财务数据关键指标变化 - 本报告期营业收入166,102,434.04元，较上年同期减少8.04%[5] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润37,147,048.86元，较上年同期减少9.48%[5] - 本报告期末总资产2,057,464,681.84元，较上年度末增加0.45%[5] - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益1,490,948,348.49元，较上年度末增加25.95%[5] - 货币资金较上年度末增加47,333,218.26元，增幅36.47%，原因是交易性金融资产处置收回资金[9] - 应收款项融资较上年度末减少4,137,934.35元，减幅79.30%，原因是银行承兑汇票到期[9] - 财务费用较上年同期增加776,483.42元，增幅305.03%，原因是可转债募投项目资产转固，费用化的利息支出增加[9] - 投资收益较上年同期增加812,772.41元，增幅41.44%，原因是交易性金融资产处置收益和其他非流动金融资产在持有期间的投资收益增加[9] - 营业外收入较上年同期增加210,209.07元，增幅397.26%，原因是其他利得增加[9] - 期末货币资金177,123,427.04元，期初为129,790,208.78元[18] - 期末交易性金融资产329,815,707.09元，期初为426,510,577.99元[18] - 期末应收账款339,431,876.54元，期初为312,355,242.48元[18] - 期末流动资产合计945,146,685.01元，期初为976,607,214.48元[18] - 期末非流动资产合计1,112,317,996.83元，期初为1,071,715,346.91元[20] - 期末资产总计2,057,464,681.84元，期初为2,048,322,561.39元[20] - 本期营业总收入166,102,434.04元，上期为180,633,394.25元[23] - 本期营业总成本124,976,472.18元，上期为132,309,952.93元[23] - 本期财务费用1,031,045.24元，上期为254,561.82元[23] - 公司本期投资收益为2774011.72元，上期为1961239.31元[24] - 本期公允价值变动收益为 - 358781.67元，上期为98959.09元[24] - 本期信用减值损失为 - 4137054.68元，上期为 - 2659163.37元[24] - 本期营业利润为42537365.35元，上期为51133882.25元[24] - 本期净利润为37288802.43元，上期为44234116.51元[24] - 本期基本每股收益为0.2434元，上期为0.2610元[25] - 本期经营活动产生的现金流量净额为25564171.02元，上期为36335691.95元[26] - 本期投资活动产生的现金流量净额为30682936.24元，上期为31057255.92元[27] - 本期筹资活动产生的现金流量净额为 - 8941427.13元，上期为 - 193568566.21元[27] - 本期现金及现金等价物净增加额为47333218.26元，上期为 - 126165272.18元[27] 股东相关信息 - 报告期末普通股股东总数为18,215，报告期末表决权恢复的优先股股东总数为0[11] - 吕杰中持股比例17.69%，持股数量29,103,979股；吕保忠持股比例14.10%，持股数量23,196,621股；高磊持股比例12.41%，持股数量20,413,425股[12] - 吕杰中、吕保忠和高磊为一致行动人，共同控制公司，是控股股东和实际控制人[12] 股权激励相关 - 股权激励限售股东期初限售股数1,819,847股，本期解除限售187,467股，期末限售股数1,632,380股[14] - 2025年3月31日，2021年限制性股票激励计划预留授予部分第二个解除限售期解除限售股份上市流通，符合条件激励对象43人，可解除限售股票187,467股，占总股本0.12%[18] 公司治理与换届相关 - 2025年3月3日，公司召开第四届董事会第四十四次会议和第四届监事会第四十次会议，审议换届选举相关议案[15] - 2025年3月20日，公司召开2025年第二次临时股东会，审议通过董事会和监事会换届选举相关议案[16] - 2025年3月20日，公司召开第五届董事会第一次会议，选举吕杰中为董事长，聘任袁奇为总经理等[17] - 2025年3月20日，公司召开第五届监事会第一次会议，选举杨宇为监事会主席[17]

