证券代码：002985 证券简称：北摩高科 公告编号：2025-025 北京北摩高科摩擦材料股份有限公司 本公司及董事会成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 北京北摩高科摩擦材料股份有限公司（以下简称"公司"），2024年年度权益 分派方案已获2025年6月13日召开的2024年年度股东大会审议通过，现将权益分 派事宜公告如下： 一、股东大会审议通过权益分派方案等情况 公司以 2024 年 12 月 31 日总股本 331,853,600.00 股为基数，向全体股东每 公积金转增股本，不送红股。利润分配后，剩余未分配利润转入下一年度。 如在分配方案实施前公司总股本由于可转债转股、股份回购、股权激励行权、 再融资新增股份上市等原因而发生变化的，利润分配按照变动后的股本为基数并 保持上述分配比例不变的原则实施分配。 变化。 配方案一致。 二、权益分派方案 本公司 2024 年年度权益分派方案为：以公司现有总股本 331,853,600 股为 基数，向全体股东每 10 股派 0.230000 元人民币现金（含税；扣税后，通过深股 通持有股份的香港市场投资者、境外机构（含 Q ...

证券代码：002985 证券简称：北摩高科 公告编号：2025-025 如在分配方案实施前公司总股本由于可转债转股、股份回购、股权激励行权、 再融资新增股份上市等原因而发生变化的，利润分配按照变动后的股本为基数并 保持上述分配比例不变的原则实施分配。 2、公司本次实施的权益分派方案自披露至实施期间，公司股本总额未发生 变化。 3、公司本次实施的权益分派方案与公司 2024 年年度股东大会审议通过的分 配方案一致。 4、本次实施分配方案距离股东大会审议通过的时间未超过两个月。 北京北摩高科摩擦材料股份有限公司 2024年年度权益分派实施公告 本公司及董事会成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 北京北摩高科摩擦材料股份有限公司（以下简称"公司"），2024年年度权益 分派方案已获2025年6月13日召开的2024年年度股东大会审议通过，现将权益分 派事宜公告如下： 一、股东大会审议通过权益分派方案等情况 1、2025 年 6 月 13 日公司召开 2024 年年度股东大会审议通过《关于公司 2024 年度利润分配预案的议案》，确定公司 2024 年年度权益分派方案为： 公 ...

报告公司投资评级 - 维持买入评级 [2][3] 报告的核心观点 - 根据行业需求下调营收与毛利率，调整25、26年EPS为0.61、0.82元（前值为1.07、1.27元），新增27年EPS为1.06元，参考可比公司25年估值水平，对应25年48倍PE，目标价29.28元 [2] - 起落架市场持续开拓，25年将实现多型飞机起落架小批产交付，起落架业务有望成为公司重要盈利增长点；军用需求或将复苏，民航刹车制动产品后市场空间大；应收账款回款有望好转，盈利能力有望改善 [6] 根据相关目录分别进行总结 公司基本信息 - 报告研究的具体公司为北摩高科，股票代码002985.SZ，国家/地区为中国，行业为国防军工，报告发布日期为2025年06月25日 [3] - 2025年06月24日股价27.16元，目标价格29.28元，52周最高价/最低价为29.35/16.67元，总股本/流通A股为33,185/19,808万股，A股市值9,013百万元 [3] 公司表现情况 - 1周、1月、3月、12月绝对表现分别为-1.59%、1.08%、13.83%、26.88%，相对表现分别为-2.46%、0.52%、14.61%、14.59%，沪深300表现分别为0.87%、0.56%、-0.78%、12.29% [4] 公司财务信息 - 2023 - 2027年营业收入分别为954、538、1,078、1,302、1,552百万元，同比增长分别为-4.4%、-43.6%、100.3%、20.8%、19.2%；营业利润分别为292、16、275、362、462百万元，同比增长分别为-37.8%、-94.4%、1578.5%、31.5%、27.6%；归属母公司净利润分别为217、16、203、272、353百万元，同比增长分别为-30.9%、-92.6%、1159.7%、33.7%、29.7% [2] - 2023 - 2027年毛利率分别为59.1%、52.8%、49.8%、50.2%、50.7%；净利率分别为22.8%、3.0%、18.9%、20.9%、22.7%；净资产收益率分别为7.1%、0.6%、7.9%、9.7%、11.5%；市盈率分别为42.1、566.4、45.0、33.6、25.9；市净率分别为2.9、3.7、3.4、3.1、2.8 [2] 公司业务情况 - 起落架着陆系统业务24年收入0.84亿元（+1766.18%），多款产品进入重要应用节点，随着审查与试飞验证通过、生产线投产使用，起落架业务有望成重要盈利增长点 [6] - 24年受防务行业订货需求量放缓影响，刹车盘与飞机刹车控制系统及机轮业务收入下滑，25年军用业务预计回暖，民用市场刹车制动产品有较大国产替代空间，公司积极参与国产化工作，部分型号进展到关键取证阶段 [6] 可比公司估值 - 中简科技、中航成飞、中航沈飞、中航西飞、钢研高纳2025年调整后平均市盈率为48 [8] 财务报表预测与比率分析 - 资产负债表、利润表、现金流量表对2023 - 2027年各项财务指标进行预测，包括货币资金、应收票据等资产项目，营业收入、营业成本等利润项目，以及经营、投资、筹资活动现金流等 [9] - 主要财务比率涵盖成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等指标，如营业收入、营业利润等的同比增长，毛利率、净利率等获利指标，资产负债率、流动比率等偿债指标，应收账款周转率、存货周转率等营运指标 [9]

