2025年度业绩预告核心 - 预计2025年实现归母净利润-17,000万元到-22,000万元，同比减少369.89%到449.27% [1] 业绩变动原因分析 - 业绩承压主要系多重短期外部因素叠加，非公司核心经营能力根本性变化 [2] - 自然条件不可抗力：贺江、桂江流域2025年来水偏枯，导致自有水电厂发电量同比减少 [2] - 市场规则影响：受广西电力现货市场交易规则影响，水电业务需分摊非市场电源反向供电产生的不平衡资金，导致水电厂电费收入同比减少 [2] - 外购电增加：来水偏枯发电量减少导致外购电增加，挤压了供电板块利润空间 [2] - 上述因素具有短期性和阶段性特征 [2] 公司核心价值与战略布局 - 公司转型绿色低碳发展决心坚定，持续深化“聚焦电力主业，多能驱动互补”战略 [1] - 作为区域能源龙头企业，直接受益于广西“十五五”能源规划，该规划目标到2030年非化石能源消费比重提升至35%以上 [3] - 公司已从传统能源企业跃升为“风光水火储网”多能互补的能源上市公司 [3] - 截至2025年9月，公司控股装机总容量达235.71万千瓦，较“十三五”末增长169% [3] - 截至2025年9月，清洁能源装机容量占比约70%，较“十三五”末增长89% [3] 新能源业务进展与贡献 - 截至2025年6月底，公司新能源装机占比已达到33.50%，成为电力业务主力板块 [4] - 海上风电：防城港海上风电A场址于2024年末全容量并网，截至2025年6月底累计发电量超14亿千瓦时，贡献利润0.42亿元 [4] - 陆上风电：多个项目获建设指标并推进并网，总装机容量达55万千瓦 [4] - 光伏项目：京南(5.19MWp)、天贺(2.4MWp)等分布式光伏完成并网，集中式光伏项目按计划推进 [4] - 抽水蓄能：贺州抽水蓄能项目前期工作稳步开展 [4] 电网业务发展 - 电网板块始终保持稳健盈利能力，是公司现金流和利润的重要压舱石 [4] - 截至目前，桂东电网线路总长度达7720公里，较“十三五”末增长18.5% [4] - 配合电网智能化升级，服务用户近40万户，较“十三五”末增长19.65%，直接供电惠及人口132万人 [4] 未来战略机遇与成长空间 - 公司战略规划与广西“十五五”能源发展蓝图高度契合 [5] - 业务布局优化能源结构，提升非化石能源占比，契合国家“双碳”战略导向 [5] - 依托广西作为面向东盟的能源合作前沿区位优势，有望参与“中国—东盟电力走廊”、跨境电力交易和新能源产业链协同，拓展海外市场 [5] - 随着广西推进绿电直连示范项目，公司有望通过拓展绿电销售渠道开辟新利润增长点 [5] - 能源结构转型是不可逆转的大方向，广西作为西南能源基地和面向东盟的能源枢纽发展潜力巨大 [5][6] - 公司多元化业务布局正在完善，战略规划与区域政策高度契合，核心竞争力持续提升 [6]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的净利润将出现亏损，亏损区间为人民币-1.7亿元至-2.2亿元 [1] - 公司上年同期（2024年度）归属于母公司所有者的净利润为盈利人民币6298.80万元 [1] - 公司业绩预计将由盈转亏，净利润同比下滑幅度巨大 [1]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的净利润将出现亏损，亏损区间为人民币-1.7亿元至-2.2亿元 [1] - 公司上年同期（2024年度）归属于母公司所有者的净利润为盈利人民币6298.80万元 [1] - 公司业绩预计将由盈转亏，净利润同比下滑幅度巨大 [1]

公司重大事项 - 苏大维格全资子公司维格投资出资2000万元认购投资基金10.2302%份额，该基金投向聚焦半导体、新能源、AI、航空航天等工业科技、战略型新兴产业链未上市企业 [2] - 世茂能源控股股东及实控人与交易对方就部分核心条款未能达成一致，决定终止筹划控制权变更事项，公司股票1月19日复牌 [3] - 华天酒店控股股东湖南旅游集团筹划合并重组，可能涉及公司控股股东变更，实际控制人拟由湖南省国资委变更为湖南省国有文化资产监督管理委员会 [4] - 金浦钛业全资子公司徐州钛白停产，其产能8万吨占公司钛白粉总产能的50%，预计将对公司2026年营业收入产生较大影响 [5] - 鼎信通讯董事兼副总经理袁志双因涉嫌短线交易公司股票被证监会立案 [6] - 新瀚新材拟以现金1288.26万元收购海瑞特51%股权，并拟在收购后向其提供不超过1500万元财务资助用于日常经营 [7] - 华兰股份控股股东华兰机电将增持公司股份的价格上限由不超过58.08元/股调整为不超过86.66元/股 [8] - 