西藏能源基础设施 - 国能（西藏）多布水电站项目展示西藏水电资源开发进展 [2] - 国能（西藏）尼洋河水电站项目通过航拍视角呈现水电站建设规模 [4][5] 西藏特色产业 - 甘露藏药作为西藏医药企业代表展示藏医药产业发展 [7] - 高争民爆反映西藏地区民爆器材制造及供应链配套能力 [9] 资本市场与区域经济 - 西藏证监局作为监管机构体现资本市场对西藏经济的支持作用 [12] - "从资本市场看地方高质量发展"融媒报道组调研西藏矿业 反映资本市场对西藏资源型企业的关注 [3]

西藏经济高速增长 - 2023年GDP增速9.5%领跑全国 2024年上半年增速7.2%较全国高1.9个百分点 稳居全国第一 [2] - 2025年GDP预期增长7%以上 力争达到8% [2] 政策支持体系 - 证监会实施"即报即审 审过即发"IPO优惠政策 坚持程序不降标准不减 [15] - 执行全国最低优惠贷款利率 较基准利率低2个百分点 二季度末平均贷款利率1.46% 中小微企业低至1.15% [16] - 绿茶集团累计获银行贷款约7亿元 减免税收1.38亿元 [16] 资本市场发展 - 实施"格桑花行动"计划 建立分层次分行业分梯队上市后备企业资源库 累计筛选115家 其中成熟期23家 成长期46家 初创期46家 [15] - 2024年22家上市公司在藏纳税24.83亿元 占西藏税收收入14% 新增在藏投资5.82亿元 [15] - 采用"六个一批"梯次推进模式 培育一批 股改一批 辅导一批 申报一批 上市一批 做强一批 [16] 金融业表现 - 2024年金融业增加值266.82亿元 同比增长15.9% 对经济增长贡献率近四分之一 拉动GDP增长1.6个百分点 [21] - 2024年上半年金融业增加值118.85亿元 同比增长26.7% 增速全国第一 直接拉动GDP增长2.9个百分点 [21] - 浦银大厦引入银河证券 东方财富证券和东方证券等头部机构 打造"格桑花行动"孵化地 [21] 特色产业发展 - 雅鲁藏布江下游水电工程总投资约1.2万亿元 形成6000万千瓦装机容量 相当于三个三峡 [24] - 多布水电站累计增殖放流123万尾 成为动物栖息地和网红打卡地 [24][25] - 自然堂投资2000多万元在林芝设立研发中心 去年营业额超1500万元 [26] 企业案例 - 甘露藏药7个核心药品获准出口 系藏药首次走出国门 今年收入有望突破3亿元 [21] - 实施"双轮驱动"战略 开拓国际市场和深耕国内市场 计划2026年申报新三板 [14][21] - 高争民爆在高原爆破器材领域形成独特技术优势 高精度高原型数码电子雷管控制模块广泛应用 [20] 矿产资源开发 - 西藏矿业拥有罗布莎铬矿采矿权 年产量约10万吨 拥有扎布耶盐湖采矿权 [27] - 推进扎布耶一期技改和二期万吨电池级碳酸锂项目 采用光伏光热电站实现零碳开发 [29][30] 旅游业创新 - 林芝核心片区植被覆盖率超80% 含氧量平均高达80%以上 被联合国认证为全球最完整九大垂直自然带 [25] - 推出"旅游+康养""旅游+体育"等主题产品 冬季气温不低于零下10摄氏度 夏季平均气温25摄氏度 [25]

产业援藏模式转型 - 西藏经济发展从"输血"到"造血"的关键跨越中 产业援藏成为关键一环 带来资金 技术 理念与产业生态 [2] - 产业援藏以"授人以渔"的智慧持续激活西藏经济的"造血"机能 [1][4] 能源与矿业领域援藏项目 - 多布水电站周边的文旅项目藏南桃谷由深圳市南山区和华侨城集团负责落实 目标打造为深圳援藏名片 [2] - 国家能源集团尼洋河公司提出"建设一个项目 形成一个景区 带动一方经济 造福一方百姓"的理念 [2] - 中国宝武集团入主西藏矿业体现产业援藏的社会责任担当 2022年联合子公司投资近60亿元建设碳酸锂生产线并提取钾肥资源 [2] - 扎布耶项目已知锂资源约180万吨 钾资源共生+伴生量约为1500万吨 [2] 援藏项目经济效益与产业带动 - 西藏矿业扎布耶项目开发中运输和劳务业务委托当地公司 三年内当地农民增收接近6000万元 [3] - 西藏矿业采矿技术和工艺与当地产业共享 成立联合实验室打造适合西藏的原创技术策源地 [3] - 广东省援建粤林产业园作为产业援藏标杆工程 旨在精准扶贫和促进产业化集聚 [3] - 林芝喜马拉雅第三极生物科技有限公司带动其他企业入驻 林芝现有2家化妆品公司 西藏共11家化妆品公司 [3] 援藏资金与项目规模 - 中央第十批援藏干部人才协调落实166.54亿元援藏资金 实施2900余个项目 打造培育747个特色品牌 [3]

