会议出席情况 - 出席会议的股东和代理人人数为489人[2] - 出席会议股东所持表决权股份总数为353,678,983股，占公司有表决权股份总数的比例为37.9908%[2] 议案表决情况 - 2024年度董事会工作报告议案A股同意票数352,556,086，比例99.6825%[4] - 2024年度监事会工作报告议案A股同意票数352,506,915，比例99.6686%[6] - 2024年度财务决算报告议案A股同意票数352,548,995，比例99.6805%[6] - 2024年度利润分配方案议案A股同意票数352,442,235，比例99.6503%[6] - 2025年度对外担保授权议案A股同意票数351,995,108，比例99.5238%[7] - 2025年度公司融资业务授权议案A股同意票数348,540,401，比例98.5471%[7] - 确认2024年度日常关联交易及预计2025年度日常关联交易议案A股同意票数102,586,755，比例98.6304%[8] - 2025年度开展外汇套期保值业务议案A股同意票数352,412,775，比例99.6419%[8] - 2024年度利润分配方案议案同意票数46722111，比例97.4212%，反对票数991046，比例2.0664%，弃权票数245702，比例0.5124%[15] - 2025年度对外担保授权议案同意票数46274984，比例96.4889%，反对票数1392713，比例2.9039%，弃权票数291162，比例0.6072%[15] - 2025年度公司融资业务授权议案同意票数42820277，比例89.2854%，反对票数4884520，比例10.1848%，弃权票数254062，比例0.5298%[15] - 确认2024年度日常关联交易及预计2025年度日常关联交易议案同意票数46534371，比例97.0297%，反对票数1167995，比例2.4354%，弃权票数256493，比例0.5349%[15] - 2025年度开展外汇套期保值业务议案同意票数46692651，比例97.3598%，反对票数1022506，比例2.1320%，弃权票数243702，比例0.5082%[15] - 2025年度开展铝锭套期保值业务议案同意票数46756442，比例97.4928%，反对票数966215，比例2.0146%，弃权票数236202，比例0.4926%[15] - 2025年度使用自有资金购买理财产品议案同意票数44988644，比例93.8067%，反对票数2657313，比例5.5408%，弃权票数312902，比例0.6525%[15] - 公司董事、高级管理人员2025年度薪酬议案同意票数46086887，比例96.0967%，反对票数1435982，比例2.9941%，弃权票数435990，比例0.9092%[15] - 公司2025年度监事薪酬议案同意票数46094387，比例96.1123%，反对票数1428570，比例2.9787%，弃权票数435902，比例0.9090%[16] - 提请股东会授权董事会进行2025年中期分红方案议案同意票数46751922，比例97.4833%，反对票数905335，比例1.8877%，弃权票数301602，比例0.6290%[16]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1][4][6] 报告的核心观点 - 公司发布2024年年报和2025年一季报，2024年业绩有所承压，2025年一季度归母净利润同比显著增长；公司是全球产销量最大的电池铝箔制造商，规模优势明显，未来营收和业绩有望增长；结合公司年报和一季报，考虑到铝箔加工费下降，调整公司2025 - 2027年的预测每股盈利，维持“增持”评级 [4][6] 根据相关目录分别进行总结 股价表现 - 今年至今、1个月、3个月、12个月绝对涨幅分别为0.3%、12.3%、 - 1.8%、 - 25.5%，相对上证综指涨幅分别为 - 2.4%、5.7%、 - 3.3%、 - 32.6% [2] 公司基本信息 - 发行股数930.96百万，流通股929.27百万，总市值8,080.71百万人民币，3个月日均交易额186.27百万人民币，主要股东杭州鼎胜实业集团有限公司持股27.15% [3] 财务数据 - 2023 - 2027E主营收入分别为19,064、24,022、26,379、28,758、31,404百万人民币，增长率分别为 - 11.8%、26.0%、9.8%、9.0%、9.2%；EBITDA分别为1,197、1,263、1,424、1,615、1,819百万人民币；归母净利润分别为535、301、494、600、717百万人民币，增长率分别为 - 61.3%、 - 43.7%、63.9%、21.5%、19.5%；最新股本摊薄每股收益分别为0.57、0.32、0.53、0.64、0.77元，原先预测2025 - 2026年摊薄每股收益为0.66、0.84元，调整幅度分别为 - 19.6%、 - 23.7%；市盈率分别为15.1、26.8、16.4、13.5、11.3倍；市净率分别为1.2、1.2、1.1、1.1、1.0倍；EV/EBITDA分别为10.9、10.2、9.6、8.3、7.2倍；每股股息分别为0.2、0.1、0.1、0.1、0.2元，股息率分别为2.2%、0.7%、1.1%、1.5%、1.8% [8] 业绩情况 - 2024年全年实现营业收入240.22亿元，同比增长26.01%；归母净利润3.01亿元，同比减少43.70%；扣非归母净利润2.71亿元，同比减少43.57% [9] - 2025年一季度实现营收64.57亿元，同比增长26.08%；归母净利润0.85亿元，同比增长179.93%；扣非归母净利润0.75亿元，同比增长179.21% [9] 产品销售情况 - 2024年公司铝箔产品销量81.61万吨，同比增长29.00%，实现营收199.89亿元，同比增长29.06%，毛利率9.97%，同比减少2.79个百分点；铝板带销量13.39万吨，同比增长25.13%，实现营收29.69亿元，同比增长36.36%，毛利率3.12%，同比减少0.01个百分点 [9] 境外营收情况 - 2024年公司境外营业收入88.50亿元，同比增长55.35%。公司分别在江苏镇江、浙江杭州、内蒙通辽、泰国及欧洲建有生产基地，是国内率先完成海外布局的铝箔企业 [9]

