证券代码：600509 证券简称：天富能源 公告编号：2025-临 033 新疆天富能源股份有限公司 新疆天富能源股份有限公司（以下简称"公司"）第八届董事会 第十次会议和 2025 年第一次临时股东大会审议通过《关于预计公司 向所属全资子公司提供共计 8 亿元的担保，用于其生产经营及项目建 设等，其中：向天源燃气新增 5 亿元担保。此担保事项有效期限为自 本议案经公司股东大会审议通过之日起至公司召开股东大会审议 公司为天源燃气银行借款已提供担保 8,000 万元（含本次担保）。 公司第八届董事会第十一次会议和 2025 年第二次临时股东大会 审议通过《关于为控股子公司提供担保的议案》，同意公司为控股子 公司中天光伏提供担保金额不超过 5.20 亿元，上述担保事项有效期 限为自本议案经公司股东大会审议通过之日起 12 个月内。截至本公 告披露日，公司为中天光伏银行借款已提供担保 32,000 万元（含本 次担保）。 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： ●被担保人名称：新疆天富天源燃气有限公司（ ...

证券代码：600509 证券简称：天富能源 公告编号：2025-临 033 新疆天富能源股份有限公司 关于为子公司提供担保的实施公告 特别提示 公司第八届董事会第十一次会议和 2025 年第二次临时股东大会 审议通过《关于为控股子公司提供担保的议案》，同意公司为控股子 公司中天光伏提供担保金额不超过 5.20 亿元，上述担保事项有效期 限为自本议案经公司股东大会审议通过之日起 12 个月内。截至本公 告披露日，公司为中天光伏银行借款已提供担保 32,000 万元（含本 次担保）。 根据上述股东大会决议，近日公司与中国银行股份有限公司石河 子市分行（以下简称"中国银行"）签订 3,000 万元《最高额保证合 同》,为天源燃气向中国银行办理流动资金借款提供连带责任保证； 与国家开发银行新疆维吾尔自治区分行（以下简称"国家开发银行"） 签订 32,000 万元《保证合同》，为中天光伏向国家开发银行办理中 长期贷款提供连带责任保证。 二、被担保人基本情况 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： ●被担保人 ...

特此公告！ 证券代码：600509 证券简称：天富能源 公告编号：2025-临 032 新疆天富能源股份有限公司 新疆天富能源股份有限公司董事会 关于参加新疆辖区上市公司 2025 年投资者 网上集体接待日活动的公告 特别提示 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 为进一步加强与投资者的互动交流，新疆天富能源股份有限公司 (以下简称"公司")将参加由新疆上市公司协会根据新疆证监局工作 部署，联合深圳市全景网络有限公司举办的"2025 年新疆辖区上市 公司投资者网上集体接待日活动",现将相关事项公告如下： 本次活动将采用网络远程的方式举行，投资者可登录"全景路演" 网站（http://rs.p5w.net）,或关注微信公众号：全景财经，或下载 全景路演 APP，参与本次互动交流，活动时间为 2025 年 5 月 23 日（周 五）15:00-17:30。届时公司高管将在线就公司 2024 年度业绩、公司 治理、发展战略、经营状况、融资计划、可持续发展等投资者关心的 问题，与投资者进行沟通与交流，欢迎广大投资者踊跃 ...

北京市东城区建国门内大街 26 号新闻大厦 7 层、8 层 电话：010-88004488/66090088 传真：010-66090016 邮编：100005 北京国枫律师事务所 关于新疆天富能源股份有限公司 2024 年年度股东大会的 法律意见书 国枫律股字[2025]A0219 号 致：新疆天富能源股份有限公司（贵公司） 北京国枫律师事务所（以下简称"本所"）接受贵公司的委托，指派律师出席并见 证贵公司 2024 年年度股东大会（以下简称"本次会议"）。 本所律师根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人 民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司股东大会规则》（以下简 称"《股东大会规则》"）、《律师事务所从事证券法律业务管理办法》（以下简称"《证券 法律业务管理办法》"）、《律师事务所证券法律业务执业规则（试行）》（以下简称"《证 券法律业务执业规则》"）等相关法律、行政法规、规章、规范性文件及《新疆天富能源 股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的规定，就本次会议的召集与召开程 序、召集人资格、出席会议人员资格、会议表决程序及表决结果等事宜，出具本法律意 ...