公司动态 - 北摩高科参加2025年第55届巴黎—布尔歇国际航空航天展览会 并与波音公司、巴西航空工业公司、赛峰集团、利勃海尔集团等国际航空巨头进行交流洽谈 重点介绍飞机起落架着陆系统的专业优势及项目进展 [1] - 公司计划通过高层互访快速推动与国际航空巨头的合作项目实施 [1] - 北摩高科强调未来将积极打造民航市场第二增长曲线 推动子公司赛尼航空作为国际化平台 加速推进欧美质量体系贯标和工艺认证 目标指向全球民航飞机前装市场 [1] 行业前景 - 券商研报普遍对军工和民航市场前景持乐观态度 广发证券预计未来20年中国可能成为全球新交付飞机最大单一市场 积压订单创纪录、机队老龄化带动维修扩容 为本土供应商提供谈判与合作机遇 [2] - 国际航空工业链核心力量包括空中客车公司、美国波音公司、赛峰集团和利勃海尔宇航与运输系统有限公司 其中赛峰集团为重要起落架供应商 利勃海尔是起落架等关键机载设备的全球领导者 [1] 公司战略 - 北摩高科凭借军工技术积淀与军民融合优势 将在军用摩擦材料领域保持"压舱石"地位 同时借助巴黎航展推动民航高端航材全球布局 [2] - 公司表示将以更加开放的姿态拥抱全球合作伙伴 推动中国航空航天产业高质量发展 [2]

公司动态 - 北摩高科参展2025年法国巴黎第55届航空航天展，该展会汇聚48个国家和地区的2500多家展商，展示航空、国防及太空领域最新技术成果 [1] - 公司与波音、巴西航空工业、赛峰集团、利勃海尔集团等国际航空巨头进行交流洽谈，介绍飞机起落架着陆系统专业优势及项目进展 [1] - 公司计划通过高层互访快速推动与国际航空巨头的合作项目实施 [1] - 公司强调将积极打造民航市场第二增长曲线，推动子公司赛尼航空作为国际化平台，加速欧美质量体系贯标和工艺认证 [2] - 公司目标指向全球民航飞机前装市场，实现民航业务国际化拓展 [2] 行业格局 - 空客与波音共同主导全球干线商用飞机市场，形成稳固双寡头格局 [1] - 赛峰集团通过并购卓达宇航成为重要起落架供应商，利勃海尔宇航是起落架等关键机载设备全球领导者 [1] - 上述四家企业(空客、波音、赛峰、利勃海尔)构成全球航空工业链核心力量 [1] - 地缘政治与贸易摩擦加剧背景下，国内航空供应链正从"Global for Local"转向"Local for Local" [2] - 未来20年中国可能成为全球新交付飞机最大单一市场，积压订单创纪录、机队老龄化带动维修扩容 [2] 发展战略 - 公司凭借军工技术积淀与军民融合优势，将在军用摩擦材料领域保持"压舱石"地位 [2] - 借助巴黎航展国际窗口，公司全力推动民航高端航材全球布局 [2] - 公司将以更加开放姿态拥抱全球合作伙伴，推动中国航空航天产业高质量发展 [2]