业绩数据 - 2024年度铝材销售约95.00万吨，总资产约239.06亿元，归母股东权益约66.70亿元，营业收入约240.22亿元，归母净利润约3.01亿元[11][40] - 2024年末货币资金54.28亿元，占总资产22.71%，较2023年末增长15.12%[41] - 2024年末交易性金融资产2536.66万元，占总资产0.11%，较2023年末增长292.97%[41] - 2024年末应收账款35.37亿元，占总资产14.79%，较2023年末增长59.50%[41] - 2024年末应付票据75.60亿元，占总负债43.88%，较2023年末增长68.28%[45] - 2024年末长期借款14.08亿元，占总负债8.17%，较2023年末增长35.66%[45] - 2024年末应付债券为0，较2023年末下降100.00%[45] - 2024年末实收资本8.93亿元，较2023年末增长0.41%[46] - 2024年末其他权益工具5273.69万元，较2023年末下降13.14%[46] - 2024年末资本公积21.77亿元，较2023年末增长0.88%[46] - 2024年营业收入240.22亿元，较2023年增长26.01%[48] - 2024年营业成本218.86亿元，较2023年增长28.90%[48] - 2024年归属于公司普通股股东的净利润加权平均净资产收益率为4.56%，基本每股收益和稀释每股收益均为0.34元/股[49] - 2024年其他综合收益3208.26万元，较2023年下降29.61%[47] - 2024年经营活动产生的现金流量净额7342.99万元，较2023年下降93.52%[48] 市场地位 - 2021至2024年公司铝箔产销量、市场占有率均位居国内第一，电池箔产销量、市场占有率也位居国内第一[11] 会议情况 - 2024年公司召开12次董事会会议，4次审计委员会会议，1次薪酬与考核委员会会议，2次提名委员会会议，1次战略委员会会议[12][18] - 2024年公司股东大会召开3次，监事会召开九次会议[16][17][18][29] - 2024年4月22日第六届董事会第五次会议审议通过20项议案[13] - 2024年7月11日第六届董事会第十次会议审议通过6项议案[14] - 2024年4月22日第六届监事会第三次会议审议通过15项议案[29] - 2025年年度股东会于5月20日13时召开，审议十七个议案，采用现场与网络投票结合表决[5][10] 未来展望 - 2025年公司经营聚焦新质生产力，加强研发投入，管控产品质量，推进精益化管理[21][22][23] - 2025年公司董事会发挥核心作用，推进全球化战略，完善内控制度，做好信息披露[24][25] 利润分配 - 2023年度利润分配以890,186,810股为基数，每股派0.19元，共派169,135,493.90元[34] - 2024年半年度利润分配以889,114,978股为基数，每股派0.04元，共派35,564,599.12元[34] - 2024年拟向全体股东每股派发现金红利0.06元，合计拟派发5585.74万元，本年度现金分红合计9142.20万元，占当年归母净利润30.36%[51] - 最近三个会计年度累计现金分红总额为6.82亿元，年均净利润为7.39亿元，累计现金分红金额高于年均净利润的30%[55] - 公司拟于2025年半年度分红，现金红利总金额不超过当期净利润的30%[109] 担保与融资 - 2025年度公司及其子公司计划对子公司提供总额不超过88亿元的担保[59] - 2025年度公司及子公司单笔超71.72亿元综合授信合同、超40亿元借款合同、超30亿元其他融资工具合同需股东会审议[63] 业务计划 - 2025年度采购铸轧卷预计1亿元，承租房屋建筑物预计300万元，接受关联方担保预计80亿元[71] - 公司拟开展外汇套期保值业务，交易金额累计不超过27亿美元，有效期限至2025年年度股东会召开日[81] - 公司开展铝锭套期保值业务，保证金余额不超过7000万元或铝锭套期保值数量50万吨以内，授权期间至2025年年度股东会召开日[89] - 公司拟使用不超过15亿元自有资金进行理财投资，期限至2025年年度股东会召开日[95][96] 审计相关 - 天健会计师事务所审计公司2024年度财务决算报告，出具标准无保留意见审计报告[34] - 公司拟续聘天健为2025年度审计机构，尚需股东会审议通过[125][126] - 2024年度支付给天健财务报告审计费用125万元、内控报告审计费用25万元[124] 资本变更 - 2019年4月9日公司公开发行可转换公司债券125,400.00万元[130] - 2023年10月1日至2025年4月8日，累计369,382,000.00元鼎胜转债转股，形成股份48,363,800股，注册资本增加48,363,800元[130] - 公司回购注销尚未解除限售的限制性股票合计2,178,036股[131] - 公司拟将注册资本变更为930,957,413元，修订《公司章程》相关条款[131][132]