发展模式与资源禀赋 - 西藏因地理环境特殊和生态系统脆弱 无法复制东部发展模式 必须立足高原禀赋走特色可持续发展道路 [1] - 西藏资源维度具有高原特色 蕴藏丰富矿产 清洁能源和自然风光资源 但存在高海拔 广地域和氧气稀薄等特征 [1] - 人才匮乏和物流运输成本高构成西藏发展特点 [1] 营商环境优化措施 - 出台《西藏自治区优化营商环境条例》 要求政府诚信履约 保护企业产权和规范监管 [2] - 发布市场监管领域轻微违法行为不予处罚清单 对初次未造成危害行为免罚 采用教育约谈等柔性措施减轻小微企业合规压力 [2] - 制定综合执法事项清单 统筹各部门联合执法 解决重复检查和多头执法问题 98名营商环境特邀监督员正式上岗 [2] 特色产业发展实践 - 林芝喜马拉雅第三极生物科技从茶叶渣中提炼冻干粉 加工茶粉空运至上海用于茶泥面膜产品 实现植物资源高附加值开发 [3] - 西藏旅游（600749）在业务场景和产品中融入藏药 藏香和藏戏等民族特色文化元素 打造差异化旅游体验 [3] - 西藏矿业（000762）探索锂钾互补加光伏零碳发展模式 在扩大产业规模同时保护生态环境 [3] 人才战略与精神支撑 - 通过内地输藏干部 大学毕业生和企业家等各类人才填补西藏人才缺口 林芝喜马拉雅第三极生物科技重点招聘培养藏族大学生 [3] - 国家能源集团多布水电站项目坚持三更高理念（海拔高 站位更高 境界更高 追求更高）和三不缺精神（缺氧气 不缺精神 不缺情怀 不缺斗志） [4] - 国家能源集团尼洋河公司不仅算经济账 更算政治账和生态账 中国宝武援藏注重培育人才和留下技术 增强西藏造血能力 [4]

产业援藏项目概况 - 产业援藏通过资金 技术 理念与产业生态培育西藏内生发展动力 实现从输血到造血的关键跨越 [1] - 中央第十批援藏干部人才协调落实166.54亿元援藏资金 实施2900余个项目 培育747个特色品牌 [2] 能源类援藏项目 - 多布水电站周边建设深圳援藏文旅项目藏南桃谷 由深圳市南山区和华侨城集团负责落实 目标打造深圳援藏名片 [1] - 国家能源集团尼洋河公司提出"建设一个项目 形成一个景区 带动一方经济 造福一方百姓"的发展理念 [1] 矿业援藏项目 - 西藏矿业在中国宝武集团战略地位特殊 体现产业援藏社会责任担当 [1] - 2022年西藏矿业联合中国宝武子公司投资近60亿元建设碳酸锂生产线 同步提取钾肥资源 [1] - 扎布耶矿区拥有锂资源约180万吨 钾资源共生伴生量约1500万吨 [1] - 西藏矿业通过运输和劳务委托当地公司 三年带动农民增收近6000万元 [2] - 公司共享采矿技术和工艺 与各方成立联合实验室 打造适合西藏的原创技术策源地 [2] 产业园区建设 - 粤林产业园由广东省援建 是广东省产业援藏标杆工程 旨在精准扶贫和促进产业化集聚 [2] - 林芝喜马拉雅第三极生物科技有限公司入驻后带动2家化妆品企业落户林芝 西藏全区共11家化妆品公司 [2] 援藏模式特征 - 产业援藏覆盖能源 矿业 园区和人才领域 以授人以渔方式持续激活西藏经济造血机能 [3] - 通过示范带动效应形成产业集聚 如化妆品行业在西藏的规模化发展 [2]