公司治理 - 北京北摩高科摩擦材料股份有限公司召开2024年度股东大会，选举产生第四届董事会董事，张天闯当选为董事长 [2] - 张天闯毕业于中国人民解放军国防大学，历任公司总经理、控股子公司董事长，拥有15项发明及实用新型专利，2022年获首都劳动奖章 [2] 民航业务战略布局 - 公司积极参与商飞公司各种型号的国产化工作，依托产品质量、服务、高端人才、技术研发、产能资质及军用配套经验支持民机国产化战略 [2] - 依托多个民航PMA合格供应商资质，开拓不同种类民航客户，从后市场角度满足航司维修替换需求，提升国产化率 [2] - 以子公司赛尼航空为载体，整合人员、产线和设备，通过欧美质量体系贯标和工艺体系认证，开拓民航国际市场合作业务 [3] 起落架业务进展 - 2024年起落架业务收入8392 24万元，同比增长1766 18% [3] - 完成某型机起落架鉴定并开始批产交付，完成另一型机批生产审查为2025年批产奠定基础 [3] - 完成两型飞机起落架放飞评审并开展试飞验证，2025年将实现小批产交付 [3] - 完成某航天项目无人机起落架交付和试验，开拓航天系统无人机市场并开展后续项目合作 [3] 技术研发与未来展望 - 公司进行钛合金新材料应用、火焰喷涂新工艺开发等轻量化、高性能技术攻坚 [3] - 多种型号起落架产品已达重要应用节点，起落架着陆系统单机价值量高于机轮和刹车盘业务，或成重要盈利增长点 [3] - 在起落架领域采取多渠道降本增效，利用国际领先的起落架系统试验中心保障科研、生产和交付 [3]

国产大飞机发展情况 - 截止2024年底C919累计交付16架，其中东航10架、国航3架、南航3架，2024年12月C919机队日均利用率达7.1小时，与主流窄体客机A320、B737利用率差距缩小至1小时内 [2] - 2025年3月中国商飞提出C919新产能规划，预计2027年产能达150架/年，2029年产能200架/年 [3] 航材市场现状与公司业务机会 - 民用航空刹车制动系统市场主要被国外巨头垄断，今年众多航司航材进口成本提升，供应链存在不确定性 [4] - 中国国航、南方航空和东方航空机队规模分别为930架、917架和804架，民航刹车制动产品国产替代空间大 [4] 公司民航战略布局 - 积极参与商飞公司各种型号国产化工作，依托自身优势为民机国产化战略做贡献 [5] - 依托多个民航PMA合格供应商资质，开拓民航客户，满足航司维修替换需求，提升国产化率 [5] - 以子公司赛尼航空为载体，整合资源，通过欧美质量体系贯标和工艺体系认证，开拓民航国际市场合作业务 [6] 起落架业务发展情况 - 2024年起落架业务收入8392.24万元，同比增长1766.18% [7] - 2024年完成某型机起落架鉴定、批生产审查、两型飞机起落架放飞评审、某航天项目无人机起落架交付和试验等工作 [7] - 多种型号起落架产品达重要应用节点，未来或成公司重要盈利增长点，公司会降本增效并利用试验中心保障科研、生产和交付 [7] 应收账款情况与催收政策 - 2024年年末应收账款余额15.46亿元，较2023年末同比减少3.1亿元，今年第一季度末余额15.78亿元，较年初增长2.05%，增长斜率放缓 [8] - 公司成立若干工作小组，按客户类型和欠款周期分类，逐一交流和上门催收 [8] 京瀚禹经营情况与未来战略 - 2024年受行业竞争加剧、下游客户采购预算控制影响，接收订单平均单价同比下滑，营业收入下降 [9] - 积极进行产业布局，推动南京、西安地区归属客户合理分流，推进多品种小批量筛选业态优化调整 [10] - 未来拓展一筛、采筛一体、环境实验、车规等业务，提升自动化设备利用率，完善信息化系统，以盈利为导向达成年度目标 [10]

