公司控制权变更 - 公司实际控制人自2020年11月起变更为付小东先生 [1] - 控制权变更通过协议收购方式实现 秦煤运销取得公司控股股东北京科锐北方科技发展有限公司控制权 [1] - 相关工商变更登记已于2020年12月完成 公司于2020年12月15日披露了控制权变更公告 [1]

公司业务定位 - 公司是国内领先的电网及新能源电气设备的制造商与解决方案提供商 [1] - 公司多年积淀迭代的技术包括智能开关技术、变压器技术、自动化控制及电力电子技术 [1] 技术应用与业务聚焦 - 公司现有技术目前主要聚焦于地面传统新能源领域 [1] - 公司会积极持续关注太空新兴技术领域的发展 [1]

公司业务定位与技术基础 - 公司是国内领先的电网及新能源电气设备的制造商与解决方案提供商 [1] - 公司拥有多年积淀迭代的智能开关技术、变压器技术、自动化控制及电力电子技术 [1] 当前业务聚焦与未来关注方向 - 公司现有技术目前主要聚焦于地面传统新能源领域 [1] - 公司会积极持续关注太空新兴技术领域的发展 [1]

公司业务定位与技术基础 - 公司是国内领先的电网及新能源电气设备的制造商与解决方案提供商 [1] - 公司拥有多年积淀迭代的智能开关技术、变压器技术、自动化控制及电力电子技术 [1] 当前业务聚焦与未来关注方向 - 公司现有技术目前主要聚焦于地面传统新能源领域 [1] - 公司会积极持续关注太空新兴技术领域的发展 [1]

公司股份回购执行情况 - 截至2026年1月31日，公司通过集中竞价交易累计回购股份77.82万股 [1] - 回购股份数量约占公司目前总股本的0.14% [1] - 回购最高成交价为8.19元/股，最低成交价为8.09元/股 [1] - 回购成交总金额为634.26万元（不含交易费用） [1]

回购方案 - 2025年8月26日通过回购方案，资金5000 - 10000万元[2] - 回购价格不超9.90元/股，期限不超12个月[2] 回购进展 - 截至2026年1月31日，回购778,200股，占总股本0.14%[2] - 最高成交价8.19元/股，最低8.09元/股[2] - 成交总金额6,342,596元（不含费用）[2] 其他情况 - 资金为自有，价格未超上限[3] - 回购符合规定，未在特定重大事项期间回购[4][5] - 以集中竞价交易，后续按市场情况回购并信披[6]