证券代码：600509 证券简称：天富能源 公告编号：2025-临 031 新疆天富能源股份有限公司 2024年年度股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 新疆天富能源股份有限公司 2024 年年度股东大会现场会议于 2025 年 5 月 16 日 11 时 00 分在公司会议室召开，本次会议由公司董事会召集，董事长刘伟 先生主持。会议采用现场投票和网络投票相结合的表决方式，网络投票采用上海 证券交易所网络投票系统，通过互联网投票平台的投票时间为股东大会召开当日 的 9:15-15:00。本次会议的召集和召开符合《公司法》、《证券法》、《上市公司股 东大会规则》等法律、法规、规范性文件。 (五)公司董事、监事和董事会秘书的出席情况 二、 议案审议情况 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 (一)股东大会召开的时间：2025 年 5 月 16 日 (二)股东大会召开的地点：新疆天富能源股份有限公司会议室 (三)出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： ...

●对外担保逾期的累计数量：截至公告披露日，本公司不存在对 外担保逾期的情形。 证券代码：600509 证券简称：天富能源 公告编号：2025-临 030 新疆天富能源股份有限公司 关于为天富集团提供担保暨关联交易的实施公告 特别提示 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： ●被担保人名称：新疆天富集团有限责任公司（以下简称"天富 集团"）。 ●本次担保金额：公司本次为天富集团提供担保合计 25,000 万元。 截至公告披露日，本公司累计对外担保余额为 636,200 万元，其中为 天富集团及其关联企业提供担保余额为 567,000 万元。（含本次担保） ●本次担保事项是否有反担保：是 一、担保情况概述 新疆天富能源股份有限公司（以下简称"公司"）第八届董事会 第十一次会议及 2025 年第二次临时股东大会审议通过《关于公司为 天富集团提供担保暨关联交易的议案》，同意公司为间接控股股东天 富集团提供担保金额合计不超过 13 亿元，用于其银行贷款、融资租 赁借款及信托贷款等各类借款事项，其中：为天富集 ...

纪要涉及的公司 天富能源 纪要提到的核心观点和论据 - **经营业绩** - 2024 年营收 92.7 亿元，同比降 2.49%，归母净利润 2.48 亿元，同比降 42%，因应收款项和资产存货类减值准备约 4.5 亿元[2][3] - 2025 年一季度营收约 22.1 亿元，同比略降 3%，净利润 1.81 亿元，同比增 22.75%，得益于煤炭成本和外购电价下降[2][3] - **煤炭情况** - 2024 年综合煤价约 360 元/吨，同比降约 30 元；2025 年一季度入炉原煤价格不到 300 元/吨，降幅显著[2][5][6] - 公司全部煤炭通过长协合同采购，覆盖全年用煤量，预计 2025 年煤价保持略微下行趋势，全年综合入炉原煤价格不到 300 元[2][7][9] - 准东地区露天开采，准南地区井矿煤，热值约 4800 大卡；准东煤占 70%，准南煤占 30%；准东煤价高，运费约 100 多元，总成本近 300 元，准南煤运费和煤价比例为 1:2[10][11][12] - **电量情况** - 2025 年一季度供电量略有下降，从 2024 年同期 52.8 亿度降至不到 50 亿度，全年供电量预计均衡分布，各季度工业用电稳定，占比 8% - 10%，农业用电二、三季度较多，一季度用电减少因大全新能源减产，天旅地区用电略有增长[13] - 2024 年国网购外部购电 17.6 亿度，同比增加 9 亿度，外购电价从 0.38 元/度降至 0.305 元/度[2][16] - 向网内光伏企业采购新能源成本 0.25 元/度，实际结算电价可能 0.18 - 0.19 元/度[2][18] - **电价情况** - 预计输配电价未来不会再降，新疆容量电价标准（100 元/千瓦）目前未执行，未来可能以火电名义收取容量电价疏导下游用户价格[2][18][20] - 新疆目前不涉及现货交易，以长网一体化模式运作[2][21] - **资产减值** - 2024 年应收账款信用减值损失增加 2 亿元，因应收账款增长和特殊客户欠费；资产减值计提约 0.6 亿元，涉及火力发电、新能源及其他资产[3][22][23] - **业务发展** - 部分燃气加气站关停，公司采取减持措施[3][24] - 四台火电机组项目转移至集团建设，预计 2027 年投运，未来可能注入上市公司；公司将以新能源光伏为主新建项目，目前运行 940 兆瓦装机容量，年底或中期将投运 1.94GW 光伏项目，还有 1.3GW 光伏项目在招投标阶段[3][25][27] - 股东手中同业竞争资产未来有注入上市公司趋势，去年整合的 70 号产出运营效率低，今年调人改善，有望明年注入；锦龙电力 2024 年盈利不理想，改善后符合要求才会注入[29][30][31] - **资本开支与分红** - 集团未来资本开支预计逐步减少，分红比例有望逐步提升，2024 年分红比例 50%，2025 年 30%，考虑股份回购实际约 40%[32] - **用电需求** - 用电需求增量主要取决于两级政府招商引资情况和天旅扩产能，目前算力项目用电量贡献小，规划增量 3 - 4 亿度[34][35] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 供电量指发电厂上网总购买电量，售电量指客户端实际使用量，两者因线损存在差异[15] - 新能源市场化交易参考自治区价格，部分合同因兵团文件未转发未签订，但已走市场化流程[17] - 光伏组件价格约 0.77 - 0.80 元，总供电成本约 0.13 元/度，结算电价约 0.18 - 0.16 元/度[28] - 集团厂网一体化模式下，辅助服务费用和容量电价由客户端承担，影响未来客户端电价上调[33]

