员工持股计划资金与份额 - 首次授予部分实际认购资金3245.20万元，份额3245.20万份[2] - 预留份额初始764.75万份，对应115.00万股[4] - 调整后预留份额1010.80万份，对应152.00万股[4] 股票过户情况 - 2022年7月22日488.00万股非交易过户，占总股本0.81%，价格6.65元/股[3] 解锁规则与考核 - 标的股票分四期解锁，每期25%[6] - 考核年度为2026 - 2029年，依绩效定解锁权益[6]

公司近期动态 - 公司于2025年12月11日召开第七届第十四次董事会会议，审议了《关于2022年员工持股计划预留份额分配的议案》等文件 [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为98亿元 [1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入几乎全部来源于计算机和通信和其他电子设备制造业，该业务占比达99.45% [1] - 其他业务收入占比仅为0.55% [1]

会议情况 - 公司第七届董事会第十四次会议于2025年12月11日召开，8名董事全部参会[1] 员工持股计划 - 会议审议通过2022年员工持股计划预留份额分配议案[2] - 预留份额1010.80万份对应152.00万股，由不超100名中层及骨干认购[2] - 若员工放弃认购，公司将注销预留授予部分[2]

公司股权结构 - 截至公告日，公司控股股东庞惠民先生共持有公司股份约1.6亿股，占公司股份总数的26.73% [1] - 本次股份解除质押后，庞惠民先生共质押其持有的公司股份7330万股，占公司股份总数的12.23%，占其所持公司股份的45.77% [1] 公司经营与财务概况 - 2025年1至6月份，公司的营业收入构成为：计算机和通信和其他电子设备制造业占比99.45%，其他业务占比0.55% [1] - 截至发稿，公司市值为93亿元 [1]

控股股东股份情况 - 庞惠民本次解除质押1800万股，占其所持11.24%，占总股本3.00%[1] - 截至披露日，庞惠民持股160159085股，占比26.73%[3] - 解除质押后，庞惠民累计质押73300000股，占比12.23%[3] 风险说明 - 庞惠民质押股份无平仓风险，解除质押不影响控制权[4]

公司控股股东股份质押变动情况 - 公司控股股东、实际控制人庞惠民先生所持公司部分股份发生质押及解除质押 [1] - 截至公告披露日，庞惠民先生共持有公司股份160,159,085股，占公司股份总数的26.73% [1] - 本次质押及解除质押后，庞惠民先生累计质押股份91,300,000股，占公司股份总数的15.24%，占其所持公司股份的57.01% [1] 质押风险与公司控制权 - 庞惠民先生质押的股份目前无平仓风险，质押风险在可控范围内 [2] - 上述质押及解除质押行为不会导致公司实际控制权发生变化 [2] - 公司将持续关注控股股东质押变动情况及风险，并按规定履行信息披露义务 [2]

公司股权与质押情况 - 截至公告日，公司控股股东庞惠民共持有公司股份约1.6亿股，占公司股份总数的26.73% [1] - 本次股份质押及解除质押后，庞惠民共质押其持有的公司股份9130万股，占公司股份总数的15.24%，占其所持公司股份的57.01% [1] 公司财务与经营概况 - 2025年1至6月份，公司的营业收入构成为：计算机和通信和其他电子设备制造业占比99.45%，其他业务占比0.55% [1] - 截至发稿，公司市值为93亿元 [1]

股份质押 - 本次股份质押合计5900万股，占庞惠民所持股份36.83%，占总股本9.84%[2] - 本次解除质押合计4100万股，占庞惠民所持股份25.61%，占总股本6.84%[3] - 截至公告日，庞惠民持有公司股份160159085股，占总数26.73%[5] - 质押及解除后，庞惠民共质押9130万股，占所持股份57.01%，占总股本15.24%[5][6] 具体质押情况 - 庞惠民1000万股于2025年11月24日质押，占所持6.24%，占总股本1.67%[2] - 4400万股于2025年11月25日质押，占所持27.47%，占总股本7.34%[2] - 500万股于2025年11月25日质押，占所持3.12%，占总股本0.83%[2] 质押解除情况 - 1500万股于2024年11月26日质押，2025年11月26日解除，占所持9.37%，占总股本2.50%[3] - 600万股于2025年1月22日质押，2025年11月26日解除，占所持3.75%，占总股本1.00%[3] - 2000万股于2025年3月26日质押，2025年11月26日解除，占所持12.49%，占总股本3.34%[3]