参会股东情况 - 出席现场和网络投票股东及代理人109人，代表股份85,932,622股，占比53.2118％[6] - 出席现场会议股东及代理人11人，代表股份64,258,354股，占比39.7905%[6] - 参与网络投票股东98人，代表股份21,674,268股，占比13.4213%[6] - 出席会议中小投资者103人，代表股份11,442,444股，占比7.0855%[6] 议案表决情况 - 《关于<2024年度董事会工作报告>的议案》同意85,898,076股，占比99.9598％[9] - 《关于<2024年度监事会工作报告>的议案》同意85,898,076股，占比99.9598％[10] - 《关于<2024年年度报告>及其摘要的议案》同意85,898,076股，占比99.9598％[11] - 《关于<2024年度财务决算报告>的议案》同意85,898,076股，占比99.9598％[14] - 董事吕杰中2024年薪酬议案同意13,144,751股，占比99.4413％[15] - 董事吕保忠2024年薪酬议案同意13,148,751股，占比99.4716％[17] - 李国平表决同意84,372,623股，占比99.9126％，关联股东回避表决1,486,153股[21][22] - 李生平表决同意81,037,303股，占比99.9090％，关联股东回避表决4,821,473股[23][24] - 肖国中表决同意80,499,148股，占比99.9083％，青岛信策鑫投资有限公司关联股东回避表决5,359,628股[25][26] - 张敏、陈若华表决同意85,858,776股，占比99.9141％[27][28] - 吴华亮表决同意85,856,576股，占比99.9115％[30] - 2024年度利润分配及资本公积金转增股本预案总表决同意85,873,946股，占比99.9317％[37] - 《关于续聘公司2025年度审计机构的议案》总表决同意85,872,176股，占比99.9297％，反对21,776股，占比0.0253％，弃权38,670股，占比0.0450％[38] - 中小投资者对续聘审计机构议案表决同意11,381,998股，占比99.4717％，反对21,776股，占比0.1903％，弃权38,670股，占比0.3380％[39] 会议相关 - 律师事务所为北京德恒（深圳）律师事务所，见证律师为施铭鸿、曾晓纯[40] - 律师认为本次会议决议合法有效[40]

会议基本信息 - 公司2024年年度股东会于2025年4月21日召开[4] - 会议召集通知于2025年3月29日发布，距会议召开达20日[7] - 会议采用现场表决与网络投票相结合的方式，现场会议于2025年4月21日下午14:30召开，网络投票时间为2025年4月21日[9] 参会股东情况 - 出席现场会议和网络投票的股东及股东授权代理人共109人，代表有表决权股份85,932,622股，占比53.2118%[11] - 出席现场会议的股东及股东代理人共11人，代表有表决权股份64,258,354股，占比39.7905%[12] - 参与网络投票的股东共98人，代表有表决权股份21,674,268股，占比13.4213%[12] - 出席现场与网络投票的中小投资者股东及股东代理人共103人，代表有表决权股份11,442,444股，占比7.0855%[12] 议案表决结果 - 《关于<2024年度董事会工作报告>的议案》同意85,898,076股，占出席会议有表决权股份总数的99.9598％[17] - 《2024年度监事会工作报告》等三项议案同意股数为85,898,076股，占出席会议有表决权股份总数的99.9598%[18][21][22] - 吕杰中董事薪酬议案同意股数为13,144,751股，占出席会议无关联有表决权股份总数的99.4413%[23] - 袁奇董事薪酬议案同意股数为85,597,776股，占出席会议无关联有表决权股份总数的99.9138%[26] - 李生平董事薪酬议案中小投资者同意股数为6,547,125股，占出席会议中小股东所持有效表决权股份总数的98.8847%[30] - 肖国中董事薪酬议案中小投资者同意股数为6,008,970股，占出席会议中小股东所持有效表决权股份总数的98.7860%[32] - 《关于2024年度利润分配及资本公积金转增股本预案的议案》同意85,873,946股，占比99.9317%[43] - 《关于续聘公司2025年度审计机构的议案》同意85,872,176股，占比99.9297%[44] 其他 - 公司本次会议召集、召开程序等均符合相关规定，决议合法有效[45] - 德恒律师同意法律意见作为公司本次会议决议法定文件公告[46]

