收入和利润（同比环比） - 2025年营业收入为47.45亿元，同比下降21.07%[19] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为-13.88亿元，同比大幅下降3,638.09%[19] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-14.86亿元，同比大幅下降3,835.22%[19] - 2025年基本每股收益为-1.55元/股，同比下降3,975.00%[19] - 2025年加权平均净资产收益率为-30.80%，同比下降31.56个百分点[19] - 2025年第四季度归属于上市公司股东的净利润为-9.91亿元，为全年亏损主要季度[22] - 2025年公司实现营业收入474,549.52万元，归属于上市公司股东的净利润为-138,752.51万元[44] - 公司2025年总营业收入为47.45亿元，同比下降21.07%[47] - 2025年度营业收入为人民币474,549.52万元[167] - 2025年度公司出现较大亏损[167] - 公司2025年净利润为-13,875,251,000元（即亏损138.75亿元）[173] - 合并营业总收入同比下降21.1%至47.45亿元，其中营业收入为47.45亿元[186] - 合并净利润由盈转亏，净亏损13.88亿元，而2024年度为净利润0.39亿元[187] - 合并营业利润为亏损13.24亿元，而2024年度为盈利0.45亿元[186] - 基本每股收益为-1.55元，而2024年度为0.04元[187] - 母公司营业收入同比下降24.1%至39.62亿元[188] - 母公司净利润为亏损13.22亿元，较上年亏损0.46亿元显著扩大[189] - 2025年度归属于母公司所有者的综合收益总额为净亏损13.73亿元，较上年同期盈利5.60亿元大幅转亏[-1,372,993,845.22][195] - 2025年度公司未分配利润减少13.88亿元，期末余额降至13.12亿元，同比减少51.4%[-1,387,525,065.62][195][1,311,528,638.98][195] - 2025年度所有者权益合计减少13.70亿元，期末总额为38.11亿元，较期初下降26.4%[-1,370,244,964.39][195][3,810,560,557.32][195] - 2025年度母公司所有者权益合计为38.39亿元，较上年末的51.45亿元大幅减少13.06亿元，降幅为25.4%[198][199] - 2025年度未分配利润大幅减少13.22亿元，期末余额降至10.60亿元，是导致所有者权益下降的主要原因[198] - 2025年度综合收益总额为负13.08亿元，主要由未分配利润的巨额亏损（-13.22亿元）部分被其他综合收益的正向变动（+0.14亿元）所抵消[198] 成本和费用（同比环比） - 化工产品整体毛利率为8.61%，同比下降5.21个百分点[48] - 纯碱产品毛利率为3.30%，同比下降9.51个百分点，成本中能源动力占比最高为46.70%[48][52] - 销售费用为1.07亿元，同比增长39.22%[56] - 财务费用为520.24万元，同比增长326.28%[56] - 研发投入金额为1.28亿元，同比增长20.29%，占营业收入比例为2.70%[56][59] - 合并研发费用同比增长20.3%至1.28亿元[186] - 合并资产减值损失大幅增加至11.99亿元，较上年同期的2.93亿元增长309.6%[186] 现金流量 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为-1.04亿元，同比下降106.27%[19] - 经营活动产生的现金流量净额同比减少106.27%[60] - 投资活动产生的现金流量净额同比减少737.81%[60] - 筹资活动产生的现金流量净额同比增加2,809.71%[60] - 经营活动产生的现金流量净额由正转负为-1.043亿元，同比大幅下降106.27%[62] - 投资活动现金流出大幅增加至29.493亿元，同比增长701.68%，导致投资活动现金流量净额为-22.28亿元[62] - 筹资活动现金流入激增至27.032亿元，同比增长4,715.66%，筹资活动现金流量净额为14.187亿元[62] - 经营活动产生的现金流量净额由正转负，为-1.0435亿元，较上年同期的16.631亿元大幅下降[191] - 投资活动现金流出大幅增加至29.493亿元，主要用于投资支付23.25亿元[191] - 筹资活动产生的现金流量净额显著改善，为14.1865亿元，主要源于取得借款收到的现金25.032亿元[191] - 期末现金及现金等价物余额减少至13.0268亿元，较期初下降约41.3%[191] - 支付的各项税费为2.127亿元，较上年同期的4.593亿元下降53.7%[191] - 收到其他与投资活动有关的现金为7.014亿元，较上年同期的0.677亿元大幅增加[191] - 母公司经营活动现金流量净额为-8.2826亿元，与合并口径趋势一致[193] - 母公司投资活动现金流出达29.416亿元，其中投资支付23.2238亿元[193] - 母公司筹资活动现金流量净额为正19.3108亿元，主要来自借款[193] - 