报告公司投资评级 - 维持“优于大市”评级，给予公司2025年19倍PE，对应目标价8.55元 [4] 报告的核心观点 - 2024年业绩受减值影响承压，看好2025年成本改善 [1] - 2025年电价略下调，但成本端有望同步改善，预计归母净利大幅增长 [4] - 低电源成本不断建设，区域互济电网逐步形成，电力资产有望整合 [4] 财务摘要 营业收入 - 2023 - 2027年分别为95.08亿、92.71亿、95.71亿、100.5亿、105.52亿元，2024年同比降2.5%，2025 - 2027年预计分别增3.2%、5.0%、5.0% [3] 净利润（归母） - 2023 - 2027年分别为4.31亿、2.48亿、6.18亿、7.06亿、8.31亿元，2024年同比降42.3%，2025年预计增148.7% [3] 每股净收益（元） - 2023 - 2027年分别为0.31、0.18、0.45、0.51、0.60元 [3] 净资产收益率(%) - 2023 - 2027年分别为5.8%、3.3%、7.9%、8.5%、9.4% [3] 市盈率(现价&最新股本摊薄） - 2023 - 2027年分别为22.20、38.50、15.48、13.54、11.51 [3] 公司年报及一季报情况 2024年 - 实现营业收入92.7亿元，同比降2.5%；实现归母净利2.5亿元，同比降42.3%，主要因计提信用减值损失增加1.9亿元至3.9亿元 [4] 2025Q1 - 实现营业收入22.1亿元，同比降3.1%；实现归母净利1.8亿元，同比增22.8% [4] 2025年成本改善情况 电价调整 - 2月收到电价调整通知，预计减少电费收入1.6亿元，减少国网购电成本0.76亿元 [4] 煤价下行 - 假设综合标煤下行50元/吨，公司燃料成本下降约2.4亿元 [4] 减值计提 - 假设2025年减值计提2亿元，较2024年略有下行 [4] 电源及电网建设情况 电源建设 - 截至2024年底，已投运装机406万千瓦，其中火电289万千瓦、光伏94万千瓦，水电23.1万千瓦，在建光伏194万千瓦，2025年拟投运130万千瓦 [4] 电网互济 - 2024年完成供电量212.27亿千瓦时，较去年同期增加14.16亿千瓦时，加强与七师电网合作形成电量互济，待机制理顺后，有望发挥电网互济优势，电力资产有望同步整合 [4] 可比公司估值情况 |股票代码|股票简称|收盘价（元）|总市值（亿元）|EPS（元/股）|PE| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | |2024|2025E|2026E|2024|2025E|2026E| |600011|华能国际|7.45|1170|0.46|0.74|0.79|16.2|10.1|9.4| |600027|华电国际|5.87|600|0.46|0.64|0.70|12.8|9.2|8.4| |000600|建投能源|6.68|121|0.30|0.50|0.58|22.6|13.4|11.6| |000543|皖能电力|7.53|171|0.91|0.99|1.05|8.3|7.6|7.2| | |平均值| | | | | |14.9|10.1|9.1| |600509|天富能源|6.96|96|0.18|0.45|0.51|38.5|15.5|13.5| [7]

