公司股价与交易表现 - 2月3日，新恒汇股价上涨5.48%，报收77.00元/股 [1] - 当日成交额为2.03亿元，换手率为5.63% [1] - 公司总市值为184.46亿元 [1] 公司基本情况 - 新恒汇电子股份有限公司位于山东省淄博市高新区，成立于2017年12月7日，于2025年6月20日上市 [1] - 公司主营业务包括智能卡业务、蚀刻引线框架业务以及物联网eSIM芯片封测业务 [1] - 主营业务收入构成为：智能卡业务59.74%，蚀刻引线框架28.34%，物联网eSIM芯片封测6.16%，其他5.76% [1] 基金持仓情况 - 汇添富基金旗下汇添富中证500ETF联接(LOF)A（501036）重仓新恒汇，为其第六大重仓股 [2] - 该基金四季度持有新恒汇382股，占基金净值比例为0.01% [2] - 根据测算，2月3日该基金持仓新恒汇浮盈约1528元 [2] 相关基金表现 - 汇添富中证500ETF联接(LOF)A（501036）成立于2017年8月10日，最新规模为2.25亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为7.2%，同类排名904/5562；近一年收益率为43.32%，同类排名1447/4285；成立以来收益率为51.9% [2] - 该基金经理为吴振翔，累计任职时间16年2天，现任基金资产总规模185.98亿元 [3] - 吴振翔任职期间最佳基金回报为210.53%，最差基金回报为-31.53% [3]

公司股价与交易表现 - 2月2日股价下跌5.05%，报收73.70元/股 [1] - 当日成交额2.00亿元，换手率5.58% [1] - 公司总市值为176.55亿元 [1] 公司基本信息 - 公司全称为新恒汇电子股份有限公司，位于山东省淄博市 [1] - 公司成立于2017年12月7日，于2025年6月20日上市 [1] - 主营业务为智能卡业务、蚀刻引线框架业务及物联网eSIM芯片封测业务 [1] 主营业务收入构成 - 智能卡业务是主要收入来源，占比59.74% [1] - 蚀刻引线框架业务收入占比28.34% [1] - 物联网eSIM芯片封测业务收入占比6.16% [1] - 其他业务收入占比5.76% [1] 基金持仓情况 - 汇添富基金旗下1只基金重仓新恒汇 [2] - 具体为汇添富中证500ETF联接(LOF)A（501036），四季度持有382股 [2] - 该股占该基金净值比例为0.01%，为其第六大重仓股 [2] - 2月2日股价下跌导致该基金持仓浮亏约1497.44元 [2] 相关基金产品信息 - 汇添富中证500ETF联接(LOF)A（501036）成立于2017年8月10日，最新规模2.25亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为11.42%，同类排名819/5580 [2] - 近一年收益率为48.96%，同类排名1368/4286 [2] - 成立以来收益率为57.88% [2] 相关基金经理信息 - 该基金的基金经理为吴振翔 [3] - 吴振翔累计任职时间16年1天 [3] - 现任基金资产总规模为185.98亿元 [3] - 任职期间最佳基金回报为210.53%，最差基金回报为-31.53% [3]

券商目标价与评级动态汇总 - 1月27日，券商共发布9次上市公司目标价，按最新收盘价计算，目标价涨幅排名前三的公司为：长源东谷（汽车零部件行业）目标涨幅50.61% [1]、弘元绿能（光伏设备行业）目标涨幅42.37% [1]、好太太（家居用品行业）目标涨幅30.60% [1] - 当日目标价涨幅排名前十的股票还包括：思特威目标涨幅27.56% [2]、通化东宝目标涨幅19.91% [2]、华测导航目标涨幅19.73% [2]、润丰股份目标涨幅18.11% [2]、北特科技目标涨幅16.42% [2]、中微公司目标涨幅16.22% [2] - 从券商推荐家数看，1月27日共有29家上市公司获得券商推荐，其中通化东宝、志邦家居、燕京啤酒等各获得1家推荐 [2] 评级调高动态 - 1月27日，券商调高上市公司评级共计1家次，信达证券将学大教育（教育行业）的评级从“增持”调高至“买入” [3][4] 首次覆盖动态 - 1月27日，券商共发布5次首次覆盖评级，涉及公司及评级分别为：泰和新材（化学纤维行业）获东北证券“增持”评级 [4][6]、可立克（其他电子行业）获国信证券“优于大市”评级 [4][6]、天益医疗（医疗器械行业）获信达证券“买入”评级 [4][6]、新恒汇（半导体行业）获中邮证券“增持”评级 [4][6]、拓荆科技（半导体行业）获东海证券“买入”评级 [5][6]

