担保情况 - 为桂旭能源本次担保6996万元，已实际担保余额21.63亿元[2] - 2025年可为桂旭能源提供不超12亿连带责任担保[4] - 为参股公司广西建筑产业化担保本金余额2048万元[2] 桂旭能源数据 - 2024年末总资产445068.18万元，净资产32704.14万元[5] - 2025年3月末总资产439792.07万元，净资产24944.37万元[6] 公司担保占比 - 累计对外担保总额33.60亿元，占2024年股东净资产112.20%[11] - 对全资及控股子公司担保总额33.40亿元，占比111.52%[11]

股权结构变动 - 广西能源间接控股股东广西投资集团有限公司股权结构拟发生变动 广西壮族自治区人民政府国有资产监督管理委员会拟将持有的广投集团33%股权无偿划转至广西国控资本运营集团有限责任公司 [1] - 划转完成后 自治区国资委将持有广投集团67%股权 广西国控集团将持有广投集团33%股权 [1] 控制权影响 - 广投集团的实际控制人未发生变化 仍为自治区国资委 [1] - 广投集团仍为广西能源间接控股股东 自治区国资委仍为公司实际控制人 [1] 公司经营影响 - 公司间接控股股东和实际控制人均未发生变化 不会对公司治理结构和正常经营产生重大影响 [1]

诉讼相关 - 2022年8月 - 2025年6月持续披露与世纪之光减资纠纷诉讼[1] - 2025年6月世纪之光申请执行，法院超额冻结后部分解除[1] - 截至披露日，法院已执行诉讼金额1.05亿元[2] 其他情况 - 截至披露日，公司被冻结账户全部解除冻结[2] - 截至披露日，无其他应披露未披露重大诉讼仲裁[2] - 目前公司日常生产经营正常[2]

财务数据关键指标变化 - 预计2025年半年度归母净利润-9000万元到-6000万元，同比减少7144.61万元到10144.61万元，同比减少624.20%到886.30%[5] - 预计2025年半年度扣非归母净利润-9000万元到-6000万元，同比减少16518.57万元到19518.57万元，同比减少157.04%到185.56%[5] - 上年同期利润总额9284.19万元，归母净利润1143.74万元，扣非归母净利润10518.57万元[8] - 上年同期基本每股收益0.0078元[9] 各条业务线表现 - 2025年上半年流域来水同比减少，水电厂发电量同比减少，水力发电板块归母净利润同比减少[10] - 电力交易市场电价下降，电网售电价随之下降，外购电增加，供电板块归母净利润同比减少[10] - 受电力市场交易调节影响，火电上网电价下降，发电量减少，火力发电板块归母净利润同比减少[10] 管理层讨论和指引 - 业绩预告期间为2025年1月1日至6月30日[4] - 本次业绩预告未经注册会计师审计，预计不存在影响准确性的重大不确定因素[11] - 预告数据为初步核算，具体以《2025年半年度报告》为准[12]

业绩预告 - 公司预计2025年半年度归属于母公司所有者的净利润亏损9000万元至6000万元，同比减少7144.61万元至1.01亿元，降幅达624.20%至886.30% [1] - 预计2025年半年度扣除非经常性损益的净利润亏损9000万元至6000万元，同比减少1.65亿元至1.95亿元，降幅为157.04%至185.56% [1] 盈利变动 - 公司净利润同比大幅下滑，主要因主营业务盈利能力显著恶化 [1] - 扣非净利润降幅超过150%，显示公司核心业务面临严峻挑战 [1]

服务创新与民生保障 - 公司全面落实"三零""三省"服务，对160千瓦及以下用户实现"零上门、零审批、零投资"，高压用户深化"省力、省时、省钱"服务，2025年1月至5月累计为约1600户用户节约办电成本超200万元 [1] - 构建"互联网+电力服务"体系，整合网上营业厅、微信公众号及小程序等平台，拓展微信、支付宝等7个缴费渠道，实现业务全程线上办理 [1] - 推出"刷脸办电""一证办电"等智慧服务，推动电力服务上门进社区、进企业 [3] 电网建设与投资 - 总投资3.18亿元的贺州市城市配电网改造项目首期工程已建成，二期工程将设计11回10千伏线路实现"手拉手"互联，支持城东新区、文旅新城及东融新区配网自动化 [4] - 供电分公司推进8个电网建设项目，包括已建成的旺高工业区富业南路和新农西路延长线配电线路、110千伏路花输变电工程，以及在建的110千伏里松输变电工程、220千伏桂蝴Ⅰ、Ⅱ线迁改工程 [4] 智能化与数字化转型 - 供电分公司依托19座变电站部署智能化在线监测设备，实现24小时实时监控，巡检模式由"人巡为主"向"机巡为主"转型，2025年1月至5月城市供电可靠率达99.99%，农村达99.95% [5] - 升级10kV全智能开关柜改造工程，单站运维成本降低20%，推行无人机巡线系统，110kV江口开关站实现全景智能无死角监控 [7] - 在174条总长5000公里的10千伏配电线路上配置高精度暂态录波型接地故障指示器，故障查找范围缩小80% [7] 企业服务与营商环境优化 - 供电分公司为66家企业提供项目建设全流程跟踪服务，从现场查勘到系统录入实现无缝衔接 [7] - 深入企业生产车间、配电室全面评估设备健康状况，消除36条安全隐患，处理15处设备缺陷 [8] - 建立"停电事件-设备缺陷-运维短板"全链条分析机制，完成重载线路和变压器改造增容，平均复电时间缩短5% [8][9] 未来发展方向 - 公司聚焦民生用电无忧、营商环境优化、绿色低碳发展，构建"可靠供电、智慧用电、贴心服务"的新型电力生态 [11]

