财务表现 - 2024年公司营收增长15.6%至16.31亿元，归属净利提高17.74%至1.96亿元 [1] - 中高档酒收入增长31.29%至10.65亿元，普通黄酒及其他酒收入下滑7.94%至5.18亿元 [1] - 酒类业务整体毛利率52.75%，同比提升6.80个百分点 [2] - 中高档酒毛利率61.57%，普通黄酒毛利率34.62% [2] - 国内业务营收15.72亿元，毛利率52.87%，国外业务营收1057万元，毛利率34.66% [2] 产品结构 - 中高档酒营收占比提升至65.3%，普通黄酒占比下降至31.8% [1][2] - 中高档酒营业成本增长11.54%，低于收入增速31.29% [2] - 普通黄酒营业成本下降9.85%，降幅大于收入降幅7.94% [2] 渠道策略 - 批发代理模式营收12.7亿元，毛利率52.41%，直销模式营收3.02亿元，增速达43.9% [2] - 聚焦核心市场，优化产品包装和价格管控，提升经销商利润空间 [4] - 完善销售团队考核激励机制，强化业务培训 [4] - 电商渠道通过多平台合作和直播带货实现快速增长 [4] 高端市场布局 - 开设兰亭品鉴馆，举办高端文化品鉴活动吸引商务人群 [5] - 实施圈层营销策略提升兰亭系列高端产品市场占有率 [5] - 通过抖音头部达人合作提升线上销量，小红书种草提升品牌曝光 [4]

文章核心观点 会稽山2024年年报显示营收和净利润双增长 得益于销售增长尤其是线上销售攀升 但销售费用大增 公司还披露年度权益分派预案 分红占净利润比超95% 此外 阿布达比投资局新进为前十大股东 [1][4] 营收与利润情况 - 2024年公司实现营业收入16.31亿元 同比增长15.6% 实现归属于上市公司股东的净利润1.96亿元 同比增长17.74% [1] 产品结构营收情况 - 2024年中高档酒营业收入为10.65亿元 同比增长31.29% 普通黄酒及其他酒营业收入为5.18亿元 同比下降7.94% [1] 销售模式营收情况 - 2024年批发代理实现营收12.7亿元 同比增长10% 直销（含团购）实现营收3亿元 同比增长43.9% [3] - 2024年线上销售收入为1.73亿元 同比增长89.74% 线上销售产品主要为中高端黄酒 [3] 销售增长原因 - 公司持续深化会稽山、兰亭双品牌双事业部运行战略 整合要素资源 线上线下创新发力 推动新兴与传统渠道联动营销 [1] - 加大线上营销力度 线上发力电商先行 采用多元化手段链接资源 抢占年轻消费者认知 形成直播带货氛围 [4] 销售费用情况 - 2024年销售费用为3.32亿元 同比增长60.25% 主要因销售人员职工薪酬、线上推广费用、广告及促销费用投入增加 [4] - 2024年职工薪酬总计约1.17亿元 广告宣传促销费为1.62亿元 后者较2023年翻番 [4] 人员变动情况 - 2024年末销售人员为608人 较2023年末的453人增加了155人 [4] 分红情况 - 2024年年度权益分派预案拟每10股派4元(含税) 合计派发现金红利1.88亿元 分红占净利润比超95% [4] 股东变动情况 - 截至12月31日 前十大股东中有6个股东持股数量发生变动 陆锦强等5人持股数量增加 香港中央结算有限公司(陆股通)减持24.57万股 [5] - 阿布达比投资局新进为前十大股东 持股数量为540万股 持股比例为1.13% 为公司第四大股东 [1][5] 阿布达比投资局投资情况 - 截至去年二季度末 阿布达比投资局已出现在27只A股股票的前十大流通股东中 持股市值为94.23亿元 最青睐化工、有色金属行业 [6] - 去年三季度末 阿布达比投资局持有顺鑫农业710万股股份 持股比例为0.96% 为该公司第五大股东 [6]