母公司期末现金及现金等价物余额为10.03亿元，较期初减少约52.6%[193] 各条业务线表现 - 核心产品纯碱收入为32.18亿元，同比下降26.31%，占营收比重降至67.82%[47] - 烧碱产品收入为6.57亿元，同比增长3.23%，毛利率大幅提升7.60个百分点至60.52%[48] - 溴素产品收入为2.01亿元，同比增长35.71%，是增长最快的产品[47] - 化工产品生产量为394.71万吨，同比下降10.50%，库存量大幅减少76.58%至8.71万吨[51] - 公司直销模式收入占比提升至76.30%，但该模式收入同比下降10.67%[47] - 贸易业务收入占营业收入比例超过10%[55] - 公司主要子公司山东海化氯碱树脂有限公司报告期净利润为-6782.23万元[76] - 公司主要子公司潍坊长运供应链管理有限公司报告期净利润为119.13万元[76] - 公司子公司氯碱树脂公司的双氧水市场供大于求、产能及盈利未及预期[170] 各地区表现 - 境外业务收入为4.34亿元，同比增长13.17%，占营收比重为9.15%[47] 产能与生产情况 - 纯碱设计产能280万吨，2025年产能利用率为97.29%[28] - 烧碱设计产能30万吨，2025年产能利用率为100.00%[28] - 公司氯碱树脂公司安全生产许可产能包括：氯24万吨/年、氢氧化钠30万吨/年、盐酸10万吨/年、氢气13.72万吨/年、硫酸6250吨/年、次氯酸钠溶液4800吨/年、双氧水(折合27.5%计)20万吨/年[31] - 公司新建20万吨/年小苏打项目于2025年9月11日取得环评批复[30] - 公司新建10万吨/年氯碱项目于2025年10月12日取得环评批复[30] - 新建20万吨/年小苏打项目已竣工验收并达产达效[46] 原材料与能源采购 - 主要原材料原盐采购额占总采购额比例为38.65%，上半年平均价格231.43元，下半年降至196.28元[27] - 主要原材料石灰石采购额占总采购额比例为24.34%，上半年平均价格82.71元，下半年降至80.71元[27] - 主要原材料无烟煤采购额占总采购额比例为19.21%，上半年平均价格1,022.54元，下半年降至986.72元[27] - 2025年下半年电力采购金额为305,982,210.49元，采购数量为632,659,441千瓦时[29] - 2025年下半年蒸汽采购金额为777,401,067.56元，采购数量为4,034,932吨[29] - 公司2025年单位产值能耗为2.6335吨标准煤/万元[32] 行业与市场环境 - 2025年末全国纯碱有效产能达到4078万吨，较2024年上涨2.72%[36] - 2025年纯碱行业产量约为3797万吨[36] - 2025年“浮法+光伏”玻璃总日熔量降至23.93万吨/天，较2024年的27.05万吨/天下降[36] - 2025年纯碱市场总供应量预计从3710万吨降至3570万吨[37] - 2025年纯碱市场价格整体震荡下行，四季度跌至年内低点[37] - 纯碱行业短期供需矛盾凸显，市场价格中枢或将维持在低位运行[77] - 2025年纯碱出口量显著提升，成为缓解国内市场压力、拓展海外市场的重要渠道[78] 管理层讨论和指引 - 亏损主因是纯碱全年均价同比下降32%以及计提部分固定资产减值准备[44] - 公司未来发展战略聚焦高端化、智能化、绿色化、集群化，打造国内一流上市公司[79] - 下年度经营计划以“扩量提质改革攻坚年”为主线，构建“内销稳基、出口增量、期货赋能”的立体销售格局[80] - 公司可能面对市场风险、安全生产风险和环保风险[81] - 公司计划对纯碱厂实施基于资源和能源综合利用的纯碱装置提质增效节能环保改造工程[170] - 公司对固定资产计提了减值准备[170] 投资与资产变动 - 2025年末总资产为88.46亿元，较上年末增长3.13%[19] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为38.29亿元，较上年末下降26.36%[19] - 通过增资取得中盐碱业29%的股权[46] - 长期股权投资大幅增加至24.096亿元，占总资产比例从1.21%上升至27.24%，主要因对中盐碱业投资所致[64] - 存货金额下降至1.87亿元，占总资产比例从6.64%降至2.11%，主要因库存商品存量减少[64] - 应收款项融资下降至6.832亿元，占总资产比例从17.17%降至7.72%，主要因银行承兑汇票贴现及托收[64] - 报告期总投资额达55.384亿元，较上年同期的24.206亿元增长128.80%[67] - 对中盐（内蒙古）碱业有限公司增资23.2亿元，持股29%，预计对应年均净利润约4.82亿元[67][68] - 衍生金融资产期末余额为102,057,760元，较期初的62,789,480元增长约62.5%[172][180] - 存货期末余额为187,013,571.29元，较期初的569,278,078.32元大幅下降约67.2%[180] - 货币资金期末余额为2,141,370,774.48元，较期初的2,216,877,815.93元略有下降[180] - 应收款项融资期末余额为683,213,270.22元，较期初的1,473,046,239.32元下降约53.6%[180] - 长期股权投资期末余额为2,409,633,868.27元，较期初的103,820,663.76元大幅增加约2220.8%[180] - 