万华化学全资子公司万华化学（宁波）有限公司的MDI二期装置（100万吨/年）停产检修结束，恢复正常生产 [9] - 均胜电子汽车安全事业部引入战略投资者农银投资，其向控股子公司安徽均胜安全增资10亿元，增资完成后持股约4.81%，增资款项主要用于偿还股东借款及公司存量银行贷款 [10] - 江波龙5家股东拟通过询价转让方式合计转让公司1257.44万股，占公司总股本的3.00% [11] 公司业绩表现 - 海泰科预计2025年归母净利润5150万元—6680万元，同比增长226.86%—323.97% [13] - 北方稀土预计2025年归母净利润21.76亿元到23.56亿元，同比增加116.67%到134.60% [14] - 澜起科技预计2025年归母净利润21.5亿元—23.5亿元，较上年同期增长52.29%—66.46% [15] - 科士达预计2025年归母净利润6亿元—6.6亿元，同比增长52.21%—67.43% [16] - 剑桥科技预计2025年归母净利润2.52亿元至2.78亿元，同比增加51.19%至66.79% [17] - 中国电研2025年实现营业收入47.66亿元，同比增长5.38%；归母净利润5.33亿元，同比增长14.04% [18] - 中国汽研2025年实现营业收入49.68亿元，同比增长4.98%；归母净利润10.6亿元，同比增长17.85% [19] - 中成股份预计2025年归母净利润2.76亿元—4.14亿元，上年同期亏损3.06亿元 [20] - 钧达股份预计2025年归母净利润亏损12亿元—15亿元，上年同期亏损5.91亿元 [21] - 广电网络预计2025年归母净利润亏损12.9亿元到15.5亿元，上年同期亏损10.59亿元 [22] - 酒钢宏兴预计2025年归母净利润亏损18.79亿元左右，上年同期亏损26.17亿元 [23] - 金博股份预计2025年归母净利润亏损14亿元左右，上年同期亏损8.15亿元，2025年计提资产减值损失约10.64亿元 [24] - 东江环保预计2025年归母净利润亏损10.5亿元—13.5亿元，上年同期亏损8.04亿元 [25] - 大全能源预计2025年归母净利润亏损10亿元到13亿元，上年同期亏损27.18亿元 [26] - 东珠生态预计2025年归母净利润亏损9.35亿元—11.35亿元，上年同期亏损6.3亿元，拟计提坏账准备合计约9.63亿元 [27] - 维远股份预计2025年归母净利润亏损9.5亿元—10.5亿元，同比转亏，其中部分资产计提减值准备影响净利润约-6.3亿元 [28] - 黄河旋风预计2025年归母净利润亏损8.5亿元，上年同期亏损9.83亿元 [29] - 抚顺特钢预计2025年归母净利润亏损7.7亿元—8.7亿元，同比转亏 [30] - 中国一重预计2025年归母净利润亏损3.1亿元至4.6亿元，与上年同期相比预计减亏32.76亿元至34.26亿元 [31][32] - 吉视传媒预计2025年归母净利润亏损3.64亿元—4.55亿元，上年同期亏损4.65亿元 [33] - 广西能源预计2025年归母净利润亏损1.7亿元—2.2亿元，同比转亏，贺江、桂江流域来水同比减少超四成 [34] - 百克生物预计2025年归母净利润亏损2.2亿元到2.8亿元，同比转亏 [35] - 众泰汽车预计2025年度归母净利润为负值，经营业绩仍为亏损状态 [36] - 纳思达预计2025年度归母净利润为负值，经营业绩将出现亏损 [37] - 荣盛发展预计2025年度归母净利润为负值，经营业绩将出现亏损 [38] 公司业务合同 - 中材国际全资子公司中材建设签订《设计采购和监理服务协议》，合同暂定总额2.99亿加元，为一条日产3300吨的水泥熟料产线及替代燃料系统提供服务 [40] - 大禹节水子公司联合体中标甘肃省积石山县毛牙峡调蓄水池水源保障工程设计采购施工（EPC）总承包及工程监理项目，中标金额1.33亿元，工期545天 [41] - 海陆重工2025年度新签订单金额为19.41亿元（含税），截至2025年12月31日累计在手订单为35.97亿元（含税） [42] 股东股份变动 - 成都先导股东深圳钧天拟减持公司股份合计不超1006.78万股，占公司总股本的2.51% [42] - 兄弟科技控股股东钱志达拟减持公司股份不超过2285.64万股，占公司总股本的2% [43] - 联创光电控股股东江西省电子集团有限公司拟减持公司股份不超过901.78万股，即不超过公司总股本的2% [44] - 领益智造股东曾芳勤拟减持公司股份不超过3600万股，占公司当前剔除回购专用账户股份后总股本的0.49% [45] - 希荻微董事、副总经理、核心技术人员范俊拟减持公司股份不超过251.23万股，占公司总股本的比例不超过0.61% [46] - 