投资评级 - 行业投资评级为“看好” [1] 核心观点 - 军工行业将进入上升周期，四季度“十五五”相关订单有望逐步落地，叠加军贸催化，行情将再次上行 [3] - 军工行业业绩整体见底，前三季度同比降幅收窄，预计第四季度将恢复同比正增长，且提速趋势将持续 [3] - 军贸开启供需共振大格局，全球地缘政治不确定性增加导致需求扩大，中国产品性能和供给能力获认可，中东、亚洲等市场订单催化不断 [3] - 建议关注四大方向：主机关注下一代装备、无人/反无武器、信息化/智能化、军贸体系化出口 [3] 市场回顾 - 上周（2025年11月10日至11月14日）申万国防军工指数下跌2.15%，在31个申万一级行业涨跌幅中排名第27位 [1][4] - 同期上证综指下跌0.18%，沪深300指数下跌1.08%，创业板指下跌3.01%，中证军工龙头指数下跌1.53% [1][4] - 中证民参军主题指数平均跌幅为2.92% [1][4] - 周涨幅前五个股为：天奥电子（12.63%）、航天发展（8.54%）、*ST大立（7.1%）、航天智装（5.72%）、七一二（4.21%） [1][11] - 周跌幅前五个股为：三角防务（-12.22%）、国瑞科技（-10.84%）、赛微电子（-9.21%）、应流股份（-8.98%）、西部超导（-7.85%） [1][12] 板块估值 - 当前申万军工板块PE-TTM为76.94，位于2014年1月至今估值分位数的65.32%，位于2019年1月至今估值分位数的91.95% [12] - 细分板块中，航天及航空装备板块PE估值处于2020年以来相对上游位置 [12] 重点投资组合 - 高端战力组合包括：中航沈飞、中航成飞、内蒙一机、菲利华、金天钛业、航天电器、天秦装备、航天南湖、国睿科技、楚江新材、光威复材、航发动力、中航西飞、中航重机、三角防务、西部超导 [3] - 新质战力组合包括：紫光国微、成都华微、芯动联科、航天电子、华秦科技、西部材料、中科星图、海格通信、铖昌科技、臻镭科技、航天智装、莱斯信息、国博电子 [3]

板块整体表现 - 军工电子板块在11月11日较上一交易日下跌0.99% [1] - 当日上证指数下跌0.39%报收于4002.76点，深证成指下跌1.03%报收于13289.0点 [1] - 板块内个股表现分化，*ST万方领跌 [1] 个股价格变动 - 国光电气涨幅最大，收盘价为107.30元，上涨8.93% [1] - *ST大立上涨3.83%，收盘价为16.28元 [1] - 中海达上涨2.98%，收盘价为69.6元 [1] - 霍莱沃上涨2.45%，收盘价为34.75元 [1] - 新光光电上涨1.18%，收盘价为42.70元 [1] - 中航光电上涨1.08%，收盘价为35.71元 [1] - 邦彦技术、金信诺、天奧电子、富吉瑞均有小幅上涨，涨幅分别为0.83%、0.51%、0.22%、0.16% [1] 个股成交情况 - 中海达成交量最大，为38.08万手，成交额为3.70亿元 [1] - 国光电气成交量为9.16万手，成交额高达9.65亿元 [1] - 金信诺成交量为35.15万手，成交额为4.86亿元 [1] - 中航光电成交量为22.26万手，成交额为7.9567亿元 [1] - 天奧电子成交量为8.88万手，成交额为1.59亿元 [1] - *ST大立、霍莱沃、新光光电、邦彦技术、富吉瑞成交量相对较小 [1] 板块资金流向 - 当日军工电子板块主力资金净流出9.82亿元 [3] - 游资资金净流入4.23亿元 [3] - 散户资金净流入5.59亿元 [3]