董事会会议召开情况 - 会议于2025年6月13日下午以现场方式召开，由王淑敏女士主持，应出席董事7人，实际出席7人，高管列席 [1] - 会议程序符合《公司法》及《公司章程》规定，豁免提前通知时限 [1] 董事会审议结果 - 选举张天闯为董事长，任期三年，表决结果为7票同意、0票反对/弃权 [1][2] - 设立战略、审计、提名、薪酬与考核四个专门委员会，任期三年，成员如下： - 战略委员会：张天闯（主任）、郑聃、季学武 [2] - 审计委员会：姜晓东（主任）、邓文胜、肖凯 [2] - 提名委员会：季学武（主任）、邓文胜、张天闯 [2] - 薪酬与考核委员会：邓文胜（主任）、姜晓东、赵翔 [2] - 聘任张天闯为总经理，任期三年，表决结果为7票同意 [2][3] - 聘任郑聃、杨昌坤、王习、任学龙为副总经理，万鹏为财务总监（经审计委员会审议），王习兼任董事会秘书，任期三年，表决均为7票同意 [3][4][5] 信息披露 - 相关公告同步披露于《中国证券报》《证券时报》《上海证券报》《证券日报》及巨潮资讯网 [1][2][3][4][5]

股东大会召集程序 - 公司董事会于2025年5月24日通过《中国证券报》《证券时报》《证券日报》及深圳证券交易所网站发布股东大会通知，明确会议时间、地点、投票方式等事项 [4] - 股东大会定于2025年6月13日召开，议案内容未在通知发出后修改或新增 [3][4] - 召集程序符合《公司法》《上市公司股东会规则》及《公司章程》规定 [4] 股东大会召开形式 - 采用现场投票与网络投票相结合方式，现场会议地点为河北省石家庄市正定县公司行政楼 [4] - 网络投票通过深交所系统进行，交易系统投票时段为9:15-11:30及13:00-15:00，互联网投票时段为9:15-15:00 [5] - 召开形式符合《公司法》及《公司章程》要求 [5] 参会人员及表决权分布 - 现场出席股东及代表共14名，代表有表决权股份170,157,916股（占总股本51.275%） [5] - 网络投票股东221名，代表股份6,478,762股（占总股本1.9523%） [5] - 召集人为公司董事会，出席人员资格符合法规要求 [5][6] 议案表决结果 - 审议通过包括《2024年度董事会工作报告》《2024年度利润分配预案》等21项议案 [6] - 议案9（特别决议事项）获出席股东三分之二以上表决通过 [6] - 议案20-21涉及董事选举采用累积投票制，并对中小股东表决单独计票 [6] 法律意见结论 - 股东大会召集程序、出席资格、表决程序及结果均符合《公司法》《证券法》等法律法规 [7] - 会议决议合法有效，未发现程序瑕疵或违规情形 [7]

公司治理变动 - 北京北摩高科摩擦材料股份有限公司选举赵翔先生为公司第四届董事会职工董事，将与2024年年度股东大会选举产生的3名非独立董事共同组成董事会 [1] - 赵翔先生现任公司副总工程师，持有公司股份260股，与公司大股东及高管无关联关系，无违法违规记录 [2][3] 新任董事专业背景 - 赵翔先生为北京科技大学博士研究生，2016年入职后主导高速动车组闸片、多型号飞机刹车盘副、装甲车辆刹车系统等核心项目研发 [2] - 任职期间累计获得13项发明及实用新型专利，技术领域覆盖轨道交通、航空航天、军事装备三大方向 [2] 业务技术能力 - 公司技术团队具备跨领域研发实力，产品线涵盖和谐号/复兴号动车组闸片、波音/空客民航飞机刹车盘、歼击机/轰炸机军工制动系统 [2] - 在军用领域实现特种战车、主战坦克、火炮车等重型装备刹车系统及湿式离合器片的技术突破 [2]