市场扩张和并购 - 公司收购中原农创持有的菌草新材27.91%股权，持股升至100%[2] - 收购交易价格为6145.11万元[10] 业绩总结 - 中原农创2024年末总资产12160.09万元、净资产12125.77万元[4] - 菌草新材2024年末总资产26102.76万元、净资产14479.68万元[8] 其他新策略 - 收购资金自筹，不影响财务和独立性[17] - 董事会认为收购利于协同和产品升级[16]

财务数据 - 2024年12月31日经审计后资产总额26102.76万元，负债11623.08万元，净资产14479.68万元[9][53] - 评估值总资产26985.86万元，负债11623.08万元，净资产15362.78万元[9][53] - 总资产评估增值883.10万元，增值率3.38%[9][53] - 净资产评估增值883.10万元，增值率6.10%[9][53] - 流动资产账面价值和评估价值均为1918.22万元[11][55] - 非流动资产账面价值24184.54万元，评估价值25067.64万元，增值883.10万元，增值率3.65%[12][55] - 固定资产账面价值322.77万元，评估价值268.82万元，减值53.95万元，减值率16.72%[12][55] - 在建工程账面价值7037.73万元，评估价值7057.08万元，增值19.34万元，增值率0.27%[12][55] - 无形资产账面价值4916.66万元，评估价值5834.37万元，增值917.71万元，增值率18.67%[12][55] - 2024年新乡菌草资产负债率为44.53%，2023年为0.08%[19] - 2024年新乡菌草营业收入为0.40万元，2023年为0[19] - 2024年新乡菌草净利润为 - 497.20万元，2023年为 - 23.12万元[19] - 2024年新乡菌草销售毛利率为100%，2023年无数据[19] 公司信息 - 中原农谷创新投资公司注册资本为50000万元[14] - 新乡菌草注册资本为21500万元[15] - 新乡菌草年产菌草生物质纤维5000吨[15] - 中原农谷创新投资公司认缴新乡菌草持股比例27.90698%，实缴比例40%[21] 项目进度 - 年产5000吨菌草生物质纤维产业化研发中试项目精制车间形象进度为98%[26] - 年产5000吨菌草生物质纤维产业化研发中试项目精炼车间形象进度为98%[26] - 年产5000吨菌草生物质纤维产业化研发中试项目部分车间及建筑如备料车间1、备料车间2等已完工[26] - 抄造联合车间面积4933.51㎡，完成进度98%[27] - 蒸发干燥联合车间面积2281.76㎡，完成进度60%[27] 评估相关 - 评估基准日为2024年12月31日，有效期至2025年12月30日[8][55][56] - 评估价值类型为市场价值[29] - 因无完整历史经营数据，不适宜采用市场法评估[36] - 因公司未来经营有较大不确定性，不适宜采用收益法评估[37] - 因具有完备财务和资产管理资料，适宜采用资产基础法评估[37] - 工程物资采用成本法评估[44] - 无形资产 - 土地使用权采用市场法评估[44] - 其他非流动资产按收回资产或取得权利价值确定评估值[45] 其他 - 公司为中国民生银行提供12000万元抵押担保，期限为2024年6月30日 - 2030年6月30日[62]

股东大会信息 - 2025年4月25日召开2024年年度股东大会，现场14:30开始，网络投票9:15 - 15:00[4] - 出席股东592人，代表股份466,273,990股，占比27.4226％[4] - 中小股东出席591人，代表股份23,766,911股，占比1.3978％[5] 议案表决情况 - 《公司2024年年度报告及报告摘要》同意461,773,478股，占99.0348％[6] - 《公司2024年度董事会工作报告》同意461,521,690股，占98.9808％[7] - 《公司2024年度监事会工作报告》同意461,438,090股，占98.9629％[8] 其他要点 - 律师认为股东大会召集、召开程序合法有效[13] - 公告备查文件含股东大会决议、法律意见书等[14] - 公告发布于2025年4月25日[15]