文章核心观点 - 古越龙山和会稽山分别对部分重点黄酒产品提价，提价对公司未来业绩影响均存在不确定性 [1][2] 古越龙山提价情况 - 4月1日晚发布部分产品提价公告，因部分产品包装及配方优化调整，为提高品牌力和竞争力，结合市场供需状况决定提价 [1] - 彩包花雕（加饭）系列提价2%-5%，清醇三年系列提价4%-8%，部分坛酒系列提价8%-9%，部分五年陈系列提价5%-12%，部分青花醉产品提价2%-5%，女儿红桶装酒系列提价3%-5%，女儿红老酒系列提价2%-5% [1] - 新价格自2025年4月22日起按各产品调价通知执行 [2] - 提价有助于提升黄酒品类市场价值认同，但对未来经营业绩影响不确定 [1][2] 会稽山提价情况 - 3月31日晚发布部分重点产品提价公告，基于人工和企业运营成本上涨，结合市场供需状况决定提价 [2] - 纯正系列提价4-5%，三年陈系列提价6-9%，坛装系列、花雕系列提价1-9% [2] - 新价格自2025年4月1日起按各产品调价通知执行 [2] - 提价对黄酒产品价值回归有积极影响，但对销售量和未来业绩影响不确定 [2]

2025年4月1日，会稽山（601579）发布2024年年报，数据显示公司营业总收入达16.31亿元，同比增长 15.60%；归属净利润为1.96亿元，同比增长17.74%。尽管业绩表现亮眼，但公司近期宣布对部分重点产 品提价，这一策略能否持续推动增长仍存疑问。 管理变革提升效率，但成本压力不容忽视 要重点关注的领域。 提价策略能否持续推动增长？ 会稽山近期宣布对部分重点产品提价，纯正系列黄酒产品提价幅度为4-5%，三年陈系列黄酒产品提价 幅度为6-9%，坛装系列、花雕系列黄酒产品提价幅度为1-9%。公司表示，此次提价将对黄酒产品价值 回归产生积极影响，但对销售量的影响具有不确定性，对公司未来业绩的影响尚存在不确定性。 从历史数据来看，会稽山上次提价还是在2016年，当时提价后公司扣非净利润有所增长，但股价并未出 现明显上涨。此次提价策略能否持续推动增长，仍需市场进一步验证。如何在提价的同时保持销量稳 定，将是会稽山未来需要面对的挑战。 总体来看，会稽山2024年财报表现亮眼，但提价策略能否持续推动增长仍存疑问。公司需要在提升效 率、控制成本、拓展市场等方面继续努力，以实现长期稳健发展。 报告期内，会稽山通过 ...

目 录 一、内部控制审计报告…………………………………………第 1—2 页 内部控制审计报告 天健审〔2025〕1560 号 会稽山绍兴酒股份有限公司全体股东： 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求，我 们审计了会稽山绍兴酒股份有限公司（以下简称会稽山公司）2024 年 12 月 31 日的财务报告内部控制的有效性。 一、企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》《企业内部控制应用指引》以及《企业内部 控制评价指引》的规定，建立健全和有效实施内部控制，并评价其有效性是会稽 山公司董事会的责任。 二、注册会计师的责任 我们的责任是在实施审计工作的基础上，对财务报告内部控制的有效性发表 审计意见，并对注意到的非财务报告内部控制的重大缺陷进行披露。 三、内部控制的固有局限性 内部控制具有固有局限性，存在不能防止和发现错报的可能性。此外，由于 情况的变化可能导致内部控制变得不恰当，或对控制政策和程序遵循的程度降低， 根据内部控制审计结果推测未来内部控制的有效性具有一定风险。 四、财务报告内部控制审计意见 我们认为，会稽山公司于 2024 年 12 月 31 日按照《企业内部控制基本规 ...

目 录 | 一、审计报告……………………………………………………… 第 | 1—6 | 页 | | --- | --- | --- | | 二、财务报表……………………………………………………… 第 7—14 | | 页 | | （一）合并资产负债表…………………………………………… | 第 | 7 页 | | （二）母公司资产负债表………………………………………… | 第 | 8 页 | | （三）合并利润表………………………………………………… | 第 | 9 页 | | （四）母公司利润表………………………………………………第 | 10 | 页 | | （五）合并现金流量表……………………………………………第 | 11 | 页 | | （六）母公司现金流量表…………………………………………第 | 12 | 页 | | （七）合并所有者权益变动表……………………………………第 | 13 | 页 | | （八）母公司所有者权益变动表…………………………………第 | 14 | 页 | | | | 审 计 报 告 天健审〔2025〕1558 号 会稽山绍兴酒股份有限公司全体股东： 一、审计意见 我们审计了会稽山 ...