文章核心观点 - 在市场整体疲软背景下，特高压板块逆市集体暴涨，其背后由三股强大的结构性力量共同驱动：国家电网巨额且结构优化的“十五五”投资规划、核心设备国产替代加速、以及技术出海迎来全球市场机遇 [1][2][7] 市场表现与资金动向 - 2月2日，特高压板块出现集体暴涨，多只股票涨停或大幅上涨 [1][7] - **电科院**作为稀缺的特高压检测龙头，股价暴涨**19.95%**，主力净流入**1.94亿元** [2][8] - **安靠智电**作为核心供应商，股价暴涨**16.56%**，主力净流入**1325.01万元** [2][9] - **红相股份**、**灿能电力**等检测监测类公司涨幅均超过**10%** [2][10] - **森源电气**、**保变电气**、**积成电子**、**白云电器**、**大连电瓷**等12家主要公司股价齐齐封上涨停板 [10] - **中国西电**、**特变电工**等行业巨头录得**7%**到**9%**的可观涨幅 [10] - 社保基金等长线机构已提前布局，例如社保基金503组合和404组合共同重仓**安靠智电**，分别持有**400万股**和**320.07万股** [4][10] - **中国西电**获社保基金413组合持有**2505.00万股**，同时获国际投行JP摩根重仓**1.30亿股** [6][14][15] 核心驱动因素一：国家战略与巨额投资 - 国家电网“十五五”规划明确，未来五年电网领域固定资产投资将达到**4万亿元**，较“十四五”期间增长**40%** [3] - 投资结构发生根本变化，超过**60%**的资金（即至少**2.4万亿元**）将直接投向特高压等跨区输电通道建设 [3] - 特高压正升级为支撑国家能源安全和数字经济的战略基石，旨在解决西部清洁能源与东部算力中心之间的空间错配问题 [3][5] - 人工智能能耗巨大，训练一次GPT-3模型耗电量高达**128.7万千瓦时**，相当于**1000个中国家庭**一年的用电总量，未来算力需求呈指数级增长，特高压成为刚需基础设施 [3][5] 核心驱动因素二：国产替代加速 - 政策要求特高压核心设备的国产化率从当前的**90%**进一步提升到**98%** [5] - 到2026年，国产设备的采购比例要从**30%**提高到**50%**以上，并给予价格优惠 [5] - 订单和利润明确向国内设备商倾斜，在高压开关、换流阀、高端换流变压器等领域，国内龙头企业将直接受益 [5] 核心驱动因素三：技术领先与出海机遇 - 中国特高压技术世界领先，随着“一带一路”深入及全球电网升级需求，技术出海迎来爆发期，巴西美丽山项目是成功样板 [6] - 全球电网设备处于结构性短缺周期，大型电力变压器供应缺口达**30%**，交货周期从2021年平均**18个月**拉长至**4年以上** [7] - 全球性供给紧张为中国具备全产业链制造能力的企业打开时间窗口，国家政策配套加速海外订单增长 [7] 产业链主要公司及竞争优势 - **安靠智电**：是全球唯一掌握**220kV三相共箱GIL技术**的厂商，在特高压地下输电关键部件领域国内市场占有率超过**50%**，并能生产**1kV到750kV**全系列电缆连接件 [11][12] - **中国西电**：是国内唯一的特高压交直流设备全套供应商，深度参与国内**80%以上**的特高压工程项目，其换流变压器、GIS组合电器市场占有率超过**40%**，是壁垒最高的央企龙头 [15] - **特变电工**：是特高压变压器的全球龙头企业，在高端产品市场拥有定价权 [16] - **国电南自**：是特高压继电保护领域的绝对龙头，其保护控制系统是电网安全运行的“大脑” [16] - **大连电瓷**：是特高压绝缘子的主要供应商 [16] 行业景气度与订单展望 - 从2025年下半年开始，多家特高压设备企业披露的中标合同金额出现显著同比增长 [17] - 订单交付周期通常为**1到2年**，这意味着2026年和2027年的业绩已有相当程度的保障 [17] - 产业链上从原材料、零部件到核心设备、系统工程的企业均能受益 [17]

业绩预告概览 - 公司发布2025年度业绩预告，预计业绩较上年同期同向上升 [1] - 业绩预告期间为2025年1月1日至2025年12月31日 [1] - 相关数据为财务部门初步核算结果，未经会计师事务所审计 [1][4] 核心财务预测 - 预计归属于上市公司股东的净利润同比增长30.00%至62.50% [3] - 预计非经常性损益对净利润影响金额约为12,220万元，主要源于政府补助及出售子公司股权的投资收益 [3] - 预计计提资产减值对净利润影响金额约为-2,296.28万元 [3] 业绩增长驱动因素 - 公司构建了以数智科技为驱动的一站式人才供应链解决方案，涵盖中高端人才访寻、招聘流程外包、岗位外包等业务 [2] - 在国内市场，公司通过整合全球招聘资源与“禾蛙”平台生态连接能力，实现多业务场景协同与线上线下联动，不断完善大客户解决方案，推动各业务产品线增长 [2] - 在海外市场，随着市场回暖及业务布局结构完善，出海业务与海外本土化业务的收入和利润贡献逐步提升 [2] - 整体收入实现持续提升，现金流进一步改善 [2] 其他相关说明 - 具体财务数据将在2025年度报告中详细披露 [4] - 公司董事会已就本次业绩预告提供情况说明 [4][6]

