行业投资评级 - 维持行业“强于大市”评级 [1] 核心观点 - 固态电池作为下一代动力电池技术，在安全性和能量密度上具备显著优势，其量产将提速，并对现有生产设备形成替代，产业链有望迎来变革 [1] - 固态电池专用设备是产业化过程中的确定性红利，具备高成长性、高护城河及新一轮价值链重构机会 [3] - 固态电池设备订单将先于终端需求兑现，市场空间有望快速增长，预计2030年全球市场规模将达到1,079.4亿元 [5][28] - 技术变革将推动设备价值重构，前段和中段设备价值量占比将提升 [37] 固态电池性能与产能建设 - 固态电池可匹配高压正极和锂金属负极，能量密度显著高于液态电池，欧阳明高院士预计第三代全固态电池能量密度可达500Wh/kg [13] - 固态电池使用不可燃固态电解质，热失控初始温度远高于液态电池，有望从本质上改善电池安全性能 [15] - 政策大力支持固态电池发展，2024年工信部设立60亿元专项资金，珠海、上海、天津等地也出台了配套扶持政策 [18] - 多家企业产能建设取得实质进展，清陶能源在内蒙古投资70亿元建设固态电池零碳产业园，中创新航全固态电池能量密度达430Wh/kg [19] - 车企加速推进固态电池上车应用，东风汽车、长安汽车、广汽埃安等均明确了2026-2027年的装车时间表，续航里程有望突破1000公里 [21] 设备市场需求与空间 - 设备投资是产业落地前置环节，订单和收入确认天然早于整车放量，当前产业整体处于向产线能力建设过渡的阶段 [23] - 2024年全球固态电池设备市场规模为40.0亿元，其中半固态设备38.4亿元，全固态设备1.6亿元；预计到2030年将增长至1,079.4亿元 [28] - 传统锂电资本开支需求依然稳健，2025年1-8月中国新能源汽车销量达962万辆，同比增长36.7%，渗透率达45.5% [29] 设备技术变革与投资机会 - 固态电池产线设备相较传统液态电池呈现较大变化，前段与中段需引入新设备并进行升级改造，后段设备以性能和参数升级为主 [5][24] - 技术变革推动设备价值重构，固态电池前段设备价值量占比从液态的31%提升至35%-40%，中段从40%提升至40%-45% [37] - 干法电极设备是核心增量设备，具备经济性（制造成本降低约20%）、环保和电池性能优势，与固态电池高度适配 [41][42][43] - 叠片工艺因能提升电芯结构一致性和界面接触稳定性，在固态电池中的渗透率将逐步提升 [48][52] - 等静压设备是固态电池生产中的核心新增工序，用于提升材料致密度和界面质量，温等静压是当前优选方案 [56][62] - 固态电池对激光切割设备需求提升，以应对厚极片和脆性电解质的加工挑战 [54] - 固态电池包热管理要求提升，工作温度上限更高，带动隔热材料（如气凝胶）需求扩大，电池包结构件耐热性要求也相应提升 [71][78][81][83] 投资建议 - 建议优先关注干法电极、等静压等新增需求，以及叠片、激光切割等渗透率有望较快提升的设备环节 [3][86] - 报告提及的具体公司包括先导智能、赢合科技、宏工科技、先惠技术、纳科诺尔、利元亨、海目星、德龙激光等 [3][86]

核心事件概述 - 宏工科技首次公开发行网下配售的限售股份将于2025年10月17日上市流通 [2][3] - 本次解除限售的股份数量为851,497股，占公司总股本的1.0644% [2][3] - 本次解除限售涉及的股东户数共计6,209户 [2][6] 首次公开发行概况 - 公司首次公开发行人民币普通股（A股）20,000,000股，并于2025年4月17日在深圳证券交易所创业板上市 [3] - 首次公开发行后，公司总股本为80,000,000股，其中有限售条件的股票数量为64,223,675股，占发行后总股本的80.28%，无限售条件的股票数量为15,776,325股，占发行后总股本的19.72% [3] - 自首次公开发行至本公告披露之日，公司股本未发生变动 [3] 限售股份与股东承诺 - 本次解除限售的股份为网下发行部分，根据承诺，网下投资者获配股票数量的10%（向上取整）限售期为自上市之日起6个月 [4] - 本次解除限售的851,497股占网下发行总量的10.02% [4] - 相关股东在限售期内严格遵守承诺，不存在影响本次限售股上市流通的未履行承诺情况，亦不存在非经营性资金占用或违规担保 [4] 本次上市流通具体安排 - 上市流通日期为2025年10月17日 [2][5] - 本次解除限售的股份不存在被质押、冻结的情形 [6] - 解除限售股东中无公司现任或离职未满半年的董事、监事、高级管理人员 [6]

限售股解禁核心信息 - 本次上市流通的限售股份为公司首次公开发行网下配售限售股份 [1] - 本次解除限售股份的上市流通日期为2025年10月17日 [1] - 限售期为自公司股票上市之日起6个月 [1] 解禁股份详情 - 拟解除限售的股东户数共计6209户 [1] - 拟解除限售的股份数量为851497股 [1] - 解除限售股份数量占公司总股本的1.0644% [1]

公司限售股解禁 - 宏工科技约85.15万股限售股份将于2025年10月17日解禁并上市流通 [1] - 此次解禁股份数量占公司总股本比例为1.0644% [1] 行业市场动态 - 白银出租年化利率飙升到35% [1] - 全球白银正空运往英国进行套利 [1] - 市场背景是一场史诗级逼空 [1]