法 律 意 见 书 河南亚太人律师事务所 关于新乡化纤股份有限公司 2024 年年度股东大会的 亚律法字（2025）第 04-25 号 二零二五年四月二十五日 地址：河南省郑州市金水东路 21 号永和国际 A 座 1601 号 电话：0371-60856089 邮编：450000 河南亚太人律师事务所 关于新乡化纤股份有限公司 2024 年年度股东大会的 法 律 意 见 书 致：新乡化纤股份有限公司 根据《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《中华人民共 和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《律师事务所从事证券法律业务管理 办法》、《律师事务所证券法律业务执业规则（试行）》等法律、法规、其他有关 规范性文件的要求和《新乡化纤股份有限公司公司章程》（以下简称"《公司章 程》"）的规定，河南亚太人律师事务所（以下简称"本所"）接受新乡化纤股份 有限公司（以下简称"公司"）的委托，指派鲁鸿贵、周耀鹏律师（以下简称"本 所律师"）参加公司 2024 年年度股东大会（以下简称"本次股东大会"），进行 现场见证。 为出具本法律意见书，本所作如下声明： 1、本所系经河南省司法厅批准设立的律师事务所，依法持 ...

新乡化纤总工程师、白鹭新材料研究院院长谢跃亭介绍，DT溶剂法再生纤维素纤维(瑞赛尔)项目采用 了新乡化纤全球首创拥有自主知识产权的再生纺丝技术。项目自主研发的DT绿色复合溶剂体系，在常 温条件下即可柔性溶解废旧棉纺织品，生产再生纤维素纤维。这种技术彻底颠覆了传统溶剂体系需要 高温溶解、高压输送的工艺，且溶剂回收利用率高达99%以上，真正构建起"回收—加工—消费—再回 收"的闭环体系，为纺织行业低碳转型提供了具有自主知识产权的创新技术与工艺。 中国纺织经济研究中心主任华珊表示，瑞赛尔纤维生产线的投产，标志着我国废旧纺织品循环利用技 术又迈出了坚实的一步。这不仅是新乡化纤发展史上的里程碑，更是我国再生纤维技术的重大突破。 新乡化纤经过3年的探索实践，攻克了一个个技术难题，形成了DT溶剂法再生纤维素纤维的技术突 破，实现了"以消费后的纺织品制造新纤维"的完整闭环循环体系。这是我国废旧纺织品高值化利用路 径的成功实践，更为时尚产业循环经济的转型提供了有力支撑。 中国化学纤维工业协会会长陈新伟表示，瑞赛尔项目的核心技术亮点在于自主研发的DT绿色复合溶剂 体系在常温条件下即可溶解废旧棉纺织品，省去了制浆粕的环节，产线工艺 ...

公司基本信息 - 2025年4月2日下午15:00 - 17:00举办2024年度网上业绩说明会，地点为“新乡化纤IR”微信小程序 [1] - 接待人员包括董事长邵长金、总经理季玉栋等 [1] 投资者建议 - 重视菌草题材，贷款回购股票，高管带头增持，邀请机构调研，引入战略投资者 [1] - 迅速抢占大面积菌草种植地块，快速新建菌草浆产能，进行股权激励 [2] - 利用菌草纤维天然抗菌特性，和大渠道商联名推出纯天然抗菌卫生巾，不自行设立新品牌和渠道推广 [4] 业务相关问题 菌草业务 - 菌草浆粕成本、中试项目成本及对比木浆成本下降幅度、菌草浆料自用或销售、菌草种植战略协议城市等相关财务和进展信息，以公司后续法定媒体披露为准 [2][3][4] - 中试线5000吨菌草纤维项目产品为菌草浆粕 [3] - 菌草浆粕可减少再生纤维素纤维行业木浆使用，摆脱传统路径依赖，保持菌草抗菌抗病毒特性，制成衣物可自然降解，应用领域广泛 [2][3] 首塞尔纤维业务 - 首赛尔纤维通过物理法纺丝工艺制备再生纤维素长丝，目前小试阶段进展顺利 [2] 生物质纤维素长丝业务 - 2024年营业收入占比从2023年的35.39%提升至40.5%，利润大幅增长 [4] - 凭借超60年生产经验，持续产品开发与技术创新，产能扩大、设备和工艺改进，一体化配套装备具低能耗、高效率优势，产能规模、装备水平、产品质量居行业龙头地位 [4] 氨纶业务 - 行业供需双增但价格下行，公司通过设备设施自动化等升级改造打造精益制造能力，通过数字化管理等提高经营效率和效益，开展新型功能型材料研发提高产品竞争力 [3][6] - 稳定氨纶业务供应链举措与提升毛利率和市场竞争力举措相同 [6] 财务相关问题 - 2024年净利润大幅增长，因公司加强生物基化学纤维及原料研究，各项工作持续提升 [3] - 19亿管理费用主要支出在职工薪酬、折旧摊销及租赁费、修理费等项目 [3] 其他问题 - 应对行业周期性波动，公司紧密关注市场，适时调整生产，合理把握产品结构，混合经营多种产品，增加差别化、高附加值产品占比，通过技改降低成本 [5] - 年报后股价大幅下跌，二级市场股价受宏观经济等多重因素影响，提醒投资者理性看待和注意风险 [5] - 截至目前公司无今年继续定增计划 [5] - 公司未向美国出口产品，美国关税政策无影响 [5]