纪要涉及的公司 - 现在标准：国内领先的第三方检测服务机构，2000年成立，位于深圳，主要业务为汽车研发检测、电子接器和检测设备销售，2018 - 2023年营收和利润复合增速约20%，2022年前三季度收入5.5亿元，利润1.4亿元[9] - 瓦力科技：有十多年机器人领域学术和产业经验，团队成员学术背景强且有在领先技术公司的工作经验，与现在标准合作成立公司开展检测机器人等研发制造和销售业务[10][11] 纪要提到的核心观点和论据 核心观点 - 现在标准是稳定性和成长性较好的公司，通过“检测服务 + AI + 机器人”新模式有机会快速发展[2][3] - 现在标准与瓦力科技合作实现场景、AI和技术有效融合，利于技术快速迭代，公司估值有较大弹性空间[7][8] - AI + 机器人技术在检测服务行业应用空间大，现在标准与瓦力科技合作是跨界联合创新，能抓住市场机会[19][20] - 现在标准未来发展逻辑有三点，且估值有重估逻辑，给予买入评级[22][23][24] 论据 - 检测服务行业市场规模大、从业人员多，是劳动密集型行业，2023年中国检测服务市场规模4670亿元，从业人员150多万人，总薪酬1708亿元，AI和机器人技术可降本增效[6] - 瓦力科技对检测服务场景有经验且积累大量数据，为训练AI模型和机器人提供优质素材，自身在金融领域技术研发擅长且有成功产品和合作案例[7] - 检测服务行业流程各环节引入AI和机器人技术可发挥大作用，如业务受理环节用AI大模型匹配检测需求和标准、计算成本；检测前环节用AI模型分配检测项目；检测中用智能化机器人替代人力；检测后用AI大模型生成检测报告[14][15][16][17] - 若智能化机器人取代检测服务行业10%人力，可节省170亿元成本，预计AI + 机器人技术可运用于至少400亿级别的市场空间[19] - 现在标准未来传统业务有新项目拓展将释放业绩；整合兼容AI和技术应用落地可降本增效；实现检测服务机制相对标准化复制[22] - 当前金融产业公司估值大幅上涨，现在标准未来估值有较大上弹性[23] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 现在标准与瓦力科技、呂杰哥成立的合作公司，现在标准占股60%，瓦力科技占股20%，呂杰哥占股20%，合作公司经营范围为检测机器人、工业机器人、服务消费机器人和智能机器人的研发制造和销售[10] - 检测服务行业机器人可设计为双轮足式，能在平地行驶、下蹲、蓄力跳跃等，可用于有强异动需求场景，且能大幅节省成本[12][17] - 公司发展存在机器人研发进度和产业化落地节奏的不确定性[24]

行业发展情况 - 国家市场监管总局设定 2025 年对外出具检验检测报告数量达 7.9 亿份，行业营业总收入达 5000 亿元 [2] - 2023 年我国检验检测行业全年实现营业收入 4670.09 亿元，较 2022 年增长 394.25 亿元，同比增长 9.22% [3][5] - 2014 - 2023 年我国检验检测行业市场规模增长 3039.20 亿元，年均复合增长率约为 12.40% [3][5] 公司业务布局 AI、机器人检测领域 - 持续深化布局，重点拓展机器人电磁兼容（EMC）测试、安全测试及环境可靠性测试 [3] - 依托汽车电子检测技术积累，融合 AI 大模型与检测机器人，布局智能检测机器人赛道 [3] 主营业务领域 - 核心业务聚焦汽车产业链、电子电气产品、装备制造、新能源相关产品，2025 年中国汽车总销量预计达 3300 万辆，同比增长 4%，新能源汽车销量超 1600 万辆，同比增长 20%，市场占比超 50% [5] - 食品农产品领域，利用技术和市场资源，拓展检测技术领域，关注新法规，提供新兴赛道全链条检测方案 [6] - 消费品检测领域，瞄准智能家居及“Z 世代”消费趋势，增加盲盒玩具等检测，与跨境电商合作提供“一站式出海检测认证” [6] 新能源汽车检测领域 - 通过发行可转换公司债在多地进行新能源汽车检测投资，增强核心竞争力 [7] - 2025 年开展储能电池、绿电并网及电驱电控等领域服务范围扩充 [7] - 在“长三角”区域拓展新能源车及零部件检测认证、高端设备设计研发 [8] 低空经济领域 - 具备实验室检测资质认可（CNAS & CMA），可为低空无人机整机及零部件提供检测和认证服务 [8] 新能源汽车智能网联、智能驾驶检测业务 - 可为新能源汽车总成及零部件提供多种检测服务，具备智能网联汽车准入和安全测试能力 [9] 公司经营情况 2024 年经营数据 - 实现营业收入 72499.63 万元，同比增长 6.71%；归属母公司股东的净利润 17610.97 万元，同比增长 7.67% [8][11][12] - 经营活动产生的现金流量净额 23537.91 万元，同比增长 14.57% [12] - 截至 2024 年 12 月 31 日，总资产 20.48 亿元，归属母公司股东的所有者权益 11.84 亿元，分别减少 4.52%和 9.71% [12] 2024 年业务板块毛利率 - 汽车检测业务毛利率 67.71%，同比下降 4.38% [8][15] - 