证券代码：600455 证券简称：博通股份 公告编号：2025-016 西安博通资讯股份有限公司 日常关联交易公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 是否需要提交股东大会审议 否。本次日常关联交易事项为西安博通资讯股份有限公司（简称"公司"、"本 公司"、"博通股份"）将西安交通大学城市学院（简称"城市学院"）2025-2026 学年和 2026-2027 学年日常校园物业保洁服务继续由关联方西安经发物业管理 股份有限公司（简称"经发物业"）承担的日常关联交易，每学年的交易总金额 485.5 万元/学年，本次关联交易为两个学年（2025 年 8 月 16 日至 2027 年 8 月 15 日），交易金额合计为 971 万元，在博通股份董事会审议权限之内，不需要提 交公司股东大会审议。 日常关联交易对上市公司的影响 本次日常关联交易为城市学院日常校园物业保洁服务，不会对关联方形成依 赖，对上市公司无不利影响。 需要提请投资者注意的其他事项 无。 一、日常关联交易基本情况 （一）日常关联交易履行的审议 ...

西安博通资讯股份有限公司 2、审议《关于修订博通股份公司章程的议案》； 3、审议《关于修订博通股份股东大会议事规则的议案》； 4、审议《关于聘任 2025 年度会计师事务所的议案》。 请各位董事审议。 西安博通资讯股份有限公司 2025 年 11 月 14 日 关于召开 2025 年第一次临时股东大会的议案 各位董事： 西安博通资讯股份有限公司（简称"公司"、"本公司"、"博通股份"）将于 2025年11月14日召开第八届董事会第十四次会议，其中包括审议《关于取消监事 会、并修订<公司章程>的议案》《关于修订博通股份公司章程的议案》《关于修订 博通股份股东大会议事规则的议案》《关于聘任2025年度会计师事务所的议案》。 若董事会审议通过上述4项议案，公司将于2025年12月1日召开2025年第一次 临时股东大会，该次股东大会采用现场和网络投票相结合的方式召开，该次股东 大会将审议4项议案，具体为： 1、审议《关于取消监事会、并修订<公司章程>的议案》； ...

重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 证券代码：600455 证券简称：博通股份 公告编号：2025-017 西安博通资讯股份有限公司 关于召开2025年第一次临时股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 (四)现场会议召开的日期、时间和地点 召开的日期时间：2025 年 12 月 1 日 14 点 30 分 召开地点：陕西省西安市火炬路 3 号楼 10 层 C 座博通股份公司会议室 (五)网络投票的系统、起止日期和投票时间。 1 股东大会召开日期：2025年12月1日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票 系统 (一)股东大会类型和届次 2025年第一次临时股东大会 (二) 股东大会召集人：西安博通资讯股份有限公司（简称"公司"、"本公司"、 "博通股份"）董事会 (三) 投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结合的 方式 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自2025 年 12 月 1 日 至2025 年 12 月 1 ...

西安博通资讯股份有限公司 关于修订博通股份股东大会议事规则的议案 各位董事： 西安博通资讯股份有限公司（简称"公司"、"本公司"、"博通股份"）制定 有《博通股份股东大会议事规则》。 2025 年 11 月 14 日 《博通股份股东会议事规则》的修订由公司股东大会审议通过后执行，故待 公司董事会审议通过后，还需提交股东大会审议。 请各位董事审议。 附件： 《博通股份股东会议事规则（拟修订）》。 西安博通资讯股份有限公司 2023 年12 月29 日，第十四届全国人民代表大会常务委员会第七次会议审 议通过了《公司法》，新《公司法》进一步加强了股东权利保护，优化调整了股 东会运作机制。为贯彻落实新《公司法》，进一步提升上市公司规范运作水平， 中国证监会2025年3月28日对《上市公司股东会规则》进行了修订。 鉴于上述情况，结合公司实际情况，为维护公司股东合法权益、明确股东会 的职责权限、保证股东会依法行使职权、公司拟对《博通股份股东大会议事规则》 进行修订，并将名称变更为《博通股份股东会议事规则》。 ...

股票代码：600455 股票简称：博通股份 公告编号：2025-013 西安博通资讯股份有限公司 第八届董事会第十四次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。 重要内容提示： 本次董事会会议审议通过了《关于取消监事会、并修订<公司章程>的议案》 《关于修订博通股份公司章程的议案》《关于修订博通股份股东大会议事规则的 议案》《关于修订博通股份董事会审计委员会工作规程的议案》《关于续聘2025 年度会计师事务所的议案》《关于经发物业为城市学院2025-2026学年和 2026-2027学年提供物业保洁服务暨关联交易的议案》《关于召开博通股份2025 年第一次临时股东大会的议案》等七项议案。 一、董事会会议召开情况 1、2025 年 11 月 14 日，西安博通资讯股份有限公司（简称"公司"、"本公 司"、"博通股份"）在西安市火炬路 3 号楼 10 层 C 座公司会议室召开了第八届董 事会第十四次会议。 根据《中华人民共和国公司法》《公司章程》相关规定，公司三分之一以上 的董事 2025 年 11 月 1 ...