会稽山绍兴酒股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告 （王高） 作为会稽山绍兴酒股份有限公司(以下简称公司或会稽山)的第六届董事会 独立董事，本人严格按照《公司法》《上市公司治理准则》《上市公司独立董 事管理办法》等有关法律法规和《公司章程》及《公司独立董事工作制度》 （以下简称《独董工作制度》）的规定，独立、诚信、勤勉地履行职责，充分 发挥独立董事作用，维护公司的整体利益和股东的合法权益，现将公司独立董 事2024年度履职情况报告如下： 一、公司独立董事的基本情况 本人作为公司第六届董事会独立董事，任期自2023年2月23日至2026年2月 22日，具备上市公司独立董事任职资格，不存在任何影响其担任公司独立董事 独立性的关系。 同时作为公司的独立董事，本人具有履行独立董事职责所必需的专业能力 和工作经验，具备法律法规所要求的独立性，并在履职中保持客观、独立的专 业判断，不存在影响决策独立性的情况。 （一）本人工作履历、专业背景以及兼职情况 王高，1965年出生，中国国籍，社会学博士。历任全国老龄工作委员会 （中国老龄问题研究中心）助理研究员、美国信息资源有限公司高级咨询顾 问、美国可口可乐公司美汁源分公 ...

会稽山绍兴酒股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告 （李生校） 作为会稽山绍兴酒股份有限公司(以下简称公司或会稽山)的第六届董事会 独立董事，本人严格按照《公司法》《上市公司治理准则》《上市公司独立董 事管理办法》等有关法律法规和《公司章程》及《公司独立董事工作制度》 （以下简称《独董工作制度》）的规定，独立、诚信、勤勉地履行职责，充分 发挥独立董事作用，维护公司的整体利益和股东的合法权益，现将公司独立董 事2024年度履职情况报告如下： 一、公司独立董事的基本情况 本人作为公司第六届董事会独立董事，任期自2023年2月23日至2026年2月 22日，具备上市公司独立董事任职资格，不存在任何影响其担任公司独立董事 独立性的关系。 同时作为公司的独立董事，本人具有履行独立董事职责所必需的专业能力 和工作经验，具备法律法规所要求的独立性，并在履职中保持客观、独立的专 业判断，不存在影响决策独立性的情况。 （一）本人工作履历、专业背景以及兼职情况 李生校，1962 年出生，中国国籍,法学硕士。历任绍兴文理学院教授、经 贸系党支部书记、经管系主任、经管学院常务副院长、经济与管理学院院长、 党总支副书记、绍兴文理 ...

会稽山绍兴酒股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告 （刘勇） 作为会稽山绍兴酒股份有限公司(以下简称公司或会稽山)的第六届董事会 独立董事，本人严格按照《公司法》《上市公司治理准则》《上市公司独立董 事管理办法》等有关法律法规和《公司章程》及《公司独立董事工作制度》 （以下简称《独董工作制度》）的规定，独立、诚信、勤勉地履行职责，充分 发挥独立董事作用，维护公司的整体利益和股东的合法权益，现将公司独立董 事2024年度履职情况报告如下： 本人已按要求向董事会提交了关于2024年度独立董事独立性情况的自查报 1 一、公司独立董事的基本情况 本人作为公司第六届董事会独立董事，任期自2023年2月23日至2026年2月 22日，具备上市公司独立董事任职资格，不存在任何影响其担任公司独立董事 独立性的关系。 同时作为公司的独立董事，本人具有履行独立董事职责所必需的专业能力 和工作经验，具备法律法规所要求的独立性，并在履职中保持客观、独立的专 业判断，不存在影响决策独立性的情况。 （一）本人工作履历、专业背景以及兼职情况 刘勇，1967年出生，中国国籍，工商管理硕士，中国注册会计师、注册资 产评估师。历任中核苏阀 ...

客户与市场 - 天健拥有固定客户7000余家，上市公司客户760家，占全国市场份额13%，位列全国第一[1] 业务成果 - 2021 - 2023年天健三年合计IPO过会家数240家、已发行家数254家[1] 人员情况 - 截至2024年末，天健拥有合伙人300余名、注册会计师2357名、从业人员总数8202余名，签署过证券服务业务审计报告的注册会计师900余名[2] 审计相关 - 2024年续聘天健所为财务报告及内部控制审计机构，聘期一年[2] - 审计委员会2025年将加强对公司内外部审计的沟通、监督、核查[9]