电子电气检测业务毛利率 60.98%，同比增加 2.17% [8][15] - 试验设备业务毛利率 39.10%，同比下降 6.94% [8][15] - 2024 年综合毛利率 57.99%，同比下降 1.11 个百分点 [8][15] 2024 年费用情况 - 销售、管理、财务费用共占 2024 年营业收入比例 21.12%，同比下降 4.12% [12] - 销售费用同比微增 2.25%，管理费用下降 3.45%，财务费用大幅下降 332.71% [12] - 研发费用增长 6.67% [12] 公司未来规划 盈利增长点 - 继续扩大已有领域投入，信测标准华中检测基地预计 2025 年投入使用，有望成新增长点 [10] 三思纵横试验设备板块 - 拓展新产品、新技术，通过产品、技术升级迭代提高国内市场份额 [13] - 开拓海外市场，计划向实验室其他类设备领域拓展 [13]

债券相关 - 2023年11月9日公司发行54500万元可转换公司债券[3] - “信测转债”初始转股价格36.89元/股，2024年5月27日起调整为25.76元/股[3] - 2025年第一季度2790827张“信测转债”转股，转为10832831股股票[3] - 截至2025年第一季度末，“信测转债”剩余2658704张，金额265870400元[3] - 2025年第一季度“信测转债”因转股减少金额279082700元[7] 股本相关 - 2023年年度利润分配，现金分红34972413.96元，转增47689655股[6] - 2024年12月31日，限售股48505563股占比30.09%，流通股112719572股占比69.91%，总股本161225135股[8] - 2025年3月31日，限售股55148220股占比33.52%，流通股109359485股占比66.48%，总股本164507705股[8]

评级信息 - 信测转债2024年6月21日评级，主体和债项等级均为AA-，展望稳定[2] - 中证鹏元维持公司主体信用等级AA-，展望稳定，信测转债信用等级AA-[5] - 个体信用状况评级为aa，主体信用等级为AA[7] 公司治理 - 2025年公司完成第五届董事会及监事会换届选举[2] - 换届后董事会人员变为7名，监事会3名，成员变动超1/3[2] 股权结构 - 吕保忠持股占总股本14.39%，与董事长吕杰中为一致行动人[4] 评估评分 - 业务状况评估结果4/7，财务状况评估结果9/9[7] - 调整因素中ESG等评分均为0，外部特殊支持评分为0[7] 评级方法 - 本次评级采用工商企业通用及外部特殊支持评价方法和模型[7]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [9][11] 报告的核心观点 - 信测标准2024年报显示全年营收7.25亿元同比增6.7%，归母净利润1.76亿元同比增7.7%，扣非归母净利润1.65亿元同比增10.8%；汽车检测营收增12.4%，电子电气产品检测稳健，试验设备销售略有下降；公司设立机器人合资公司打造新增长曲线 [2][6] 根据相关目录分别进行总结 业务构成 - 2024年汽车检测营收3.06亿元同比增12.4%，增速放缓或因价格竞争，公司在该领域影响力高，新能源车研发旺盛预计业务量仍景气 [11] - 电子电气产品检测营收1.71亿元同比增9.1%，保持稳健增长 [11] - 试验设备营收1.54亿元同比降5.9%，推测源于制造领域价格竞争 [11] - 日用消费品检测营收0.50亿元同比增22.2% [11] - 健康与环保检测营收0.45亿元同比增7.0% [11] 盈利情况 - 2024年公司毛利率58.0%同比降1.11pct，汽车检测、电子电器产品检测、试验设备毛利率分别为67.71%、60.98%、39.10%，同比-4.38pct、+2.17pct、-6.94pct，预计汽车检测毛利率后续有望企稳 [11] - 2024年期间费用率29.49%同比-2.39pct，除研发费用率同比持平外，销售费用率/管理费用率/财务费用率均有不同程度下降 [11] - 信用减值损失计提0.12亿元同比略有增加，可能与健康与环保检测板块政府类客户账龄延长有关 [11] 现金流与分红 - 全年经营现金流净额2.35亿元同比增14.6% [11] - 公司预计年付现金分红总额约6437万元（含税），分红率为36.55%，对应股息率1.15% [11] 新业务布局 - 今年2月初信测标准公告与广东瓦力、公司董事长吕杰中合资设立“深圳信测标准机器人技术有限公司”，三方出资比例分别为60%、20%、20% [11] - 合资公司经营范围为检测机器人等的研发、制造和销售及相关技术服务与咨询，智能化检测机器人应用中长期可降低人工成本并提升检测效率和准确度 [11] 盈利预测与估值 - 预计公司2025 - 2027年营收8.49亿元/9.71亿元/11.03亿元，同比增17.1%/14.4%/13.6% [11] - 预计归母净利润2.08亿元/2.48亿元/2.87亿元（暂未考虑机器人业务），同比增17.9%/19.4%/15.9%，对应PE估值27.0x/22.6x/19.5x [11] 财务报表及预测指标 - 包含利润表、资产负债表、现金流量表等多方面指标预测，如2025 - 2027年预计营业总收入分别为849百万元、971百万元、1103百万元等 [16]