行业投资评级 - 维持教育行业“推荐”评级，认为行业有望迎来业绩与估值的“戴维斯双击”[3][64] 核心观点 - 教育行业在政策边际改善、行业需求释放和供给缺乏弹性的“三维共振”下景气度延续，2025年1-9月重点跟踪的A股上市公司净利润均为正[1][8] - AI+教育成为行业重要驱动力，相关政策持续加码，行业龙头积极布局大模型及AI产品，有望通过扩大招生、提高效率、节约成本助力估值提升[1][30] - 教育公司采取预收款模式，现金流良好，负债率低，盈利能力增强，合同负债及订单收入比走高增强了业绩确定性和弹性，全年业绩值得期待[1][2][11][38] 业绩表现总结 - 校外培训业绩持续释放：学大教育2025年1-9月营业收入26.13亿元（同比增长16.30%），归母净利润2.31亿元（同比增长31.52%）；昂立教育扭亏为盈，归母净利润0.46亿元（同比增长141.11%）[8][10] - 公考格局变化显著：华图山鼎2025年1-9月营业收入24.64亿元（同比增长15.65%），归母净利润2.47亿元（同比增长92.48%），成为线下新龙头；中公教育收入同比下降21.09%[8][10] - 国际学校优质机构抗压性强：凯文教育2025年1-9月营业收入2.50亿元（同比增长10.82%），连续三个季度扭亏为盈[8][10] - 管理培训触底回升：行动教育三季度业绩反转，2025年1-9月归母净利润2.15亿元（同比增长10.39%）[8][10] - 高教业绩释放提速：博通股份2025年1-9月归母净利润0.29亿元（同比增长25.63%）[8][10] 财务质量分析 - 收现比处于较高水平：2025年1-9月8家A股教育上市公司收现比均值105.64%，较2024年提高2.72个百分点[11][12] - 经营性现金流整体良好：学大教育、凯文教育等公司经营性净现金流已超过2024年全年，多数公司现金流为正值[11][12] - 负债率低且盈利能力增强：剔除预收款后的资产负债率均值52.37%，净利率均值从2023年的-1.29%提升至2025年1-9月的12.75%[14][15] - 合同负债分化但订单收入比提升：学大教育合同负债12.04亿元（较2024年底增长29.18%），行动教育订单收入比达1.85，行业均值0.71（较2024年末提高0.2）[16][17][38][39] 政策与AI驱动 - 2025年7月以来实施育儿补贴（每孩每年3600元）和学前教育免费政策，有助于降低家庭养育成本、刺激教育需求[18] - 教育强国建设规划明确2027年取得阶段性成效、2035年建成教育强国的目标，AI+教育被列为重要发展方向[22][26] - 教育部等九部门推动AI与教育深度融合，构建智能学伴、智能教师等人机协同新模式，行业龙头好未来、有道、豆神等已推出教育大模型[26][30] 细分行业展望 - 校外培训弹性较大：学大教育合同负债快速增长，昂立教育业绩释放加速[2][40] - 公考市场格局固化：华图山鼎作为新龙头有望持续抢占市场份额[2][40] - 国际学校趋势性拐点：凯文教育有望受益于新生入学及AI+教育布局[2][40] - 管理培训强劲复苏：行动教育四季度业绩值得期待[2][40] - 高教稳健增长：博通股份受益于扩招及提价[2][40] 估值与投资逻辑 - 当前教育指数估值处于历史较低水平（PE 40.19倍，PB 3.10倍），显著滞后于大盘及消费板块涨幅[61] - AI+教育有望打开行业估值空间，行业龙头通过合作（如凯文教育与智谱华章）加快AI产品商业化落地[30][61] - “三维共振”（政策改善、供给出清、需求释放）逻辑延续，行业进入“存量竞争+剩者为王”阶段，龙头公司有望持续受益[57][64]

财务业绩表现 - 2025年1-9月公司实现营业收入2.24亿元，同比增长6.01% [1] - 2025年1-9月公司归母净利润0.29亿元，同比增长25.63%，业绩释放明显提速 [1] - 2025年1-9月公司EPS为0.46元/股，同比增长25.64% [1] 盈利能力与费用控制 - 2025年1-9月公司毛利率53.13%，同比提高2个百分点，净利率12.85%，同比提高2.01个百分点 [2] - 2025年1-9月公司期间费用率为35.26%，同比下降1.31个百分点，其中管理费用率33.16%，财务费用率2.09% [2] 现金流与合同负债 - 2025年1-9月公司收现比为113.61%，经营性净现金流0.92亿元 [3] - 截至2025年9月末公司合同负债2.23亿元，环比增长16.75%，增强了业绩确定性 [3] 资本开支与负债状况 - 截至2025年9月末公司在建工程余额4.61亿元，同比增长61.78%，主要因城市学院二期项目建设 [2] - 截至2025年9月末公司长期借款1.41亿元，同比增长225.66%，资产负债率为67.42%，同比提高3.36个百分点 [2] 未来展望 - 公司预计2025-2027年营收分别为3.13亿元、3.38亿元和3.61亿元，EPS分别为0.54元、0.63元和0.69元 [3] - 公司依托西安交大，战略布局高等教育，高教业务成为稳定现金流和利润来源 [3]

