报告基本信息 - 报告名称：纸浆日报 [1] - 报告日期：2025 年 1 月 29 日 [2] 报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 短期纸浆受板块影响以及下游采购走弱制约回调，整体维持上有压力下有支撑的宽幅震荡走势 [8] 各目录要点总结 行情回顾与操作建议 - 纸浆期货 05 合约前结算价为 5358 元/吨，收盘价为 5374 元/吨，上涨 0.30%；山东木浆市场针叶浆意向成交价格区间 4750 - 5650 元/吨，价格持稳，山东银星报价 5400 元/吨 [7] - 智利 Arauco 公司 1 月木浆外盘报价：针叶浆银星涨 10 美元/吨至 710 美元/吨；本色浆金星持平于 620 美元/吨；阔叶浆明星涨 20 美元/吨至 590 美元/吨 [8] - 11 月世界 20 产浆国化学浆出货量同比 -6.9%，针叶浆同比 -7.6%，阔叶浆同比 -7.3%，发往中国市场同比明显下降 [8] - 2025 年 12 月欧洲木浆库存量 75.96 万吨，环比 +7.6%，同比 +2.4%；消费量 72.24 万吨，环比 -10.9%，同比 +0.6% [8] - 2025 年 12 月纸浆进口总量 311.3 万吨，环比 -4.1%，同比 -3.8% [8] - 截止 2026 年 1 月 22 日，主要地区及港口周度纸浆库存量 201.98 万吨，环比上升 3.37% [8] - 需求端市场购销节奏放缓，下游原纸企业原料备货意向下降，节前补库逐步收尾，浆市需求端支撑力度减弱 [8] 行业要闻 - 1 月 27 日岳阳林纸公告 2025 年预计亏损超 2 亿元，为 2016 年以来最差业绩 [9] - 岳阳林纸 2750 万亩西藏日喀则碳汇项目突然被迫终止 [9] - 文化纸市场近年产能投放集中，2025 年产能保持增势，市场竞争加剧，岳阳林纸产品售价和毛利率同比下滑，拖累业绩 [9] 数据概览 - 报告包含进口漂针浆现货价格、纸浆期货价格、纸浆期现价差、针阔叶价差、跨期价差、仓单总量、国内主港地区纸浆库存、欧洲主要港口木浆库存、铜版纸和双胶纸价格及价差、白卡纸和白板纸价格及价差、美元兑人民币元等数据图表 [15][17][19][23][25][27]

| 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 002235 | 安妮股份 | 9.79 | -2.88% | 33.44万 | 3.30 Z | | 301469 | 恒达新材 | 31.60 | -2.05% | 2.05万 | 6540.54万 | | 920394 | 民士达 | 58.58 | -1.89% | 3.14万 | 1.81亿 | | 600793 | 宜宾纸业 | 20.32 | -1.02% | 2.47万 | 5045.71万 | | 000488 | ST晨鸣 | 2.15 | -0.92% | 10.13万 | 2191.45万 | | 600103 | 青山纸业 | 3.80 | -0.78% | 59.76万 | 2.28亿 | | 002067 | 一点击 | 5.57 | -0.71% | 50.37万 | 2.81亿 | | 002012 | 凯恩股份 | 6.05 | -0.66% | 8.90万 | 5394.26万 | | 600356 | 恒丰纸 ...

证券代码：600963 证券简称：岳阳林纸 公告编号：2026-003 岳阳林纸股份有限公司 关于子公司解除《温室气体自愿减排 项目林业碳汇开发合作合同》的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、原合同签订情况 2022年7月14日，岳阳林纸股份有限公司（以下简称"公司"）全资子公司诚通碳汇经营管理（湖南）有 限责任公司（原名：湖南森海碳汇开发有限责任公司，以下简称"诚通碳汇"）与西藏自治区日喀则市人 民政府、西藏国有资产管理有限公司签订了《温室气体自愿减排项目林业碳汇开发合作合同》(以下简 称"《合同》")，约定对日喀则市的森林/林地进行碳汇开发，详见公司于2022年7月15日在上海证券交易 所网站发布的《关于子公司签署〈温室气体自愿减排项目林业碳汇开发合作合同〉的公告》（公告编 号：2022-038）。 二、终止的原因 2026年1月24日，诚通碳汇收到《日喀则市人民政府关于解除西藏日喀则市〈温室气体自愿减排项目林 业碳汇开发合作合同〉的函》，因西藏自治区关于林草碳汇资源开发及交易政策调整，原三方签订的 ...

证券日报网讯 1月27日，岳阳林纸在互动平台回答投资者提问时表示，生态环境部制定跨境碳交易管理 办法，为公司碳汇业务发展带来重要机遇。公司全资子公司诚通碳汇已签约海内外林业碳汇项目，具备 成熟的碳汇开发与交易经验。未来将依托现有资源扩大碳汇储备，推进项目核证，积极对接跨境碳交易 市场，拓展国际合作，推动碳汇资产全球化流通。 （文章来源：证券日报） ...

（编辑 王雪儿） 证券日报网讯 1月27日，岳阳林纸在互动平台回答投资者提问时表示，公司子公司诚通碳汇与三利木业 （加蓬）达成《战略合作框架协议》，探索可能的碳信用资源开发：基于其75万公顷森林资源，探索开 发VCS（国际自愿碳标准）机制下REDD+项目及其他机制下的碳信用；基于加蓬10万公顷稀树草原资 源，开展人工造林和人工促进更新造林，开发GS（全球目标的黄金标准）机制及其他机制下的造林碳 信用项目。公司正依托国际自愿减排标准推进相关工作，积极关注并探索跨境碳交易相关机会。 ...