公司治理 - 2024年召开14次董事会、2次股东大会，独立董事张敏均出席[4] - 2024年召开3次薪酬与考核等4类委员会会议，张敏无缺席[7] 经营合规 - 2024年度未发生应披露关联交易事项[12] - 2024年按时编制披露定期等报告[13] 人事变动 - 2024年1月5日变更总经理，袁奇任至第四届董事会届满[15] 审计与薪酬 - 2024年3月29日拟续聘立信为2024年度审计机构[15] - 2024年3月29日确认2023年度董高人员薪酬事项[16]

募集资金情况 - 首次公开发行股票募集资金总额为6.06732亿元，净额为5.3916295381亿元[1] - 截至2024年12月31日，首次公开发行股票累计已使用4.8264757294亿元，余额为4820.775484万元[3] - 2024年首次公开发行股票投入项目金额为6261.244803万元[4] - 首次公开发行股票累计收到利息净额为2087.02953万元[3] - 发行可转债募集资金总额为5.45亿元，净额为5.3356426314亿元[5][7] - 截至2024年12月31日，可转债累计已使用2.4652135668亿元，余额为2.9327019897亿元[8] - 2024年可转债投入项目金额为1.2946752645亿元[9] - 可转债累计收到利息净额为622.730458万元[8] 资金存储形式 - 首次公开发行股票募集资金余额中，活期520.775484万元，大额存单2000万元，结构性存款2300万元[3] - 可转债募集资金余额中，活期829.957897万元，大额存单9000万元，结构性存款5000万元，固定收益类1.4497062亿元[8] 项目投资情况 - 迁扩建华东检测基地项目截至期末累计投入19534.81万元，进度91.22%，本年度效益14197.45万元[39] - 广州检测基地汽车材料与零部件检测平台建设项目截至期末累计投入6915.25万元，进度93.67%，本年度效益6165.80万元[39] - 研发中心和信息系统建设项目本年度投入761.24万元，截至期末累计投入4910.10万元，进度74.12%[39] - 承诺投资项目小计截至期末累计投入31360.16万元，进度88.54%，本年度效益20363.25万元[39] - 华中军民两用检测基地项目承诺投资28750.00万元，本年度投入4344.46万元，截至期末进度47.28%[44] - 东莞实验室扩建项目承诺投资5350.00万元，本年度投入506.71万元，截至期末进度16.39%[44] - 广州实验室扩建项目承诺投资4300.00万元，本年度投入1543.96万元，截至期末进度52.28%[44] - 宁波实验室扩建项目承诺投资3850.00万元，本年度投入2200.59万元，截至期末进度61.63%[44] - 南山实验室扩建项目承诺投资1750.00万元，本年度投入802.56万元，截至期末进度101.00%[44] 资金使用相关决策 - 2021年2月同意用募集资金置换预先投入及已支付发行费用自筹资金1.56亿元[20] - 2023年12月同意用募集资金置换预先投入及支付发行费用的自筹资金1.08亿元[21] - 2021 - 2023年多次使用超募资金各5500万元永久补充流动资金，截至2024年12月31日剩余1986.63万元[28][29] - 2023年8月29日将两个募投项目结项，节余资金约917.79万元永久补充流动资金[25] 项目变更情况 - 2022年将“研发中心和信息系统建设项目”实施地点变更，方式由租赁变自建，总投资6624.14万元[17][18] - “研发中心和信息系统建设项目”建设期从2022年1月延期至2023年12月，截至2024年12月31日主体基本完工，启动装修，待设备购置[40] 监管协议情况 - 2021年1月29日连同保荐机构与招行深圳生态园支行、兴业银行深圳宝安支行签《募集资金三方监管协议》[11] - 2023年11月17日连同保荐机构与兴业银行深圳分行等签可转换公司债券募集资金三方监管协议[12] - 2023年12月12 - 20日连同保荐机构与宁波信测等签可转换公司债券《募集资金四方监管协议》[12][13] - 2024年4月29日连同保荐机构与宁波信测等签可转换公司债券《募集资金四方监管协议》[13]