核心观点 - 碳中和背景下推荐新能源产业链+综合能源管理，公用事业推荐华电国际、上海电力、龙源电力等多类企业，环保推荐光大环境、聚光科技等企业 [24] 专题研究与核心观点 异动点评 - 6月沪深300指数涨2.50%，公用事业指数跌0.54%，环保指数涨0.81%，月相对收益率分别为 -3.04%和 -1.42%，公用事业及环保涨幅在申万31个一级行业分类板块中处第25和第19名 [14] 重要政策及事件 - 中央财经委员会第六次会议指出做强做优做大海洋产业，推动海上风电规范有序建设 [15] - 全国用电负荷超14亿千瓦创历史新高，7月4日全国最大电力负荷达14.65亿千瓦，比6月底升约2亿千瓦，比去年同期增近1.5亿千瓦，华东电网负荷达4.22亿千瓦，空调负荷占比约37%，入夏以来多省级电网负荷9次创新高 [15] 专题研究 - 2000 - 2024年电力行业经历3轮供需变化周期，未来电力市场供需格局逐步向宽松演化，供给端2025 - 2026年核准火电机组投产、新能源和核电装机容量增长、特高压线路投产，需求端PPI指数持续为负，第二产业用电量增速下降，预计用电量增速逐步下降，电力增量需求趋于稳定，火电电量规模将降，火电机组利用小时数走低 [2][16][22] 核心观点 - 公用事业推荐火电、新能源发电、核电、水电、燃气相关企业，环保推荐关注“类公用事业投资机会”及相关领域企业 [24] 板块表现 板块表现 - 6月沪深300指数涨2.50%，公用事业指数跌0.54%，环保指数涨0.81%，月相对收益率分别为 -3.04%和 -1.42%，公用事业及环保涨幅在申万31个一级行业分类板块中处第25和第19名 [25] - 分板块看，环保板块涨1.08%，电力板块子板块中，火电跌0.94%，水电跌1.76%，新能源发电涨1.98%，水务板块跌0.34%，燃气板块涨1.67%，检测服务板块跌0.00% [26] 本周个股表现 - 6月A股环保行业多数股票上涨，涨幅前三为上海洗霸（34.71%）、路德环境（18.92%）、力源科技（17.09%）；港股环保行业多数股票上涨，涨幅前三为绿色动力环保（16.40%）、东江环保（14.22%）、中国光大绿色环保（12.99%） [30][33] - 6月A股火电、水电、新能源发电行业多数股票下跌，港股电力行业多数股票上涨，各行业涨幅前三企业分别为：火电国电电力（5.91%）、新能泰山（3.56%）、建投能源（3.56%）；水电甘肃能源（4.03%）、黔源电力（0.32%）、粤水电（0.29%）；新能源发电晶科科技（13.79%）、*ST聆达（6.47%）、宝新能源（5.81%）；港股电力信义能源（22.14%）、协鑫新能源（21.21%）、丰盛控股（13.89%） [36][37][39] - 6月A股、港股水务行业多数股票上涨，涨幅前三企业分别为：A股海天股份（9.41%）、中环环保（8.62%）、华骐环保（7.76%）；港股天津创业环保股份（16.62%）、粤海投资（3.92%）、中国水务（2.95%） [41] - 6月A股、港股燃气行业多数股票上涨，涨幅前三企业分别为：A股ST金鸿（18.58%）、东方环宇（18.07%）、中泰股份（10.56%）；港股北京燃气蓝天（32.43%）、天伦燃气（18.55%）、港华智慧能源（15.88%） [43] - 6月A股电力服务行业多数股票上涨，涨幅前三为智洋创新（26.78%）、山大地纬（15.30%）、杭州柯林（9.24%） [46] 行业重点数据一览 电力行业 - 发电量：5月规上工业发电量7378亿千瓦时，同比增0.5%，1 - 5月规上工业发电量37266亿千瓦时，同比增0.3%；5月规上工业火电由降转增，水电降幅扩大，核电、风电、太阳能发电增速放缓 [49][50] - 用电量：5月全社会用电量8096亿千瓦时，同比增4.43%，1 - 5月全社会用电量累计39665亿千瓦时，同比增3.4% [59] - 电力交易：5月全国各电力交易中心组织完成市场交易电量5025.7亿千瓦时，同比增9.7%，1 - 5月累计组织完成市场交易电量24494.3亿千瓦时，同比增5.7% [63][64] - 发电设备：截至5月底，全国累计发电装机容量36.1亿千瓦，同比增18.8%，1 - 5月全国发电设备累计平均利用1249小时，比上年同期降132小时 [69] - 发电企业电源工程投资：全国主要发电企业电源工程完成投资2578亿元，同比增0.4%，电网工程完成投资2040亿元，同比增19.8% [86] 碳交易市场 - 国内碳市场行情：本周全国碳市场综合价格行情最高价77.10元/吨，最低价72.57元/吨，收盘价较上周五跌3.21%，本周碳排放配额总成交量2465255吨，总成交额179082495.10元 [94][95] - 国际碳市场行情：6月30日 - 7月4日欧盟碳排放配额（EUA）期货成交2.27万吨CO2e，较前一周涨21.59%，平均结算价格为70.19欧元/CO2e，较前一周跌3.59%；现货成交24万吨CO2e，较前一周跌26.22%，平均结算价格为70.17欧元/CO2e，较前一周跌3.55% [100] 煤炭价格 - 本周港口动力煤现货市场价较上周持平，环渤海动力煤7月2日价格为664.00元/吨，较上周涨1元/吨，郑州商品交易所动力煤期货主力合约价7月4日报价801.40元/吨，与上周持平 [108] 天然气行业 - 本周国内LNG价格上涨，5月30日价格为4419元/吨，较上周降50元/吨 [110] 行业动态与公司公告 行业动态 - 电力：中央财经委员会第六次会议推动海上风电建设，5月全国新增新能源发电项目4917个，青海1000万千瓦光伏项目获备案，蒙西 - 京津冀直流输电工程获核准批复，全国用电负荷超14亿千瓦创历史新高 [113][114][115] - 环保：无锡市印发碳排放双控制度体系工作方案，中国石油布局可控核聚变，内蒙古氢气输送管道示范工程内蒙古段获批 [119][120][121] 公司公告 - 环保：中环环保权益分派，福龙马项目中标，国泰环保权益分派，赛恩斯权益分派，广州发展土地交储，正和生态股份回购 [122][123][124] - 电力：京能电力、桂冠电力权益分派，华电国际中期票据发行，中国核电、华银电力、龙源电力、桂冠电力公布经营数据，长青集团子公司股权转让 [125][126][127] 板块上市公司定增进展 - 长源电力、清新环境等多家公司有不同增发进度 [129] 公司盈利预测 - 给出华电国际、金开新能等公司2024A、2025E、2026E的EPS、PE、PB等盈利预测数据 [132]