投资评级 - 维持“谨慎推荐”评级 [4][7] 核心观点 - 公司作为“高教第一股”，高教业务是核心业务，依托西安交大，战略布局高等教育，提供稳定现金流和利润 [1][4] - 公司业绩释放明显提速，2025年1-9月归母净利润同比增长25.63% [1] - 城市学院二期项目进展较快，助力公司未来成长 [3][4] - 公司盈利能力明显提高，2025年1-9月毛利率为53.13%，同比提高2个百分点 [2] - 公司现金流整体良好，预收费制度带来较好现金流，2025年1-9月收现比为113.61% [4] 财务业绩表现 - 2025年1-9月公司实现营业收入2.24亿元，同比增长6.01% [1] - 2025年1-9月公司实现归母净利润0.29亿元，同比增长25.63% [1] - 2025年1-9月公司每股收益为0.46元/股，同比增长25.64% [1] - 2023-2025年1-9月公司营业收入分别为2.63亿元、2.87亿元和2.24亿元，同比增速分别为10.71%、9.15%和6.01% [1] - 2023-2025年1-9月公司归母净利润分别为0.41亿元、0.46亿元和0.29亿元，同比增速分别为5.69%、15.68%和25.63% [1] 盈利能力与费用控制 - 2025年1-9月公司毛利率为53.13%，同比提高2个百分点，环比提高1.27个百分点 [2] - 2025年1-9月公司净利率为12.85%，同比提高2.01个百分点，环比提高1.41个百分点 [2] - 2025年1-9月公司期间费用率为35.26%，同比下降1.31个百分点，环比下降0.71个百分点 [2] - 2025年1-9月公司管理费用率为33.16%，同比下降1.09个百分点，环比下降0.51个百分点 [2] - 2025年1-9月公司财务费用率为2.09%，同比下降0.21个百分点，环比下降0.18个百分点 [2] 项目进展与资本结构 - 公司在建工程余额为4.61亿元，同比增长61.78% [3] - 公司长期借款为1.41亿元，同比增长225.66% [3] - 公司资产负债率为67.42%，同比提高3.36个百分点，环比提高3.48个百分点 [3] - 公司剔除预收款资产负债率为52.09%，同比提高5.02个百分点，环比提高4.04个百分点 [3] 现金流与合同负债 - 2025年1-9月公司收现比为113.61%，同比下降5.15个百分点，环比提高10.68个百分点 [4] - 2025年1-9月公司经营性净现金流为0.92亿元，同比下降7.02%，环比下降5.86% [4] - 公司合同负债为2.23亿元，同比增长0.45%，环比增长16.75% [4] 未来业绩预测 - 预计2025-2027年公司营业收入分别为3.13亿元、3.38亿元和3.61亿元 [4] - 预计2025-2027年公司每股收益分别为0.54元、0.63元和0.69元 [4] - 预计2025-2027年公司动态市盈率分别为52倍、45倍和40倍 [4] - 预计2025-2027年公司营业收入增长率分别为9.0%、8.0%和7.0% [6] - 预计2025-2027年公司归属母公司股东净利润增长率分别为3.4%、15.0%和10.8% [6]

财务业绩表现 - 公司2025年第三季度营业总收入为2.24亿元，较去年同期增加1270.75万元，实现连续三年上涨，同比增长6.01% [1] - 公司2025年第三季度归母净利润为2879.17万元，较去年同期增加587.47万元，实现连续两年上涨，同比增长25.63% [1] - 公司2025年第三季度经营活动现金净流入为9200.97万元 [1] 盈利能力指标 - 公司最新毛利率为53.13%，较上季度提升4.53个百分点，实现连续两个季度上涨，较去年同期提升2.00个百分点 [2] - 公司最新摊薄每股收益为0.46元，较去年同期增加0.09元，实现连续两年上涨，同比增长25.65% [2] - 公司最新ROE为8.71%，较去年同期增加0.86个百分点 [2] 运营效率指标 - 公司最新总资产周转率为0.17次 [2] - 公司最新存货周转率为834.66次，较去年同期增加338.53次，实现连续两年上涨，同比增长68.23% [2] 同业比较 - 公司归母净利润在已披露同业公司中排名第28位 [1] - 公司经营活动现金净流入在已披露同业公司中排名第11位 [1] - 公司毛利率在已披露同业公司中排名第36位 [2] - 公司ROE在已披露同业公司中排名第5位 [2] - 公司摊薄每股收益在已披露同业公司中排名第11位 [2] - 公司存货周转率在已披露同业公司中排名第3位 [2] 资本结构与股东情况 - 公司最新资产负债率为67.42% [3] - 公司股东户数为1.01万户，前十大股东持股数量为2207.92万股，占总股本比例为35.35% [2] - 第一大股东西安经发集团有限责任公司持股比例为20.61% [2]

公司财务表现 - 2025年第三季度公司实现营业收入75377592.75元，同比增长7.59% [1] - 2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润为15458785.02元，同比增长13.75% [1]