项目投运与行业标杆 - 北京科锐参与建设的内蒙古两大电网侧独立储能项目于2025年12月成功并网投运，分别是鄂尔多斯谷山梁500MW/2000MWh项目和包头卜尔汉图400MW/2400MWh项目 [2] - 两大项目总规模达4.8GWh，标志着中国独立储能在“大容量、高质量、高速度”发展道路上树立起新标杆 [2] - 公司服务团队创造了仅用50天完成从安装到送电的行业奇迹，为项目高质量、高速度建成提供了保障 [2] 公司核心技术与产品优势 - 北京科锐的储能变流升压一体机作为交流侧主力设备，在项目中发挥了核心作用 [4] - 产品采用能效优先的智能热管理，通过分级策略和动态匹配，显著降低无效能耗，并随季节调节新风温度以保护设备和增强散热 [4] - 产品通过结构优化实现“一构双用”，在提升整体强度的同时自然形成高效排水通道，无需附加构件 [4] - 产品历经超过3000公里公路及450公里标准工况的强化路试，验证了其超强的运输可靠性 [4] - 公司一体化设计将变流器、升压变压器、配电开关、智能控制等核心模块深度集成，通过优化设计，后续单箱干变最高容量可突破8250kVA [5] 项目技术亮点与供应链整合 - 项目应用了海博思创大容量液冷储能系统旗舰产品，集成了其自主研发的第二代储能变流器（PCS），核心技术体系完全自主可控 [5] - 项目采用了宁德时代587Ah储能电芯，其能量密度提升至434Wh/L，循环效率高达96.5%，循环寿命与衰减表现进一步优化 [5] - 这是北京科锐储能变流升压一体机系统首次配合宁德时代587Ah电芯，体现了公司适应行业前沿技术、整合高性能部件的快速响应与配套能力 [5] 项目意义与公司展望 - 两大储能电站的投运将有力提升内蒙古电网对风电、光伏等波动性新能源的消纳能力，有效平滑电网负荷峰谷差，增强电网调节弹性与安全稳定性 [6] - 凭借产品在能效、结构、可靠性与适配性方面的综合优势，公司将持续为市场提供高性能、高可靠性的储能系统解决方案，助力客户实现更低的运营成本与更高的投资回报 [6] - 作为新型电力系统的积极参与者和重要推动者，公司将持续以技术创新与卓越服务，支撑能源清洁低碳转型 [6]

投资与业绩补偿情况 - 公司于2021年11月以自有资金13,770万元投资北京稳力科技有限公司，通过股权转让及增资方式最终合计持有其63.40%股权 [2] - 根据补充协议，北京稳力2022至2024年度承诺净利润分别不低于1,000万元、2,000万元、3,000万元，三年累计承诺净利润为6,000万元 [3] - 由于氢能行业市场增长不及预期、政策法规迟滞、基础设施建设缓慢及下游客户需求不及预期，北京稳力相关项目推进缓慢或暂停，导致业绩未达预期 [5] - 经审计，北京稳力2022年净利润为-978.29万元，2023年为-1,083.03万元，2024年为-980.75万元，三年累计实际净利润远低于承诺 [5] - 根据协议，补偿方需进行现金补偿，补偿金额为累计承诺净利润与累计实际净利润的差额，且补偿总额累计不超过4,500万元 [3][4][6] - 公司近日已收到全额业绩补偿款4,500万元，该款项将计入2025年当期损益，预计影响2025年度归属于上市公司股东的净利润为1,852.17万元 [7] 股权转让进展 - 公司于2024年9月审议通过转让控股子公司杭州平旦科技有限公司51%股权的议案，转让完成后公司将不再持有其股权 [10] - 根据协议，公司已于2024年9月收到部分受让方支付的首期股权转让款，合计金额为696.638万元，并已完成股权变更登记 [10] - 公司于2025年10月收到部分受让方支付的第二期股权转让款，合计金额为217.9万元 [10] - 公司近日已收到剩余的第二期股权转让款312.675万元，截至目前，公司已收到全部股权转让款 [11]