报告公司投资评级 - 维持“优于大市”评级，给予公司2025年19倍PE，对应目标价8.55元（原为7.68元，24年16倍PE，+11%） [4] 报告的核心观点 - 2024年业绩受减值影响承压，看好2025年成本改善 [1] - 2025年电价略下调，但成本端有望同步改善，预计归母净利大幅增长 [4] - 低电源成本不断建设，区域互济电网逐步形成，电力资产有望整合 [4] 根据相关目录分别进行总结 财务摘要 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|9,508|9,271|9,571|10,050|10,552| |(+/-)%|16.8%|-2.5%|3.2%|5.0%|5.0%| |净利润（归母，百万元）|431|248|618|706|831| |(+/-)%|316.9%|-42.3%|148.7%|14.3%|17.6%| |每股净收益（元）|0.31|0.18|0.45|0.51|0.60| |净资产收益率(%)|5.8%|3.3%|7.9%|8.5%|9.4%| |市盈率(现价&最新股本摊薄）|22.20|38.50|15.48|13.54|11.51| [3] 公司年报及一季报情况 - 2024年公司实现营业收入92.7亿元，YOY -2.5%；实现归母净利2.5亿元，YOY -42.3%，主要系计提信用减值损失增加1.9亿元至3.9亿元 [4] - 2025Q1公司实现营业收入22.1亿元，YOY -3.1%；实现归母净利1.8亿元，YOY +22.8% [4] 2025年电价及成本情况 - 2025年2月收到电价调整通知，预计减少电费收入1.6亿元（测算度电约0.007元），减少国网购电成本0.76亿元 [4] - 煤价下行有望贡献业绩弹性，假设综合标煤下行50元/吨，公司燃料成本下降约2.4亿元 [4] - 假设2025年减值计提2亿元，较2024年略有下行，预计2025年公司实现归母净利6.18亿元，YOY +149%，对应PE 15.5x [4] 电源及电网情况 - 截至2024年底，已投运装机406万千瓦，其中火电289万千瓦、光伏94万千瓦，水电23.1万千瓦，在建光伏194万千瓦，2025年拟投运130万千瓦 [4] - 2024年公司完成供电量212.27亿千瓦时，较去年同期增加14.16亿千瓦时，加强与七师电网合作形成电量互济，待机制理顺后，有望发挥电网互济优势，电力资产有望同步整合 [4] 可比公司估值表 |股票代码|股票简称|收盘价（元）|总市值（亿元）|EPS（元/股）|PE| |----|----|----|----|----|----| | | | | |2024|2025E|2026E|2024|2025E|2026E| |600011|华能国际|7.45|1170|0.46|0.74|0.79|16.2|10.1|9.4| |600027|华电国际|5.87|600|0.46|0.64|0.70|12.8|9.2|8.4| |000600|建投能源|6.68|121|0.30|0.50|0.58|22.6|13.4|11.6| |000543|皖能电力|7.53|171|0.91|0.99|1.05|8.3|7.6|7.2| | |平均值| | | | | |14.9|10.1|9.1| |600509|天富能源|6.96|96|0.18|0.45|0.51|38.5|15.5|13.5| [7]