报告公司投资评级 - 买入（维持），考虑公司为电池箔龙头，给予2025年20x估值，对应目标价10.8元 [1][8] 报告的核心观点 - 年报和一季报业绩符合预期，2024年营收240.2亿元，同比增长26%，归母净利润3亿元，同比下降43.7%；2025年Q1营收64.6亿元，同比增长26.1%，归母净利润0.9亿元，同比增长179.9% [8] - Q1锂电箔出货环比略降，全年预期同增30%，盈利水平维持稳定，预计2025年出货18 - 20万吨 [8] - 2024Q4包装箔扭亏，2025年单吨净利预期维持稳定，全年单吨盈利预计维持100 - 200元 [8] - Q1经营性现金流承压，费用控制良好，2024年费用率6.5%，2025Q1费用率6.8% [8] - 考虑后续各产品盈利维持稳定，下调2025 - 2026年盈利预测，预计2025 - 2027年归母净利润5.01/6.02/7.55亿元，同比增66%/20%/25% [8] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与估值 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入（百万元）|19,064|24,022|25,461|27,500|29,823| |同比（%）|(11.76)|26.01|5.99|8.01|8.45| |归母净利润（百万元）|534.83|301.09|500.99|602.11|755.27| |同比（%）|(61.29)|(43.70)|66.39|20.18|25.44| |EPS - 最新摊薄（元/股）|0.57|0.32|0.54|0.65|0.81| |P/E（现价&最新摊薄）|14.05|24.95|15.00|12.48|9.95| [1] 市场数据 |项目|数值| |----|----| |收盘价(元)|8.07| |一年最低/最高价|7.20/12.68| |市净率(倍)|1.06| |流通A股市值(百万元)|7,499.19| |总市值(百万元)|7,512.83| [5] 基础数据 |项目|数值| |----|----| |每股净资产(元,LF)|7.59| |资产负债率(%,LF)|72.37| |总股本(百万股)|930.96| |流通A股(百万股)|929.27| [6] 三大财务预测表 资产负债表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |流动资产|15,409|15,247|16,433|17,785| |非流动资产|8,497|8,166|7,801|7,412| |资产总计|23,906|23,413|24,234|25,197| |流动负债|15,170|14,180|14,452|14,657| |非流动负债|2,057|2,057|2,057|2,057| |负债合计|17,226|16,237|16,508|16,714| |归属母公司股东权益|6,670|7,164|7,712|8,468| |少数股东权益|10|12|14|16| |所有者权益合计|6,680|7,176|7,726|8,483| |负债和股东权益|23,906|23,413|24,234|25,197| [9] 利润表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业总收入|24,022|25,461|27,500|29,823| |营业成本(含金融类)|21,886|23,080|24,869|26,922| |税金及附加|76|81|91|110| |销售费用|177|204|220|239| |管理费用|277|280|289|298| |研发费用|1,068|1,120|1,196|1,282| |财务费用|45|41|80|56| |加:其他收益|103|102|104|110| |投资净收益|(125)|(115)|(110)|(104)| |公允价值变动|0|0|10|10| |减值损失|(125)|(60)|(60)|(60)| |资产处置收益|(4)|0|(3)|(3)| |营业利润|343|583|697|869| |营业外净收支|(6)|(18)|(18)|(18)| |利润总额|337|565|679|851| |减:所得税|35|62|75|94| |净利润|302|502|604|758| |减:少数股东损益|1|2|2|2| |归属母公司净利润|301|501|602|755| |每股收益 - 最新股本摊薄(元)|0.32|0.54|0.65|0.81| |EBIT|526|696|835|972| |EBITDA|1,221|1,432|1,610|1,771| |毛利率(%)|8.89|9.35|9.57|9.73| |归母净利率(%)|1.25|1.97|2.19|2.53| |收入增长率(%)|26.01|5.99|8.01|8.45| |归母净利润增长率(%)|(43.70)|66.39|20.18|25.44| [9] 现金流量表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |经营活动现金流|73|1,497|1,723|1,882| |投资活动现金流|(533)|(538)|(541)|(535)| |筹资活动现金流|293|(23)|(672)|(767)| |现金净增加额|(140)|937|510|579| |折旧和摊销|695|736|775|799| |资本开支|(417)|(423)|(431)|(431)| |营运资本变动|(1,216)|(142)|(70)|(69)| [9] 