固定资产期末余额为2,138,389,659.80元，较期初的2,667,650,252.55元下降约19.8%[180] - 交易性金融资产期末余额为0元，期初余额为200,222,222.22元[180] - 公司资产总额从期初857.80亿元人民币增长至期末884.61亿元人民币，增幅约3.1%[181] - 公司负债总额从期初339.72亿元人民币大幅增加至期末503.56亿元人民币，增幅达48.2%[181] - 公司所有者权益从期初518.08亿元人民币下降至期末381.06亿元人民币，降幅达26.4%[181] - 公司未分配利润从期初26.99亿元人民币大幅减少至期末13.12亿元人民币，降幅达51.4%[182] - 母公司货币资金从期初21.16亿元人民币减少至期末12.09亿元人民币，降幅达42.9%[183] - 母公司长期股权投资从期初4.81亿元人民币大幅增加至期末27.85亿元人民币，增幅达479.2%[183] - 母公司短期借款期末余额为10.22亿元人民币，期初无此项负债[184] - 母公司一年内到期的非流动负债从期初0.11亿元人民币激增至期末2.30亿元人民币，增幅达1991.5%[184] - 母公司未分配利润从期初23.82亿元人民币减少至期末10.60亿元人民币，降幅达55.5%[185] - 母公司所有者权益从期初514.52亿元人民币下降至期末383.90亿元人民币，降幅达25.4%[185] - 2025年度其他综合收益增加1453万元，期末余额转为正数1888万元[14,531,220.40][195][18,884,107.62][195] - 2025年度资本公积小幅增加117万元，主要来自“其他”项的所有者投入[1,169,133.00][195] - 2025年度其他综合收益由年初的450.68万元增至1888.41万元，增加1437.73万元[198] - 2025年度专项储备增加69.32万元，本期提取273.85万元，使用204.53万元[198] 研发与创新 - 2025年公司申请专利109件，授权专利74件[42] - 完成4项重大产业战略研究和4项重点项目前期研究[42] - 纯碱厂“零手动”一期项目成功实施，二期项目正加快推进[46] - 研发人员数量为558人，同比增长3.33%，占总人数比例为12.54%[58] - 硕士学历研发人员77人，同比增长30.51%[58] 套期保值与衍生品业务 - 以套期保值为目的的衍生品投资中，纯碱期货合约期末金额为7.801亿元，占公司报告期末净资产比例20.37%[70] - 报告期内公司衍生品投资为纯碱、烧碱期货套期保值业务，使用自有资金，未出现意外风险[74] - 公司套期保值业务存在市场风险、资金风险、内部控制风险、交易对手违约风险和技术风险[74] - 为管理纯碱、烧碱存货价格波动风险，公司进行了大额期货套期保值业务[172] - 合并公允价值变动收益为0.90亿元，同比增长9.5%[186] 供应商与客户集中度 - 前五名供应商采购额占年度采购总额比例高达82.31%，其中关联方采购占比69.09%[54] - 前五大客户销售额合计10.54亿元，占年度销售总额的22.21%[56] 非经常性损益 - 2025年非经常性损益合计为98,551,647.90元，较2024年的76,980,201.54元增长28.0%[23] - 2025年金融资产和金融负债公允价值变动及处置损益为93,181,149.67元，是最大的非经常性收益项目[23] - 2025年计入当期损益的政府补助为12,720,608.06元，较2024年的10,493,592.62元增长21.2%[23] 资产减值与存货 - 截至2025年12月31日存货账面余额为人民币26,705.72万元[168] - 截至2025年12月31日存货跌价准备为人民币8,004.36万元[168] - 截至2025年12月31日存货账面价值为人民币18,701.36万元[168] - 递延所得税资产的确认涉及对未来可抵扣亏损转回的重大管理层判断[173] 公司治理与独立性 - 《山东海化股份有限公司市值管理制度》已于2025年8月21日经董事会审议通过[82] - 公司新建及修订了《公司章程》及其附件等31项制度[84] - 公司于2025年通过电话、网络平台等方式，共进行了4次投资者接待活动[86] - 公司治理状况与相关法律法规不存在重大差异[93][94] - 公司资产独立，不存在为控股股东等提供担保或资产被违规占用的情形[96] - 公司人员独立，高管未在控股股东处任职或领取薪酬[97] - 公司财务独立，拥有独立的核算体系、银行账户和纳税主体资格[98] - 公司机构独立，与控股股东之间不存在机构混同[99] - 公司业务独立，拥有独立的供应、生产和销售系统[100] - 公司与控股股东间的关联交易均按市场原则执行并履行披露程序[100] 董事及高级管理人员变动与薪酬 - 所有列出的董事及高级管理人员在报告期初、期间增减持及期末持股数均为0股[102] - 报告期内存在董事及高级管理人员离任情况，共3人离任[102] - 王龙学于2025年8月11日因工作变动辞去董事职务[102][103] - 王可滨于2025年9月10日因工作变动辞去董事职务[102][103] - 袁发林于2025年12月27日因个人原因辞去副总经理职务[102][