券商评级与目标价概览 - 1月27日，券商共发布9次上市公司目标价，按最新收盘价计算，目标价涨幅排名前三的公司为：长源东谷（汽车零部件行业）涨幅50.61%、弘元绿能（光伏设备行业）涨幅42.37%、好太太（家居用品行业）涨幅30.60% [2] - 同日，共有29家上市公司获得券商推荐，其中通化东宝、志邦家居、燕京啤酒等各获得1家券商推荐 [3] 目标价涨幅详情 - 长源东谷获得中信证券“买入”评级，目标价48.00元，潜在涨幅50.61% [3] - 弘元绿能获得国投证券“派”评级，目标价42.00元，潜在涨幅42.37% [3] - 好太太获得国投证券“派”评级，目标价23.77元，潜在涨幅30.60% [3] - 思特威获得中信证券评级，目标价130.00元，潜在涨幅27.56% [3] - 通化东宝获得中国国际金融“跑赢行业”评级，目标价10.90元，潜在涨幅19.91% [3] - 华测导航获得群益证券(香港)“买进”评级，目标价48.00元，潜在涨幅19.73% [3] - 润丰股份获得国泰君安证券“增持”评级，目标价94.19元，潜在涨幅18.11% [3] - 北特科技获得群益证券(香港)“买进”评级，目标价59.00元，潜在涨幅16.42% [3] - 中微公司获得交银国际证券“买入”评级，目标价415.00元，潜在涨幅16.22% [3] 评级调高动态 - 1月27日，券商调高上市公司评级共1家次，信达证券将学大教育（教育行业）的评级从“增持”调高至“买入” [4][5] 首次覆盖情况 - 1月27日，券商共给出5次首次覆盖评级 [5] - 泰和新材（化学纤维行业）获得东北证券“增持”评级 [6] - 可立克（其他电子行业）获得国信证券“优于大市”评级 [6] - 天益医疗（医疗器械行业）获得信达证券“买入”评级 [6] - 新恒汇（半导体行业）获得中邮证券“增持”评级 [6] - 拓荆科技（半导体行业）获得东海证券“买入”评级 [6]

财务表现 - 2025年前三季度，公司实现营业收入7.00亿元，同比增长18.12% [1] - 2025年前三季度，公司实现归母净利润1.20亿元，同比减少11.72% [1] - 2025年第三季度单季，公司实现营业收入2.26亿元，同比增长26.50%，增速较前三季度整体水平进一步提升 [1] - 2025年第三季度单季，公司实现归母净利润0.31亿元 [1] 业务模式与核心业务 - 公司打造“关键封装材料+封测服务”一体化经营模式，实现从核心材料到终端服务的全链条覆盖 [2] - 公司核心业务覆盖智能卡、蚀刻引线框架、物联网eSIM芯片封测三大板块 [2] - 智能卡业务主营智能卡芯片关键封装材料柔性引线框架的研发、生产与销售，并依托自产材料向下游延伸，提供智能卡模块产品及模块封装服务 [2] - 蚀刻引线框架及物联网eSIM芯片封测是公司近年来持续加码投入的两大高潜力赛道，已逐步成长为公司业绩增长的核心增量引擎 [2] 技术与产品进展 - 公司在蚀刻引线框架及物联网eSIM芯片封测领域已成功突破并掌握卷式无掩膜激光直写曝光技术、卷式连续蚀刻技术、高精准选择性电镀技术等多项核心工艺 [2] - 蚀刻引线框架及物联网eSIM芯片封测相关产品均已实现规模化量产与市场化销售 [2] - 蚀刻引线框架是集成电路QFN/DFN封装的关键材料之一，国内市场自给率处于较低水平，公司在该领域实现了突破性进展 [3] 客户与市场 - 公司核心产品柔性引线框架及智能卡模块已与国内外多家知名安全芯片设计厂商及智能卡产品制造商建立长期稳定的合作关系 [3] - 客户包括紫光国微、中电华大、复旦微、大唐微电子等安全芯片设计厂商，以及恒宝股份、楚天龙、东信和平、IDEMIA等国内外智能卡制造商 [3] - 蚀刻引线框架已成功供货超百家下游客户，客户矩阵涵盖华天科技、甬矽电子等国内头部半导体封装厂商 [3] - 物联网eSIM芯片封测业务精准契合物联网行业的快速发展趋势，可充分满足下游物联网厂商日益增长的应用需求 [3] 业绩预测 - 预计公司2025年、2026年、2027年将分别实现收入9.5亿元、11.7亿元、14.3亿元 [4] - 预计公司2025年、2026年、2027年将分别实现归母净利润1.6亿元、2.1亿元、2.7亿元 [4]

