月A股燃气行业多数上涨，涨幅前三为ST升达、ST金鸿、陕天然气；港股多数下跌，涨幅前三为新天绿色能源、北京燃气蓝天、北京控股 [42] 行业重点数据一览 电力行业 - 发电量方面，3月规上工业发电量7780亿千瓦时，同比增1.8%；1 - 3月22699亿千瓦时，同比降0.3%。3月火电降幅收窄，水电、核电增速加快，风电、太阳能发电增速放缓 [45][46] - 用电量方面，3月全社会用电量8282亿千瓦时，同比增4.8%；1 - 3月累计23846亿千瓦时，同比增2.5% [56] - 电力交易方面，3月全国各电力交易中心组织完成市场交易电量5119.0亿千瓦时，同比增5.6%；1 - 3月累计14574.8亿千瓦时，同比增2.3% [61][62][66] - 发电设备方面，截至3月底全国累计发电装机容量34.3亿千瓦，同比增14.6%；1 - 3月全国发电设备累计平均利用769小时，比上年同期少81小时 [68] - 发电企业电源工程投资方面，全国主要发电企业电源工程完成投资1322亿元，同比降2.5%；电网工程完成投资956亿元，同比增24.8% [80] 碳交易市场 - 国内碳市场本月综合价格最高价86.25元/吨，最低价71.40元/吨，收盘价较上月跌17.03%；挂牌协议交易成交量1,862,293吨，成交额146,839,289.90元；大宗协议交易成交量4,043,720吨，成交额310,023,167.50元；总成交量5,906,013吨，总成交额456,862,457.40元 [86][87] - 国际碳市场4月28日 - 5月2日欧盟碳排放配额（EUA）期货成交12,816.70万吨CO2e，较前一周降7.12%，平均结算价格65.54欧元/CO2e，较前一周升0.9%；3月31日 - 4月4日现货成交20.3万吨CO2e，较前一周增11.54%，平均结算价格52.27欧元/CO2e，较前一周升0.59% [91] 煤炭价格 - 本周港口动力煤现货市场价与上周持平，环渤海动力煤4月30日价格677元/吨，较上周降1元；郑州商品交易所动力煤期货主力合约价4月30日报价801.40元/吨，与上周持平 [97] 天然气行业 - 本周国内LNG价格小幅下降，4月30日价格4513元/吨，较上周降16元/吨 [99] 行业动态与公司公告 行业动态 - 电力方面，国常会核准10台核电机组，《电力辅助服务市场基本规则》出台 [101][102] - 环保方面，广州中心城区自来水价上调，《中华人民共和国生态环境法典（草案）》公开征求意见 [104][105] 公司公告 - 电力公司如长江电力、国投电力等公布年度报告或一季报，业绩有增有减 [106][107] - 环保公司如清水源、国中水务等公布年度报告或一季报，业绩有增有减 [108][109] 板块上市公司定增进展 - 清新环境、中国核电等多家公司有不同增发进度，包括证监会通过、实施、股东大会通过、董事会预案等 [111] 本周大宗交易情况 - 中航泰达、实朴检测等多家公司有大宗交易，涉及成交价、折价率等信息 [113][114] 公司盈利预测 - 报告给出华电国际、金开新能等公司2024A、2025E、2026E的EPS、PE、PB等盈利预测及估值数据 [117]

业绩说明会安排 - 公司将于2025年5月15日15:00-16:30召开2024年度暨2025年第一季度业绩说明会 通过上证路演中心视频直播和网络互动方式进行 [2][3][4] - 投资者可在2025年5月8日至5月14日16:00前通过上证路演中心"提问预征集"栏目或公司邮箱提交问题 公司将在说明会上对普遍关注问题进行回答 [2][5] - 说明会召开地点为上海证券大厦现场会议和上证路演中心视频会议 投资者可通过互联网登录上证路演中心在线参与 [4][5] 参会人员 - 公司董事长梁晓斌 副董事长兼总裁黄维俭 董事会秘书张倩 财务总监庞厚生 以及独立董事覃访和宋绍剑将出席说明会 [4] - 如遇特殊情况 参会人员可能进行调整 [4] 会议内容 - 公司将针对2024年度和2025年第一季度的经营成果及财务指标与投资者进行互动交流 在信息披露允许范围内回答问题 [3] - 公司已分别于2025年3月28日和4月29日发布2024年年度报告和2025年第一季度报告 [2] 后续安排 - 说明会召开后 投资者可通过上证路演中心查看会议召开情况及主要内容 [5] - 公司指定曾军姿和方梅为联系人 提供电话0774-5285255和邮箱600310@sina.com的咨询方式 [5]