业绩总结 - 2025年度公司营业收入为474,549.52万元[11] - 2025年净利润为 -138,752.51 万元[18] - 2026年本期营业收入为39.62亿元，净利润为 -13.22亿元[63] - 2025年末资产总计为8,846,117,116.62元，2026年末为7,795,950,468.38元[29][56] - 2025年末负债合计期末余额为50.3555655930亿元，2026年末为3,956,932,601.27元[33][59] 用户数据 - 未提及相关内容 未来展望 - 未提及相关内容 新产品和新技术研发 - 2026年本期研发费用为1.03亿元，上期为0.89亿元[63] 市场扩张和并购 - 未提及相关内容 其他新策略 - 公司使用期货工具对主要存货（纯碱、烧碱）进行套期保值以降低销售价格波动风险[16]

业绩总结 - 2025年度公司合并业务收入474,549.52万元，上年度601,265.29万元[13] - 2025年度营业收入扣除项目2,948.77万元，占比0.62%；上年度4,683.59万元，占比0.78%[13] - 2025年度营业收入扣除后金额471,600.75万元，上年度596,581.70万元[13] - 2025年非主营业务收入中，正常外其他业务1,489.76万元，无关关联交易收入1,459.01万元[13] - 上年度新增贸易业务收入2,425.99万元[13]