上市与督导 - 公司首发上市日为2025年6月20日，持续督导期至2028年12月31日[1] - 原持续督导保荐代表人侯传凯因工作调整不再担任[1] - 方正证券委派江昊礼接替侯传凯履行持续督导职责[1] - 变更后持续督导保荐代表人为江昊礼和肖文华[2] 其他信息 - 公告发布日期为2026年1月27日[4] - 江昊礼负责或参与新乡化纤2014年非公开发行A股股票等项目[6]

投资评级 - 首次覆盖给予“增持”评级 [1][7] 核心观点与投资建议 - 报告核心观点：公司打造“关键封装材料+封测服务”一体化经营模式，实现从核心材料到终端服务的全链条覆盖，在智能卡、蚀刻引线框架、物联网eSIM芯片封测三大板块布局，其中蚀刻引线框架和物联网eSIM芯片封测已成为业绩增长的核心增量引擎 [5] - 投资建议：预计公司2025/2026/2027年分别实现收入9.5/11.7/14.3亿元，实现归母净利润分别为1.6/2.1/2.7亿元 [7] 公司基本情况与市场表现 - 公司股票为新恒汇(301678)，最新收盘价为79.50元，总市值190亿元，流通市值38亿元 [3] - 52周内最高价102.65元，最低价42.12元 [3] - 截至报告发布，公司资产负债率较低，为9.4% [3] 近期财务表现 - 2025年前三季度，公司实现营业收入7.00亿元，同比增加18.12%；实现归母净利润1.20亿元，同比减少11.72% [4] - 2025年第三季度单季，公司实现营业收入2.26亿元，同比增加26.50%；实现归母净利润0.31亿元 [4] 业务模式与核心竞争力 - 公司是一家深耕集成电路领域的综合性企业，聚焦芯片封装材料及封测环节 [5] - 核心业务覆盖三大板块：智能卡（关键封装材料柔性引线框架及模块产品）、蚀刻引线框架、物联网eSIM芯片封测 [5] - 在蚀刻引线框架及物联网eSIM芯片封测领域，公司已成功突破卷式无掩膜激光直写曝光技术、卷式连续蚀刻技术、高精准选择性电镀技术等多项核心工艺，相关产品已实现规模化量产与市场化销售 [5] - 蚀刻引线框架是集成电路QFN/DFN封装的关键材料，国内市场自给率处于较低水平，公司实现了突破性进展并已成功供货超百家下游客户 [6] 客户基础与市场地位 - 公司核心产品柔性引线框架及智能卡模块已与紫光国微、中电华大、复旦微、大唐微电子等知名安全芯片设计厂商，以及恒宝股份、楚天龙、东信和平、IDEMIA等国内外智能卡制造商建立长期稳定合作 [6] - 蚀刻引线框架客户矩阵涵盖华天科技、甬矽电子等国内头部半导体封装厂商 [6] 财务预测与估值 - 收入预测：预计2025E/2026E/2027E营业收入分别为9.51亿元、11.66亿元、14.32亿元，对应增长率分别为12.97%、22.55%、22.85% [10][13] - 净利润预测：预计2025E/2026E/2027E归属母公司净利润分别为1.58亿元、2.10亿元、2.68亿元，对应增长率分别为-15.14%、33.02%、27.77% [10][13] - 每股收益预测：预计2025E/2026E/2027E每股收益分别为0.66元、0.88元、1.12元 [10][13] - 盈利能力预测：预计毛利率将从2025E的29.1%逐步提升至2027E的32.1%；净利率将从2025E的16.6%逐步提升至2027E的18.7% [13] - 估值比率：基于预测，2025E/2026E/2027E的市盈率分别为120.68倍、90.72倍、71.00倍；市净率分别为9.81倍、9.56倍、9.26倍 [10][13]