投资评级 - 维持买入评级 [2][8] 核心观点 - 西藏矿业2025H1业绩受锂铬产品量价下行拖累出现亏损 但资源禀赋与项目进展仍是核心看点 [4][5][8] - 扎布耶二期项目累计投资超21亿元 项目进度达95% 已进入试生产阶段并产出少量工业级碳酸锂和部分氯化钾 其中氯化钾已实现销售 [8] - 公司作为中国少有的铬矿和西藏盐湖资源拥有者 资源潜力未完全兑现 远期潜力巨大 [8] 财务表现 - 2025H1实现营收1.34亿元 同比-66% 归母净利润-0.15亿元 同比-114% 扣非净利润0.23亿元 同比-124% [5] - 2025Q2营收0.66亿元 同比-73% 环比-3% 归母净利润-0.02亿元 同比-102% 环比+0.11亿元 [5] - 铬产品2025H1营收6756万元 同比-42% 毛利2361万元 同比-70% 毛利率34.95% 同比-32.1个百分点 [6] - 锂产品2025H1营收6452万元 同比-77% 毛利999万元 同比-93% 毛利率15.48% 同比-38个百分点 [6] - 期间费用率46.05% 同比+29.49个百分点 其中销售/管理/研发/财务费用率分别为2.87%/31.47%/0.01%/11.7% 同比分别+1.87/+19.38/+0.01/+8.23个百分点 [7] 盈利预测 - 预计2025-2027年归母净利润为0.12/2.48/3.80亿元 较前值下调主因二期投产慢于预期及下调锂铬产销量预测 [8] - 预计2025-2027年EPS为0.02/0.48/0.73元 市盈率分别为947.7/46.9/30.6倍 [8][9] - 预计2025-2027年营收增长率分别为-20%/91%/30% 归母净利润增长率分别为-89%/1922%/53% [9]

从资金流向上来看，当日能源金属板块主力资金净流出1234.03万元，游资资金净流出2.21亿元，散户资 金净流入2.33亿元。能源金属板块个股资金流向见下表： 证券之星消息，8月22日能源金属板块较上一交易日上涨1.72%，华友钴业领涨。当日上证指数报收于 3825.76，上涨1.45%。深证成指报收于12166.06，上涨2.07%。能源金属板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 603799 | 华友钻业 | 47.94 | 6.30% | 115.60万 | | 54.90 乙 | | 605376 | 博迁新材 | 50.55 | 5.20% | | 18.56万 | · 9.38亿 | | 300618 | 塞锐铝业 | 40.06 | 3.73% | 27.45万 | | 11.03亿 | | 301219 | 腾远钻业 | 67.45 | 3.06% | 13.31万 | | 9.08亿 | | 002466 | 天齐锂业 | 43.1 ...

据证券之星公开数据整理，近期西藏矿业（000762）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收 入1.34亿元，同比下降65.91%，归母净利润-1530.5万元，同比下降113.78%。按单季度数据看，第二季 度营业总收入6598.03万元，同比下降73.01%，第二季度归母净利润-186.5万元，同比下降102.13%。本 报告期西藏矿业三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达 178.17%。 本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率25.51%，同比减55.69%，净利 率-24.47%，同比减159.05%，销售费用、管理费用、财务费用总计6156.5万元，三费占营收比46.04%， 同比增178.17%，每股净资产5.63元，同比减0.35%，每股经营性现金流0.09元，同比减83.06%，每股收 益-0.03元，同比减113.61% | 项目 | 2024年中报 | 2025年中报 | 同比增幅 | | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(元) | 3.92 Z | 1.34亿 | -65.91% | | 归母净利润(元 ...

据证券之星公开数据整理，近期西藏矿业（000762）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收 入1.34亿元，同比下降65.91%，归母净利润-1530.5万元，同比下降113.78%。按单季度数据看，第二季 度营业总收入6598.03万元，同比下降73.01%，第二季度归母净利润-186.5万元，同比下降102.13%。本 报告期西藏矿业三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达 178.17%。 本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率25.51%，同比减55.69%，净利 率-24.47%，同比减159.05%，销售费用、管理费用、财务费用总计6156.5万元，三费占营收比46.04%， 同比增178.17%，每股净资产5.63元，同比减0.35%，每股经营性现金流0.09元，同比减83.06%，每股收 益-0.03元，同比减113.61% | 项目 | 2024年中报 | 2025年中报 | 同比增幅 | | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(元) | 3.92亿 | 1.34Z | -65.91% | | 归母净利润(元) ...

法律意见书 北京市金开（成都）律师事务所 关于 西藏矿业发展股份有限公司 事项 之 法律意见书 北京市金开（成都）律师事务所 中国·成都·领事馆路 7 号保利中心南塔 1109 室 电话：028-85293955 传真：028-85293885 网址：http://www.jklawyers.cn 法律意见书 北京市金开（成都）律师事务所 关于 西藏矿业发展股份有限公司 之 法律意见书 致：西藏矿业发展股份有限公司 北京市金开（成都）律师事务所（以下简称"本所"）接受西藏矿业发展股 份有限公司（以下简称"公司"或"西藏矿业"）的委托，担任公司 2021 年限 制性股票激励计划（以下简称"本次激励计划"或"本计划"）的专项法律顾问， 就本次激励计划限制性股票回购注销实施（以下简称"本次回购注销"）相关事 项出具本法律意见书。 为出具本法律意见书，本所律师审阅了《西藏矿业发展股份有限公司限制性 股票激励计划（草案修订稿）》（以下简称"《激励计划（草案修订稿）》"）、 《西藏矿业发展股份有限公司限制性股票激励计划实施考核管理办法（修订 稿）》、公司相关会议文件、独立董事意见以及本所律师认为需要审查的其他文 件，并通 ...