恒帅股份控股股东以大宗交易方式减持其所持有的恒帅转债合计60万张，占恒帅转债发行总量的18.32% [47] 公司资本运作 - 步长制药拟以0.6亿元—1.2亿元回购公司股份，回购价格不超过23.98元/股，已收到农业银行菏泽牡丹支行出具的1亿元贷款承诺函，贷款年利率2%，专项用于股票回购 [49] - 顺威股份拟以简易程序向特定对象发行股票募资不超过3亿元，用于风叶自动化智能制造技术改造项目、高性能改性复合材料生产建设项目、补充流动资金 [51]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为亏损1.7亿元至2.2亿元 [1] - 预计净利润较上年度减少2.33亿元至2.83亿元 [1] - 预计净利润同比大幅下降369.89%至449.27% [1] 扣非净利润状况 - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为亏损2.8亿元至3.4亿元 [1]

财务数据关键指标变化：归属于母公司所有者的净利润 - 预计2025年归属于母公司所有者的净利润为-17,000万元至-22,000万元[5][7] - 预计2025年归属于母公司所有者的净利润同比减少369.89%至449.27%[5][7] - 2024年同期归属于母公司所有者的净利润为6,298.80万元[8] 财务数据关键指标变化：归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润 - 预计2025年归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为-28,000万元至-34,000万元[5][7] - 2024年同期归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为-7,098.07万元[8] 财务数据关键指标变化：基本每股收益 - 2024年同期基本每股收益为0.0430元[9] 业绩预告期间说明 - 业绩预告期间为2025年1月1日至2025年12月31日[4] 业务表现：水电业务 - 2025年贺江、桂江流域来水同比减少超四成，导致水电发电量减少[10] 业务表现：电力交易与成本 - 广西电力交易市场电价下降，同时电网外购电增加导致购电成本增加[10] 其他重要事项：资产减值 - 2025年年度计提各项减值同比增加[11]

公司业绩预告 - 预计2025年度归属于母公司所有者的净利润将出现亏损，亏损范围在1.7亿元至2.2亿元之间 [1] - 上年同期（2024年）公司实现净利润为6298.8万元，本年度业绩由盈转亏 [1] 业绩预亏主要原因：水力发电板块 - 2025年贺江、桂江流域来水量同比减少超过40%，导致公司位于贺州及梧州地区的水电厂发电量同比减少 [1] - 受广西电力现货市场交易影响，公司并入广西电网的水电厂需分摊非市场电源反向向市场供电的不平衡资金，导致该部分水电电费收入减少 [1] - 以上因素共同导致水力发电板块归属于母公司所有者的净利润同比减少 [1] 业绩预亏主要原因：供电板块 - 广西电力交易市场电价下降，导致公司电网售电价格下降 [1] - 由于贺江、桂江流域来水偏枯导致自发电量减少，公司电网外购电量增加，购电成本相应增加 [1] - 售电价下降与购电成本增加共同导致供电板块毛利减少，进而使得该板块归属于母公司所有者的净利润同比减少 [1] 其他影响因素 - 公司2025年度计提的各项资产减值准备金额同比增加 [1]

市场监管信息公示 - 相关市场监管事项的公示期为2026年1月16日至2026年1月25日 [2] - 公示期间的联系邮箱为 jyzjz@samr.gov.cn [2]

广西工业企业数量统计 - 2025年1月至11月，广西壮族自治区规模以上工业企业数量为10535个，较上年同期增加239个，同比增长2.32% [1] - 该时期广西工业企业数量占全国总数的比重为2% [1] - 统计标准为年主营业务收入2000万元及以上的工业企业 [1] 相关上市公司 - 新闻提及的广西地区相关上市公司包括：恒逸石化、华锡有色、黑芝麻、西麦食品、皇氏集团、柳化股份、河化股份、桂林三金、中恒集团、东方智造、五洲交通、桂冠电力、广西能源、绿城水务 [1] 相关行业研究报告 - 提及智研咨询发布了一份关于中国工业云行业的市场评估与投资机会预测报告，时间跨度为2026年至2032年 [1]