核心事件：子公司碳汇合作合同解除 - 岳阳林纸子公司诚通碳汇与西藏日喀则市人民政府、西藏国有资产管理有限公司解除了《温室气体自愿减排项目林业碳汇开发合作合同》[1] - 合同于2022年7月14日签订，旨在对日喀则市的森林/林地进行碳汇开发[1] - 合同解除原因为西藏自治区关于林草碳汇资源开发及交易政策调整，导致原合同无法继续履行[5] - 公司及子公司无需对合同终止承担赔偿及法律责任[5] 项目终止影响与现状 - 该项目仅完成了项目设计文件文本，产生了少量人工及科研费用[5] - 终止事项不会对公司2025年度生产经营和财务状况产生重大不利影响[5] - 终止事项对公司的碳汇业务亦未产生重大影响[5] 公司2025年财务表现 - 公司预计2025年归母净利润为-2.60亿元到-2.00亿元，将出现亏损[7] - 公司预计2025年扣非净利润为-2.90亿元到-2.30亿元[7] - 这是公司自2012年及2015年后，再次出现年度亏损[5][7] 2025年业绩预亏原因分析 - **原因一：造纸主业竞争加剧与毛利率下滑** - 近年来国内文化纸产能投放较为集中，2025年产能保持增势，主要为规模纸企产能扩张[7] - 市场竞争进一步加剧，导致报告期内纸产品销售价格较上年同期下降[7] - 纸产品毛利率因此下降[7] - **原因二：园林生态子公司业绩下滑与商誉减值** - 子公司诚通凯胜生态建设有限公司所属的园林生态行业市场依然低迷[7] - 该公司存量项目合同资产逐步进入清算期，导致其收入及归母净利润较上年同期下降[7] - 公司基于此情况，对诚通凯胜的商誉计提了减值准备[7] 公司背景 - 岳阳林纸是国内大型文化纸、商品浆研发和生产企业之一[5] - 公司从事文化用纸、包装用纸、工业用纸、商品浆等产品的研发、生产和销售[5] - 公司于2004年在上海证券交易所上市[5]

智通财经APP讯，岳阳林纸(600963.SH)发布公告，公司预计2025年年度实现归属于母公司所有者的净 利润-2.60亿元到-2.00亿元，与上年同期(法定披露数据)相比，将出现亏损。 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、原合同签订情况 2022 年 7 月 14 日，岳阳林纸股份有限公司（以下简称"公司"）全资子公 司诚通碳汇经营管理（湖南）有限责任公司（原名：湖南森海碳汇开发有限责任 公司，以下简称"诚通碳汇"）与西藏自治区日喀则市人民政府、西藏国有资产 管理有限公司签订了《温室气体自愿减排项目林业碳汇开发合作合同》(以下简 称"《合同》")，约定对日喀则市的森林/林地进行碳汇开发，详见公司于 2022 年 7 月 15 日在上海证券交易所网站发布的《关于子公司签署〈温室气体自愿减 排项目林业碳汇开发合作合同〉的公告》（公告编号：2022-038）。 二、终止的原因 证券代码：600963 证券简称：岳阳林纸 公告编号：2026-003 岳阳林纸股份有限公司 关于子公司解除《温室气体自愿减排项目林业碳汇开发合作 合同》的公告 2026 年 1 月 24 日，诚通碳汇收到《日喀则市人民政府关于解除西藏日喀则 市〈温室气体自愿减排项目林业碳汇开发合作合同〉的函》，因西藏自治区关于 林草碳汇资源 ...

本次合作的终止因西藏自治区关于林草碳汇资源开发及交易政策调整，公司及诚通碳汇无需对本次合作 的终止承担赔偿及法律责任。目前该项目完成了项目设计文件文本，产生少量人工及科研费用，终止事 项不会对公司本年度生产经营和财务状况产生重大不利影响，对公司碳汇业务亦未产生重大影响。 格隆汇1月27日丨岳阳林纸(600963.SH)公布，2026年1月24日，诚通碳汇收到《日喀则市人民政府关于 解除西藏日喀则市〈温室气体自愿减排项目林业碳汇开发合作合同〉的函》，因西藏自治区关于林草碳 汇资源开发及交易政策调整，原三方签订的《合同》无法继续履行，经各方协商一致，同意终止该合 同。 ...

本次合作的终止因西藏自治区关于林草碳汇资源开发及交易政策调整，公司及诚通碳汇无需对本次合作 的终止承担赔偿及法律责任。目前该项目完成了项目设计文件文本，产生少量人工及科研费用，终止事 项不会对公司本年度生产经营和财务状况产生重大不利影响，对公司碳汇业务亦未产生重大影响。 格隆汇1月27日丨岳阳林纸(600963.SH)公布，2026年1月24日，诚通碳汇收到《日喀则市人民政府关于 解除西藏日喀则市〈温室气体自愿减排项目林业碳汇开发合作合同〉的函》，因西藏自治区关于林草碳 汇资源开发及交易政策调整，原三方签订的《合同》无法继续履行，经各方协商一致，同意终止该合 同。 ...