业绩数据 - 天富集团2024年3月31日资产总额790.40043亿元，负债558.433433亿元，权益231.966997亿元[5] - 天富集团2024年1 - 3月营收93.284161亿元，净利润1.378394亿元[5] 担保情况 - 公司拟为天富集团不超12亿元融资借款担保[2] - 截至披露日累计对外担保余额65.09亿元，占2023年净资产86.5670%[10] - 为天富集团及其关联方担保余额58.8亿元，占2023年净资产78.2016%[10] 审批进展 - 担保议案经监事会、独立董事专门会议审议通过，尚需股东大会审议[11][12][13][14] - 保荐机构对担保事项无异议[16]

业绩总结 - 公司收到可再生能源电价附加补助资金2044.19万元[4] - 属公司项目补助817.84万元，占2023年归母权益0.11%[4] - 公司代付剩余补助资金1226.35万元[4] 资金影响 - 817.84万元补助冲减应收账款，改善现金流，不影响损益[3][6] 补助信息 - 补助发放单位为新疆生产建设兵团第八师发改委[5] - 补助项目为20MW光伏并网电站项目（第六批）[5] - 补助依据为师市财建〔2024〕7号[5]

证券代码：600509 证券简称：天富能源 公告编号：2024-临 099 新疆天富能源股份有限公司 关于股份回购进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： | 回购方案首次披露日 | 2024/1/9 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 2024 年 1 月 1 | 24 | 日~2025 | 年 | 月 | 23 | 日 | | 预计回购金额 | 万元~3,000 万元 2,000 | | | | | | | | 回购用途 | √减少注册资本 □用于员工持股计划或股权激励 □用于转换公司可转债 | | | | | | | | | □为维护公司价值及股东权益 | | | | | | | | 累计已回购股数 | 万股 463.52 | | | | | | | | 累计已回购股数占总股本比例 | 0.34% | | | | | | | | 累计已回购金额 | 万元 2,400.49 ...

股东大会信息 - 2024年第四次临时股东大会于7月23日召开[3] - 出席会议股东及代理人292人，所持表决权股份38,553,761股，占比4.2716%[3] 议案表决情况 - 变更避免同业竞争承诺议案，同意票34,685,604，比例89.9668%[6] - 反对票3,083,957，比例7.9991%，弃权票784,200，比例2.0341%[6] 其他情况 - 议案1关联股东回避表决476,486,070股[8] - 见证律师认为会议召集、召开及表决合法有效[9]

会议信息 - 会议由公司第八届董事会第三次会议决定召开，2024年6月27日发通知[4] - 现场会议于2024年7月23日召开，网络投票时间为当天9:15 - 15:00[5][6] 投票情况 - 现场和网络投票股东（代理人）292人，代表股份515,039,831股，占比37.4739%[7] - 《关于公司控股股东及间接控股股东拟变更避免同业竞争承诺的议案》同意、反对、弃权占比分别为89.9668%、7.9991%、2.0341%[9] 议案结果 - 议案经出席会议的非关联股东（股东代理人）所持有效表决权过半数通过[9] - 会议召集、召开等程序及结果均合法有效[11]

项目概况 - 公司收到十户滩4×66万千瓦深度调峰发电项目核准批复[2] - 项目建设地点为新疆生产建设兵团第八师147团20连[3] - 建设规模为新建4×66万千瓦高效超超临界燃煤发电机组[3] 投资情况 - 项目总投资112.023亿元，企业自筹20%，银行贷款80%[4] - 公司对项目出资比例为100%[4] 其他要点 - 核准文件有效期为2年[4] - 项目建设需公司审议批准投资事宜[5] - 项目需办理规划许可等相关手续[5]

股东大会信息 - 2024年7月23日11点现场召开，网络投票9:15 - 15:00[4] - 地点为新疆石河子市北一东路2号公司会议室[4] 议案相关 - 审议控股股东及间接控股股东拟变更避免同业竞争承诺议案[4][10] - 原承诺2023年12月26日出具《关于避免同业竞争的承诺函》[11] - 变更后承诺经营区域无同业竞争业务，新机会优先给上市公司[11][12] - 新业务符合需求但暂不适合，满足条件后优先注入[12] - 新能源项目全容量并网，非新能源扣非后净利润连续2年盈利[12] 表决情况 - 股东大会记名投票，一股一票[8] - 普通决议需出席股东有效表决权1/2以上通过[9] - 关联股东需回避表决[13] 其他 - 议案经八届三次董事会审议通过，提交股东大会[13] - 董事会发布日期2024年7月15日[14]

业绩相关 - 拟出售约70.06万吨碳排放配额，交易金额不低于5955.10万元[1] - 累计出售70万吨，交易金额6380.20万元[2] - 出售70万吨预计影响2024年净利润6019.06万元[3] 资金用途 - 出售所得资金用于主营业务，补充发展资金[3] 交易性质 - 出售不涉及关联交易，不构成重大资产重组[2]