业绩说明会信息 - 2025年5月15日15:00 - 16:30举行2024年度暨2025年第一季度业绩说明会[2][3][5][7] - 现场会议地点为上海证券大厦[2][5][6] - 视频会议链接为上海证券交易所上证路演中心[2][5][6] - 会议召开方式为上证路演中心视频直播和网络互动[2][6][7] 投资者参与信息 - 2025年5月8日至5月14日16:00前可提问[2][7] - 2025年5月15日15:00 - 16:30可在线参与[7] - 联系人是曾军姿、方梅，电话0774 - 5285255，邮箱600310@sina.com[8] 报告发布信息 - 2025年3月28日和4月29日分别发布《2024年年度报告》和《2025年第一季度报告》[3]

公司动态 - 龙胜广洁新能源有限公司成立，法定代表人为郑重，注册资本约为1 61亿元 [1] - 公司经营范围包含发电业务、输电业务、供(配)电业务 [1] - 公司由明阳智能旗下北京洁源新能投资有限公司与广西能源集团有限公司共同持股 [1] 行业动向 - 新能源领域新增一家具备发电、输电、配电业务资质的公司 [1] - 行业头部企业明阳智能与广西能源集团联合布局新能源业务 [1]

公司业绩表现 - 2025年第一季度营业收入8.22亿元，扣非净利润-1亿元，主要受水电来水偏枯、电网市场波动等外部因素影响 [1] - 风电板块表现突出，扣非归母净利润1,928万元，同比增长1,797.81万元，成为业绩亮点 [2] 风电业务发展 - 广投海上风电A场址项目70万千瓦于2024年全容量并网，本期实现全负荷运行，发电量和盈利水平大幅提升 [2] - 取得防城港海上风电示范项目F场址开发权，加快前期工作，有望扩大海上风电布局规模 [2] - 风电业务持续释放稳健增长动能，对冲水电、火电板块波动影响，展现能源结构优化成效 [2] 新能源项目布局 - 陆上风电取得上程、仁义、水口、茶盘源等项目合计55万千瓦建设指标，项目有序推进 [3] - 设立八步新能源有限公司、平桂新能源公司，强化项目落地执行力 [3] - 光伏发电项目规模稳步扩大，布局涵盖陕西、广西多地，包括分布式与集中式项目 [3] - 贺州抽水蓄能项目前期工作推进，助力电力系统调节与新能源消纳能力提升 [3] 未来发展展望 - 海上风电、陆上风电、光伏、抽水蓄能多领域同步发力，夯实新能源板块规模 [3] - 华源证券研报指出，公司在手新能源项目储备丰富，未来几年陆续开工投产有望带来持续成长性 [3]

财务表现 - 公司2025年一季度营业总收入8.22亿元，同比下降15.22%，减少1.48亿元，同业排名第65 [1] - 归母净利润-2.09亿元，同比减少1.51亿元，同业排名第101 [1] - 经营活动现金净流入5.36亿元，同比上涨110.44%，增加2.81亿元，实现3年连续上涨，同业排名第40 [1] 资产负债与盈利能力 - 资产负债率79.07%，同比上升2.44个百分点，环比上升0.57个百分点，同业排名第92 [3] - 毛利率12.95%，同比下降6.70个百分点，环比下降12.46个百分点，同业排名第78 [3] - ROE-7.47%，同比下降5.51个百分点，同业排名第100 [3] 运营效率 - 总资产周转率0.04次，同比下降31.13%，减少0.02次，同业排名第76 [3] - 存货周转率4.02次，同比上涨19.77%，增加0.66次，同业排名第54 [3] - 摊薄每股收益-0.14元，同比减少0.10元，同业排名第102 [3] 股权结构 - 股东户数6.31万户，前十大股东持股比例55.22%，合计持股8.09亿股 [3] - 第一大股东广西广投正润发展集团持股32.47% [3] - 第二大股东广西能源集团持股18.52% [3]

A股三大指数今日微幅下跌，截至收盘，沪指跌0.05%，深成指跌0.05%，创业板指跌0.13%，北证50指数涨1.24%。全市场成交额10417亿元，较上日缩量 350亿元。全市场超3500只个股上涨。 板块题材上，PEEK材料、美容护理、化学制品、人形机器人、农机板块涨幅居前；电力、保险、白酒、港口航运、可控核聚变、煤炭板块跌幅居前。 盘面上，PEEK材料概念股大涨，聚赛龙（301131）、新瀚新材（301076）、中欣氟材（002915）涨停。美容护理板块午后持续拉升，丸美生物（603983） 涨停，芭薇股份、锦波生物、上海家化（600315）涨幅居前。其它个股方面，步步高（002251）、茂业商业（600828）午后拉升涨停走出"地天板"。电力板 块今日回调，韶能股份（000601）、乐山电力（600644）、西昌电力（600505）、广西能源（600310）等股跌停。白酒板块亦表现落后，迎驾贡酒 （603198）盘中跌停，洋河股份（002304）、古井贡酒（000596）、山西汾酒（600809）跌幅居前。 板块分析： 同花顺热股榜： | 1 | 步步高 | | +4.15% | 1640. | | ...