报告行业投资评级 - 行业评级：公用事业与环保行业评级为“优于大市” [1][5] 报告核心观点 - 核心观点：报告提出应重视“环保+资源品”的投资逻辑，认为环保公司正从传统的“成本中心”向具备资源品属性的“价值创造”中心转变 [2][16] - 核心观点：在碳中和背景下，推荐关注新能源产业链与综合能源管理相关的投资机会 [20] 市场回顾与板块表现 - 市场回顾：本周（报告期）沪深300指数上涨2.79%，公用事业指数上涨2.54%，环保指数上涨3.88%，周相对收益率分别为-0.24%和1.10% [1][13][24] - 板块排名：在申万31个一级行业中，公用事业及环保板块涨幅分别处于第23名和第16名 [1][13][24] - 子板块表现：电力板块中，火电上涨2.40%，水电上涨0.70%，新能源发电上涨3.74%，水务板块上涨2.50%，燃气板块上涨4.80% [1][13][25] 重要事件与行业数据 - 新能源消纳：2025年1-11月，全国光伏发电利用率为94.8%，同比下滑2.2个百分点，风电利用率为94.3%，同比下滑2.0个百分点 [1][14][125] - 发电量数据：1-11月份，全国规模以上工业发电量88，567亿千瓦时，同比增长2.4% [45] - 用电量数据：1-11月份，全社会用电量累计94，602亿千瓦时，同比增长5.2% [58] - 电力交易：1-11月，全国各电力交易中心累计组织完成市场交易电量60，300亿千瓦时，同比增长7.6%，占全社会用电量比重为63.7% [70] - 装机容量：截至11月底，全国累计发电装机容量37.9亿千瓦，同比增长17.1%，其中太阳能发电装机容量11.6亿千瓦，同比增长41.9%，风电装机容量6.0亿千瓦，同比增长22.4% [74] - 煤炭价格：本周环渤海动力煤价格指数为685元/吨，较上周回落8元/吨 [117] - 碳市场：本周全国碳市场碳排放配额总成交量4，688，068吨，总成交额352，011，881.50元，收盘价较上周上涨1.78% [108] 专题研究：“环保+资源品”投资逻辑 - 逻辑转变：环保产业正摆脱“重资产、高杠杆、低回报”的标签，部分细分领域公司能从废弃物中提取有价值的资源（如金属、能源、再生原料）并形成稳定盈利模式 [16] - 细分模式：具备资源品属性的环保细分行业主要包括危废资源化、餐厨垃圾资源化、垃圾焚烧发电和再生资源回收利用 [17][18] - 金属价格弹性：报告指出，与电力、蒸汽、废弃油脂等相比，金属是资源型环保公司中价格弹性较大的品类，过去一年受地缘政治和“去美元化”等因素影响，工业金属和贵金属价格大幅上涨 [2][18] - 金属价格涨幅：列举了多种金属过去一年的价格涨幅，例如铜价上涨35.36%，金价上涨59.43%，银价上涨141.47%，钯价上涨79.84%，铂价上涨145.76%等 [21] - 公司产量数据：梳理了主流环保上市公司2024年的金属产量，例如浙富控股生产铜181，536吨、金4，829，654克，高能环境生产铜135，016吨、金2，143，910克 [21] - 产能布局：除已披露产量的公司外，倍杰特、川能动力、赛恩斯、伟明环保等多家环保上市公司也拥有待开采或投产的矿产/金属产能 [19] 投资策略与重点公司推荐 公用事业 - 火电：因煤价电价同步下行，火电盈利有望维持合理水平，推荐华电国际、上海电力 [3][22] - 新能源发电：国家政策支持新能源发展，盈利有望趋于稳健，推荐龙源电力、三峡能源、广西能源、福能股份、中闽能源，以及算电协同标的金开新能 [3][22] - 核电：装机发电量增长对冲电价压力，盈利预计稳定，推荐中国核电、中国广核，以及核电资产重组标的电投产融 [3][22] - 水电：全球降息背景下高分红水电股防御属性凸显，推荐长江电力 [3][22] - 燃气：推荐具有海气贸易能力、特气业务锚定商业航天的九丰能源 [3][22] - 装备制造：推荐基于余热锅炉设备进军核能和清洁能源装备制造的西子洁能 [3][22] 环保 - 类公用事业机会：水务和垃圾焚烧行业进入成熟期，自由现金流改善，叠加无风险收益率走低，建议关注“类公用事业投资机会”，推荐光大环境、上海实业控股、中山公用 [3][23] - 科学仪器：中国科学仪器市场份额超过90亿美元，国产替代空间广阔，推荐聚光科技、皖仪科技 [3][23] - 废弃油脂资源化：欧盟可持续航空燃料（SAF）强制掺混政策生效在即，将增加原材料需求，国内行业有望受益，推荐山高环能 [3][23] - 生物质发电：煤价下行带动秸秆价格下降，农林生物质发电行业成本端改善明显，推荐长青集团 [3][23] 重点公司盈利预测摘要 - 报告列出了20家重点公司的盈利预测及投资评级，所有公司评级均为“优于大市”，并提供了2024年实际及2025年预测的每股收益（EPS）和市盈率（PE）数据 [8][155][156]