上市情况 - 公司2025年4月17日在深交所创业板上市，发行A股2000万股，发行后总股本8000万股[2] 股份限售情况 - 发行后有限售股64223675股占比80.28%，无限制股15776325股占比19.72%[2][3] - 网下发行90%股份无限售期，10%限售6个月对应851497股占网下总量10.02%[4] 解禁情况 - 6209户股东拟解除限售851497股，占总股本1.0644%[1][3][6] - 2025年10月17日解除限售股份上市流通[1][3][6] 股份变动 - 变动前限售股64223675股占比80.28%，变动后63372178股占比79.22%[7] - 变动前无限售股15776325股占比19.72%，变动后16627822股占比20.78%[7] 其他 - 保荐人对网下限售股解禁无异议[9] - 公告提供备查文件[10]

上市情况 - 公司2025年4月17日在创业板上市，发行A股2000万股，发行后总股本8000万股[1] 股份限售 - 发行后限售股64223675股，占比80.28%；无限售股15776325股，占比19.72%[1] - 本次拟解除限售股份851497股，占总股本1.0644%，10月17日上市流通[2][6] - 网下发行部分10%（851497股）限售6个月，占网下发行总量10.02%[5] 股东情况 - 本次拟解除限售股东户数6209户[6] 股份变动 - 变动前后股份总数均为8000万股，限售股占比从80.28%降至79.22%，无限售股升至20.78%[7] 保荐意见 - 保荐人认为本次限售股份上市流通申请合规，对网下限售股解禁无异议[8]

公司治理结构变更 - 公司董事会席位将由7名调整为8名，其中独立董事3名保持不变，非独立董事增加1名职工代表董事，由4名调整至5名 [3][15][22] - 本次调整旨在提高公司治理水平，符合《公司法》《上市公司章程指引》等法律法规的最新规定 [3][15][22] 公司章程与制度修订 - 公司拟对《公司章程》的相关条款进行修订，并制定、修订及废止共计33项内部管理制度 [5][6][7][8][25] - 修订范围涵盖股东会议事规则、董事会议事规则、对外担保、对外投资、关联交易、募集资金管理、投资者关系、利润分配等核心治理领域 [5][6][7][8][25] - 其中第（1）项至第（11）项及第（23）项制度需提交股东大会审议 [8] 监事会决议事项 - 监事会审议通过了调整董事会席位及修订《公司章程》的议案，表决结果为同意3票，反对0票，弃权0票 [15][16] - 监事会同意废止《监事会议事规则》，今后监事会的职权将由公司董事会审计委员会行使 [17][18] 股东大会安排 - 公司定于2025年10月29日14:30在湖南省株洲市天元区公司1号门综合楼107会议室召开2025年第二次临时股东大会 [9][30][35][36] - 股东大会股权登记日为2025年10月23日，会议将采取现场投票和网络投票相结合的方式召开 [32][33][36] - 会议将审议包括调整董事会席位、修订《公司章程》及部分制度在内的多项议案 [38][39]

舆情管理机制 - 公司制定舆情管理制度保护投资者权益[2] - 董事长任舆情管理工作组组长，董秘任副组长[3] - 各职能部门向董事会办公室通报舆情并配合应对[4] 舆情处理流程 - 知悉舆情后证券事务部等汇总报告，董秘向工作组汇报[7] - 工作组决策后采取处理措施，分重大和一般舆情[7] 后续工作 - 处理结束后工作组总结，建立重大舆情处理档案[9] - 及时整改问题，完善制度和流程[9]

市值管理架构 - 董事会是市值管理领导机构，战略委员会确定总体规划[6] - 证券事务部是执行部门，需配专业人员[6] - 董事长是第一负责人，董事会秘书是直接负责人[7] 市值管理职责 - 市值管理部门负责起草计划、协调资源、监测动态等[8] 策略建议 - 董事会建立薪酬体系应多方面匹配，用激励工具强化利益一致[11] - 明确股份回购计划，做好资金规划储备[12] - 制定并披露中长期分红规划，增加频次、优化节奏、提高分红率[13] 合规与监测 - 公司及人员不得在市值管理中违规操作[12] - 应对市值、市盈率等指标及行业平均水平监测[13] 股价应对 - 股价短期连续或大幅下跌时，公司可分析原因、加强沟通[13]

投资者关系管理目的 - 促进公司与投资者良性关系、建立稳定优质投资者基础[5][6][7][8][9] 投资者关系工作原则 - 充分披露、合规披露信息，投资者机会均等，诚实守信，高效低耗，互动沟通[10] 投资者关系管理对象 - 投资者、证券分析师、财经媒体、证券监管机构等[11][12] 公司与投资者沟通内容及方式 - 沟通内容涵盖发展战略、法定信息披露、经营管理信息等[13] - 沟通方式包括定期报告、业绩说明会、股东会等[13] 信息披露要求 - 及时、公平履行信息披露义务，可自愿披露规定外信息[15] 特殊情况处理 - 重大事项受关注或质疑时及时召开投资者说明会[18] - 股东会审议现金分红方案前与中小股东充分沟通[19] 工作领导与负责 - 投资者关系工作由董事长领导，董事会秘书负责[22] 制度制定与落实 - 董事会制定工作制度，董事会秘书落实实施[24] 人员要求与职责 - 从事人员需全面了解公司、具备素质技能[23] - 工作包括拟定制度、组织活动、处理诉求等职责[27] 内部管理措施 - 建立内部协调机制和信息采集制度[29] - 可对员工进行相关知识培训，必要时聘请专业顾问[29] 活动与信息发布要求 - 开展活动不得提供未披露重大信息[31] - 选择适当媒体发布信息，避免提前披露重大未公开信息[32] 制度生效与解释 - 制度由股东会审议通过后生效实施，解释权归董事会[35][37]