股价与交易表现 - 1月21日，公司股价上涨2.22%，成交额为9.00亿元 [1] - 当日融资买入7271.28万元，融资偿还8417.89万元，融资净卖出1146.62万元 [1] - 截至1月21日，公司融资融券余额合计为3.58亿元，其中融资余额3.57亿元，占流通市值的8.69% [1] 融券交易情况 - 1月21日，公司融券卖出2700股，按当日收盘价计算，卖出金额为23.16万元 [1] - 当日融券偿还0股，融券余量为1.05万股，融券余额为90.05万元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为新恒汇电子股份有限公司，位于山东省淄博市高新区，成立于2017年12月7日，于2025年6月20日上市 [1] - 公司主营业务涉及智能卡业务、蚀刻引线框架业务以及物联网eSIM芯片封测业务 [1] - 主营业务收入构成为：智能卡业务占59.74%，蚀刻引线框架占28.34%，物联网eSIM芯片封测占6.16%，其他业务占5.76% [1] 股东与股权结构 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为3.00万户，较上一期减少19.55% [2] - 截至同期，人均流通股为1515股，较上期增加24.31% [2] - 香港中央结算有限公司为第七大流通股东，持股25.44万股，为新进股东 [3] 财务业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入7.00亿元，同比增长18.12% [2] - 同期，公司归母净利润为1.20亿元，同比减少11.72% [2] 分红与机构持仓 - 公司自A股上市后累计派发现金红利1.20亿元 [3]

公司股价与交易表现 - 1月21日，新恒汇股价上涨5.01%，报收88.10元/股，成交额达4.96亿元，换手率为12.29%，总市值为211.05亿元 [1] 公司基本情况 - 新恒汇电子股份有限公司位于山东省淄博市高新区，成立于2017年12月7日，于2025年6月20日上市 [1] - 公司主营业务涵盖智能卡业务、蚀刻引线框架业务以及物联网eSIM芯片封测业务 [1] - 主营业务收入构成：智能卡业务占比59.74%，蚀刻引线框架占比28.34%，物联网eSIM芯片封测占比6.16%，其他业务占比5.76% [1] 基金持仓情况 - 招商基金旗下招商沪深300地产等权重指数A（161721）重仓新恒汇，为该基金第三季度第七大重仓股 [2] - 该基金三季度持有新恒汇382股，与上期持股数量不变，占流通股比例为0.0007% [2] - 基于股价上涨测算，该基金今日持仓浮盈约1604.4元 [2] 相关基金信息 - 招商沪深300地产等权重指数A（161721）成立于2021年1月1日，最新规模为4.34亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为2.49%，同类排名4012/5542；近一年亏损6.73%，同类排名4229/4243；成立以来亏损47.29% [2] - 该基金经理为王宁远，累计任职时间331天，现任基金资产总规模为19.13亿元，任职期间最佳基金回报为22.62%，最差基金回报为-7.55% [3]

股价与交易表现 - 1月19日，新恒汇股价上涨9.10%，成交额达13.90亿元 [1] - 当日获融资买入1.67亿元，融资偿还1.28亿元，实现融资净买入3898.76万元 [1] - 截至1月19日，公司融资融券余额合计为3.67亿元，其中融资余额3.67亿元，占流通市值的8.82% [1][2] 融资融券详情 - 1月19日，公司融券卖出500股，卖出金额4.34万元，融券偿还0股 [2] - 当前融券余量为7800股，融券余额为67.69万元 [2] 公司基本情况 - 新恒汇电子股份有限公司位于山东省淄博市高新区，成立于2017年12月7日，于2025年6月20日上市 [2] - 公司主营业务包括智能卡业务、蚀刻引线框架业务及物联网eSIM芯片封测业务 [2] - 主营业务收入构成为：智能卡业务占59.74%，蚀刻引线框架占28.34%，物联网eSIM芯片封测占6.16%，其他占5.76% [2] 股东与股权结构 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为3.00万户，较上期减少19.55% [2] - 人均流通股为1515股，较上期增加24.31% [2] - 香港中央结算有限公司为第七大流通股东，持股25.44万股，为新进股东 [3] - 公司A股上市后累计派发现金红利1.20亿元 [3] 财务业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入7.00亿元，同比增长18.12% [2] - 同期归母净利润为1.20亿元，同比减少11.72% [2]