市场扩张和并购 - 中新建电力集团收购天富能源461,775,740股股份，占总股本33.49%，成控股股东[1] - 2024年3月15日，天富集团转让447,731,020股股份给中新建电力集团，占总股本32.47%[1] - 2024年4月19日，天富集团转让14,044,720股股份给中新建电力集团，占总股本1.02%[2] 投资与项目中标 - 2024年6月27日，公司拟投资1.8亿元设新公司，天富能源出资9000万元，持股50%[4] - 报告期内，公司控股子公司中标关联方2GW高效组件项目，中标金额3098.67万元[9] - 公司关联方中标3GW光伏项目二标段，中标金额4.71亿元[13] 业务预计 - 预计2024年公司向锦龙电力供电量不超16亿千瓦时，结算金额不超6亿元[10] - 报告期内，公司拟采购光伏设备材料，预计总额不超10.24亿元[12] 担保情况 - 天富能源新增对天富集团及其关联方担保7亿元，实际新增13.7亿元，对子公司担保0.5亿元[14] - 天富能源存量借款担保余额由天富集团提供担保，增量借款由中新建电力集团或天富集团提供担保[31] - 2025年6月30日前天富能源新增为天富集团的担保由中新建电力集团提供反担保[31] - 2025年6月30日后天富集团增量借款由中新建电力集团提供担保[31] - 2025年6月30日后天富能源不再为天富集团新增贷款提供担保[31] 公司治理 - 公司完成第七届董事会换届选举，提名刘伟等6人为第八届董事会候选人，易茜等3人为第八届独立董事候选人[17] - 选举刘伟为公司第八届董事会董事长[17] - 公司董事会设立6个委员会，明确各委员会委员及召集人[18] - 聘任李奇隽为公司总经理，张廷君等人为副总经理，黎劲松为副总经理兼总工程师，黄超为安全总监，财务总监暂由刘伟代行职责[19] - 聘任陈志勇为公司董事会秘书[20] - 公司完成第七届监事会换届选举，提名张钧、丁小辉为第八届监事会候选人，选举张钧为第八届监事会主席[20] 承诺事项 - 天富集团多项解决同业竞争承诺处于履行中，承诺期限分别为2002年2月28日至今、2007年6月至今、2012年2月至今、2022年4月12日至今[23][24] - 天富集团承诺规范和减少与天富能源的关联交易，承诺期限为2022年7月25日至2027年[25] - 若天富能源2026年度向天富易通采购煤炭运输服务金额超当年煤炭运输服务采购总金额的50%，天富集团同意2027年将天富易通控制权转让给天富能源[25] - 中新建电力集团、天富集团承诺确保交易后上市公司在资产、人员、财务、机构、业务等方面完整及独立，承诺期限自2023年12月26日至今[26] - 中新建电力集团和天富集团承诺自2023年12月26日起避免与上市公司同业竞争，目前无竞争关系且未来不从事竞争业务[28] - 中新建电力集团和天富集团承诺若旗下公司出现竞争业务，将采取停止生产、纳入上市经营等方式避免竞争[28] - 中新建电力集团和天富集团承诺在上市公司经营区域无实质性同业竞争业务，2024年7月23日召开股东大会审议相关事项[29] - 若获得新业务机会，中新建电力集团和天富集团将优先提供给上市公司及其下属公司[29] - 若新业务暂不适合上市公司，中新建电力集团和天富集团可先行投资，满足条件后优先注入上市公司[29] - 中新建电力集团和天富集团自2023年12月26日起减少和规范与上市公司的关联交易[30] - 公司承诺不与天富能源及其下属企业进行显失公允交易，不损害其及其他股东权益[31]

新疆资源区位政策三支撑 兵团最大电网新机遇 - 新疆兵团旗下最大电网,供电区域贡献兵团1/4 GDP [16][17] - 公司经营电、热、水、气等业务,其中供电长期为核心主业,占据营收比重70%以上 [18][19][21][23][24] - 新疆作为我国能源战略储备基地,拥有自然资源优势,新疆地理区位决定其作为一带一路战略交通枢纽地带 [27][28][29][30][31] 新一轮电改明确电网权责 公司发展进入新周期 - 公司过去电价仅有售电价,并长期承担政府招商引资优惠电价压力,电价受到政府调控 [42][43][44][47][48][49] - 2024年执行新输配电价机制,逐步与全国电力体制市场化改革接轨,公司发展进入新周期 [47][48][49][50][54] 千亿产业园或保障需求增量 产业整合打开空间 - 石河子市于2022年底提出建设兵团千亿产业园区,天富能源作为石河子唯一能源供应商,经营规模有望随产业园区共同增长 [59][60] - 国企改革下,兵团国资国企向高质量发展聚焦聚力,大力推进战略性重组和专业化整合,中新建电力集团被定位为兵团电力产业链链主 [63][64][65][66][67] 盈利预测与估值:低估值标的 电改国改双受益 - 公司当前PB 1.00x,处于历史较低位置,复盘公司上市以来估值表现,仅在2018-2020年出现较长周期的PB<1的情况 [82][83] - 我们预测公司2024-2026年分别实现归母净利润5.4、6.7、8.3亿元,当前股价对应2024-2026年PE分别为14、11、9倍,远低于可比公司 [92][94]