报告公司投资评级 - 维持“增持”投资评级 [4][8] 报告的核心观点 - 2024年生物质纤维素长丝盈利大幅增长，氨纶市场行情偏弱；生物质纤维素长丝市场平稳，公司具有较强竞争优势；氨纶价格处于近几年底部，公司规模和技术国内领先；因氨纶行业市场低迷调整盈利预测，维持“增持”评级 [8] 根据相关目录分别进行总结 财务数据与估值 - 2023 - 2027年营业总收入分别为73.79亿、73.66亿、75.60亿、83.60亿、90.00亿元，同比增长1%、 - 0%、3%、11%、8%；营业利润分别为0.16亿、2.64亿、3.05亿、4.66亿、6.00亿元，同比增长 - 103%、1500%、16%、52%、29%；归母净利润分别为 - 0.42亿、2.46亿、2.56亿、3.93亿、5.08亿元，同比增长 - 90%、扭亏为盈、4%、54%、29% [3][9] 基础数据 - 总股本17亿股，已上市流通股17亿股，总市值76亿元，流通市值76亿元，每股净资产3.8元，ROE（TTM）3.8%，资产负债率49.9%，主要股东为新乡白鹭投资集团有限公司，持股比例26.02% [4] 股价表现 - 1个月、6个月、12个月绝对表现分别为1%、33%、63%，相对表现分别为0%、27%、52% [6] 业务情况 - 2024年氨纶纤维实现收入40.80亿元，同比下降8.88%，毛利率0.30%，同比提高0.56pct，销量17.18万吨，同比增长7.45%；生物质纤维素长丝实现收入29.83亿元，同比提高14.25%，毛利率24.50%，同比提高4.67pct，销量8.17万吨，同比增长18.76% [8] 市场情况 - 2024年生物质纤维素长丝市场均价43734元/吨，同比上涨1.39%，国内总产能约25万吨，公司产能10万吨/年；氨纶市场均价2.64万元/吨，同比下跌17.18%，2025年一季度触底小幅反弹，国内氨纶纤维产能约137万吨，公司氨纶纤维产能20万吨 [8] 财务预测表 - 包含资产负债表、现金流量表等多方面预测数据，如2023 - 2027年流动资产分别为40.01亿、47.19亿、47.99亿、51.78亿、56.18亿元等 [11] 主要财务比率 - 涵盖年成长率、获利能力、偿债能力、营运能力、每股资料、估值比率等指标，如2023 - 2027年毛利率分别为7.7%、11.1%、11.7%、12.9%、13.8%等 [13]

文章核心观点 新乡化纤年产5000吨菌草生物质纤维项目投产，菌草纤维技术趋向成熟但市场存在问题，公司持续创新产品，未来将布局菌草新材料生产基地改写全球纺织供应链格局 [1][2] 项目进展 - 3月28日新乡化纤于白鹭生物基新材料绿色工艺中试产业园举行年产5000吨菌草生物质纤维项目投产仪式，标志项目正式开工 [1] - 2024年4月新乡白鹭生物基新材料绿色工艺中试产业园正式奠基，年产5000吨菌草生物质纤维中试项目在此产业园 [1] 菌草特性及行业问题 - 菌草具有多重生态功能，一次种植可连续收获15年以上，种植效益超棉花，环境适应能力强，可栽于荒地等，在防风固沙等方面发挥重要作用 [1] - 当前菌草制浆后生产菌草纤维技术趋向成熟并实现产业化生产，但市场存在菌草纤维原料短缺、科技创新力度不足、全生态价值未充分体现等问题 [1] 公司业务及业绩 - 新乡化纤主要从事化学纤维生产和销售，主要产品包括生物质纤维素长丝和氨纶纤维 [2] - 2024年公司生产生物质纤维素长丝9.64万吨，生产氨纶纤维18.32万吨，全年实现营业收入73.66亿元，归母净利润2.46亿元 [2] 公司创新与发展规划 - 多年来公司持续进行产品开发与技术创新，菌草纤维等众多新品引领行业绿色发展，对菌草绿色纺织技术及综合利用开展首创研究，整体技术达国际领先水平 [2] - 菌草纤维产业化是技术突破和纺织原料绿色革命，公司未来将打好“菌草纤维、首赛尔纤维、瑞赛尔纤维”三张牌，培育壮大新质生产力，助力构建中国式现代化绿色产业体系 [2] - 公司未来将在国内布局3至5个点，逐步建成年产100万吨的菌草新材料生产基地，为国内再生纤维素纤维行业提供绿色优质菌草浆粕原料，改写全球纺织供应链格局 [2] 公司布局 - 2023年3月新乡化纤成立子公司新乡菌草新材料技术有限公司，从事新材料技术推广等服务，推进生物质菌草新材料发展 [1]