重要财务与估值指标 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |每股净资产(元)|7.41|7.92|8.53|9.37| |最新发行在外股份（百万股）|931|931|931|931| |ROIC(%)|3.51|4.42|5.15|5.92| |ROE - 摊薄(%)|4.51|6.99|7.81|8.92| |资产负债率(%)|72.06|69.35|68.12|66.33| |P/E（现价&最新股本摊薄）|24.95|15.00|12.48|9.95| |P/B（现价）|1.09|1.02|0.95|0.86| [9]

收入和利润（同比环比） - 本报告期营业收入64.57亿元，较上年同期增长26.08%[4] - 归属于上市公司股东的净利润8527.50万元，较上年同期增长179.93%[4] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7543.93万元，较上年同期增长179.21%[4] - 基本每股收益0.10元/股，较上年同期增长233.33%[4] - 2025年第一季度营业总收入64.57亿元，较2024年第一季度的51.21亿元增长26.06%[17] - 营业总成本为62.89亿美元，较上期50.12亿美元有所增加[18] - 净利润为8594.46万美元，较上期3054.51万美元大幅增长[18] - 综合收益总额为1.05亿美元，较上期2342.26万美元显著提升[19] - 基本每股收益和稀释每股收益均为0.10美元/股，上期为0.03美元/股[19] 其他财务数据（同比环比） - 本报告期末总资产253.51亿元，较上年度末增长6.04%[5] - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益69.94亿元，较上年度末增长4.87%[5] - 2025年3月31日公司资产总计253.51亿元，较2024年12月31日的239.06亿元增长6.04%[13][14] - 2025年3月31日货币资金为58.49亿元，较2024年12月31日的54.28亿元增长7.76%[13] - 2025年3月31日应收账款为39.30亿元，较2024年12月31日的35.37亿元增长10.83%[13] - 2025年3月31日存货为48.86亿元，较2024年12月31日的44.84亿元增长8.96%[13] - 2025年3月31日短期借款为38.07亿元，较2024年12月31日的35.84亿元增长6.23%[14] - 2025年3月31日应付票据为85.85亿元，较2024年12月31日的75.60亿元增长13.56%[14] - 2025年3月31日实收资本（或股本）为9.19亿元，较2024年12月31日的8.93亿元增长2.92%[15] - 2025年3月31日资本公积为24.06亿元，较2024年12月31日的21.77亿元增长10.56%[15] - 2025年3月31日未分配利润为33.25亿元，较2024年12月31日的32.40亿元增长2.63%[15] - 经营活动产生的现金流量净额为-3.35亿美元，较上期-5.47亿美元有所改善[22] - 投资活动产生的现金流量净额为-6261.19万美元，较上期-7401.59万美元亏损减少[22][23] - 筹资活动产生的现金流量净额为3.37亿美元，较上期5.02亿美元有所下降[23] - 销售商品、提供劳务收到的现金为43.17亿美元，较上期29.72亿美元增长明显[22] - 取得借款收到的现金为15.99亿美元，较上期38.90亿美元大幅减少[23] - 期末现金及现金等价物余额为7.13亿美元，较上期7.91亿美元有所降低[23] 非经常性损益 - 非经常性损益合计983.56万元，其中计入当期损益的政府补助1162.06万元[6][7] 股东信息 - 报告期末普通股股东总数48946户，表决权恢复的优先股股东总数为0[9] - 杭州鼎胜实业集团有限公司持股24966.77万股，持股比例27.15%，质押12453万股[10] - 周贤海持股8716.32万股，持股比例9.48%，无质押[10]

证券代码：603876 证券简称：鼎胜新材 公告编号：2025-041 江苏鼎胜新能源材料股份有限公司关于公司 2025 年度使用自有资金购买理财产品的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 理财授权金额：公司及合并报表范围内的子公司拟使用最高不超过15亿 元的自有资金进行投资理财，在签署额度内，该15亿元理财额度可由公司及合并 报表范围内的子公司共同循环使用。 理财授权期限：公司2024年年度股东会审议通过之日起至2025年年度股 东会召开之日止。 为了提高公司自有资金的使用效率，保护股东利益，江苏鼎胜新能源材料股 份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 28 日召开第六届董事会第十七 次会议和第六届监事会第十四次会议审议通过了《关于公司 2025 年度使用自有 资金购买理财产品的议案》，同意公司及合并报表范围内的子公司在确保不影响 公司日常经营的情况下，使用最高额度不超过人民币 15 亿元的自有资金进行投 资理财。本议案尚需提交股东会审议，具体事宜如下： 一、投资概况 1、投资 ...