业绩数据 - 2024年公司实现营业收入92.71亿元，同比减少2.49%[11][17][42] - 2024年公司营业成本77.16亿元，同比减少2.63%[11][42] - 2024年公司归属于上市公司股东净利润2.48亿元，同比减少42.34%[11][17][42] - 2024年公司每股收益0.1805元/股，同比减少0.1601元/股[11] - 2024年公司实现利润总额2.92亿元，较上年同期减少38.47%[17] - 2024年公司供电收入64.35亿元，同比增长1.61%；供热收入7.73亿元，同比降低4.24%[42] - 2024年公司累计天然气供气量34,591万方，同比增长14.94%；天然气业务收入7.93亿元，同比增长12.56%[42] 分红与回购 - 2024年度公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.55元，合计拟派发现金红利7559.19万元，现金分红比例为30.43%[19] - 2024年度公司回购股份支付总金额为2400.49万元，全年现金分红比例（含回购金额）为40.09%[20] - 2024年6月底完成2023年红利分配及发放，每10股派发现金红利1.58元（含税），共计约2.18亿元，占净利润50.57%[67][68] - 2024年累计回购股份463.52万股，占总股本0.34%，支付资金2400.49万元，用于注销减资[68] 担保事项 - 公司为天富集团在多家金融机构提供担保，累计拟提供不超过13.50亿元担保，担保期限12个月[35][37] - 公司为天富集团在广发银行申请不超过1.50亿元借款提供担保[4] - 公司为天富集团在华夏银行申请不超过1.50亿元借款提供担保[6] - 公司为天富集团在中信银行申请不超过4亿元借款提供担保[6][51][52][58][81] - 公司为天富集团在浦发银行申请不超过5亿元借款提供担保[6][51] - 公司为天富集团在新疆银行申请不超过1亿元借款提供担保[6][51][80] - 公司为天富集团在昆仑银行申请不超过0.50亿元借款提供担保[6] - 公司为天富集团在北京银行不超过3.7亿元借款提供担保[51] - 公司为天富集团办理不超过2亿元融资租赁提供担保[51] - 公司为天富集团在中信信托办理不超过3亿元融资借款提供担保[52][58][81] - 公司为天富集团在交通银行申请不超过5亿元借款提供担保[53][54][58][82] - 公司为天富集团在民生银行申请不超过4亿元借款提供担保[53][54][58][82] - 公司为天富集团在招商银行申请不超过1亿元借款提供担保[53][54][58][82] - 公司为天富集团在中航租赁办理不超过2亿元融资租赁提供担保[53][54][58][82] - 公司为天富集团在中国银行申请不超过5亿元借款提供担保[53][54][83] - 公司为天富集团在新疆银行申请不超过3.3亿元借款提供担保[53][54][83] - 公司为天富集团在渤海信托办理不超过6亿元融资业务提供担保[53][54][83] 未来规划 - 2025年公司计划发电量192.50亿千瓦时，供电量214.00亿千瓦时等[44] - 2025年公司基本建设项目投资计划合计527,379.00万元，检修项目投资计划合计17,804.00万元[44] - 2025年公司董事会将修订《公司章程》及议事规则等制度[73] - 2025年公司董事会推动光伏项目建设，参与乡村振兴[74] - 2025年公司监事会将继续履行职责，促进公司规范运作和高质量发展[89] 项目与股权 - 2024年末公司已投运光伏装机940兆瓦，在建光伏装机1,940兆瓦，2025年拟投建1300兆瓦[45] - 公司持有北京天科合达9.09%的股份，成为该公司第二大股东[47] - 公司拟投资建设兵团草湖经济技术开发区光伏项目、源网荷储一体化十户滩4×66万千瓦深度调峰发电项目等并成立项目公司[53] - 公司拟收购关联方新疆天富现代服务有限公司供热、供水资产，以及新疆天富集团有限责任公司所属0.5GW光伏项目子公司100%股权[53][54][83] - 2024年3月公司以现金收购天富集团“三供一业”供电和供热移交改造项目资产，交易价18,606.22万元[86] - 2024年11月公司以现金收购天富集团145、146团场供热、供水项目相关资产，交易价7,776.88万元[86] - 2024年12月公司以现金收购天富集团0.5GW光伏项目子公司100%股权，交易价36,616.00万元[86] 其他事项 - 2024年度公司董事、监事和高级管理人员薪酬合计355.94万元[25] - 2024年度公司拟支付财务报告审计费用135万元，内部控制审计费用80万元[27] - 公司拟继续聘任天职国际会计师事务所为2025年度审计机构[29] - 公司拟提名黎劲松为第八届董事会董事候选人[32] - 2024年公司董事会共召开16次会议[50] - 2024年公司董事会共召集股东大会8次[57] - 2024年4月12日、5月8日选举刘伟等6人为第八届董事会董事，易茜等3人为第八届董事会独立董事[54] - 2024年5月8日董事会设立战略等6个委员会并确定成员[55] - 截至报告期末，公司第八届董事会成员共9人[55] - 2024年第一次临时股东大会审议公司申请2024年度银行授信等多项议案[57] - 2024年第二次临时股东大会审议投资设立新公司等多项议案，其中为天富集团在多家银行借款及融资租赁提供担保[57] - 2024年公司董事会多次会议审议半年度报告、计提减值准备、申请贷款等议案[53] - 2024年通过上交所及指定媒体发布临时公告及备份文件212条、定期报告4条[69] - 2024年召开业绩说明会3次，参加投资者接待日活动[69] - 2024年公司首次披露《公司2023年环境、社会及治理（ESG）报告》[74] - 2024年监事会成员列席公司董事会全部会议[78] - 2024年监事会多次出席公司总经理办公会议[78] - 2024年公司监事会共召开15次会议[79] - 2024年监事会审议通过公司申请银行授信等议案[79] - 2024年监事会审议通过为天富集团在北京银行不超3.70亿元借款提供担保议案[80] - 2024年监事会审议通过为天富集团在浦发银行不超3.5亿元借款提供担保议案[80] - 2024年监事会审议通过为天富集团在新疆银行不超1亿元借款提供担保议案[80] - 公司向兴业银行申请授信敞口额度[52] - 公司全资子公司进行碳排放配额结余量交易[52] - 公司控股股东及间接控股股东拟变更避免同业竞争承诺[52] - 公司股东分红回报规划为2024 - 2026年[52]