业绩总结 - 审核报告认为山东海化公司2025年度非经常性损益明细表在重大方面公允反映情况[6] - 2025年非流动性资产处置损益为2,016,069.57元[12] - 2025年计入当期损益的政府补助为12,720,608.06元[12] - 2025年金融资产和负债公允价值变动损益等为93,181,149.67元[12] - 2025年应收款项减值准备转回为267,985.94元[12]

财务审计 - 中审亚太对山东海化2025年12月31日财务报告内部控制有效性进行审计[3] - 中审亚太认为山东海化于2025年12月31日在重大方面保持有效财务报告内部控制[7] 责任划分 - 建立健全和有效实施内部控制并评价其有效性是山东海化董事会的责任[4] - 注册会计师负责对财务报告内部控制有效性发表审计意见并披露非财务报告内部控制重大缺陷[5] 备案信息 - 中国证券监督管理委员会官网备案从事证券服务业务会计师事务所名录截至2026年1月9日[17]

独立董事评估 - 公司董事会评估綦好东、朱德胜、马东宁三位独立董事独立性[2] - 三位独立董事符合独立性要求[2] - 董事会于2026年3月19日出具专项意见[3]

会议情况 - 董事会会议应参加9次，现场出席1次，通讯表决8次[2] - 审计委员会召开会议7次，参加7次[4] - 战略委员会召开会议1次，参加1次[4] - 独立董事专门会议召开2次，参加2次，审议议案2项[5][8] 报告披露 - 公司按时编制并披露多份报告[12] 机构续聘 - 同意续聘中审亚太会计师事务所为2025年度审计机构[13][14] 交易预计 - 审议通过2025、2026年度日常关联交易预计[15]

薪酬结构 - 高级管理人员绩效薪酬约占基本与绩效薪酬总额70%[14] - 任期激励3年一任期，结束后两年内每年兑现50%[14] 薪酬发放 - 董事、高管基本薪酬按月发，绩效薪酬年度考核后发，任期激励任期考核后发[21] - 独立董事津贴次月执行，按月或季发放[20] 薪酬调整与机制 - 薪酬调整依据含化工行业及地区同类岗位薪资增幅等因素[24] - 公司建立薪酬追索扣回机制[24] 办法相关 - 办法自股东会审议通过生效，由董事会负责解释[28]

会议情况 - 应参加董事会会议9次，现场出席1次，通讯表决8次[5] - 召集并主持1次提名委员会会议，审议1项议案[6] - 出席审计委员会会议7次，审议议案10项[6] - 出席独立董事专门会议2次，审议议案2项[7] 工作时间 - 全年累计现场工作时间达17天[8] 报告披露 - 2025年按时编制并披露多份报告[12] 会议决策 - 2025年召开会议同意续聘审计机构[13][14] - 2025年召开会议审议通过关联交易预计[15]

独立董事履职 - 应参加董事会会议9次，现场出席1次，通讯表决8次[2] - 薪酬与考核委员会报告期内开会1次，审议议案1项[4][5] - 提名委员会报告期内开会1次，审议议案1项[4][5] - 出席独立董事专门会议2次，审议议案2项[6] - 全年累计现场履职16天[7] 报告披露 - 按时编制并披露多份报告[11] 会议审议 - 2025年相关会议审议通过续聘审计机构[12] - 2025年相关会议审议通过2025及2026年度日常关联交易预计[13]