公司代码：603876 公司简称：鼎胜新材 江苏鼎胜新能源材料股份有限公司 2024年度商誉减值测试报告 请年审会计师对该报告中公司填报的内容核实并确认。 年审会计师是否已核实确认：√是 □否 年审会计师姓名：胡友邻、冯益祥 会计师事务所名称：天健会计师事务所（特殊普通合伙） 一、是否进行减值测试 √是 □否 注：如选是请继续填写后续内容。 二、是否在减值测试中取得以财务报告为目的的评估报告 √是 □否 | 资产组名称 | | 评估机构 | 评估师 | 评估报告编号 | 评估价值类型 | 评估结果 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 内蒙古联晟新能源材料 | | 坤元资产评估有限公司 | 柴山、韦艺佳 | 坤元评报〔2025〕422 | 可收回价值 | 3,603,000,000.00 | 元 | | 有限公司相关资产组 | | | | 号 | | | | | Slim Aluminium | S.p.A. | 坤元资产评估有限公司 | 柴山、潘华锋 | 坤元评报〔2025〕435 | 可收回价值 | 424,338,626.44 元 ...

(一)实际募集资金金额和资金到账时间 证券代码：603876 证券简称：鼎胜新材 公告编号：2025-050 江苏鼎胜新能源材料股份有限公司 2024 年度募集资金存放与使用情况的专项报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、募集资金基本情况 公司于 2022 年 7 月 20 日召开第五届董事会第二十五次会议，审议通过了《关 于终止可转换公司债券部分募投项目并将剩余募集资金用于全资子公司新设投 资项目的议案》《关于对全资子公司增资的议案》，同意将"年产 6 万吨铝合金车 身板产业化建设项目"变更为由全资子公司内蒙古联晟新能源材料有限公司实施 的"年产 80 万吨电池箔及配套坯料项目"，并将原项目剩余募集资金用于变更后 的项目投资。根据《管理制度》，公司对募集资金实行专户存储，在银行设立募 集资金专户，并连同内蒙古联晟新能源材料有限公司、保荐机构中信证券股份有 限公司于 2022 年 8 月 15 日与中国建设银行股份有限公司镇江分行签订了《募集 资金专户存储四方监管协议》，明确了各方的权利和义务。四方监管协议 ...

证券代码：603876 证券简称：鼎胜新材 公告编号：2025-037 江苏鼎胜新能源材料股份有限公司 关于 2025 年度公司融资业务授权的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 2025年4月28日，江苏鼎胜新能源材料股份有限公司（以下简称"公司"） 召开第六届董事会第十七次会议，会议审议通过了《关于2025年度公司融资业务 授权的议案》，并将提交公司2024年年度股东会审议。 根据公司经营发展的需要，为提高融资效率，减少融资风险，根据《中华人 民共和国公司法》及《公司章程》的相关规定，对公司及合并报表范围内的子公 司 2025 年度融资业务的审批权限进行如下安排，具体内容如下： 一、公司及合并报表范围内的子公司借款等融资的授权情况 （一）对于如下综合授信合同、流动资金贷款、项目贷款（含并购类）及其 他融资工具（如：保函、信用证、票据、融资租赁、保理、供应链等金融工具， 以下同），必须将该情况提交股东会予以审议通过后，方能由公司董事长或其授 权的其他工作人员签章执行： 1、单笔金额超过人民币 71.72 亿元 ...