对外担保逾期进展 - 被担保方为参股公司广西建筑产业化股份有限公司（持股20%），其在国家开发银行广西分行借款利息107.73万元、本金120万元合计227.73万元逾期未偿还 [2] - 公司按20%持股比例承担连带责任担保，截至公告日担保本金余额2,072万元，累计应承担逾期金额45.55万元（227.73万元*20%）[2][5] - 此前2019年公司已审议通过为建筑产业化公司1.5亿元借款提供不超过3,000万元（20%比例）的担保，担保期限为债务到期后两年 [4] 银行账户冻结解除情况 - 因与重庆世纪之光科技实业有限公司的减资纠纷诉讼，公司部分账户被超额冻结3.19亿元，经沟通后工商银行贺州市建设路支行账户已解除冻结1.2亿元 [9][10] - 截至公告日实际冻结金额降至1.99亿元，占最近一期经审计净资产的6.65%，公司将继续沟通剩余账户解冻事宜 [10] 历史逾期处理进展 - 2025年4月15日公告中提及的建筑产业化公司107.26万元逾期利息已还清，当前无其他对外担保逾期情况 [7]

资金冻结情况 - 2025年因诉讼部分银行账户资金被超额冻结3.19亿元[1] - 近日解除冻结1.2亿元，实际被冻结199,253,716.23元[1] - 实际被冻结金额占最近一期经审计净资产的6.65%[1] 后续行动 - 公司将继续沟通剩余账户解除冻结事宜并关注进展[2]

担保情况 - 公司按20%持股比例为建筑产业化公司1.5亿元借款提供不超3000万元连带责任担保[2] - 截至公告披露日，公司为建筑产业化公司提供担保本金余额2072万元[2] 逾期情况 - 建筑产业化公司借款利息逾期107.73万元、本金逾期120万元，合计逾期227.73万元[2] - 公司累计应承担担保逾期金额为45.55万元[2] 影响评估 - 本事项不会对公司正常生产经营和财务状况造成不利影响[7]