业绩总结 - 2024年度公司营业收入736,577.45万元，同比略有下滑[6] - 2024年末资产总计130.7969412723亿美元，上年年末为119.9324138385亿美元[20] - 2024年公司营业利润2.64亿元，上期为0.16亿元，大幅增长[28] - 2024年公司净利润2.44亿元，上期为 - 0.42亿元，扭亏为盈[28] - 2024年公司基本每股收益0.1574元/股，上期为 - 0.0296元/股，由负转正[28] 财务数据 - 2024年末货币资金10.1368813154亿美元，上年年末为12.9766606815亿美元[19] - 2024年末应收账款14.4537999819亿美元，上年年末为12.7600015877亿美元[19] - 2024年末存货18.723449215亿美元，上年年末为11.7115751561亿美元[19] - 2024年末固定资产72.2277917669亿美元，上年年末为60.395268765亿美元[19] - 2024年末在建工程2.5146938821亿美元，上年年末为13.0895924033亿美元[19] 审计相关 - 审计认为财务报表在重大方面按准则编制，公允反映财务状况及经营成果[3] - 审计将营业收入确认、存货跌价准备计提、在建工程核算识别为关键审计事项[6][7][9] 企业合并 - 同一控制下企业合并以合并日被合并方资产、负债账面价值计量[57] - 非同一控制下企业合并成本为购买方付出资产等公允价值[57] 金融资产与负债 - 金融资产分为三类，金融负债分为两类[70][71] - 不同类型金融资产和负债按公允价值初始计量，交易费用处理不同[72][74][75][76] 存货 - 存货按成本与可变现净值孰低计量，成本高时计提跌价准备[89] - 存货发出按加权平均法计价，盘存制度采用永续盘存制[86][87] 长期股权投资 - 对子公司长期股权投资采用成本法核算，对合营和联营企业采用权益法核算[98][99] 固定资产与在建工程 - 固定资产按成本初始计量，折旧采用年限平均法[105][108] - 在建工程按实际成本计量，达预定可使用状态转入固定资产[110] 研发与无形资产 - 公司研发支出包括研发人员薪酬、直接投入材料等[124] - 内部研究开发项目分阶段，开发阶段支出满足条件可确认为无形资产[125][127] 收入确认 - 公司在客户取得商品或服务控制权时确认收入[139] - 内销产品运送至交货地点并签收或客户自提交付并签收时确认收入[143] - 外销产品完成报关、装船离港，取得出口报关单时确认收入[143] 政府补助 - 政府补助分为与资产相关和与收益相关两类[145] - 与资产相关补助在资产使用寿命内分期计入损益，与收益相关补助按情况处理[148] 税收政策 - 公司为2023 - 2025年高新技术企业，按15%税率缴纳企业所得税[183] - 新疆天鹭新材料科技有限公司2024年度免征企业所得税[184] - 新乡市白鹭能源服务有限公司、新乡白鹭化纤有限公司2024年度按20%税率缴纳企业所得税[184]

业绩情况 - 公司2024年度归属于上市公司股东的净利润扭亏为盈[5] 监管相关 - 2024年11月29日公司收到监管措施相关文件[8] - 公司已完成监管措施相关整改并提交报告[8] 平安证券工作 - 平安证券每月查询公司募集资金专户1次[3] - 平安证券现场检查公司1次[3] - 平安证券发表专项意见10次[3] - 平安证券向本所报告0次[4] - 平安证券对公司培训1次，日期为2024年12月4日[4] 人员情况 - 平安证券保荐代表人未变更[8] 承诺履行 - 控股股东、实际控制人等相关承诺均已履行[7]